La valorisation de centaines de millions a disparu : OpenSea, si arrogant, le regrettera-t-elle ?
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
La valorisation de centaines de millions a disparu : OpenSea, si arrogant, le regrettera-t-elle ?
OpenSea : Une licorne valorisée à plus d'un milliard de dollars, aujourd'hui en plein « tranchage d'orteil ».
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Terry
En seulement deux ans, passer de l’anonymat à une valorisation dépassant 13 milliards de dollars, puis en deux autres années voir cette valorisation chuter de près de 90 % au point de devoir envisager une vente, quelle expérience cela représente-t-il ?
C’est exactement ce que vit OpenSea depuis quatre ans —— tout récemment, Devin Finzer, PDG et cofondateur d’OpenSea, a indiqué que l’entreprise avait reçu des offres d'acquisition et restait ouverte à de potentielles transactions, sans préciser toutefois quand ni par qui.
Naguère géant incontesté du marché des NFT, comment OpenSea est-il monté si vite, comment a-t-il perdu sa position dominante face à la concurrence, et quels nouveaux acteurs pourraient bouleverser le paysage du marché des NFT à l’avenir ?
01 OpenSea : un ancien « licorne » valorisée plus de 10 milliards, aujourd’hui en chute libre
Comme Uniswap ou Dune, OpenSea incarne aussi un miracle entrepreneurial dans l’univers Web3, parti de zéro pour s’élever rapidement —— surtout entre 2021 et 2022, sa valorisation a grimpé en flèche, passant d’une plateforme méconnue à 13 milliards de dollars, devenant ainsi l’acteur incontestable du marché des NFT.
Mais tout commence en janvier 2018, lorsque les deux cofondateurs d’OpenSea, Devin Finzer et Alex Atallah, lancent la plateforme afin de permettre aux utilisateurs d’acheter et vendre des NFT.
Toutefois, à l’époque, le marché des NFT, hormis Cryptokitties qui avait suscité une brève spéculation, demeurait quasi désert. Le nombre d’utilisateurs et le volume d’échanges sur la plateforme restaient donc très faibles.
Jusqu’en mars 2020, OpenSea n’employait que cinq personnes, avec un chiffre d’affaires mensuel oscillant autour de 1 million de dollars. À raison d’une commission de 2,5 %, cela représentait environ 28 000 dollars de revenus mensuels. Ce n’est que grâce à un investissement de 2,1 millions de dollars réalisé par Animoca Brands fin 2019 que la société put maintenir un équilibre financier précaire.
Le véritable envol d’OpenSea débute en 2020. Les deux fondateurs espéraient doubler leur activité d’ici la fin de l’année, mais avec la reprise progressive du marché cryptographique à partir de la deuxième moitié de 2020, le volume d’activités grimpa bien plus vite que prévu, atteignant cet objectif dès septembre 2020.
À partir de 2021, le grand marché haussier des NFT s’amorçait. Le nombre d’utilisateurs actifs et le volume d’échanges d’OpenSea ont augmenté exponentiellement, atteignant 350 millions de dollars en juillet 2021. La plateforme a alors levé 100 millions de dollars auprès d’a16z, portant sa valorisation post-levée à 1,5 milliard de dollars.
Un mois plus tard, en août 2021, le volume d’échanges a encore explosé, multiplié par dix, atteignant 3,4 milliards de dollars, générant plus de 85 millions de dollars de commissions.
De là jusqu’à janvier 2022, OpenSea semblait inébranlable : son volume mensuel dépassait 3,5 milliards de dollars, capturant 90 % des parts de marché des NFT, avec une valorisation maximale dépassant 13,3 milliards de dollars. Sur le plan des données, OpenSea était devenu une entité « trop grande pour tomber », dépassant même l’influence et la part de marché d’Uniswap dans le domaine des DEX.
