Multicoin Capital : Pourquoi avons-nous investi dans Arch, la plateforme d'applications natives Bitcoin ?
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Multicoin Capital : Pourquoi avons-nous investi dans Arch, la plateforme d'applications natives Bitcoin ?
Arch est une couche d'exécution décentralisée axée sur l'amélioration de la programmabilité du Bitcoin. Le réseau en est actuellement à la phase de test et devrait passer en production dans quelques semaines.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Vishal Kankani, responsable de l'équipe d'investissement chez Multicoin Capital
Traduction : xiaozou, Jinse Finance
Le 9 mai 2024, Multicoin a annoncé avoir mené un tour de financement de 7 millions de dollars pour le cycle initial d'Arch, une plateforme dédiée aux applications natives du Bitcoin. Arch permet de libérer tout le potentiel de la finance décentralisée (DeFi) sans pont sur la blockchain au plus fort valeur du monde : le Bitcoin. Parmi les autres participants à ce tour figuraient OKX Ventures, Big Brain Holdings, Portal Ventures, CMS Holdings et Tangent.
Depuis près de dix ans, le Bitcoin fonctionne comme de l’or numérique. Bien que des discussions autour de l’amélioration de ses fonctions de contrats intelligents aient eu lieu il y a plus d'une décennie, ces efforts sont restés vains, en partie parce qu’une grande partie de la communauté Bitcoin estimait que les compromis associés risquaient de nuire à sa mission ultime : devenir la plus grande monnaie non souveraine.
La vision dominante au sein de la communauté Bitcoin était alors d’abandonner toute forme de programmabilité ainsi que les innovations liées à l’évolutivité présentes sur d'autres blockchains, afin de maximiser son potentiel sans compromettre sa vision finale de monnaie non souveraine. C’est précisément cette opportunité que les plateformes de contrats intelligents telles qu’Ethereum ont su saisir.
Les plateformes de contrats intelligents existent désormais depuis dix ans. Certains éléments fondamentaux de DeFi — tels que les échanges décentralisés, les marchés de prêt et les stablecoins — ont trouvé leur adéquation marché-produit. Ils sont considérés comme des composants essentiels d’un écosystème blockchain bien fonctionnel.
Avant la mise à jour Taproot en novembre 2021, les capacités de contrats intelligents du Bitcoin étaient très limitées. L’activation de Taproot a permis d’étendre l’espace des champs de témoins à environ 4 Mo, facilitant ainsi l’écriture de scripts complexes par les développeurs. Grâce à cela, ils peuvent désormais implémenter :
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des échanges atomiques
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des portefeuilles multisignatures
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des paiements conditionnels
En juillet 2022, Casey Rodarmor a publié la « Théorie Ordinale » (Ordinal Theory), un système de numérotation des satoshis permettant de suivre et transférer des satoshis individuels. Ce système a ouvert la possibilité d’inscrire directement des données arbitraires dans les transactions Bitcoin — images, textes, jeux, etc. — libérant ainsi la capacité de créer des NFTs entièrement sur chaîne sur Bitcoin. Ces NFT ne se limitent pas aux fichiers jpeg ou aux chansons, mais peuvent aussi contenir des preuves d’état provenant d’autres blockchains.
L’impact combiné de la mise à jour Taproot et de la Théorie Ordinale est immense : pour la première fois depuis longtemps, les développeurs expérimentent massivement avec le Bitcoin.
1. État actuel du développement du Bitcoin
Au moment où cet article est rédigé, plus de 50 équipes travaillent sur diverses recherches — rollups, sidechains, chaînes pilotées, etc. — afin d’étendre les capacités du Bitcoin et de le rendre plus programmable. La plupart de ces projets s’autodésignent comme des « couches 2 du Bitcoin », une appellation parfois assez large. Certains de ces projets sont déjà disponibles, tandis que d'autres nécessitent encore des avancées futures, comme BitVM ou OP_CAT.
Dans ce domaine, chaque équipe adopte des compromis de conception clairs. Les variables clés à prendre en compte sont :
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le modèle de custody
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la programmabilité
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l’évolutivité
Nous pensons que, à court terme, les deux premiers points représentent les bons compromis à faire :
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construire de manière native sur Bitcoin — permettant des interactions avec la DeFi sans hypothèses de confiance supplémentaires en dehors du Bitcoin.
