Évaluation en dix mille caractères de la santé du Bitcoin : imparfait, mais suffisamment bon
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Évaluation en dix mille caractères de la santé du Bitcoin : imparfait, mais suffisamment bon
Note finale : A-.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Lyn Alden
Traduction : Luffy, Foresight News
Lorsqu'on investit dans le bitcoin en tant qu'actif ou dans des entreprises construites sur le réseau Bitcoin, nous avons besoin d'indicateurs pour évaluer les progrès du thème d'investissement et, par conséquent, la santé du réseau Bitcoin.
Le bitcoin n'est pas seulement un prix sur un graphique ; c'est un réseau open source comptant des millions d'utilisateurs, des milliers de développeurs, des centaines d'entreprises et plusieurs écosystèmes construits dessus. La plupart des analystes de Wall Street et des investisseurs particuliers n'ont en réalité jamais utilisé un portefeuille Bitcoin, conservé l'actif eux-mêmes, l'ont envoyé à d'autres personnes ou utilisés dans divers écosystèmes, mais cela est très utile pour une analyse fondamentale.
Le bitcoin signifie des choses différentes pour différentes personnes. Il permet une épargne portable, des paiements mondiaux résistants à la censure et un stockage de données immuable. Si vous êtes un investisseur dans les actions et obligations de qualité américaines ou européennes et que vous n'avez pas envisagé le réseau Bitcoin du point de vue des classes moyennes épargnantes du Nigeria, du Vietnam, de l'Argentine, du Liban, de Russie ou de Turquie, alors vous n'avez pas encore analysé fondamentalement les cas d'utilisation de cet actif.
Avant tout, les gens évaluent la santé du réseau de multiples façons différentes. Si le bitcoin ne correspond pas à leurs attentes, ils peuvent conclure qu'il performe mal. D'un autre côté, s'il correspond exactement à leurs attentes, ils peuvent considérer que le bitcoin fonctionne bien même s'il reste encore beaucoup de frictions à résoudre.
Ces dernières années, j'ai passé beaucoup de temps à étudier l'histoire monétaire et à travailler dans le secteur des startups / capital-risque autour du bitcoin, ainsi qu'à approfondir les détails techniques de ce protocole. Ainsi, j'utilise certains indicateurs clés uniques pour évaluer la santé du réseau Bitcoin. Cet article va les passer en revue un par un et voir comment le réseau Bitcoin se comporte sur chacun d'eux.
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Capitalisation boursière et liquidité
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Négociabilité
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Sécurité technique et décentralisation
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Expérience utilisateur
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Acceptation légale et reconnaissance mondiale
Capitalisation boursière et liquidité
Certains disent que le prix n'a pas d'importance. Ils affirment souvent « 1 BTC = 1 BTC ». Ce n'est pas le bitcoin qui fluctue, c'est le monde qui fluctue autour du bitcoin.
Il y a effectivement une part de vérité là-dedans. L'offre maximale de bitcoin est fixée à 21 millions, créée et distribuée selon un modèle décroissant prédéfini. Le réseau Bitcoin produit un bloc environ toutes les dix minutes grâce à un mécanisme automatique d'ajustement de difficulté, fonctionnant avec une fiabilité remarquable depuis sa création, avec un taux de disponibilité supérieur à celui de Fedwire. Je ne sais pas quelle sera l'offre de dollars l'année prochaine, mais je connais celle du bitcoin, et je peux à tout moment auditer précisément son offre exacte.
Mais le prix est un signal important. Il n'a pas beaucoup de sens au jour le jour, semaine après semaine, voire année après année, mais il en a sur des périodes de plusieurs années. Le réseau Bitcoin pourrait bien être le battement régulier d'une horloge dans un monde chaotique, mais le prix reste un indicateur de son adoption. Le bitcoin concurrence actuellement sur le marché monétaire mondial plus de 160 monnaies fiduciaires différentes, ainsi que l'or, l'argent et diverses autres cryptomonnaies. En tant que réserve de valeur, il fait aussi concurrence à des actifs non monétaires comme les actions et l'immobilier, ou à toute autre chose que nous pouvons posséder avec nos ressources limitées.
