SevenX Ventures : Décrypter la logique fondamentale de la prospérité de l'écosystème BTC et explorer les opportunités d'investissement potentielles
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SevenX Ventures : Décrypter la logique fondamentale de la prospérité de l'écosystème BTC et explorer les opportunités d'investissement potentielles
La feuille de route technologique et les produits leaders vous indiquent où se trouve le prochain alpha ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Hill
Le maintien de la puissante puissance de calcul du Bitcoin nécessite un revenu à l’échelle correspondante. Avec la réduction de moitié de la récompense par bloc Bitcoin, l’augmentation des frais de transaction devient urgente. Cela est particulièrement vrai dans le contexte d’un marché baissier, où les mineurs ont besoin de revenus supplémentaires. L’année 2022 a été désastreuse pour les mineurs, avec une hausse simultanée de multiples coûts : le coût du financement a grimpé en flèche avec les hausses des taux d’intérêt, les prix de l’énergie ont augmenté, entraînant une hausse des coûts électriques du minage.
La baisse du prix du BTC peut facilement provoquer deux cercles vicieux. Le premier est celui du prix du BTC : approche du seuil de rentabilité des équipements miniers — vente massive par les mineurs — baisse du prix du BTC — baisse des profits des mineurs — davantage de ventes par les mineurs.
Le second est le cercle vicieux du prix des équipements miniers : faillite des mineurs — revente à rabais des équipements miniers — rachat des équipements à un prix inférieur au coût du marché et leur remise en service — hausse du hash rate — augmentation de la difficulté d’extraction — plus de faillites parmi les mineurs. La performance boursière de nombreuses entreprises minières durant le marché baissier illustre pleinement la brutalité de cette période.
Parallèlement, les nouveaux types d’actifs basés sur des inscriptions (ordinals) sur Bitcoin ont connu un engouement croissant sur le marché. Les frais de transaction générés par ces inscriptions ont permis aux mineurs de générer suffisamment de revenus pour survivre au rigoureux marché baissier jusqu’au début du marché haussier actuel. Nous examinerons cette nouvelle catégorie d’actifs selon deux axes : la trajectoire technologique et les formes des principaux produits, tout en tentant d’analyser les opportunités d’investissement qu’elle recèle.
Évolution technologique du Bitcoin
Direction principale 1 : Extension de la chaîne principale
La mise en œuvre du SegWit (« Witness Séparé ») en 2017 a modifié la structure des transactions Bitcoin, les divisant en données de transaction et en données de signature (witness). Cette modification a introduit le concept de « poids de bloc », où les données de signature ne comptent que pour 25 % du poids des données de transaction. En pratique, cela a élargi la taille effective du bloc Bitcoin, rendant le stockage de données dans la partie witness plus facile et moins coûteux. Fondamentalement, SegWit a augmenté la taille maximale du bloc Bitcoin de 1 Mo à 4 Mo (composés de 1 Mo de données de transaction et 3 Mo de données de signature).
La mise à jour Taproot en 2021, bien que saluée par ses partisans comme une étape vers l’introduction de contrats intelligents sur Bitcoin, n’a pas encore trouvé d’applications largement répandues plus d’un an après son lancement. Taproot simplifie la représentation des contrats intelligents complexes (tels que les portefeuilles multisignatures ou les canaux de paiement) sous forme de transactions Bitcoin ordinaires, améliorant ainsi la confidentialité et l’évolutivité. Le langage Bitcoin Script est un langage simple permettant de définir la logique des transactions Bitcoin, conçu pour offrir une flexibilité dans les conditions de déblocage et de verrouillage des fonds. Les deux impacts majeurs de Taproot sont : autoriser des scripts avancés dans la partie witness du bloc, et supprimer la limitation entre les deux parties du bloc, permettant jusqu’à 4 Mo de données dans la section witness.