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se concentrer sur l’amélioration de la programmabilité du Bitcoin tout en conservant le modèle d’auto-custody.
Un utilisateur typique du Bitcoin est un fanatique de la sécurité. Sur la question « Not your keys, not your coins », les utilisateurs du Bitcoin sont probablement les plus paranoïaques au monde. Il est inenvisageable d’attendre des détenteurs de BTC qu’ils transfèrent leurs bitcoins vers une nouvelle configuration multisignature, qu’ils renoncent même légèrement à l’auto-custody, ou pire encore, qu’ils acceptent les risques liés aux ponts. Nous croyons fermement à cela, car WBTC et tBTC existent depuis des années, mais représentent cumulativement moins de 1 % du total des bitcoins. Il n’existe tout simplement pas une demande suffisante pour assumer les risques de pont / centralisation en échange de gains en programmabilité.
Par ailleurs, nous observons que la majeure partie de la TVL (valeur totale verrouillée) sur Ethereum reste sur la couche L1, plutôt que sur des solutions L2 comme Base, Arbitrum ou Optimism.
Pour vraiment débloquer la DeFi sur Bitcoin, les développeurs doivent aller là où se trouvent les utilisateurs : sur le Bitcoin L1.
Pourquoi privilégier la programmabilité du BTC plutôt que son évolutivité ?
En tant que développeur, si votre seul objectif est de créer une blockchain rapide, de nombreuses alternatives existent — Solana par exemple, qui possède un écosystème de développeurs dynamique et une infrastructure de marché bien établie. Même en regardant l’état actuel de la technologie Bitcoin avec indulgence, nous ne sommes pas prêts à offrir un débit élevé sans sacrifier le modèle d’auto-custody, ce qui est inacceptable pour la majorité des bitcoiners. La plupart des développeurs qui construisent sur Bitcoin sont « alignés avec Bitcoin » : ils veulent renforcer la blockchain la plus sécurisée au monde, et non créer des solutions multisignatures déguisées en couches 2. Dans les limites actuelles des capacités techniques du Bitcoin, nous pensons que la bonne approche consiste à prioriser la programmabilité, puis progressivement à améliorer la vitesse et l’échelle selon la feuille de route.
2. Applications natives Bitcoin sur Arch
Arch construit la première plateforme dédiée aux applications natives du Bitcoin. Le réseau Arch est actuellement en phase de test et devrait lancer son réseau principal dans quelques semaines.
Arch est une couche d’exécution décentralisée centrée sur l'amélioration de la programmabilité du Bitcoin. Elle adopte plusieurs compromis intéressants dans sa conception :
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Elle reconnaît que la majorité des détenteurs de Bitcoin ne renonceront pas à l’auto-custody pour passer à un schéma multisignature (cependant exigé par presque toutes les couches 2 du Bitcoin).
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Son architecture centrale permet aux preneurs (takers) de transactions au comptant d’interagir avec les applications sans introduire de nouvelles hypothèses de confiance ; toutefois, les initiateurs (makers) devront faire face à des hypothèses de confiance supplémentaires (généralement assumées par des professionnels cherchant activement le profit et prenant délibérément des risques, contrairement aux utilisateurs principistes du Bitcoin motivés par la souveraineté personnelle).
Sur le plan technique, Arch introduit des fonctionnalités proches des contrats intelligents sur la couche 1 du Bitcoin grâce à une architecture complexe reposant sur un réseau décentralisé de nœuds validateurs et une machine virtuelle spécialisée à connaissances zéro (zkVM) — l’ArchVM. Voici le cycle de vie général d’une transaction sur le réseau Arch (du point de vue technique) :
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ZKVM : Au cœur du réseau Arch se trouvent les preuves à connaissance nulle (preuves ZK), qui valident les transactions et garantissent une exécution d’applications sécurisée et vérifiable. Le ZKVM est une machine virtuelle dédiée qui exécute les applications et génère des preuves cryptographiques attestant de la justesse de cette exécution. Il est alimenté par Risc0.
