Uniswap répond à l'action en justice de la SEC : un engagement de défense du DeFi
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Uniswap répond à l'action en justice de la SEC : un engagement de défense du DeFi
Le fondateur d'Uniswap affirme qu'Uniswap est légal, mais que la SEC accorde plus d'importance à protéger des systèmes opaques qu'à protéger les consommateurs.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Lynn, Mars Finance
Le mercredi, le protocole de cryptomonnaie décentralisé Uniswap a révélé avoir reçu une notification de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis indiquant son intention d'engager une action en justice. Le jeton natif d'Uniswap, UNI, a chuté immédiatement de 9,5 % suite à cette annonce.
Lors d'une conférence de presse mercredi après-midi, Mary-Katharine Red, directrice des opérations d'Uniswap, et Marvic Amorrí, directeur juridique, ont indiqué aux journalistes que la notification Wells ciblait principalement Uniswap en tant que courtier non enregistré et bourse de valeurs non enregistrée. Il n'est pas clair si le jeton natif UNI serait concerné par les allégations potentielles de sécurité émise par la SEC dans sa notification.
Ammori a déclaré qu'il pensait qu'Uniswap ne correspondait pas à la définition actuelle de la SEC concernant les bourses. Il a également souligné que la décision récente du tribunal dans l'affaire Coinbase – selon laquelle un juge avait jugé que le portefeuille Coinbase n'était pas un courtier – constituait un bon signe quant à la capacité d'Uniswap à repousser les mêmes accusations. (Le juge a toutefois autorisé la poursuite d'autres accusations formulées par la SEC contre Coinbase.)
Selon Fortune, la Securities and Exchange Commission américaine aurait entamé des démarches pour intenter une action en justice contre UniSwap (UNI), visant à freiner l'essor rapide du secteur DeFi.
La Securities and Exchange Commission (SEC) a envoyé une notification Wells au principal protocole de finance décentralisée (DeFi), Uniswap, l’informant de son intention de poursuivre l’entreprise. Une notification Wells constitue un avertissement préliminaire informant les destinataires que l’autorité envisage de porter des accusations contre eux. Ces notifications précèdent généralement des mesures coercitives.
La SEC enquête sur Uniswap. Les accusations spécifiques contre Uniswap Labs — la société ayant développé le protocole Uniswap sans en contrôler le fonctionnement — restent floues. Toutefois, en se basant sur des poursuites récentes menées contre d'autres entreprises de cryptomonnaies comme Coinbase, la SEC pourrait accuser Uniswap Labs d'avoir offert au public des titres non enregistrés, ou de ne pas s'être enregistrée elle-même comme courtier ou bourse.
Uniswap a récemment annoncé que son protocole avait traité plus de 2 000 milliards de dollars de transactions, témoignant d’un intérêt croissant de la part du secteur financier traditionnel pour cette technologie. Des sources proches d'Uniswap Labs ont indiqué à Fortune que l'entreprise se préparait à mener « un combat rigoureux » devant les tribunaux. Elles considèrent que le choix de l'entreprise d'opérer publiquement à New York plutôt qu'à l'étranger prouve sa légitimité.
Face à la menace de poursuites de la SEC, Hayden Adams, fondateur d'UniSwap, a publié la déclaration suivante :
Aujourd’hui, Uniswap Labs a reçu une notification Wells de la SEC des États-Unis.
Je n’en suis pas surpris. Simplement frustré, déçu, mais prêt à me battre.
Je suis profondément convaincu que nos produits sont légaux et que notre travail s’inscrit dans le sens de l’histoire. Mais depuis un certain temps, il est clair que la SEC, loin de chercher à établir des règles claires et informées, choisit plutôt de concentrer ses efforts sur l’attaque d’acteurs de longue date exemplaires comme Uniswap et Coinbase, tandis qu’elle laisse impunément agir des fraudeurs comme FTX.
Quand j’ai entrepris de créer Uniswap, mon objectif n’était pas de repenser la finance.
C’était une expérience : tester la faisabilité d’un marché entièrement décentralisé, entièrement automatisé et fonctionnant exclusivement sur la blockchain. Je ne savais pas si cela serait réalisable, ni même si quelqu’un l’utiliserait.
Aujourd’hui, le protocole Uniswap a traité plus de 2 000 milliards de dollars de transactions. Des milliers d’équipes et développeurs ont copié notre code ou construit dessus. Nous avons créé une nouvelle infrastructure financière transparente, équitable, sécurisée et accessible, qui alimente désormais tout un secteur.
Tout cela a été accompli par notre équipe, depuis nos bureaux à New York, aux États-Unis.