Ordinals & BRC20
Lancés en janvier 2023, les Ordinals combinent Taproot et la théorie des numéros d’ordre pour créer des sats (satoshis) dotés d’inscriptions uniques. Cette théorie considère 1 BTC comme équivalent à 100 millions de sats, attribuant un identifiant unique à chacun des 2100 billions de sats existants. Chaque sat peut être gravé d’une inscription — texte, image ou vidéo — jusqu’à une limite de 4 Mo. L’utilisation d’un portefeuille ordinal est nécessaire afin d’éviter d’utiliser accidentellement un sat porteur d’une inscription. Comparés aux NFT, les Ordinals possèdent un numéro d’ordre, sont en quantité limitée, et sont entièrement stockés sur la blockchain.
De plus, les Ordinals apportent plusieurs avantages : augmentation des revenus des mineurs via les frais de transaction, renforcement de la sécurité, et création d’une nouvelle narration. Toutefois, ils présentent aussi des inconvénients : croissance du stockage requis pour les nœuds, difficultés de censure de contenu, et risque de hausse des frais. Parmi les acteurs actifs dans ce domaine figurent Xverse, Gamma et d'autres sociétés qui ont rapidement intégré le support des Ordinals et lancé des produits associés. Des studios NFT renommés tels que Yuga Labs et DeGods ont également lancé des projets basés sur Ordinals le mois dernier.
Les opérations d’inscription et la norme BRC20 suivent un principe du « premier arrivé, premier servi ». Toute personne peut télécharger un Punk sur le réseau Bitcoin, mais seul le Bitcoin Punk initial sera considéré comme authentique — une sorte de consensus communautaire. Cependant, face aux critiques accusant ces inscriptions d’occuper excessivement l’espace de stockage du réseau, cet engouement a progressivement diminué. Lorsque les informations ajoutées au protocole Ordinals adoptent un format standardisé, ce protocole peut non seulement publier des jetons non fongibles (NFT), mais aussi des jetons fongibles (FT).
ORC-20
Le standard ORC-20 offre une plus grande liberté dans le choix du nom du jeton comparé à BRC-20. Alors que BRC-20 limite les symboles à quatre lettres, ORC-20 autorise des mots de longueur arbitraire comme « tick ». Par exemple, le premier jeton ORC-20 déployé, « ORC », utilise trois lettres. De plus, ORC-20 introduit la possibilité de modifier l’offre totale et la quantité maximale par frappe après le déploiement initial, offrant ainsi plus de souplesse pour expérimenter l’économie des jetons. Cette fonctionnalité s’obtient en spécifiant correctement le « tick » et l’« id », puis en gravant la mise à niveau dans un Sat. Par exemple, l’offre peut passer de 21 000 000 à 2 100 000, la limite de frappe de 10 000 à 1 000, et « ug » peut être défini sur « false » pour interdire toute mise à niveau ultérieure. Après chaque mise à jour, la version « v » du jeton ORC-20 augmente automatiquement de 1. En ce qui concerne le modèle UTXO, ORC-20 l’introduit explicitement pour le transfert de jetons, contrairement à BRC-20. Par exemple, si A envoie 2 dollars à B, qui en possédait déjà 1, dans un modèle UTXO, le solde de B apparaîtra comme deux UTXO distincts, plutôt qu’une somme totale de 3 dollars. Ce modèle présente l’avantage que chaque UTXO ne peut être utilisé qu’une seule fois, évitant efficacement les doubles dépenses. Pour envoyer un jeton ORC-20, il faut graver le texte correspondant dans un Sat, puis ajouter une inscription finale pour renvoyer le solde restant à l’expéditeur. Ce processus ressemble au traitement UTXO ; si l’inscription finale n’est pas exécutée, la transaction peut être annulée en cours de route.
