Qu'est-ce qui distingue Vertex, un DEX de produits dérivés, en grimpant rapidement au sommet grâce au mining par transaction ?
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Qu'est-ce qui distingue Vertex, un DEX de produits dérivés, en grimpant rapidement au sommet grâce au mining par transaction ?
Vertex intègre à la fois le carnet d'ordres utilisé par les plateformes de trading centralisées et le modèle AMM couramment adopté par les DEX, comblant ainsi le fossé opérationnel entre DEX et CEX.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : TechFlow
Sur le marché concurrentiel des DEX de produits dérivés, un outsider bondit soudainement en tête avec une agilité remarquable.
Le 28 novembre, la plateforme de trading de produits dérivés Vertex a atteint un volume de transaction journalier de 1,63 milliard de dollars, dépassant ainsi d'anciens acteurs établis comme dydx et GMX pour devenir le premier DEX de produits dérivés au monde.
Comment a-t-elle réalisé cet exploit aussi rapidement ?
Le 23 novembre, Vertex a annoncé un programme d'incitation : tout utilisateur effectuant des transactions sur la plateforme reçoit des récompenses en jetons, non seulement son propre jeton natif VRTX, mais aussi ARB, provenant des plus de 3 millions de jetons ARB obtenus précédemment via le STIP auprès du DAO Arbitrum. Encore ce modèle bien connu de « trade-to-earn », et même un minage double en un seul clic.
Selon les règles divulguées dans le blog officiel, les traders peuvent gagner des récompenses ARB selon deux méthodes :
1. Trader sur Vertex : En effectuant des transactions sur Vertex, les utilisateurs reçoivent des récompenses en ARB et en VRTX. Les récompenses en ARB sont distribuées proportionnellement aux frais taker payés par l'utilisateur, pouvant atteindre jusqu'à 75 % des frais taker payés. Ces récompenses en ARB sont versées chaque semaine. Le montant total alloué aux récompenses en ARB se situe entre 1,35 million et 2,55 millions d'ARB (soit 450 000 à 850 000 ARB par cycle de 28 jours).
Cela signifie que les utilisateurs n'ont besoin de payer que 25 % des frais pour gagner des VRTX.
2. Devenir fournisseur de liquidités (LP) dans les Elixir Fusion Pools : En fournissant de la liquidité aux Elixir Fusion Pools, les utilisateurs peuvent également recevoir des récompenses en ARB et en VRTX, distribuées en fonction du niveau de liquidité fourni. Le nombre maximal de récompenses en ARB pour les Fusion Pools est fixé à 450 000 ARB (jusqu’à 150 000 ARB par période de 28 jours).
En outre, pendant la durée du programme de récompenses ARB, soit 12 semaines, les frais de séquenceur pour toutes les paires de trading seront réduits à 0 USDC.
Sous l'effet combiné des incitations ARB et VRTX, un afflux massif de traders a fait bondir le volume quotidien de 546 % par rapport à la semaine précédente.
Qu'est-ce qui rend Vertex particulier ?
En tant que plateforme de produits dérivés, quels sont les atouts distinctifs de Vertex comparé à des DEX historiques comme DYDX ou GMX ?
Son principal avantage réside dans le fait que Vertex combine simultanément le carnet d'ordres utilisé par les plateformes centralisées (CEX) et le modèle AMM couramment adopté par les DEX, comblant ainsi le fossé entre DEX et CEX.
Vertex utilise un modèle hybride carnet d'ordres - AMM, impliquant que la plateforme doit intégrer deux types de liquidités : celle fournie par des market makers via API (carnet d’ordres), et celle fournie par des fournisseurs de liquidités via contrats intelligents (AMM).
La liquidité AMM est stockée sur la blockchain, tandis que celle du carnet d'ordres est hors chaîne. Ces deux sources sont combinées grâce à un séquenceur, offrant aux traders une vue unifiée de la liquidité totale et leur permettant d'exécuter leurs ordres au meilleur prix disponible. Cette combinaison améliore considérablement l'efficacité des transactions.
