L'apogée récent de la cryptomonnaie est une opportunité pour l'Asie de prendre la tête, selon le vice-président stratégie et politique de Circle
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L'apogée récent de la cryptomonnaie est une opportunité pour l'Asie de prendre la tête, selon le vice-président stratégie et politique de Circle
Nous assistons à un point de bascule où les mauvais acteurs sont éliminés et où les institutions financières traditionnelles commencent à proposer des produits dans ce domaine que vous pouvez voir et toucher.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : WILL FEE, Forkast News
Traduction : hiiro, Guilde des diplômés en France du SevenUpDAO
Le conflit réglementaire et la confusion entourant les actifs numériques aux États-Unis incitent les décideurs politiques et développeurs Web3 d'autres régions du monde à se positionner face à une opportunité émergente. En Asie particulièrement, certains territoires — notamment Hong Kong, Singapour et le Japon — mettent en place de nouvelles règles afin d'attirer investissements et emplois liés à ces industries naissantes, pendant que les États-Unis restent paralysés par les débats sur la définition des cryptomonnaies et les poursuites judiciaires.
Yam Ki Chan, vice-président stratégique et politique chez Circle, l'émetteur du deuxième stablecoin mondial USDC basé à Boston, affirme qu'il est prématuré de proclamer la mort du marché américain des actifs numériques. Toutefois, il ajoute que la transformation continue en Asie — passant de simples consommateurs Web2 à créateurs actifs dans l'écosystème Web3 — offre à la région une chance unique de jouer un rôle central dans le développement mondial de l'industrie des actifs numériques.
Chan s'est entretenu avec Will Fee de Forkast lors de la conférence WebX qui s'est tenue à Tokyo les 25 et 26 juillet.
Texte édité
Will Fee : Vous avez rejoint Circle en avril dernier après avoir travaillé chez Google à Hong Kong, où vous étiez auparavant responsable de la politique économique asiatique sous l'administration Obama. Quel a été votre ressenti concernant ce passage au secteur des actifs numériques ?
Yam Ki Chan : J'ai beaucoup appris. C'est un secteur extrêmement dynamique, comme on peut le voir ici même à WebX. Comme je l'ai constaté depuis mon arrivée, lors de toutes sortes de conférences, toute la communauté est très enthousiaste. Il s'agit encore d'un secteur très émergent, et je pense qu'il repose largement sur les efforts collectifs de l'écosystème. Nous souhaitons tous voir cet écosystème fonctionner correctement. Nous voulons le voir prospérer. Et nous travaillons tous ensemble pour améliorer la transparence, la protection des consommateurs et la stabilité globale du secteur.
Fee : Corey Then, vice-président mondial des politiques publiques chez Circle, a déclaré dans un précédent entretien que l'examen réglementaire aux États-Unis aurait un impact positif à long terme sur le développement du secteur des actifs numériques. Partagez-vous ce point de vue ?
Chan : Absolument. Avant tout cela, j'étais sceptique vis-à-vis des cryptomonnaies. Je suis issu de la finance traditionnelle (TradFi). Mon premier emploi après l’université était dans une banque d'investissement technologique située en Silicon Valley — une banque d'investissement certes, mais centrée sur la tech. J'ai ensuite travaillé dans un fonds spéculatif, dans des micro-institutions financières, puis au Trésor américain. Donc, une carrière très classique, typiquement issue de la finance traditionnelle. Beaucoup de personnes extérieures au secteur des cryptomonnaies ont des raisons légitimes d'être sceptiques, de vouloir comprendre et interroger sérieusement : « À quoi ça sert ? » Et franchement, le secteur ne s'est pas toujours bien comporté lui-même. Au cours des 12 à 18 derniers mois, nous avons assisté à de nombreuses mauvaises pratiques de la part de divers acteurs.
À présent, le secteur commence à écarter ces mauvais acteurs, et les décideurs politiques interviennent pour fixer des règles plus claires sur la manière dont ils veulent voir fonctionner cette industrie. Auparavant, les régulateurs hésitaient parce qu'ils n’étaient pas sûrs que cela perdure ou s’il ne s’agissait que d’une mode passagère. Mais aujourd’hui, nous avons déjà observé plusieurs cycles dans l’industrie des cryptomonnaies, et à chaque cycle, son niveau d’équilibre s’élève un peu plus. Nous voyons aussi des entreprises de finance traditionnelle s’intéresser sérieusement à ce domaine, par exemple Citadel Securities soutenant un exchange décentralisé, ou BlackRock déposant une demande pour un ETF Bitcoin.
Nous sommes donc à un tournant : les mauvais acteurs sont progressivement éliminés, et les institutions financières traditionnelles commencent à proposer des produits concrets et tangibles dans ce domaine. La dernière étape, selon nous, sera le passage d'une phase spéculative des actifs numériques à une phase d'utilisation concrète, et les lois et politiques publiques ne feront qu'accélérer cette transition.
Fee : Lors de votre arrivée chez Circle, vous avez déclaré croire que le rôle de l'entreprise, en tant qu'émetteur de stablecoins et développeur Web3, consistait à accroître la prospérité économique mondiale. Vous êtes désormais basé à Singapour. Comment voyez-vous cette mission produire un impact dans la région asiatique plus large ?