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Réseau décentralisé de validateurs : les preuves ZK générées sont ensuite validées par un réseau décentralisé de nœuds validateurs d’Arch. Ce réseau joue un rôle crucial dans le maintien de l’intégrité et de la sécurité de la plateforme. En s’appuyant sur une architecture décentralisée, Arch s’engage à garantir que le processus de validation soit non seulement sécurisé, mais également résistant à la censure et aux points de défaillance centralisés.
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Intégration avec Bitcoin Layer 1 : une fois la preuve ZK validée, le réseau de validateurs peut signer des transactions non signées. Ces transactions — incluant des mises à jour d’état et des transferts d’actifs déterminés par la logique applicative — sont finalement envoyées sur Bitcoin. Cette dernière étape achève le processus d’exécution, toutes les transactions et mises à jour d’état étant définitivement confirmées directement sur la blockchain Bitcoin.
Alors que d'autres projets s'autoproclament couches 2, nous considérons qu’Arch est manifestement natif du Bitcoin. Arch se positionne de manière unique comme une plateforme d'applications natives Bitcoin, fonctionnant directement sur la couche 1 du Bitcoin. En opérant directement sur la couche principale du Bitcoin, Arch élimine les complexités et inefficacités typiques des solutions L2, permettant aux utilisateurs de bénéficier directement de la sécurité et de la liquidité du Bitcoin tout en explorant les capacités étendues qu’offre Arch.
3. Développer sur Arch
À court terme, des applications DeFi telles que le prêt, les échanges décentralisés et les marchés Ordinal constituent des choix évidents pour être construites sur Arch. Serait-il formidable de pouvoir réaliser des échanges d’actifs, du prêt sur gage, ou encore de générer des rendements en BTC sans aucune confiance ?
En outre, il serait excellent que les objets de collection haut de gamme puissent résider entièrement sur la blockchain la plus précieuse connue de l’humanité : le Bitcoin. Nous prévoyons que les collections numériques les plus valorisées au monde seront hébergées sur Bitcoin — une percée technologique majeure qui marquera l’avènement d’une ère financière véritablement native d’Internet. De nombreux collectionneurs d’Ordinals accordent clairement une grande importance à cet aspect.
Plusieurs projets de l’écosystème Bitcoin ont déjà commencé à migrer vers Arch. Récemment, le marché de prêt Liquidum a entamé l’intégration de pools de liquidité, utilisant Arch pour proposer des prêts instantanés et des pools de jetons fongibles — des fonctionnalités impossibles à supporter nativement par le Bitcoin, voire même par les contrats de logarithmes discrets (DLC). Au moment de la rédaction, plus de 20 projets développent sur le devnet d’Arch, notamment dans les domaines des stablecoins, des DEX et des marchés de prêt. Alors que l’enthousiasme autour du Bitcoin grandit, la fondation Arch prévoit de soutenir le développement de l’écosystème via un hackathon à venir et de financer une série de projets.
4. Le prochain chapitre du Bitcoin
Grâce aux mises à jour Taproot et à la Théorie Ordinale, nous assistons à un intérêt sans précédent pour l’écosystème Bitcoin. Pour la première fois en 15 ans, des efforts concrets sont déployés activement pour rendre le Bitcoin plus programmable, sans compromettre sa vision de monnaie non souveraine.
Arch est la première plateforme d’applications natives Bitcoin à débloquer la DeFi sans pont sur la blockchain la plus valorisée au monde. L’émergence d’Arch constitue une réponse directe à la communauté Bitcoin, désireuse d’utiliser la sécurité de base et la liquidité du Bitcoin pour développer des applications plus complexes, similaires à celles observées sur des blockchains programmables comme Ethereum ou Solana. En fournissant une plateforme de programmabilité Bitcoin, Arch s’aligne sur la vision et les principes de la communauté Bitcoin, tout en proposant une méthode innovante pour renforcer l’utilité du Bitcoin sans altérer son intégrité.
Arch invite à redécouvrir la blockchain la plus grande et la plus sécurisée au monde, ramenant sur Bitcoin les avancées et innovations nées sur d'autres blockchains.
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