Atomicals
Atomicals est un projet optimisé visant à corriger les limites d’Ordinals et BRC-20, en se concentrant sur les jetons fongibles et en résolvant le problème de dépendance excessive aux index centralisés hors chaîne. Atomicals étend le modèle UTXO du Bitcoin, utilisant chaque UTXO d’un satoshi comme jeton Atomical ou objet numérique spécifique, permettant ainsi de créer et gérer des systèmes complexes de jetons et objets numériques (ARC20). Le processus de frappe ARC20 intègre une preuve de travail (POW) : le mineur doit calculer une valeur de hachage avec un préfixe spécifique pour valider la frappe. Le protocole Atomicals fournit un paramètre de minage Bitwork Mining pour les préfixes, permettant aux participants de miner directement des inscriptions/NFT. Le standard ARC-20 respecte les principes fondamentalistes du Bitcoin, et on s’attend à ce que l’émergence d’outils complémentaires améliore sa liquidité à l’avenir.
Taproot Asset
La dernière mise à jour de Bitcoin, Taproot, permet désormais d’intégrer directement des métadonnées d’actifs dans les sorties Bitcoin. Elle prend également en charge les transactions multipartenaires sur le réseau Lightning, assurant une expérience transparente aux utilisateurs finaux. De plus, les actifs émis via ce protocole sont interopérables sur l’ensemble du réseau Lightning. Cette interopérabilité se manifeste par des conversions atomiques, permettant une transition fluide entre Bitcoin et les actifs Taproot. Taproot Assets est un protocole lancé par Lightning Labs, célèbre développeur, visant à créer et échanger divers actifs numériques sur le réseau Bitcoin, en intégrant le réseau Lightning. La mise à jour de Taproot Assets étend les fonctionnalités du réseau Lightning, passant d’un simple canal de paiement point à point à un mode point à multipoint capable de distribuer des actifs. La particularité de Taproot Assets réside dans son mécanisme d’émission : un propriétaire prémâche les actifs avant de les distribuer, contrairement au système de frappe libre de BRC20 ou ARC20. Taproot Assets intègre un arbre de Merkle creux pour faciliter une récupération efficace des données, ainsi qu’un arbre Merkle-Sum pour garantir la conservation fidèle des données. Les actifs peuvent être transférés via des transactions sur chaîne ou, une fois inclus dans un canal, via le réseau Lightning. Il convient de noter que les participants assument eux-mêmes les coûts de vérification et de stockage. Ainsi, les données witness de Taproot Assets restent hors chaîne, stockées dans des bases locales appelées « Universes ». La validité des actifs est prouvée par leur lignée depuis l’origine, croisée avec des fichiers de transaction provenant de la couche « gossip » de Taproot Assets. Pour préserver l’intégrité structurelle et la vérifiabilité, Taproot Assets utilise un système d’indexation complexe, similaire à une bibliothèque soigneusement cataloguée, assurant un accès rapide et une vérification des informations des jetons. Les utilisateurs peuvent choisir d’envoyer directement les jetons ou d’utiliser le réseau Lightning rapide. À l’instar de la sauvegarde d’un certificat d’authenticité pour un objet précieux, la responsabilité incombe à l’utilisateur de conserver et vérifier les données liées à ses jetons, tandis que le protocole fournit les outils pour attester de la fiabilité de ces « certificats ».
NostrAssets
NostrAssets est un protocole open source qui intègre les actifs Taproot et les satoshis (unités Bitcoin) dans l’écosystème Nostr. Les utilisateurs peuvent envoyer et recevoir des actifs via les clés publiques et privées de Nostr au niveau du protocole. Le règlement et la sécurité des actifs reposent sur le réseau Lightning, tandis que le protocole NostrAssets lui-même n’émet aucun actif, se contentant de les intégrer à Nostr. Ses caractéristiques incluent l’intégration fluide des actifs Taproot et Bitcoin dans l’écosystème Nostr, la fourniture d’outils aux développeurs pour créer des produits innovants, l’enrichissement de la valeur des écosystèmes Bitcoin et Lightning Network, et une expérience transparente allant du chat aux transactions. À l’avenir, NostrAssets prévoit d’importer des actifs Taproot depuis d’autres « Daemon Universe », permettant ainsi l’envoi et la réception d’actifs Taproot vers et depuis Nostr.