On me demande souvent pourquoi je reste aux États-Unis. Ma réponse est simple : je crois que la blockchain est une technologie d’une puissance inégalée. Comme Internet, elle perdurera. Quelqu’un doit donc s’attaquer à ce défi, et ce quelqu’un pourrait bien être nous.
Et quand vous créez une technologie capable d’améliorer la vie des gens, vous n’avez pas besoin de vous cacher.
La mission de la SEC est « de protéger les investisseurs, de maintenir des marchés justes, ordonnés et efficaces, et de favoriser la formation de capital ». C’est une noble mission. Mais aujourd’hui, je pense qu’Uniswap remplit mieux cette mission que la SEC elle-même.
Oui, je suis frustré de constater que la SEC semble davantage soucieuse de protéger des systèmes opaques que de protéger les consommateurs. Pour défendre notre entreprise et notre secteur, nous devons nous battre contre une agence gouvernementale américaine.
Ce combat durera des années, peut-être jusqu’à la Cour suprême, et l’avenir de la fintech et de notre industrie est en jeu. Si nous restons unis, nous pouvons gagner.
Je crois que la liberté mérite d’être défendue. Je crois que la DeFi mérite que nous nous battons pour elle.
Bien sûr, nous ne cesserons pas nos activités. Restez à l’écoute !
Publication officielle du blog d’Uniswap :
Se battre pour la DeFi
Aujourd'hui, Uniswap Labs a reçu une notification Wells de la Division des Affaires contentieuses de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, nous informant de leur projet de recommander une action légale contre nous. Pendant cette période, nous continuerons à proposer l'ensemble complet de nos produits existants et à développer de nouvelles fonctionnalités. Compte tenu des poursuites intentées par la SEC contre Coinbase et d'autres entreprises, ainsi que de leur refus total d'offrir des voies claires d'information ou d'enregistrement aux sociétés opérant légalement aux États-Unis, nous ne pouvons conclure autrement que cette action fait partie des dernières initiatives politiques visant les meilleurs acteurs du développement technologique sur la blockchain.
Même si la SEC affirme que « la majorité » des jetons sont des titres, la réalité est que les jetons sont un format numérique, comparable à un fichier PDF ou un tableur, pouvant contenir divers types de valeur. Ils ne sont pas intrinsèquement des titres, tout comme chaque feuille de papier n'est pas une action. La grande majorité des jetons échangés ne sont absolument pas des titres — ce sont des stablecoins, des jetons communautaires ou utilitaires, ou encore des matières premières comme l'Ethereum et le Bitcoin. Les jetons échangés sur des marchés secondaires comme Uniswap ne constituent pas non plus des contrats d'investissement. Dans les cas où un jeton pourrait représenter un titre, la SEC refuse obstinément d'ouvrir une voie permettant aux entreprises de s'enregistrer.
Nous sommes fermement convaincus que nos produits sont non seulement légaux, mais aussi transformateurs. Ils rendent les marchés transparents et vérifiables, réduisent les intermédiaires, et permettent ainsi aux individus d'accéder à l'économie mondiale à moindre coût et avec facilité, renforçant ainsi l'autonomie des populations à travers le monde.
Qui sommes-nous ?
Uniswap Labs est une entreprise américaine de logiciels basée à New York. Notre fondateur et PDG, Hayden Adams, a conçu le protocole Uniswap dans le but de développer un logiciel exploitant pleinement les avantages de la blockchain Ethereum décentralisée — notamment l'impossibilité de modifier ses fonctionnalités fondamentales, l'absence de restrictions d'accès, et l'absence de point de contrôle centralisé unique.
Le protocole Uniswap a introduit une innovation sans précédent dans la structure des marchés : exécution transparente ; infrastructure partagée open source au lieu de jardins clos ; détention personnelle des actifs, plutôt que délégation à des institutions sujettes à de mauvaises gestions ; transactions directes et entièrement automatisées, sans intermédiaires (souvent monopolistiques). En outre, grâce au market maker automatique d'Uniswap, n'importe qui peut créer un marché pour des actifs à faible liquidité — quelque chose d'impossible dans les structures traditionnelles ou auprès d'intermédiaires classiques.
Il y a six ans, les market makers automatiques n'existaient que théoriquement. Aujourd'hui, le protocole Uniswap est largement utilisé dans le domaine des cryptomonnaies et est devenu une infrastructure essentielle des marchés blockchain. Il représente le cas d'utilisation le plus important sur Ethereum, utilisant 25 % de l'espace bloc de la chaîne. Il a traité 2 000 milliards de dollars de transactions sans subir la moindre attaque par piratage. Il est intégré à des milliers d'applications développées par des équipes du monde entier, et son contrat intelligent open source est le plus copié, ayant été reproduit plus de 2 000 fois.