Contrairement à ce que prétendent certains partisans, ce n'est pas le dollar dont le prix fluctue autour du bitcoin. Comparé au dollar, le bitcoin est un réseau plus jeune, plus instable, moins liquide et plus petit, donc plus volatil que le dollar. Certaines années, les détenteurs de bitcoin peuvent acheter plus d'immobilier, de nourriture, d'or, de cuivre, de pétrole, d'actions S&P 500, de dollars, de roupies ou de tout autre chose que l'année précédente. Mais d'autres années, ils peuvent acheter nettement moins. Le prix du bitcoin fluctue principalement à moyen terme, et cette volatilité affecte le pouvoir d'achat des détenteurs. Actuellement, le prix du bitcoin a fortement augmenté, ce qui signifie que les détenteurs de bitcoin peuvent acheter davantage qu'il y a quelques années.
Si le prix du bitcoin stagne à long terme, nous devrions nous demander pourquoi il ne parvient pas à attirer les gens. N'est-il pas censé résoudre leurs problèmes ? S'il ne résout rien, pourquoi ?
Heureusement, comme le montre le graphique ci-dessus, ce n'est pas le cas. Le prix du bitcoin crée constamment de nouveaux sommets au fil des cycles. C'est l'un des meilleurs actifs de l'histoire en termes de performance. Je dirais qu'étant donné la forte contraction des bilans des banques centrales et la remontée marquée des taux d'intérêt réels observées ces dernières années, cette tendance s'est plutôt bien maintenue. Selon les indicateurs on-chain, la corrélation historique avec l'offre monétaire globale élargie et d'autres facteurs, le bitcoin devrait poursuivre sa trajectoire d'adoption et de croissance à long terme.
Puis vient la liquidité. Quel est le volume quotidien des transactions sur les bourses ? Quelle valeur est transférée quotidiennement sur la chaîne ? L'argent est le produit le plus vendu au monde, et la liquidité est cruciale.
Sur cet indicateur également, le bitcoin se classe très bien, avec des volumes quotidiens de conversion vers d'autres devises et actifs atteignant des milliards, voire des dizaines de milliards de dollars, rivalisant ainsi en liquidité quotidienne avec les actions d'Apple (AAPL). Contrairement aux actions d'Apple, dont la grande majorité des transactions ont lieu sur le Nasdaq, le bitcoin est négocié sur de nombreuses bourses à travers le monde, y compris certains marchés pair-à-pair. Les transferts quotidiens on-chain du réseau Bitcoin atteignent également plusieurs milliards de dollars.
Une façon de penser la liquidité est qu'elle engendre davantage de liquidité. Pour l'argent, c'est une composante essentielle de l'effet réseau.
Quand le volume quotidien du bitcoin était de quelques milliers de dollars, une personne ne pouvait pas investir un million de dollars sans provoquer une forte fluctuation de prix, devant même étaler ses ordres sur plusieurs semaines. Pour elle, ce n'était pas encore un marché suffisamment liquide.
Quand le volume quotidien atteignait quelques millions de dollars, une personne ne pouvait pas investir un milliard de dollars, même étalé sur plusieurs semaines.
Aujourd'hui, avec des volumes quotidiens de plusieurs milliards de dollars, même des pools de capitaux de plusieurs milliers de milliards de dollars ne peuvent encore y allouer qu'une fraction significative. Pour eux, la liquidité reste insuffisante. S'ils commençaient à injecter quotidiennement des centaines de millions, voire des milliards de dollars, cela suffirait à déséquilibrer l'offre et la demande du côté acheteur et à faire fortement grimper les prix. Depuis sa création, l'écosystème Bitcoin doit atteindre un certain niveau de liquidité pour attirer l'attention de plus grands pools de capitaux. C'est comme une mise à niveau.
Alors, quand le prix du bitcoin dépassera 100 000, 200 000 dollars, qui achètera ? Qui sont les entités qui n'achèteront pas avant que le bitcoin soit si fort ? À 100 000 dollars par bitcoin, chaque sat vaut 0,1 cent de dollar.
