La proposition de désinflation sur Cosmos suscite la controverse : guerre au sein de la communauté, l'opposition prend le dessus
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
La proposition de désinflation sur Cosmos suscite la controverse : guerre au sein de la communauté, l'opposition prend le dessus
Une opportunité d'améliorer l'écosystème, ou une atteinte aux intérêts de certaines parties prenantes ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : TechFlow
Alors que l'inquiétude liée à l'inflation s'intensifie, les détenteurs d'ATOM semblent entrevoir une lueur d'espoir au milieu de l'anxiété généralisée face à la hausse des prix. Récemment, la proposition n°848 visant à réduire de moitié l'inflation a été officiellement publiée, avec pour objectif de faire passer le taux d'inflation d'ATOM d'environ 14 % à 10 %. Si cette proposition est adoptée, cela affectera directement le taux annuel de rendement (APR) du Stake ATOM, qui passerait d'environ 19 % à environ 13,4 %. Bien que la réduction de l'inflation puisse atténuer la pression vendeuse, elle a suscité un débat animé sur ses avantages et inconvénients. S'agit-il d'une opportunité bénéfique pour l'écosystème, ou nuit-elle aux intérêts de certaines parties prenantes ?
Contexte
Une étude menée par Blockworks Research indique que les frais payés par ATOM pour la sécurité sont excessivement élevés, recommandant ainsi un passage à un plan d'offre fixe. Selon cette analyse, pratiquement tous les 180 nœuds validateurs pourraient atteindre l'équilibre voire réaliser des profits uniquement grâce aux commissions perçues, même avec un taux d'inflation maximal de 10 %. Dans ce contexte, Zaki (actuel responsable d'Atom) a présenté cette proposition marquante.
Arguments en faveur (Oui)
Pour la communauté Cosmos, réduire le taux d'inflation constitue un avantage stratégique à long terme. Les investisseurs n'apprécient généralement pas les jetons à forte inflation. Depuis longtemps, Atom peine à capter de la valeur, et une inflation trop élevée est l'un des facteurs expliquant sa faiblesse persistante sur les marchés. L'intérêt généré par le taux APR constituait jusqu'alors l'une des rares utilités concrètes d'Atom. Historiquement, les jetons caractérisés par une forte inflation ont souvent mauvaise presse. Si Atom maintenait son niveau actuel d'inflation, l'offre passerait de 370 millions aujourd'hui à 2 milliards de jetons en 2035.
L'adoption de cette proposition pourrait réduire la pression vendeuse exercée par les gros détenteurs et les nœuds validateurs, tout en favorisant une adoption plus large du mécanisme LSM (Liquid Staking Module). Cela permettrait à ATOM d'être largement utilisé dans toutes les blockchains qui l'acceptent, au-delà du simple staking, stimulant ainsi positivement l'ensemble de l'écosystème.
Arguments contraires (Non)
Cependant, les opposants soulignent un défaut majeur dans cette proposition : la réduction des récompenses de staking, passant de près de 19 % à 13,4 %. Une baisse aussi importante du taux APR pourrait décourager bon nombre de participants au staking, compromettant ainsi la sécurité du réseau. Ils préconisent donc de ne pas diviser brutalement l'inflation par deux afin de préserver un niveau élevé de sécurité.
Par ailleurs, les exemples de projets comme JUNO, OSMO ou Stargaze servent également d'arguments aux opposants. Selon eux, malgré leurs importantes réductions d'inflation, leurs cours ont continué de chuter rapidement.
Conflit d'intérêts : Gros poissons contre petits détenteurs
Cette proposition a déclenché une vive confrontation au sein du réseau Cosmos entre petits détenteurs et gros acteurs (« whales »). Certains grands nœuds ne sont guère populaires auprès de la communauté, car chaque mois ils se contentent de vendre massivement sur le marché des centaines de milliers d'ATOM obtenus via le staking. Maintenir un taux APR élevé profite essentiellement aux « whales ». Comme mentionné précédemment, la majorité des nœuds peuvent déjà équilibrer leurs comptes, voire réaliser des profits, grâce uniquement aux commissions. Pourtant, ces gros nœuds continuent de soutenir le statu quo sur l'inflation, invoquant la sécurité du réseau comme prétexte.
Perspectives futures et moment décisif
Un affrontement crucial sur l'avenir du réseau Cosmos est en cours. Actuellement, l'option « NON » recueille la majorité des suffrages. La décision finale interviendra dans 11 jours : faut-il maintenir un taux d'inflation élevé, ou opter pour une réduction afin de favoriser une hausse durable du prix d'Atom ?
À mon sens, réduire le taux d'inflation constitue une étape clé pour le développement à long terme de l'écosystème Cosmos. Une inflation élevée nuit gravement à la valeur à long terme d'Atom et à la santé globale de son écosystème. Certes, il est difficile de trouver un équilibre entre la réduction de l'inflation et la préservation de la sécurité du réseau. Toutefois, pendant de nombreuses années, une inflation de 20 % n'a apporté aucun véritable progrès à Atom ; elle n'a fait qu'agir comme une machine à imprimer gratuite au bénéfice exclusif des « whales ». Pourquoi ne pas changer d'approche ? Plutôt que d'augmenter l'offre, pourquoi ne pas dynamiser l'écosystème Cosmos pour créer de nouvelles sources de rendement pour Atom ? Le débat vient seulement de commencer, et l'issue reste incertaine. Attendons de voir comment les choses évoluent.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