Stamps
Les images de timbres Bitcoin sont stockées de manière permanente et immuable sur la blockchain Bitcoin. Contrairement au stockage d’images sur un site web ou un serveur externe, les timbres Bitcoin intègrent directement les données d’image dans les transactions Bitcoin. Pour créer un timbre Bitcoin, l’image doit d’abord être convertie en format base64, qui représente l’image sous forme de chaîne de caractères. Cette chaîne est ensuite ajoutée à la description de la transaction Bitcoin et envoyée au réseau via le protocole Counterparty. Chaque timbre Bitcoin reçoit un numéro basé sur l’heure de la transaction, facilitant leur organisation chronologique. Le premier timbre Bitcoin est la première transaction dont la description contient une chaîne d’image valide. Les transactions contenant des chaînes invalides ne sont pas considérées comme des timbres. Les timbres Bitcoin se distinguent des autres objets numériques car ils sont stockés directement sur la blockchain Bitcoin, précisément sur les sorties de transaction non dépensées (UTXO), garantissant ainsi un enregistrement sécurisé et permanent. Actuellement, deux protocoles dominent dans ce domaine : SRC-20 et SRC-721.
DLC
DLC (Contrat de Log Discret) est un contrat intelligent basé sur la blockchain Bitcoin, permettant d’exécuter des transactions financières complexes. Pour initier un DLC, les deux parties doivent déposer des bitcoins dans un portefeuille multisignature 2-sur-2 commun, servant de « mise ». Ensuite, elles conviennent des termes du contrat et signent des transactions d’exécution conditionnelle (CET), représentant les résultats futurs possibles. Ces transactions, nécessitant une signature d’un Oracle pour être réglées, restent non publiées. Les CET se produisent hors chaîne et fonctionnent comme des canaux de paiement sur le réseau Lightning Bitcoin. Les avantages des DLC incluent la protection de la vie privée, l’absence de tiers dépositaire, et une consommation énergétique réduite. Toutefois, ils présentent aussi des inconvénients : risque de centralisation, difficulté d’appariement des ordres, et nouveauté. En effet, les DLC sont un concept relativement nouveau, encore jamais testé à grande échelle.
Direction principale 2 : Extension hors chaîne
Les canaux d’état (State Channel) et le réseau Lightning constituent deux méthodes principales d’extension hors chaîne pour Bitcoin. La mise à jour Taro est un protocole proposé permettant l’émission d’actifs numériques (FT/NFT) sur la blockchain Bitcoin. Les sidechains offrent de nouveaux cas d’usage basés sur BTC, comme Liquid et Rootstock. Stacks introduit le mécanisme de consensus POX, interagissant avec la couche BTC. La mise à jour Nakamoto devrait, prévue pour le quatrième trimestre 2023, offrir une sécurité et une décentralisation accrues.
Les Rollups ont établi un concept basé sur les inscriptions sur BTC. Bien que les zk rollups BTC puissent compresser les preuves de validité, ils font toujours face à des problèmes de performance et de sécurité. Le réseau B2 est une solution de deuxième couche basée sur Bitcoin, visant à accroître la vitesse des transactions et la diversité des applications. Le protocole RGB repose sur la couche de consensus Proof-of-Work (PoW) de Bitcoin, dont l’une des caractéristiques clés est la vérification client, améliorant ainsi l’évolutivité et la confidentialité.