Deuxièmement, afin d'optimiser l'utilisation du capital, Vertex a introduit le concept de « Universal Cross Margin », autrement dit un système de marge croisée, élargissant ainsi la portée des fonds pouvant servir de garantie.
Tous les fonds détenus par un utilisateur sur la plateforme (dépôts, positions ouverts, gains/pertes) peuvent être utilisés comme garantie. Par exemple, un utilisateur fournissant de la liquidité à un pool au comptant peut non seulement percevoir des frais, mais aussi utiliser ses fonds LP comme garantie pour effectuer des opérations sur contrat.
Pour rapprocher davantage l'expérience utilisateur de celle des CEX, Vertex propose une fonctionnalité de transaction en un clic (1CT).
L'utilisateur n'a besoin de signer qu'une seule autorisation initiale ; toutes les actions suivantes sur Vertex s'exécutent sans nécessiter d'autorisations supplémentaires, exactement comme lorsqu'on se connecte à un compte CEX.
Économie de jeton
Le 20 novembre 2023, Vertex a officiellement lancé son jeton natif : VRTX.
Le jeton VRTX a une offre totale de 1 milliard d'unités, réparties comme suit : 34 % alloués à des incitations continues, 20 % à l'équipe fondatrice, 10 % à la phase initiale du jeton (première étape du programme Trade & Earn), 11,7 % à la trésorerie, 9 % à l'écosystème, 8,8 % aux investisseurs précoces, 5 % aux futurs contributeurs, 1 % à la LBA (enchères de liquidité), et 0,5 % aux conseillers.
En 2022, Vertex Protocol a levé 8,5 millions de dollars lors d'un tour de financement de type seed, mené notamment par Hack VC, Dexterity Capital, Jane Street et Hudson River Trading. Pour les investisseurs précoces, l'allocation représente 8,8 % (88 millions de VRTX), avec un calendrier de déblocage s'étalant approximativement sur 2 à 3 ans après le lancement du projet.
En juin de cette année, Vertex Protocol a obtenu un financement stratégique de Wintermute Ventures, dont le montant n’a pas été divulgué.
90,85 % des jetons VRTX seront distribués sur une période dépassant cinq ans, comme indiqué ci-dessous.
D'après ce graphique, la distribution actuelle ne représente que 16 % du total, dont seulement 10 % sont véritablement en circulation.
Selon la documentation officielle, le jeton VRTX vise principalement à inciter la communauté Vertex et à réguler les relations mutuellement bénéfiques entre ses contributeurs. Il remplit actuellement deux fonctions principales :
(1) Staking : En engageant des VRTX, les utilisateurs contribuent à la sécurité de l’écosystème Vertex. La plateforme intègre également un modèle « VE », générant des points voVRTX proportionnels à la durée de mise en jeu. Plus longue est la période de staking, plus élevées sont les récompenses perçues.
(2) Récompenser durablement les différents niveaux de contribution au protocole.
Bien que la concurrence sur le segment des DEX de produits dérivés soit extrêmement vive, le mécanisme de « trade-to-earn » semble rester un moyen efficace pour amorcer un projet. Toutefois, on peut se demander si Vertex parviendra à maintenir son élan après la fin des incitations et à fidéliser une base d'utilisateurs. Néanmoins, en termes d'innovation, Vertex présente indéniablement des aspects remarquables.
Actuellement, plus de 97 % du volume des transactions de produits dérivés s'effectue encore sur des plateformes centralisées (CEX), les DEX ne représentant que 2,72 % du volume total. Une percée significative des DEX de produits dérivés pourrait provoquer une transformation majeure du paysage des échanges. C’est pourquoi de nombreux investisseurs misent sur ce segment, certains allant jusqu’à considérer qu’il deviendra le récit central du prochain marché haussier.
Le secteur en est encore à ses débuts, et le vainqueur final reste à désigner. Nous continuerons de surveiller attentivement son évolution.
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