Volume mensuel d’OpenSea de 2022 à 2024
Et voilà que ce fut l’apogée ultime d’OpenSea sur le marché des NFT. En tant que pionnier ayant pleinement profité de la vague initiale, le volume d’échanges d’OpenSea connaît un effondrement brutal à partir de juin 2022 :
Il chute de près de 2,6 milliards de dollars en mai à moins de 700 millions en juin, et aujourd’hui, le volume mensuel est tombé à environ 120 millions de dollars, soit une baisse de plus de 95 % par rapport au sommet de janvier 2022.
Selon Bloomberg citant des sources proches du dossier, Tiger Global Management aurait déprécié la valeur de ses actions dans OpenSea de 94 %, tandis que Coatue aurait réduit la valeur de ses participations à 13 millions de dollars, soit une baisse de 90 % —— presque une liquidation totale.
02 L’évolution du paysage du marché des NFT
Le coup le plus dur porté à OpenSea vient désormais du nouveau leader du marché, Blur, qui occupe aujourd’hui plus de 70 % des parts de marché, une plateforme lancée fin 2022, qui a dépassé OpenSea en moins d’un an grâce à une distribution massive de tokens (Airdrop), devenant ainsi le plus grand marché de NFT.
Les données Dune montrent qu’au cours de la semaine dernière, Blur détenait 73,7 % du marché des NFT, arrivant en tête ; OpenSea affichait 21,7 %, se contentant de la deuxième place.
Répartition des parts de marché des plateformes d’échange de NFT
Si l’on examine l’évolution du secteur des NFT et la capacité disruptive remarquable de Blur, ces changements ne surprennent guère.
-
L’attaque « vampire » de LooksRare et x2y2
D’abord, le succès initial d’OpenSea repose en partie sur son avantage de premier entrant, acquis grâce à sa persévérance durant les périodes creuses. Mais après l’explosion du marché haussier des NFT, la domination d’OpenSea a fait l’objet de nombreuses attaques concurrentielles, tant au niveau produit qu’avec des stratégies dites « d’attaque vampire ».
On sait que dans l’univers Web3 et cryptographique, une tendance marquante apparaît : que ce soit dans DeFi, les NFT, les jeux blockchain ou les infrastructures, le nombre de projets similaires augmente constamment, mais la concurrence est fortement homogène, les différences se limitant souvent au nom, à l’interface utilisateur (UI), aux incitations token ou aux frais de transaction.
Dans la compétition, peu importe qui copie qui ; l’essentiel est d’être le premier. Dans l’univers Web3, cette règle a été maintes fois prouvée, notamment avec l’attaque vampire de Sushi contre Uniswap.
Ainsi, dès 2022, des plateformes comme LooksRare ou x2y2, qualifiées de « tueurs d’OpenSea », ont tenté de tirer parti du fait qu’OpenSea tardait à lancer son propre token, obtenant un avantage temporaire grâce aux incitations liées à la distribution de tokens. Toutefois, après une course effrénée aux airdrops, elles n’ont pas réussi à véritablement menacer la position d’OpenSea.
La plupart de leurs mécanismes de récompense ont provoqué une inflation artificielle de volumes par des transactions fictives, suivie d’un retour rapide au silence, sans réussir à faire émerger un concurrent sérieux capable de capter une part significative du marché des NFT.
-
Blur : le véritable « brisoir de muraille » du secteur des NFT
Fin 2022, Blur fait son apparition, introduisant une stratégie d’« Airdrop par enchères » (Bid Airdrop) — une technique marketing où les tokens sont distribués aux participants selon leur activité d’enchères ou de propositions d’achat — allant bien au-delà des simples récompenses de trading, résolvant efficacement le problème de manque de liquidité sur le marché des NFT :
Elle encourage les offres d’achat (make offer) : plus l’offre est proche du prix plancher (floor price), plus la récompense est élevée. En réalité, les détenteurs de tokens de la plateforme subventionnent ainsi les enchérisseurs — une dynamique similaire à celle de la montée en puissance d’Aave : les meilleurs protocoles sont ceux qui facilitent le « déstockage » des gros portefeuilles.
