Podcast Notes | Entretien avec le cofondateur de Blockstream : la voie du bitcoin vers 100 000 dollars
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Podcast Notes | Entretien avec le cofondateur de Blockstream : la voie du bitcoin vers 100 000 dollars
Adam pense que le marché sous-estime actuellement le bitcoin en dessous de 100 000 dollars.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesPréparation et traduction : TechFlow
Dans l'épisode d'aujourd'hui, Adam Back, cofondateur et PDG de Blockstream, partage ses réflexions sur le contexte macroéconomique actuel, l'avenir du bitcoin et les dynamiques sectorielles.
Animé par : Michael, Blockworks Macro
Intervenant principal : Adam Back, cofondateur et PDG de Blockstream
Titre original : « The Path To $100,000 Bitcoin | Adam Back »
Date de diffusion : 8 novembre
L'impact du contexte macroéconomique sur le bitcoin
-
Adam évoque les facteurs géopolitiques et macroéconomiques à l’origine des perturbations financières mondiales, tels que la pandémie de COVID-19, l'impression monétaire, les ruptures des chaînes d'approvisionnement et les conflits politiques. Il souligne que le bitcoin gagne progressivement en reconnaissance et compréhension auprès du monde financier traditionnel, comme en témoigne l'intérêt croissant des grandes institutions financières américaines pour les produits financiers liés au bitcoin.
-
Selon Adam, la récente hausse du prix du bitcoin attire désormais l'attention des investisseurs institutionnels et des experts financiers traditionnels. C’est précisément le moment propice à une adoption accrue du bitcoin, particulièrement dans la perspective probable d'une approbation prochaine d’un fonds négocié en bourse (ETF) physique. Toutefois, il met en garde contre les risques potentiels liés à la conservation externalisée du bitcoin, qui pourrait compromettre sa résistance à la censure.
Des portefeuilles au-delà des obligations
-
Adam rappelle qu’une hausse inattendue des taux d’intérêt peut entraîner des pertes importantes pour les investisseurs détenant de grandes quantités d’obligations d’État à long terme. Dans ce contexte, ces derniers doivent revoir leur stratégie d’investissement et envisager des actifs alternatifs capables d’offrir valeur à long terme et potentiel de croissance, comme le bitcoin.
-
Compte tenu de la situation actuelle des marchés obligataires, Adam estime que la stratégie classique consistant à allouer 40 % aux obligations devrait être revue. Il recommande d’intégrer le bitcoin dans les portefeuilles comme réserve de valeur à long terme, une fonction distincte de celle de l’or, principalement utilisée comme couverture.
Optimisme autour du réseau Lightning
-
Selon Adam, le bitcoin traverse un cycle de maturité et de stabilisation, s’imposant progressivement comme un actif numérique doté d’une fonction de stockage de valeur durable et de préservation patrimoniale.
-
Adam prévoit que le prix du bitcoin pourrait atteindre 100 000 dollars. Il estime que, avec une adoption croissante et l’arrivée massive d’investisseurs institutionnels, la valeur du bitcoin continuera de grimper. À l’heure actuelle, le marché sous-estime fortement le bitcoin en dessous de ce seuil, alors que sa rareté et son caractère décentralisé lui confèrent un potentiel de valorisation bien supérieur.
-
Adam précise que le réseau Lightning est une solution de deuxième couche reposant sur la technologie blockchain du bitcoin, conçue pour améliorer la vitesse et l’évolutivité des transactions. Grâce à Lightning, les utilisateurs peuvent effectuer des microtransactions rapides et peu coûteuses sans avoir à inscrire chaque transaction sur la chaîne principale du bitcoin.
-
Le développement du réseau Lightning a plusieurs effets positifs sur le bitcoin. Premièrement, il accroît la rapidité des transactions. Du fait des délais de confirmation importants sur la chaîne principale, les transactions sont souvent lentes. Avec Lightning, elles s’effectuent sur une couche secondaire et sont quasi instantanées, ce qui améliore considérablement la vitesse globale.
-
Deuxièmement, Lightning permet de réduire les frais de transaction. Ces derniers augmentent sur la chaîne principale en cas de congestion ou de volume élevé. En revanche, via Lightning, les utilisateurs bénéficient de frais très bas, voire nuls pour les microtransactions, ce qui stimule davantage l’utilisation et la diffusion du bitcoin.
-
Enfin, le réseau Lightning améliore l’évolutivité du bitcoin. À mesure que le nombre d’utilisateurs augmente, le volume des transactions sur la chaîne principale croît également, entraînant congestion et retards. Lightning propose une solution évolutible permettant au bitcoin de traiter davantage de transactions et de s’adapter aisément à la croissance future des utilisateurs.
Les ETF bitcoin
-
Adam pense que l’introduction d’ETF bitcoin pourrait renforcer la liquidité du marché et attirer davantage d’investisseurs institutionnels. L’arrivée d’ETF permettrait à un plus grand nombre d’investisseurs d’acheter et de détenir du bitcoin via les bourses traditionnelles, augmentant ainsi la participation au marché.
