Analyse du marché et vision sur la valeur par 6 grands VC de premier plan dans la cryptographie
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Analyse du marché et vision sur la valeur par 6 grands VC de premier plan dans la cryptographie
De nombreux investissements des VC crypto se concentreront davantage sur les projets contribuant à construire l'écosystème blockchain, revenant ainsi vers le secteur des infrastructures.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Betalpha Labs
1. Aperçu général
Avec le développement rapide de la technologie blockchain, l'industrie des cryptomonnaies et de la finance décentralisée (DeFi) s'est considérablement étoffée, entraînant une croissance fulgurante du secteur du capital-risque crypto. Les sociétés de capital-risque spécialisées dans les cryptomonnaies (Crypto Venture Capital, ou Crypto VC) sont des fonds qui investissent spécifiquement dans les projets liés aux cryptomonnaies et à la blockchain. Elles fournissent un soutien financier et des ressources aux startups afin de promouvoir l'innovation et le développement technologique dans ce domaine. Leurs actions font désormais des Crypto VC un acteur clé du paysage du capital-risque.
Cet article examine le secteur du capital-risque crypto en analysant six firmes majeures : a16z, Multicoin Capital, Paradigm, Mechanism Capital, Polychain et Variant Fund. Nous étudierons ces entreprises selon plusieurs axes :
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Présentation générale des fonds VC : cette section présente les éléments fondamentaux de chacun des six fonds, notamment leur historique, leur équipe, leur stratégie d’investissement, offrant ainsi une vue d’ensemble utile au lecteur ;
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Analyse des investissements annuels : nous passons en revue les investissements réalisés par chaque fonds au fil des années, en examinant les domaines ciblés, les tours de financement et les montants investis, afin de révéler leurs priorités stratégiques et tendances émergentes ;
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Études de cas d'investissement : nous sélectionnons des exemples emblématiques d'investissements pour chaque fonds, afin d’analyser en profondeur les logiques décisionnelles et valeurs sous-jacentes, illustrant ainsi leur expertise et leur vision dans divers domaines ;
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Perspectives futures : sur la base des tendances globales du marché crypto, nous formulons des prévisions concernant l’évolution future de ces six fonds, identifiant opportunités et défis potentiels, afin d’aider investisseurs et professionnels du secteur.
À travers ces analyses détaillées, cet article vise à approfondir la compréhension du secteur des Crypto VC et à offrir des perspectives pertinentes aux investisseurs et observateurs du marché.
(Les institutions choisies ici ne reflètent aucune hiérarchie ni classement. Elles servent uniquement de cadre analytique et de modèle. D'autres fonds peuvent être étudiés selon la même méthodologie. À l’avenir, nous continuerons de surveiller l’évolution des stratégies et positions stratégiques des différents VC dans l’industrie.)
2. Analyse comparative globale du marché Crypto VC
Le secteur du capital-investissement crypto, encore jeune mais en croissance rapide, a connu ces dernières années une expansion significative. Globalement, sa santé financière est bonne, avec une augmentation continue des volumes d'investissement et des initiatives innovantes, soutenant fortement le développement du secteur crypto.
Parmi les 50 principaux fonds de capital-risque crypto mondiaux, la région de la baie de San Francisco détient 45,2 % des parts de marché en termes de capital géré, soit plus de 26 milliards de dollars – presque autant que toutes les autres villes combinées.
En comparant les données entre deux périodes de marché baissier, on observe que le capital investi dans les sociétés crypto a triplé depuis quatre ans : alors qu’il était de 471 millions de dollars entre janvier et février 2019, il atteint désormais 1,45 milliard de dollars pour la même période en 2023. Même en pleine phase baissière, les fonds versent donc quotidiennement plus de 25 millions de dollars en moyenne dans des startups du secteur.
Lorsqu’on analyse les six fonds mentionnés dans cet article, on constate qu’en 2019, ils avaient réalisé 36 investissements cumulés sur l’année entière, contre 49 opérations déjà menées durant le seul premier semestre 2023 – confirmant ainsi la bonne dynamique globale du secteur.
À l’exception de Paradigm et Polychain Capital, les quatre autres fonds ont atteint leur pic d’activité en 2022. a16z se distingue comme l’un des investisseurs les plus actifs, ayant participé à 73 opérations cette année-là. Multicoin Capital, Mechanism Capital et Variant Fund ont également enregistré un nombre élevé d’investissements en 2022.