Tout comme le prix d'une barre d'or de 400 onces (le standard livrable) n'est pas pertinent pour la plupart des gens, le prix d'un bitcoin complet n'est pas pertinent non plus. Ce qui compte, c'est la taille globale du réseau, sa liquidité et ses fonctionnalités. Ce qui importe, c'est que, sur le long terme, leur part du réseau puisse préserver ou renforcer son pouvoir d'achat.
Comme tout actif, le prix du bitcoin est une fonction de l'offre et de la demande.
L'offre est fixe, mais à un moment donné, une partie peut être détenue par des mains faibles ou fortes. Pendant les marchés haussiers, de nombreux nouveaux investisseurs achètent avec enthousiasme, tandis que certains détenteurs à long terme réduisent leurs positions et vendent à ces nouveaux acheteurs. Pendant les marchés baissiers, de nombreux acheteurs récents vendent à perte, tandis que ceux plus déterminés vendent rarement. L'offre passe des mains faibles cherchant un profit rapide aux mains fortes qui ne lâcheront pas facilement. Le graphique ci-dessous montre le pourcentage de bitcoins qui n'ont pas été transférés sur la chaîne depuis plus d'un an, ainsi que le prix du bitcoin :
Quand l'offre de bitcoin est serrée, il suffit d'un peu de nouvelle demande et de nouveaux flux de capitaux pour faire fortement monter les prix, car les détenteurs existants n'augmentent pas massivement l'offre. Autrement dit, même avec une forte hausse des prix, cela n'encourage pas une vente massive des jetons détenus depuis plus d'un an par plus de 70 %. Mais d'où vient cette demande ?
En général, je trouve que la variable la plus corrélée à la demande de bitcoin est l'offre monétaire mondiale élargie en dollars. La première partie, l'offre monétaire mondiale, mesure la croissance du crédit mondial et l'impression monétaire des banques centrales. La deuxième partie, la dénomination en dollars, est importante parce que le dollar est la monnaie de réserve mondiale, donc l'unité comptable principale pour le commerce mondial, les contrats internationaux et la dette globale. Quand le dollar se renforce, la dette des pays devient plus rigide. Quand il s'affaiblit, il adoucit la dette des nations. L'offre monétaire mondiale élargie en dollars agit comme un indicateur clé de liquidité mondiale. À quelle vitesse les unités fiduciaires sont-elles créées ? Le dollar est-il fort ou faible par rapport aux autres monnaies sur les marchés monétaires mondiaux ?
Look Into Bitcoin propose un ensemble de données macroéconomiques, qui inclut notamment la relation entre le prix du bitcoin et le taux de variation de la masse monétaire mondiale élargie. J'ai utilisé ces données pour créer un graphique :
Nous comparons ici le taux de change entre deux monnaies différentes. Le bitcoin est plus petit, mais au fil du temps, avec sa cadence continue de division par deux et sa limite d'offre à 21 millions, il devient de plus en plus dur. Le dollar est beaucoup plus grand, traverse des périodes de force et de faiblesse, mais la plupart du temps, il s'affaiblit avec une offre croissante, et ses phases de rigidité sont cycliques et courtes. Les fondamentaux du bitcoin et ceux du dollar (la liquidité mondiale) influencent tous deux, au fil du temps, le taux de change entre les deux.
Ainsi, lorsque j'évalue la capitalisation boursière et la liquidité du réseau Bitcoin, je le fais en tenant compte de la masse monétaire mondiale élargie et d'autres actifs majeurs sur une période prolongée. Des hauts et des bas, ce n'est pas grave, après tout, il passe de zéro à un futur inconnu, accompagné de volatilité. La hausse des prix attire l'effet de levier, qui finit par mener à l'effondrement. Si le bitcoin doit être largement adopté, il doit continuer à traverser des cycles et se débarrasser de l'effet de levier et des garanties cycliques.
