Alors que la date d'approbation des ETF Bitcoin approche, que signifie exactement le formulaire 8-A déposé par Grayscale ?
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Alors que la date d'approbation des ETF Bitcoin approche, que signifie exactement le formulaire 8-A déposé par Grayscale ?
La décision de Grayscale est particulièrement remarquable, car elle a été prise un jour seulement après que Fidelity eut déposé son document 8-A, et juste avant une date limite importante fixée par la SEC.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesSource : Bitcoinist
Traduit par : Blockchain Knight
Grayscale a déposé un formulaire 8-A auprès de la SEC (Securities and Exchange Commission), ce qui indique des progrès significatifs dans ses efforts visant à lancer un ETF spot sur le BTC.
Cette démarche, entreprise le 4 janvier, fait suite à des actions similaires menées précédemment par Fidelity et Bitwise, soulignant une tendance croissante parmi les sociétés financières souhaitant proposer des ETF spot.
Le dépôt du formulaire 8-A constitue une exigence réglementaire clé pour toute entreprise souhaitant coter ses produits en bourse. Dans le cas des ETF, cela signifie que l'émetteur est prêt à négocier sur les marchés, étape cruciale avant toute approbation finale du produit.
Ce geste représente une partie essentielle du processus d'approbation des ETF sur BTC, comme en témoigne l'exemple du Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BITO), dont le formulaire 8-A avait été déposé en octobre 2021.
La décision de Grayscale revêt une importance particulière car elle intervient juste un jour après que Fidelity ait déposé son propre formulaire 8-A, et peu avant une échéance cruciale fixée par la SEC.
La SEC doit approuver ou rejeter d'ici le 10 janvier les 11 demandes d'ETF spot sur BTC, dont celle d'Ark Invest, qui atteint désormais une date limite au-delà de laquelle tout report sera impossible.
La stratégie de Grayscale consiste à convertir son fonds phare, le GBTC, en un ETF spot sur BTC.
Un arrêt rendu par un tribunal en août a jugé que le refus initial de la SEC concernant la demande d’ETF spot sur BTC de Grayscale était « arbitraire et capricieux ». Cette décision oblige la SEC à réexaminer la demande de Grayscale, marquant un contraste net avec sa précédente approbation d’un ETF sur futures BTC.
Quelques minutes avant la publication du formulaire 8-A, Craig Salm, directeur juridique de Grayscale, a publié un tweet énigmatique faisant allusion à cette avancée : « Juste en train de remplir quelques formulaires. » Ce message a rapidement suscité un grand intérêt au sein de la communauté des actifs crypto.
James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg, adopte une attitude prudemment optimiste, soulignant que ces dépôts indiquent une possibilité réelle d'approbation des premiers ETF spot aux États-Unis. Toutefois, il précise également que bien que nécessaires, ces dépôts 8-A ne garantissent nullement une approbation finale.
Concernant le formulaire 8-A déposé hier par Fidelity, Seyffart ajoute : « Ces documents doivent être finalisés avant le lancement, mais cela ne signifie pas qu'ils sont approuvés ni quoi que ce soit d'autre. À ma connaissance, il s'agit simplement d'un enregistrement de titres. »
« Pour être coté, un ETF nécessite toujours une approbation 19b-4 ainsi qu’un document S-1 effectif et entièrement approuvé. Aucun dossier 19b-4 n’a encore été déposé, et le S-1 demeure provisoire. J’attends donc de voir ce qui se passera la semaine prochaine. »
Walter Bloomberg partage cet avis, et insiste sur le fait que les dépôts des formulaires 8-A par Fidelity et Grayscale représentent des progrès tangibles vers une potentielle approbation des ETF spot.
« Le dépôt des formulaires 8-A par Fidelity et Grayscale marque une avancée dans le traitement des demandes d’ETF spot sur BTC. Le fait pour un émetteur de déposer un formulaire 8-A, permettant l’enregistrement nécessaire à la cotation en bourse, constitue un indicateur positif quant à une possible approbation prochaine. »
Les récents enregistrements 8-A de Fidelity et de Grayscale interviennent alors que les émetteurs finalisent leurs préparatifs en vue du lancement potentiel de ces ETF spot sur BTC. Ces préparatifs incluent notamment des discussions sur les modalités de création et de rachat, ainsi que sur la désignation des participants autorisés.
On rapporte que Grayscale est en train de négocier avec JPMorgan Chase et Goldman Sachs concernant leur rôle éventuel dans son ETF spot sur BTC proposé.
Ces discussions, révélées par Bloomberg, interviennent après la récente mise à jour par Grayscale de sa demande S-3 auprès de la SEC, où aucun participant autorisé n’était encore mentionné.
Alors que la date limite de décision de la SEC approche, les analystes ETF de Bloomberg, James Seyffart et Eric Balchunas, maintiennent actuellement une probabilité de 90 % d’une approbation avant le 10 janvier.
Selon des sources proches du dossier, comme rapporté aujourd’hui par NewsBTC, l'annonce de l'approbation pourrait intervenir dès demain, et le lancement de ces ETF aurait lieu la semaine prochaine.
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