Le trône de la première capitalisation boursière change de mains : NVIDIA devient le leader, Apple de nouveau inquiet

Rédaction : Eric

Édition : Manman Zhou, Zuri

Mardi, l'action de Nvidia a grimpé de 3,6 %, portant sa capitalisation boursière à 3,34 billions de dollars américains, dépassant ainsi le géant technologique Microsoft, dont la capitalisation s'élève à 3,32 billions de dollars.

Pourtant, une semaine plus tôt, après la conférence WWDC, l'action d'Apple avait fait un bond remarquable, atteignant temporairement la première place mondiale. Depuis, les trois entreprises — Microsoft, Apple et Nvidia — se livrent une course effrénée pour la première position, leurs classements changeant régulièrement.

Aujourd'hui enfin, Nvidia prend pour la première fois la tête du classement mondial.‍‍‍‍‍‍‍‍

Depuis le début de l'année, l'action de Nvidia a augmenté de plus de 170 %, notamment après l'annonce des résultats du premier trimestre en mai, qui a déclenché une nouvelle vague de hausse.

Depuis la fin 2022, le cours de l'action Nvidia a été multiplié par plus de neuf, une envolée directement liée à l'essor récent des technologies d'intelligence artificielle générative.

Nvidia détient environ 80 % du marché. Avec la demande croissante en processeurs pour les modèles d'IA et les charges de travail intensives de géants comme OpenAI, Microsoft, Alphabet ou Amazon, le chiffre d'affaires de son activité data center a bondi de 427 % en glissement annuel lors du dernier trimestre, atteignant 22,6 milliards de dollars, soit 86 % des ventes totales du groupe.

En revanche, mardi, l'action d'Apple a reculé de 1,1 %, ramenant sa capitalisation à 3,29 billions de dollars, la plaçant momentanément derrière Nvidia et Microsoft.

La montée en puissance de la capitalisation boursière de Nvidia témoigne non seulement de la reconnaissance de sa force technologique, mais aussi d'un signal fort quant à l'avenir du secteur de l'intelligence artificielle.

Alors que les progrès technologiques et les applications de l'IA s'étendent, Nvidia semble désormais positionné à l'avant-garde de cette révolution technologique.

Mais n'oublions pas qu'Apple guette, prête à frapper.‍

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Apple et Nvidia, deux entreprises de matériel, entretiennent une relation complexe faite de rivalités passées et présentes.‍

Anciens partenaires devenus rivaux discrets — contrairement à Microsoft ou Google, Apple préfère investir massivement dans ses propres puces plutôt que d'utiliser celles de Nvidia.

Apple dispose d'une emprise considérable sur des milliards d'appareils grand public. Et pour que l'IA devienne véritablement omniprésente, elle aura besoin de supports matériels accessibles au grand public.‍‍‍‍‍‍‍

Il est donc clair que l'une des confrontations les plus attendues dans le monde technologique actuel oppose Apple à Nvidia.

01 La vieille et nouvelle querelle entre Apple et Nvidia

Le conflit entre Apple et Nvidia remonte à l'affaire « bumpgate » entre 2006 et 2009.

À l'époque, Apple utilisait les GPU de Nvidia dans ses Mac. Cependant, ces GPU, sujets à des surchauffes dues à une conception déficiente de leur boîtier, présentaient un taux de défaillance extrêmement élevé, dépassant même 40 %.

Apple, qui a toujours misé sur la qualité, n'a pu accepter ce problème. Ce qui a particulièrement irrité Apple, c'est que Nvidia refusait d'admettre ses torts. Les deux entreprises ont finalement été traînées devant les tribunaux, forçant Nvidia à remplacer ses GPU.

Depuis cet épisode, Apple et Nvidia ont rompu toute collaboration, cessant d'utiliser les GPU de Nvidia dès 2016.

Dès lors, Apple a adopté une stratégie double : d'une part, passer aux GPU d'AMD et d'Intel, même si leurs performances étaient inférieures à celles de Nvidia ; d'autre part, développer ses propres puces — des séries A aux séries M, les puces Apple ont commencé à jouer un rôle central.

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Face à la rupture nette opérée par Apple, Nvidia a riposté. En 2019, elle a annoncé que ses logiciels CUDA ne supporteraient plus le système d'exploitation macOS, et seraient désormais exclus de tout l'écosystème Apple.

Le fossé entre les deux entreprises ne cesse de se creuser.