La volatilité notoire du bitcoin est peu susceptible de diminuer fortement, sauf s'il devient bien plus liquide et largement détenu. Il n'y a pas d'autre solution à la volatilité du bitcoin qu'un plus grand temps, une adoption accrue, plus de liquidité, une meilleure compréhension, et une expérience utilisateur améliorée des portefeuilles, bourses et autres applications. L'actif lui-même change lentement, tandis que la perception du monde à son égard, et les processus d'ajout et de suppression de levier, traversent des cycles maniacodépressifs.
Qu'est-ce qui me préoccuperait ? Si la liquidité mondiale augmente durablement, mais que le prix du bitcoin stagne, ou si la liquidité mondiale est telle que le bitcoin ne parvient pas à battre de nouveaux records sur des périodes de plusieurs années. Alors, nous devrions poser des questions difficiles sur la raison pour laquelle le réseau Bitcoin ne parvient pas à conquérir des parts de marché pendant de longues périodes. Mais jusqu'à présent, selon cet indicateur, il est plutôt en bonne santé.
Négociabilité
Au cours de ses 15 ans d'existence, le bitcoin a connu plusieurs changements de narration. Curieusement, presque tous avaient déjà été discutés par Satoshi Nakamoto, Hal Finney et bien d'autres sur le forum Bitcoin Talk dès 2009 et 2010. Depuis lors, le marché du bitcoin a connu des poussées liées à différents cas d'utilisation du réseau.
C'est comme la parabole des aveugles et de l'éléphant. Trois aveugles touchent un éléphant ; l'un touche la queue, l'autre le flanc, l'autre une défense. Ils discutent tous de ce qu'ils sentent, alors qu'en réalité, ils touchent tous des parties différentes du même objet.
Un sujet récurrent dans l'écosystème Bitcoin est de savoir s'il s'agit d'un moyen de paiement ou d'un outil d'épargne. La réponse est bien sûr les deux, mais parfois l'accent change. Le livre blanc initial de Nakamoto portait sur une espèce électronique peer-to-peer, bien qu'il ait aussi parlé dans ses premiers messages de la dévaluation des monnaies des banques centrales et de la résistance du bitcoin face à cette dévaluation grâce à son offre fixe (c'est-à-dire en tant qu'outil d'épargne). Après tout, l'argent a plusieurs fonctions.
Me contredis-je moi-même ? Très bien, je me contredis, mon esprit est vaste et embrasse tout.
— Walt Whitman
Les paiements et l'épargne sont tous deux importants, et ils se renforcent mutuellement. Étant donné que le bitcoin est principalement conçu comme un réseau à faible débit (pour maximiser la décentralisation), il sert surtout de réseau de règlement. Les transactions destinées à la consommation quotidienne doivent être traitées au-dessus du réseau principal, par exemple sur des couches 2.
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La capacité du bitcoin à être envoyé d'un utilisateur internet à tout autre utilisateur internet dans le monde est une composante essentielle de son efficacité. Cela donne aux détenteurs la possibilité d'effectuer des paiements permis, résistants à la censure. En effet, son premier cas d'utilisation remonte à plus de dix ans, quand WikiLeaks s'est vu refuser le soutien des principales plateformes de paiement. WikiLeaks s'est alors tourné vers le bitcoin pour continuer à recevoir des dons. Des militants démocrates et des défenseurs des droits humains vivant sous des régimes autoritaires l'ont utilisé pour contourner les gelages bancaires. Les gens l'utilisent pour échapper à des contrôles des capitaux injustes qui cherchent à les enfermer dans des monnaies locales en dépréciation rapide.
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De même, la limite de 21 millions de bitcoins et son caractère immuable rendent son ensemble de règles crédible (y compris la limite d'offre), ce qui explique son attrait. La plupart des monnaies voient leur offre augmenter indéfiniment au fil du temps, et même l'or voit son offre croître d'environ 1,5 % par an en moyenne, mais pas le bitcoin. Si les gens ne veulent pas le détenir, mais simplement convertir brièvement des monnaies fiduciaires vers le bitcoin pour effectuer un règlement/paiement, cela ajoute diverses frictions, coûts et possibilités de censure externe. Quand on veut vraiment détenir du bitcoin à long terme, payer ou recevoir des paiements en bitcoin est la meilleure méthode.