-
Adam insiste sur le fait que la valeur fondamentale du bitcoin réside dans sa nature décentralisée. En tant que monnaie numérique décentralisée, le bitcoin échappe au contrôle des institutions centrales ou des gouvernements. Cette caractéristique lui confère résistance à la censure et autonomie, permettant aux individus de contrôler pleinement leurs actifs et transactions. Selon lui, cette décentralisation incarne l’esprit même du bitcoin et le distingue radicalement du système financier traditionnel.
-
Adam souligne que l’adoption d’ETF pourrait conduire à une marchandisation et une financiarisation accrues du bitcoin, le rapprochant ainsi du système financier traditionnel. Cela comporte des risques de centralisation et des défis réglementaires. Il appelle donc à promouvoir le développement du bitcoin tout en préservant fermement son essence décentralisée, en recherchant un équilibre durable.
-
Il note que l’introduction d’ETF soumettrait le marché du bitcoin au cadre réglementaire du système financier traditionnel. Cela implique de garantir la conformité des ETF, notamment aux exigences KYC et AML (lutte contre le blanchiment). Les autorités doivent veiller à ce que le fonctionnement des ETF respecte ces règles afin de protéger la sécurité des fonds des investisseurs.
-
Adam insiste sur la nécessité pour les régulateurs de comprendre profondément les spécificités du bitcoin et de la technologie blockchain afin d’élaborer des politiques adaptées. Cela contribuera à assurer la sécurité du fonctionnement des ETF bitcoin et à éviter les risques et vulnérabilités éventuels.
À quel stade du cycle du bitcoin sommes-nous ?
-
Adam explique que le cours du bitcoin suit un schéma cyclique, marqué depuis sa création par plusieurs phases de hausse et de correction. Chaque cycle connaît une forte augmentation suivie d’un ajustement significatif, et présente des caractéristiques et moteurs spécifiques, incluant la demande du marché, le sentiment des investisseurs, le taux d’adoption et d’autres facteurs externes.
-
Il insiste sur l’importance cruciale pour les investisseurs de reconnaître ce caractère cyclique, car cela leur permet de mieux comprendre et anticiper les mouvements de prix du bitcoin.
-
Adam observe que, dans le cycle actuel, le prix du bitcoin a connu des fluctuations marquées. Néanmoins, ses fondamentaux restent solides : le hachage et le taux d’adoption continuent de croître, et les mineurs gardent une vision positive sur sa valeur à long terme. Sur le long terme, le bitcoin affiche une tendance haussière robuste.
-
Selon Adam, le bitcoin est passé d’un simple prototype technologique marginal à une classe d’actifs largement reconnue, dont la valeur fondamentale et les innovations techniques se développent constamment. Avec le temps, il gagne en légitimité, notamment dans le secteur financier traditionnel, où de plus en plus d’institutions et de sociétés de services financiers explorent et adoptent le bitcoin.
-
Adam estime que l’intégration du bitcoin avec des produits financiers traditionnels, comme les ETF, offre aux investisseurs classiques un accès plus facile et compréhensible au bitcoin, renforçant ainsi son acceptation sur les marchés financiers dominants. Bien que les cadres réglementaires varient selon les pays, la tendance générale va vers une meilleure compréhension et encadrement de ce marché émergent.
L’impact des Bitcoin Ordinals
-
Adam indique que les Ordinals sont une forme native de NFT sur Bitcoin, réalisée par un agencement spécifique d’UTXO (sorties de transaction non dépensées). Grâce à la mise à jour Taproot, cette utilisation est désormais possible, permettant la création et la diffusion de NFTs Ordinal directement sur la blockchain Bitcoin.
-
Adam mentionne que l’apparition des Ordinals a redéfini la perception de l’espace bloc sur Bitcoin. Cette nouvelle utilisation suscite des débats au sein de la communauté : certains pensent que Bitcoin devrait rester centré sur les transactions financières, tandis que d’autres considèrent que si le code l’autorise, elle est légitime.
-
Chaque image JPEG d’environ 100 Ko peut remplacer des centaines d’UTXO liés à des opérations financières, ce qui risque d’empêcher certains utilisateurs des marchés émergents de stocker leurs bitcoins sur la chaîne principale (cold storage), les forçant à recourir à des services de garde ou des exchanges. Cela montre que, malgré le principe de libre marché, la limitation de l’espace bloc favorise in fine ceux disposés à payer des frais plus élevés.
-
Adam ajoute que Bitcoin évolue de manière adaptative selon les comportements des utilisateurs, les conditions du marché et les solutions techniques développées. Par exemple, l’émergence des Ordinals a poussé certaines solutions techniques à s’adapter à de nouvelles réalités économiques, renforçant ainsi l’évolutivité et la résilience du réseau Bitcoin.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