B^2 (BSquared)
Le réseau B^2 est une solution de deuxième couche basée sur Bitcoin, conçue pour accélérer les transactions et étendre la diversité des applications, sans compromettre la sécurité. C’est le premier Rollup de type commitment sur Bitcoin implémentant la vérification de preuves de connaissance nulle (zk proof). B^2 exécute un zkevm au-dessus du réseau Bitcoin, permettant aux utilisateurs de contrôler directement leurs comptes zkevm via une signature de portefeuille BTC. Cela garantit une bonne expérience aux développeurs et utilisateurs. La vérification des zkp dans zkevm est décomposée en petites unités numériques et stockée sur le réseau Bitcoin via des transactions Taproot. La vérification elle-même n’a pas lieu sur Bitcoin, mais tout le processus peut être reconstitué à partir du réseau. Pour vérifier indépendamment un zkp, l’utilisateur doit récupérer l’intégralité du processus de vérification sur Bitcoin. La vérification des zkp de B2 n’est pas optimale : par rapport à une vérification directe sur L1, l’utilisateur doit effectuer des calculs supplémentaires, bien qu’elle reste nettement plus avantageuse que de recalculer toutes les transactions.
RGB
RGB est un protocole construit sur la couche de consensus Proof-of-Work (PoW) de Bitcoin. Son utilisation ne nécessite aucune modification du protocole Bitcoin ni du réseau Lightning. RGB agit comme une version orientée graphe acyclique dirigé (DAG), où les participants ne peuvent pas voir l’état complet du réseau. Chaque nouvelle transaction requiert la confirmation d’au moins deux transactions antérieures avant d’être enregistrée. La vérification client, soutenue par le modèle RGB, constitue le moyen par lequel les utilisateurs créent des accords de contrats intelligents.
Vérification client
L’un des traits fondamentaux de RGB est la vérification client, concept proposé par Peter Todd. Puisque les transactions RGB ne sont pas incluses dans les transactions Bitcoin ou Lightning, l’évolutivité et la confidentialité sont grandement améliorées. En plus de stocker les données hors chaîne, les transactions RGB utilisent des sceaux à usage unique (« single-use seals ») pour les attacher à l’ensemble des UTXO, bloquant ainsi les sorties Bitcoin comme mesure de sécurité supplémentaire. Ces sceaux empêchent deux participants différents de présenter des versions divergentes de données censées être identiques, permettant ainsi aux parties qualifiées de vérifier l’historique d’état d’un contrat intelligent.
Le modèle de niveau origine de RGB définit les règles de vérification d’état, garantissant que chaque propriétaire successif utilise le même modèle pour valider son historique. Ainsi, le modèle assure le consensus social, la vérification et l’état du contrat intelligent. Un contrat intelligent RGB comprend un état, un propriétaire, et des opérations que les participants peuvent exécuter pour mettre à jour l’état.
Par défaut, les contrats RGB ont des parties bien définies, détenant la propriété atomique d’un état spécifique, appelé « owning state ».
L’état du contrat comprend différents atomes d’état de types de données variés, similaires aux types de variables dans un langage structuré (ex. Rust).
Les opérations incluent l’opération de genèse, les transitions d’état pour mettre à jour ou ajouter des données, et les extensions d’état pour permettre la participation du public.
La logique de vérification RGB garantit des résultats identiques quel que soit le plateau ou la bibliothèque utilisée. Cela est réalisé grâce à deux composants principaux :
La logique de vérification centrale exploite le langage Rust. Toute logique de vérification propre au contrat s’exécute sur la machine virtuelle Alluvium (AluVM), hautement déterministe et sans exceptions, fournissant un jeu d’instructions indépendant de la plateforme.
L’architecture des nœuds RGB est identique à celle des nœuds LNP/BP conçus et maintenus par l’association des standards LNP/BP. Le nœud est composé de plusieurs microservices, conçu pour fonctionner en tant que démon unique (programme en arrière-plan sans intervention utilisateur) sur bureau ou serveur, en tant que thread dans une application mobile, dans le cloud, ou comme nœud autonome combiné dans une seule application mobile. Toutes les communications point à point sont chiffrées de bout en bout et fonctionnent sur le réseau Tor.