Uniswap Labs a créé une plateforme grand public populaire, entièrement basée sur la blockchain. Notre application mobile permet aux utilisateurs de conserver leurs propres actifs, comme une boîte-forte personnelle sur la blockchain, accessible uniquement par son propriétaire. Notre site web permet aux utilisateurs d'acheter et de vendre des jetons en toute sécurité.
Nous faisons ce travail parce que nous croyons que la blockchain peut offrir aux consommateurs américains et du monde entier davantage de choix et un meilleur contrôle sur leurs actifs. Et nous pensons que cela vaut la peine de se battre.
Si la SEC continue de protéger des systèmes opaques tout en attaquant de nouvelles technologies transparentes capables d'offrir des opportunités et de réduire les coûts aux Américains, les États-Unis risquent de prendre du retard dans l'innovation en matière de choix et de liberté pour les consommateurs. Nous sommes attristés à l'idée de devoir combattre une agence gouvernementale américaine afin de protéger l'innovation et la liberté économique.
La loi est claire
Quelle que soit la décision de la SEC, la loi est claire sur ces questions :
Pas d'autorisation du Congrès : La SEC n’a de compétence que sur les valeurs mobilières, telles que les actifs légalement classifiés comme « contrats d’investissement ». L’arrêt du tribunal dans l’affaire SEC contre Ripple a clairement établi que les échanges secondaires d’actifs numériques ne constituent généralement pas un contrat d’investissement — or, ce sont précisément ces types d’actifs qui sont majoritairement échangés sur le protocole Uniswap. Même le président de la SEC a reconnu devant le Congrès que toute nouvelle régulation des jetons nécessiterait une loi votée par le Congrès — la SEC n’a pas ce pouvoir. Nous avons obtenu une victoire juridique décisive dans l’affaire Risley contre Uniswap Labs, confirmant la nécessité que le Congrès, et non la SEC, encadre la régulation des cryptomonnaies — les lois sur les valeurs mobilières étant « mieux résolues par le Congrès », selon le tribunal. Enfin, la décision récente de la SEC de conclure un accord uniquement sur la question des courtiers avec Shapeshift — tout en ignorant complètement le fait qu’il s’agit aussi d’un DEX — révèle clairement un modèle d’application arbitraire de la loi, possible uniquement lorsque les actions de l’agence ne reposent pas sur des bases légales solides.
Ni bourse ni courtier : Même si l’arrêt Ripple et le test Howey de la Cour suprême ne suffisaient pas à écarter les arguments de la SEC, le protocole Uniswap, son interface web et son portefeuille ne correspondent toujours pas aux définitions légales de bourse ou de courtier. Ce point a été clairement illustré récemment dans la procédure contre Coinbase, où le tribunal a initialement rejeté l’allégation de la SEC selon laquelle un portefeuille de cryptomonnaie constituerait un courtier, même lorsqu’il perçoit des frais. La SEC semble d’ailleurs elle-même consciente que ses définitions légales actuelles ne couvrent pas les décisions d’auto-détention sur la chaîne, ce qui explique pourquoi l’agence a proposé l’an dernier de nouvelles règles sur les bourses afin d’encadrer ces activités. Ces règles ne sont pas encore entrées en vigueur, et nous avons déjà expliqué pourquoi elles seraient invalidées même si elles étaient adoptées.
Pas d’émission de titres : Le jeton UNI n’est pas un titre, car il ne répond à aucune définition légale de valeur mobilière, y compris celle du « contrat d’investissement ». Selon la jurisprudence américaine et le test Howey établi, un contrat d’investissement implique l’investissement d’argent dans une entreprise commune, avec l’attente de profit provenant exclusivement des efforts d’autrui. Aucun contrat ni engagement n’existe entre Uniswap Labs et ses plus de 300 000 détenteurs de jetons. Il n’y a pas d’entreprise commune, et la valeur du jeton ne dépend pas exclusivement des efforts d’Uniswap Labs. Bien que la SEC ait récemment mené une enquête musclée contre la Fondation Ethereum, la Commission des contrats à terme sur les marchandises (CFTC) a clairement affirmé à plusieurs reprises que le Bitcoin et l’Ethereum ne sont pas des titres. L’écosystème technologique d’Uniswap, tout comme Bitcoin et Ethereum, est pleinement décentralisé.
Nous sommes convaincus que nos produits respectent la loi et que notre travail suit le courant de l’histoire. Tandis que notre équipe juridique mène ce combat, nous continuerons à faire ce que nous faisons de mieux : CONSTRUIRE.
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