Ainsi, la combinaison des paiements et de l'épargne est essentielle. La clé pour penser à cela est l'optionnalité. Si vous détenez du bitcoin à long terme, vous pouvez choisir de transporter cette richesse n'importe où dans le monde, ou, si vous le souhaitez ou en avez besoin, d'effectuer un paiement permis, résistant à la censure, vers n'importe qui connecté à Internet. Votre argent ne peut pas être gelé ou dévalué unilatéralement par une banque ou un gouvernement. Il n'est pas limité à un territoire juridique restreint, il est global. Ces fonctionnalités peuvent ne pas sembler importantes pour de nombreux Américains, mais elles ont une grande importance pour beaucoup de gens dans le monde.
De nombreux pays imposent une taxe sur les plus-values pour le bitcoin (et la plupart des autres actifs), ce qui signifie que si les gens vendent ou dépensent leur bitcoin, ils doivent payer des impôts selon leur base de coût et tenir une comptabilité précise. C'est une composante importante du monopole monétaire des États. À mesure que l'adoption du bitcoin s'étendra et que certains pays l'adopteront comme monnaie légale, cette situation pourrait disparaître. Mais cette taxation est aujourd'hui une réalité dans la plupart des endroits, ce qui rend l'utilisation du bitcoin pour la consommation moins attractive par rapport aux monnaies fiduciaires dans de nombreux cas. Cela me dissuade encore de trop en dépenser. Mais d'un autre côté, ma juridiction connaît rarement des frictions de paiement avec le système fiduciaire.
La loi de Gresham indique que, sous un taux de change fixe (ou selon moi, d'autres frictions comme la taxe sur les plus-values), les gens dépensent d'abord la monnaie faible et accumulent la monnaie forte. Par exemple, en Égypte, si quelqu'un possède des dollars et des livres égyptiennes, il dépensera les livres égyptiennes et conservera les dollars comme épargne. Ou, si chaque transaction en bitcoin me soumet à une imposition, contrairement à mes transactions en dollars, je dépenserai généralement mes dollars et garderai mes bitcoins. Les Égyptiens peuvent dépenser des dollars, et je peux dépenser des bitcoins dans de nombreux endroits, mais nous choisissons tous deux de ne pas le faire.
La loi de Thiers indique que lorsque la monnaie devient extrêmement faible au-delà d'un certain seuil, les commerçants cessent de l'accepter et exigent un paiement en monnaie plus forte. À ce moment-là, la loi de Gresham est inversée, et les gens sont forcés de dépenser davantage. Quand une monnaie s'effondre complètement, ceux qui ont toujours épargné en dollars dans ces pays commencent souvent à les dépenser, et le dollar finit même par remplacer la monnaie faible comme moyen d'échange.
Dans la plupart des environnements économiques, il ne suffit pas que des commerçants vendent des biens et services ; les courtiers monétaires sont également importants. En Égypte ou dans de nombreux pays en développement, un restaurant peut ne pas accepter de dollars, bien que le dollar soit un actif précieux et valorisé dans le pays. Parfois, vous devez d'abord convertir en monnaie locale pour payer chez un commerçant officiel, tandis que les commerçants informels acceptent plus facilement les paiements en monnaie forte.
Supposons que j'arrive dans un pays avec une liasse de dollars physiques, quelques pièces sud-africaines Krugerrand ou un peu de bitcoin, mais sans carte Visa. Comment puis-je obtenir des biens et services locaux ? Je peux trouver un commerçant qui accepte directement ces monnaies, ou je peux trouver un courtier qui échangera ces monnaies solides contre de la monnaie locale à un prix équitable. Dans ce dernier cas, comme si j'entrais dans un parc d'attractions ou un casino, je devrais peut-être convertir ma véritable monnaie mondiale en la monnaie monopolistique du lieu, puis la reconvertir à ma sortie. Cela semble ironique, mais c'est la réalité.