Toutes les données des contrats intelligents RGB sont entièrement stockées hors chaîne, gérées par les nœuds RGB. Le protocole utilise les UTXO pour stocker les preuves de transition d’état, permettant aux utilisateurs/vérificateurs de scanner les UTXO du réseau Bitcoin afin de confirmer l’état correct du contrat. En exploitant la couche de consensus Bitcoin, seuls de courts engagements cryptographiques des événements du grand livre sont conservés, prouvant l’existence de données spécifiques sans en révéler le contenu, généralement réalisés via des fonctions de hachage. Seuls ces engagements sont stockés sur chaîne, garantissant authenticité et intégrité des données tout en réduisant la charge sur chaîne. Les données du grand livre de RGB sont conçues pour être stockées hors chaîne : toutes les données contractuelles et transitions d’état restent hors chaîne, pas sur la blockchain. En utilisant des sceaux à usage unique et des transitions d’état, RGB suit et vérifie efficacement l’état des contrats intelligents sans stocker toutes les données sur chaîne.
Réseau ROOS
ROOS Network est une solution de deuxième couche (Layer2) pour Bitcoin basée sur l'architecture ZK Rollup et compatible EVM, conçue pour étendre les scénarios de contrats intelligents sur Bitcoin sans compromettre la sécurité ni la décentralisation, dépasser la limitation de non-Turing-complétude de Bitcoin, améliorer l'efficacité des transactions et réduire au minimum les coûts. ROOS permettra aux développeurs de construire divers rollups, y compris des rollups souverains et de règlement. Selon le site officiel, la prochaine étape de ROOS consiste à lancer le réseau de test Alpha, puis à établir une communauté de développeurs et des services écologiques.
Layertwo Labs
Layertwo Labs a développé Drivechain, permettant aux développeurs de créer toute application blockchain via des sidechains connectées au réseau BTC. Sur ces sidechains, les développeurs bénéficient d'une liberté totale pour concevoir n’importe quel token, jeton, contrat intelligent, taille de bloc, modèle de consensus (PoW, PoS), cas d’usage, DApp, UX/UI, fonctionnalités et règles, sans aucune restriction.
Drive Chain fournit essentiellement un mécanisme pour construire des L2 sur Bitcoin. Il existe seulement 256 emplacements disponibles ; les L2 supplémentaires doivent remplacer les précédents, ce qui revient à transformer Bitcoin en une chaîne-relais à la manière de Polkadot, mais sans fonctionnalités d'interopérabilité. Dans l'écosystème Ethereum, les retraits des L2 sont généralement initiés par un contrat intelligent placé sur L1, contrôlé habituellement par une multisignature gérée par l'équipe du projet L2. Certains L2 disposent d'un mécanisme de retrait forcé (force exit) depuis ETH L1, où l'utilisateur soumet lui-même une preuve de fraude ou une preuve zk de son état L2. Le retrait via Drive Chain repose sur une multisignature collective effectuée par tous les nœuds Bitcoin. Cette multisignature est réalisée par tous les mineurs Bitcoin via plusieurs tours de signatures basées sur la puissance de calcul sur L1. Chaque bloc Bitcoin permet une confirmation de signature multisignature, et 13 150 confirmations sont nécessaires pour débloquer la transaction de sortie (soit 3 à 6 mois).
Lorsqu'un utilisateur initie un retrait depuis un L2, ce dernier génère un hachage de 32 octets (basé sur l'état global du L2, l'état L2 de l'utilisateur, l'adresse de réception L1, etc.). Ce hachage pourrait être falsifié par un attaquant, donc un mécanisme concurrentiel similaire à une course aux signatures est mis en place pour permettre au retrait honnête de l'emporter, garantissant ainsi qu'un seul retrait honnête obtienne effectivement les fonds. La condition de victoire est qu'une transaction de retrait reçoive 26 300 signatures. À partir de 1, chaque bloc validé ajoute 1 point au score ; si un bloc est rejeté par la multisignature, le score diminue de 1. Si le score atteint zéro, le retrait échoue. Le premier retrait à atteindre 13 150 points sera envoyé à l'adresse L1 de l'utilisateur.