En analysant son parcours de l’année écoulée, Blur et son fondateur Tieshun peuvent être considérés comme les maîtres absolus du « brisoir de muraille » dans chaque secteur mûr :
-
Secteur des échanges de NFT : Blur a renversé OpenSea, le faisant chuter de 13,3 milliards à 1,4 milliard de dollars de valorisation ;
-
Secteur du prêt-emprunt NFT : Blend a dépassé 4,6 milliards de dollars de volume total de prêts, devenant le leader du segment ;
-
Secteur des L2 : Blast a atteint un TVL supérieur à 1,78 milliard de dollars. Selon les données de L2Beat, il arrive juste derrière Arbitrum (12,34 milliards) et Optimism (6,6 milliards), devançant Base, zkSync et bien d’autres L2, se classant ainsi parmi les trois premiers L2.
03 Les nouvelles tendances du marché des NFT
Depuis 2023, outre le remplacement d’OpenSea par Blur, de nouveaux facteurs perturbateurs ont commencé à émerger.
Tout d’abord, la montée en puissance des NFT Bitcoin, incarnés par Ordinals, a lancé une nouvelle vague appelée « BitcoinFi », relançant l’activité des transactions au sein de l’écosystème Bitcoin à des niveaux records.
Selon les données Cryptoslam illustrées ci-dessous, au cours des 30 derniers jours, les ventes de NFT sur la blockchain Bitcoin ont atteint 238 millions de dollars, plaçant Bitcoin au deuxième rang mondial pour les ventes de NFT, juste derrière Ethereum (456 millions de dollars), et devant Solana (232 millions) et Polygon (50 millions).
Les données récentes de Dune indiquent qu’au 16 février, les frais cumulés liés à la création d’inscriptions Ordinals ont dépassé 6 150 BTC, soit plus de 320 millions de dollars.
Cette dynamique a également favorisé l’émergence de marchés spécialisés dans les NFT Bitcoin, tels que le marché Ordinals du portefeuille OKX Web3 ou celui d’UniSat. La semaine dernière, le volume total des transactions sur le marché Ordinals d’OKX Web3 a dépassé 1,3 milliard de dollars.
Par ailleurs, à partir de la deuxième moitié de 2023, le marché des NFT semble progressivement se stabiliser, avec une reprise ou une forte hausse des prix planchers de nombreux NFT phares. Sur l’écosystème Solana, un nouveau cycle spéculatif autour des NFT a également vu le jour.
En parallèle, des actifs hybrides similaires aux inscriptions, comme ERC404, refont surface. Considérés comme de « nouveaux actifs » à double nature, ces NFT hybrides peuvent être échangés à la fois sur OpenSea et sur Uniswap, ce qui pourrait à l’avenir bouleverser davantage le paysage du marché des NFT.
Notamment, Uniswap avait auparavant acquis Genie, un marché de NFT, envoyant un signal clair de son intention d’entrer sur ce marché —— Genie agrège les transactions provenant d'autres marchés NFT, tandis qu’Uniswap fournit la profondeur de marché.
En résumé, la compétition sur le marché des NFT se joue continuellement sur deux axes : produit et actif :
Blur a innové sur le plan produit via un mécanisme de récompense de liquidité, dominant largement OpenSea, x2y2 et autres anciennes plateformes lors du premier semestre 2023 ;
Puis OKX, UniSat et autres ont rapidement gagné du terrain en 2023 grâce à une nouvelle catégorie d’actifs, les inscriptions, ouvrant de nouveaux territoires ;
Début 2024, avec la montée en popularité croissante d’ERC404 comme nouveau type d’actif, Uniswap et d’autres protocoles traditionnels d’échange de tokens obtiendront-ils enfin un ticket d’entrée dans le monde des NFT, redistribuant ainsi les cartes du marché en 2024 ? Une évolution à surveiller de près.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
白话区块链