Autrement dit, ce qui importe, c'est la négociabilité ou la convertibilité d'une monnaie, pas seulement le nombre de commerçants qui l'acceptent directement ou le volume de transactions commerciales qu'elle représente. Prenons un exemple évident : le nombre de personnes payant directement en or dans le monde est extrêmement faible, mais la liquidité et la convertibilité de l'or sont très élevées. Vous pouvez presque partout trouver facilement un acheteur prêt à vous acheter des pièces identifiables à un prix de marché équitable. Ainsi, l'or offre aux détenteurs beaucoup d'options. Le bitcoin est similaire à cet égard, mais encore plus portable à l'échelle mondiale.
La plupart des monnaies fiduciaires ont une liquidité et une négociabilité très élevées dans leur propre pays, étant acceptées par presque tous les commerçants. Mais à l'exception de quelques monnaies fiduciaires, aucune n'a de négociabilité ou de convertibilité à l'étranger. En ce sens, elles ressemblent à des jetons d'arcade ou des jetons de casino. Par exemple, mes livres égyptiennes et couronnes norvégiennes sont presque inutiles dans le New Jersey, même pour trouver un endroit où les échanger facilement :
Billets égyptiens et norvégiens
Pour quantifier grossièrement :
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Les dollars physiques ont une négociabilité de 10/10 aux États-Unis, 7/10 dans certains pays, et peut-être 5/10 dans d'autres. Il y a une gamme, mais globalement, c'est généralement la monnaie la plus vendue au monde. Parfois, vous pouvez la dépenser directement, parfois vous devez d'abord l'échanger, mais dans les deux cas, la liquidité est généralement abondante.
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La plupart des monnaies physiques ont une négociabilité de 10/10 dans leur propre pays, mais seulement 1/10 ou 2/10 ailleurs. En dehors de leur juridiction, il faut beaucoup de temps et souvent une forte décote pour trouver quelqu'un disposé à les échanger. C'est comme des jetons d'arcade.
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L'or a une négociabilité d'environ 6/10 presque partout, ce qui en fait un actif au porteur aussi convertible que le dollar. Vous ne pouvez pas l'utiliser aussi facilement qu'une monnaie fiduciaire locale, et le volume total de ses dépenses est faible, mais dans presque tous les pays, vous pouvez facilement le convertir en valeur liquide. L'or est une forme de valeur liquide et interchangeable, universellement reconnue.
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Le bitcoin a une négociabilité d'environ 6/10 dans de nombreuses grandes villes du monde, ce qui le rend similaire à l'or à cet égard, mais dans de nombreuses zones rurales, sa négociabilité tombe à environ 2/10, comparable aux monnaies fiduciaires hors de leurs frontières monopolistiques. Mais il est en forte progression ascendante, ayant accompli un tel bond en seulement 15 ans, passant de rien à quelque chose. De plus, dans la plupart des pays/régions, il peut être converti en ligne en recharge téléphonique, en cartes-cadeaux numériques utilisables localement ou en d'autres formes de valeur, ce qui signifie que le nombre total de méthodes de conversion en ligne et hors ligne est significatif pour ceux qui transportent du bitcoin.
À mon avis, la bonne question est : « Si je transporte du bitcoin, puis-je facilement le dépenser ou encaisser sa valeur ? » Dans les centres urbains de nombreux pays, comme l'Afrique du Sud, le Costa Rica, l'Argentine ou le Nigeria — des pays en développement — ou pratiquement n'importe quel pays développé, la réponse est un « oui » assez fort. Dans d'autres pays comme l'Égypte, ce n'est pas encore vraiment le cas.
Jusqu'à présent, sur n'importe quelle période de plusieurs années, le bitcoin est certainement devenu plus négociable.
L'émergence de centres Bitcoin
À mon avis, la tendance la plus prometteuse est la croissance de nombreuses petites communautés Bitcoin à travers le monde. El Zonte au Salvador en est un exemple, qui a attiré l'attention du président du pays. Mais il existe aussi d'autres mouvements communautaires, comme Bitcoin Jungle au Costa Rica, Bitcoin Lake au Guatemala, Bitcoin Ekasi en Afrique du Sud, Lugano en Suisse, F.R.E.E. à Madère, et bien d'autres lieux sont devenus des zones denses d'utilisation et d'acceptation du bitcoin. La négociabilité et la convertibilité du bitcoin sont assez élevées dans ces endroits. De nouveaux centres Bitcoin émergent constamment.