Du point de vue d’un acteur malveillant, il devrait contrôler plus de la moitié de la puissance de calcul Bitcoin pour influencer chaque résultat de signature multisignature, tout en prédisant avec précision l’état du compte L2 de l’utilisateur (ce qui nécessite de correspondre à un hachage changeant à chaque bloc, très difficile car cela exige d’écouter l’état L2, alors que les comptes L2 et L1 ne sont pas nécessairement liés, et le comportement des utilisateurs imprévisible) et l’état global du L2 (tout aussi difficile), puis signer sa fausse transaction de retrait. Ensuite, il devrait répéter ces opérations correctement au moins 13 150 fois (un échec en chemin pourrait rallonger le processus à plus de trois mois). Le comportement frauduleux est facilement détectable (car tout se passe sur L1), et les participants honnêtes ont suffisamment de temps pour réagir. BIP300 met l’accent sur des transactions lentes, transparentes et vérifiables : les utilisateurs honnêtes trouvent facile de faire correctement, tandis que les malhonnêtes peinent à abuser du système.
Projets de plateforme
Les plateformes de création et d’échange d’actifs gravés offrent des fonctionnalités similaires, comprenant généralement :
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Outils de gravure : permettent aux utilisateurs de configurer les détails de création d’actifs (offre totale, quantité minimale et maximale par frappe, etc.), d’interroger les informations d’inscription existantes et l’avancement de la frappe
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Plateforme d’échange : similaire aux marchés NFT, permettant aux utilisateurs de consulter le prix plancher, de placer des ordres, et de visualiser les dernières transactions
UniSat
OKX
Magic Eden
Stamp
Aperçu des projets secondaires
L’ambiance du marché est manifestement surchauffée, poussant tout le monde à baisser leur quotient intellectuel en dessous de 50. Les monnaies sont massivement surémisses : plus de 50 % des jetons voient moins de trois transactions après leur lancement, et les principaux jetons sont déjà cotés sur Binance. Comparé au cycle précédent, l’auteur juge que cette vague d’inscriptions ressemble aux spéculations autour des « food coins » juste avant le « DeFi Summer ». Une bulle purement spéculative ne peut pas durer indéfiniment. Les investisseurs devraient envisager de se positionner tôt sur les plateformes d’échange et de services susceptibles de survivre et de prospérer dans la prochaine phase du marché.
Actifs d’inscription dans l’écosystème Bitcoin
Brc20 ($mcap) :
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Sats : jeton meme du nom de l’unité la plus petite du Bitcoin
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Ordi : le premier jeton brc20
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Trac : index décentralisé
Nostr Asset
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Treat : jeton de gouvernance du protocole Nostr Asset
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Trick : jeton de gouvernance du protocole Nostr Asset
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Nostr
Atomicals
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Atom
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Realm
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Arcs
Stamp
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Stamp
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Kevin
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Pepe
Bitmap
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BRC-420
Non-brc20
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AUCTION : launchpad + chaîne d’extension
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MUBI : pont跨 chaînes
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BSSB : plateforme d’actifs
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Turt : launchpad brc20
Autres actifs d’inscription sur d’autres chaînes
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ETHS : actifs gravés sur Ethereum, basés sur la plateforme facet
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FACET : plateforme d’inscription et d’échange sur Ethereum, ayant développé sa propre machine virtuelle Ethscriptions VM, principalement utilisée pour analyser les transactions d’inscription sur Ethereum.