Aujourd'hui, Nvidia s'est imposée comme un géant incontournable des semi-conducteurs, dont les GPU sont avidement recherchés à travers le monde. En mai, Huang Renxun, fondateur de Nvidia, a souligné lors de la conférence financière que la demande pour ses puces était sans précédent : environ 20 000 entreprises d'IA générative dans le monde entier se disputent ses composants, y compris des géants comme Microsoft.

Cette frénésie autour de l'IA rapporte à Nvidia des bénéfices colossaux : son chiffre d'affaires du dernier trimestre atteint 26 milliards de dollars, en hausse de 18 % par rapport au trimestre précédent et de 262 % par rapport à l'année précédente.

Pourtant, Apple n'a pas participé à cette ruée vers l'or. Ses achats de GPU Nvidia sont minimes, et elle n'apparaît même pas parmi les dix principaux clients.

Même si les GPU de Nvidia surpassent en performance les puces d'Apple, celle-ci n'en ressent guère l'attrait.

« Qu'il soit fort tant qu'il veut, le vent frais souffle sur la colline » — Apple applique pleinement la doctrine de la rupture totale.

Apple ne souhaite-t-elle vraiment pas utiliser de meilleurs composants ? Bien sûr que si. Mais pour Apple, le contrôle absolu sur les technologies clés et la chaîne d'approvisionnement prime sur tout.

Après le décès de Steve Jobs, Tim Cook, connu pour sa gestion rigoureuse de la chaîne d'approvisionnement, a pris les rênes d'Apple. Il exerce un contrôle total sur cette chaîne : lorsqu'un fournisseur devient trop stratégique, Apple choisit souvent de l'acquérir ou de prendre une participation pour renforcer son influence.

De plus, Apple suit une politique bien connue : « ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier ». Les écrans viennent de Corée, les objectifs de Japon, l'assemblage de Chine.

La résistance antérieure de Nvidia a semé le doute chez Apple, et avec la montée en puissance actuelle de Nvidia, désormais à égalité de niveau, Apple refuse plus que jamais de dépendre de ses puces.

02 Derrière le conflit : la lutte pour la domination à l'ère de l'IA

Aujourd'hui, avec l'accélération de l'ère de l'IA, le conflit entre Apple et Nvidia dépasse largement la simple question du contrôle de la chaîne d'approvisionnement en matériel. Il s'agit surtout, alors que la croissance de l'internet mobile ralentit, de conquérir la parole à l'ère de l'IA.

Apple a été le pilier central de la dernière ère mobile, mais même un acteur central doit faire face à l'anxiété du ralentissement de sa croissance.

Les données de Counterpoint montrent qu'au premier trimestre 2024, les expéditions mondiales d'iPhone ont chuté de 13 % en glissement annuel. De plus, lors du deuxième trimestre fiscal 2024, les revenus liés à l'iPhone se sont élevés à 46 milliards de dollars, en baisse de 10 %.

Face au ralentissement des ventes de matériel comme l'iPhone, Apple doit anticiper et investir massivement dans la prochaine ère. Début 2024, l'entreprise ambitieuse a abandonné son projet de voiture autonome après dix ans de développement, pour se recentrer pleinement sur l'IA.

L'IA signifie en réalité cela | Source image : WIRED

Apple a deux raisons stratégiques d'investir l'ère de l'IA.

Premièrement, au niveau opérationnel, l'envie de renouvellement chez les consommateurs stagne. Apple compte relancer un cycle de remplacement grâce à l'IA, afin de stimuler ses performances.

CITIC Securities affirme que l'innovation côté terminal d'Apple à l'ère de l'IA pourrait offrir une nouvelle opportunité de croissance à toute la chaîne d'approvisionnement. Le soutien de l'IA sur les iPhone 15 Pro pourrait inciter les anciens utilisateurs à changer de téléphone.

Deuxièmement, sur le plan stratégique, Apple ne cherche pas seulement à transformer l'expérience smartphone avec l'IA, mais à construire un écosystème complet.

Lors de la conférence financière de mai, Cook a souligné auprès des investisseurs la puissance transformatrice de l'IA et les atouts d'Apple dans cette nouvelle ère.

Il a déclaré : « Nous croyons fermement au potentiel transformateur de l'intelligence artificielle. Apple possède des avantages uniques pour briller dans cette nouvelle ère, notamment notre capacité unique à intégrer matériel, logiciel et services de manière fluide, nos puces innovantes aux technologies de pointe, ainsi que notre engagement sans faille en matière de confidentialité. »

Par ailleurs, Apple poursuit activement l'acquisition d'entreprises spécialisées en IA pour renforcer son écosystème. Selon Stocklytics, Apple a racheté 32 sociétés d'IA en 2023, plus que toute autre grande entreprise technologique.