En outre, le Ghana accueille depuis deux ans consécutifs une conférence africaine sur le bitcoin, animée par une femme nommée Farida Nabourema. Elle est une militante démocrate exilée du Togo, consciente que la répression financière est un outil de l'autoritarisme, et critique du néocolonialisme monétaire français en vigueur dans une douzaine de pays africains. De plus, l'Indonésie organise désormais régulièrement des conférences Bitcoin, animées par une femme nommée Dea Rezkitha. Des conférences Bitcoin ont lieu partout dans le monde.
Il existe aussi de petites organisations comme Bitcoin Commons à Austin, Texas, Bitcoin Park à Nashville, Pubkey à New York, et Real Bedford au Royaume-Uni, qui sont toutes des centres locaux Bitcoin. Dans une ville donnée, avoir une communauté Bitcoin dédiée ou des rassemblements réguliers devient de plus en plus courant. Des sites comme BitcoinerEvents.com aident à les localiser, et peuvent aussi servir de canaux pour échanger du bitcoin.
Il existe aussi des applications pour trouver des commerçants Bitcoin près de chez soi. Par exemple, BTCMap.org permet de localiser des commerçants dans le monde entier qui acceptent le bitcoin. L'application événementielle Fedi était présente lors de la conférence BTC Prague 2023 et de la conférence africaine Bitcoin 2023. Outre son rôle de portefeuille Bitcoin, l'application proposait un calendrier interactif des principaux événements, y compris une carte interactive indiquant les commerçants acceptant les paiements en bitcoin via le réseau Lightning, par exemple un assistant d'intelligence artificielle utilisant des micropaiements. (Déclaration : je suis investisseur dans Fedi, via Ego Death Capital.)
Sécurité technique et décentralisation
Mon ami et collègue Jeff Booth utilise souvent l'expression « tant que le bitcoin reste sécurisé et décentralisé » avant de décrire sa vision de l'avenir du bitcoin et de son impact macroéconomique. Autrement dit, c'est une perspective if/else, fondée sur l'idée que le réseau continuera à fonctionner comme il l'a fait ces 15 dernières années, et que les caractéristiques qui rendent le réseau Bitcoin valuable persisteront à l'avenir.
Le bitcoin n'est pas magique. C'est un protocole de réseau distribué. Pour continuer à jouer son rôle de valeur, il doit fonctionner malgré les oppositions et les attaques, et doit être le meilleur et le plus liquide des moyens. Le concept du bitcoin ne suffit pas à avoir un impact réel sur quoi que ce soit ; ce qui compte, c'est la réalité du bitcoin. Si le bitcoin subissait une attaque catastrophique ou devenait centralisé (nécessitant autorisation/étant censuré), il perdrait ses cas d'utilisation actuels, et sa valeur disparaîtrait en partie ou totalement.
Outre l'effet réseau et la liquidité associée, l'accent mis sur la sécurité et la décentralisation distingue largement le bitcoin des autres réseaux de cryptomonnaies. Il sacrifie presque toutes les autres catégories de performance — vitesse, débit et programmabilité — afin d'être aussi simple, léger, sécurisé, robuste et décentralisé que possible. Son design maximise ces caractéristiques. Toute complexité supplémentaire doit être construite sur des couches supérieures au réseau Bitcoin, et non intégrée à la couche de base, car cela nuirait aux performances des attributs clés que sont la sécurité et la décentralisation.
Par conséquent, surveiller le niveau de sécurité et de décentralisation du bitcoin est crucial lorsqu'on construit et maintient des thèmes à long terme concernant la valeur et l'utilité du réseau.
Analyse de la sécurité
Le bitcoin, en tant que technologie open source émergente, possède un excellent historique de sécurité, mais pas parfait. Comme je l'ai écrit dans « Broken Money », voici quelques-uns des problèmes techniques les plus notables auxquels il a été confronté jusqu'à présent :
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