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PAMP : jeton meme sur la machine virtuelle Ethscriptions
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Sols : actifs gravés sur Solana
Forces motrices derrière la prospérité écologique
Au cours des trois derniers mois, les revenus des mineurs Bitcoin ont considérablement augmenté. En novembre notamment, la contribution des frais de transaction à leurs revenus est passée de 2,4 % le 19 août à 23,46 % le 16 novembre. Cette croissance est principalement due à l’introduction des transactions Ordinals. Cela montre que le développement du marché des inscriptions Bitcoin a significativement accru la part des frais de transaction dans les revenus des mineurs. On s’attend à ce que ce ratio atteigne 50 % d’ici avril 2024, lors de la prochaine halving du Bitcoin.
Actuellement, la majorité des exploitations minières américaines fonctionnent à perte la plupart du temps, et l’industrie des semi-conducteurs fait face à des goulets d’étranglement technologiques, ce qui a ralenti la course à la puissance de calcul. Par conséquent, les mineurs pourraient se tourner vers les inscriptions Bitcoin comme nouvelle source de revenus. Par exemple, moins d’un an après le lancement d’Ordinals, plus de 50 000 jetons ont été émis, et le nombre de frappes et d’échanges a rapidement augmenté, stimulant fortement les revenus des mineurs via les frais de transaction.
L’expansion du secteur des inscriptions alimente non seulement la croissance des revenus des mineurs, mais pourrait également devenir le principal moteur du marché des inscriptions Bitcoin. Toutefois, les mineurs s’intéressent davantage à l’augmentation du nombre de transactions qu’aux fluctuations des prix des inscriptions.
La raison principale est que les frais de transaction liés aux inscriptions sont stupéfiants. Prenons l’exemple d’un prix normal de 200 sats/vB : l’image de Bitcoin Frogs, pesant 3078 octets (3 Ko), nécessite 610 000 sats de frais, sans compter d’autres éléments ni les frais d’accélération. 610 000 sats équivalent à environ 0,0061 BTC (1 BTC = 100 millions de sats). La collection Bitcoin Frogs comporte 10 000 unités, donc le simple déploiement du contenu coûterait 61 BTC à l’équipe, sans compter d’autres frais. À un prix de 40 000 USD par BTC, les frais de gaz s’élèveraient à 244 000 USD rien que pour cette image, et le coût total de la collection serait d’au moins 2,44 millions de dollars. Des interviews menées dans la communauté ont révélé que certaines équipes ont dépensé plusieurs millions de dollars pour déployer des NFT. Et ce n’est que le coût de lancement pour les émetteurs. Pour les utilisateurs, un niveau de gaz de 200 sats/vB entraîne des frais de 100 à 300 dollars par transaction/image. Ce coût élevé et une émission absolument équitable ont créé un terrain de jeu idéal pour les memes.
Données clés
Les données des transactions sur le réseau Bitcoin montrent que les volumes des transactions brc-20 et ordinals occupent une part importante, dépassant parfois 50 %. Il est évident que les actifs d’inscription tiennent une place significative dans l’écosystème Bitcoin, et il est difficile d’imaginer que cette catégorie disparaisse complètement.
De nouveaux actifs accompagnent souvent l’émergence de nouvelles plateformes d’échange. En phase initiale, le marché est dominé par des marketplaces communautaires auto-construites. Mais à mesure que le secteur mûrit, les volumes et nombres de transactions sont désormais largement dominés par trois géants : OKX, UniSat et Magic Eden. Outre leur trafic massif hérité de leurs plateformes d’origine, une meilleure expérience utilisateur joue un rôle crucial.
Quelques conclusions
Les infrastructures de l’écosystème BTC ont progressé sur plusieurs points :
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Augmentation de la complexité des informations sur chaîne
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Renforcement des capacités de calcul et de stockage hors chaîne
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De nombreux nouveaux projets transposent des technologies éprouvées dans l’écosystème Ethereum (comme le zk) vers Bitcoin pour réaliser
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