En outre, malgré sa rupture avec Nvidia, Apple n'est pas isolée. Elle continue à nouer des collaborations.

Lors de la dernière conférence WWDC, Apple a annoncé un partenariat avec OpenAI, intégrant ChatGPT dans son écosystème. Les utilisateurs pourront désormais accéder directement à certaines fonctionnalités spéciales de ChatGPT.

Ce partenariat entre Apple et OpenAI a suscité une vive opposition de Elon Musk, PDG de Tesla, qui y voit un risque pour la sécurité des données. Il a même affirmé que si Apple intégrait OpenAI au niveau du système d'exploitation, son entreprise interdirait l'utilisation des appareils Apple.

Musk s'est toujours opposé à l'IA. Est-il sincèrement inquiet pour la sécurité des données, ou craint-il davantage la menace concurrentielle posée par l'alliance Apple-OpenAI ? Seul lui le sait.

Tandis qu'Apple affiche clairement son ambition de dominer l'écosystème de l'IA, Nvidia n'est pas en reste. Elle ne se contente pas de fabriquer des puces AI.

Huang Renxun a déclaré que Nvidia ne construit pas seulement des GPU, mais des usines d'IA complètes, incluant CPU, GPU, mémoire, NVLink, InfiniBand et commutateurs Ethernet.

Vu l'implantation actuelle de Nvidia dans toute la chaîne de valeur de l'IA, elle aussi vise à devenir un acteur central de cette nouvelle ère, ce qui en fait inévitablement un rival d'Apple.

03 L'avantage d'Apple, la crise de Nvidia

Dans l'ère de l'IA qui approche, quel sera le dominant entre Apple et Nvidia ?

Le consensus général estime qu'Apple tarde à agir dans le domaine de l'IA, risquant de perdre du terrain. Effectivement, Apple a démarré tôt mais arrive en retard.

Cependant, Apple conserve un fort potentiel concurrentiel grâce à ses plus de 1 milliard d'iPhone, à sa base d'utilisateurs massive et à son écosystème solide. Si ses produits et son écosystème intègrent pleinement l'IA, la demande côté utilisateur explosera.

En outre, la puissante capacité de calcul terminal d'Apple lui permettrait de contourner la dépendance aux puces Nvidia et de tracer une voie unique dans l'IA.

Contrairement à Microsoft, Google ou Amazon, qui disposent d'une forte puissance de calcul dans le cloud, Apple est relativement faible dans ce domaine. En revanche, elle possède la plateforme de calcul terminale la plus puissante.

Or, avec l'évolution technologique, le calcul IA, auparavant dominé par les GPU et le cloud, migre progressivement vers les appareils terminaux. Apple peut donc développer son IA directement sur ces terminaux. Par exemple, son NPU (unité de traitement neuronal) dispose d'une capacité d'inférence côté terminal. Contrairement à l'entraînement, l'inférence dépend peu de CUDA de Nvidia.

Autrement dit, même si Apple est en retard dans l'IA, elle peut encore tirer parti de ses forces pour créer un avantage tardif.

Pour Nvidia, les attentes du marché deviennent de plus en plus polarisées : certains voient encore un fort potentiel de hausse, d'autres jugent sa valorisation excessive et prédisent un krach imminent.

En réalité, la fluctuation de sa capitalisation n'est pas le plus critique. Le danger latent pour Nvidia réside dans une possible baisse de dépendance à ses puces par d'autres fabricants, entraînant une chute des ventes et, par conséquent, une instabilité de sa valorisation.

Des signes de ce phénomène apparaissent déjà : des alliances concurrentes à Nvidia commencent à se former.

Face à la domination quasi-monopolistique de Nvidia, plusieurs géants technologiques ont lancé leurs propres puces IA. En mars, Qualcomm, Google et Intel ont lancé un projet commun appelé « UXL », visant à développer un écosystème open source compatible avec diverses architectures de puces, afin de briser l'hégémonie de Nvidia dans le domaine de l'IA.

Lors de la dernière WWDC, l'accent mis par Apple sur ses puces maison pourrait également encourager une vague d'autonomie dans le secteur de l'IA.

En somme, Apple détient un avantage du côté grand public (B2C), tandis que Nvidia domine le marché professionnel (B2B). Difficile aujourd'hui de prédire qui exercera la plus grande influence à long terme dans l'IA.

Cette confrontation s'annonce comme un marathon. Attendons encore un peu pour voir comment les choses évoluent.