Chan : Nous assistons maintenant à l’utilisation des stablecoins dans les paiements, ce qui est particulièrement intéressant en Asie. Les économies asiatiques ont un ratio commerce/PIB nettement supérieur à celui des États-Unis ou de l’Europe (si l’on exclut les échanges internes à l’Europe), car elles font partie d’un système monétaire fragmenté. Par conséquent, les entreprises asiatiques consacrent une part bien plus élevée de leurs revenus aux coûts liés aux transactions commerciales.
Cela affecte non seulement leurs coûts, mais aussi leurs délais de règlement. De nombreuses entreprises opèrent dans plusieurs pays asiatiques. Imaginez une entreprise basée à Osaka dont les clients sont à Taipei ou Séoul, acceptant donc le dollar taiwanais ou le won sud-coréen. Ses fournisseurs et producteurs peuvent être au Vietnam ou en Thaïlande, payés en dong vietnamien ou en baht thaïlandais. Toutes ces opérations sont coûteuses pour une entreprise moyenne en Asie. Ce n’est pas le cas si vous produisez en Allemagne pour vendre en France, ou dans l’Oklahoma pour vendre au Colorado. Ces coûts pèsent donc de façon disproportionnée sur les entreprises ici présentes.
Un autre aspect concerne le financement du commerce. La Banque asiatique de développement estime à 500 milliards de dollars le manque à gagner en financement commercial en Asie. De nombreuses entreprises aimeraient exporter mais n’y parviennent pas faute de financement. Que ce soit du capital de fonctionnement, des prêts, des assurances ou tout autre type de crédit, elles ont besoin de ces fonds pour produire et expédier leurs marchandises avant même de recevoir le paiement. Les stablecoins peuvent constituer une solution partielle à ce problème.
Un autre volet concerne les transferts transfrontaliers. En Asie, de nombreux travailleurs migrants doivent envoyer de l’argent à leur famille, subissant des frais de transaction élevés d’environ 5,9 % par transfert (moyenne sur un montant de 200 dollars). Nous pensons que les stablecoins offrent une solution numérique native capable de réduire ces coûts, d’accélérer les délais de règlement et de renforcer la sécurité des utilisateurs. Non seulement grâce à une couverture intégrale, une transparence totale et un encadrement réglementaire, mais aussi parce qu’ils résident directement sur les téléphones mobiles, désormais omniprésents en Asie et dans le monde entier.
Vous n’avez plus besoin d’aller à la banque, d’attendre en file d’attente, de craindre un vol, de déposer votre argent en espérant que la banque reste solvable, pour qu’elle puisse ensuite transférer vos fonds à l’autre bout du monde. Désormais, quelques clics suffisent pour envoyer de l’argent à votre famille. C’est vraiment fascinant.
Will Fee : Étant donné l’impasse réglementaire aux États-Unis, on entend dire que certaines entreprises Web3 pourraient choisir de quitter l’Occident — en particulier les États-Unis — pour s’installer dans des juridictions asiatiques plus favorables à leurs activités. Croyez-vous à cette hypothèse ? Et si oui, où sont les preuves ?
Yam Ki Chan : Une personne intelligente peut considérer deux choses contradictoires comme vraies. Donc oui, cela se produit. Et non, cela ne se produit pas, car au final, les États-Unis restent un marché extrêmement important, très dynamique. C’est un grand marché, même s’il manque encore de clarté réglementaire. Mais cette clarté est en chemin. Des projets de loi sont actuellement discutés au Congrès qui devraient y remédier. Nous soutenons fortement cette évolution.
Pendant ce temps, les pays asiatiques n’ont pas attendu. Ils ont déjà vu cela auparavant. Si vous reculez un peu et observez l’évolution d’Internet, le Web1 et le Web2 ont été dominés principalement par des entreprises américaines qui ont ensuite étendu leurs produits à l’étranger. L’Asie était alors consommatrice. Google a créé un moteur de recherche, l’a mis en ligne, et tout le monde pouvait l’utiliser. Ce n’est qu’en seconde moitié de Web2 que trois facteurs se sont conjugués pour permettre à l’Asie de devenir productrice, et non plus seulement consommatrice.
Ces trois éléments sont : des smartphones puissants et bon marché, un haut débit abordable et facilement accessible (avec une bande passante élevée), et troisièmement, l’apparition cruciale de développeurs. Cette région bénéficie d’une population jeune, ayant grandi avec Internet, qui comprend instinctivement que c’est là une opportunité mondiale. Cela les a incités à construire.
Il existe aujourd’hui en Asie d’innombrables entreprises qui ne sont pas encore mondiales, mais qui sont déjà des acteurs régionaux ou des leaders nationaux. Ce qui est intéressant, c’est que, face au Web3, ces entreprises ainsi que les décideurs politiques disent maintenant : « Attendez, nous avons ici une chance de devancer les autres régions et de prendre une avance significative. » La question devient alors : comment tirer parti de nos talents, des technologies open source et de la taille croissante de nos marchés pour construire notre propre écosystème, afin de ne plus être seulement des consommateurs, mais aussi des créateurs et propriétaires de technologies ?
Je pense que grâce à cet état d’esprit, les pays asiatiques ont pris les devants dans l’élaboration de nouvelles règles pour l’industrie. Un travail de coordination supplémentaire sera nécessaire. Mais ils sont prêts. Ils veulent être prêts, surtout dès que les États-Unis auront obtenu davantage de clarté. Mais même sans cela, ils feront tout leur possible pour soutenir la croissance du secteur.
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