Leurs investissements en 2022 étaient principalement concentrés sur les domaines DeFi et infrastructure. En complément, a16z, Paradigm et Variant Fund accordaient aussi une attention particulière au secteur NFT. Par ailleurs, a16z et Mechanism Capital ont financé de nombreux projets de jeux, tandis que Paradigm privilégiait les projets CeFi. Ces fonds couvrent ainsi un large spectre du paysage crypto, contribuant à construire un écosystème plus solide et diversifié.
Leurs stratégies d’investissement sont également souples : elles combinent des prises de participation dans des startups et des investissements dans des entreprises matures, ainsi que des co-investissements avec d’autres fonds. Cette diversification leur permet de mieux saisir les opportunités tout en maîtrisant les risques, optimisant ainsi leur rendement.
On remarque que a16z et Paradigm ont des taux élevés de lead investment (investissement principal), avec souvent des levées supérieures à 50 millions de dollars. En revanche, Mechanism Capital et Variant Fund interviennent davantage en phase initiale (levées seed ou angel), ce qui explique des montants plus modestes et une grande flexibilité dans leurs allocations.
Ces différences découlent des styles et forces propres à chaque fonds. Les grands acteurs comme a16z, Paradigm ou Polychain disposent de ressources et d’expertise importantes, leur permettant de soutenir efficacement des projets avancés et d’assumer des risques plus élevés.
Comparativement, les fonds plus petits disposent de moins de capitaux et doivent donc privilégier l’innovation technologique plutôt que la taille ou la part de marché. Ils acceptent aussi plus facilement des risques élevés, convaincus de leur capacité à identifier et accompagner des projets à fort potentiel.
Par ailleurs, étant souvent fondés par des experts ou anciens praticiens expérimentés, ces fonds agissent fréquemment selon leurs préférences personnelles. Leurs connaissances approfondies du marché crypto leur permettent de repérer des projets que les grands fonds pourraient négliger.
Il convient de noter que ces stratégies typiques ne sont pas figées. Face à l’évolution du marché crypto, les fonds ajustent continuellement leurs approches pour mieux répondre aux nouvelles exigences.
3. Présentation détaillée des six principaux fonds Crypto VC
3.1 Andreessen Horowitz (a16z)
3.1.1 Présentation générale
a16z est un fonds de capital-risque basé dans la Silicon Valley, fondé en 2009 par Marc Andreessen et Ben Horowitz. Son nom complet est Andreessen Horowitz.
a16z se caractérise par un large spectre d’investissement, une approche novatrice et un engagement fort à accompagner ses portefeuilles stratégiquement et opérationnellement, favorisant ainsi leur croissance durable. Son portefeuille inclut de grandes entreprises technologiques comme Airbnb, Facebook, Slack, Lyft, PagerDuty ou Pinterest.
a16z figure également parmi les principaux investisseurs du secteur crypto, ayant commencé dès 2013 à investir dans Bitcoin et la blockchain. Ses premiers paris incluent Coinbase, Ripple, BitGo et 21 Inc.
Ces dernières années, a16z poursuit activement son exploration du secteur crypto, cherchant sans cesse de nouvelles opportunités. Il a ainsi investi dans de nombreux projets comme Uniswap, Compound, dYdX, Solana, Celo, Dfinity, Flow, Arweave ou Near. Chaque projet incarne une innovation spécifique, enrichissant l’écosystème global.
Au-delà du financement, a16z joue un rôle stratégique et d’appui important. Il a créé un fonds dédié au secteur crypto et recruté des experts chevronnés pour accompagner ses startups. Il publie régulièrement des rapports et analyses approfondies, servant de référence précieuse pour toute l’industrie.
3.1.2 Comparaison des investissements annuels
Depuis l’entrée en marché baissier, beaucoup de fonds ont réduit leurs activités. a16z n’y fait pas exception.
Dans ses débuts, a16z concentrait ses investissements sur l’infrastructure, les exchanges et les wallets.
Dès 2013, a16z a dirigé le tour de série B de Coinbase, aujourd’hui l’un des leaders CeFi, et a continué à participer à ses levées suivantes jusqu’en 2018. Coinbase est désormais l’une des principales plateformes d’échange au monde, avec des millions d’utilisateurs et des volumes transactionnels gigantesques. a16z a aussi financé d’autres projets phares comme dYdX (projet DeFi lancé en 2017), où il a dirigé le tour initial puis participé aux tours A et B. Il a également dirigé le financement de MakerDAO en 2017, puis celui de Compound en 2018 et 2019, et soutenu Celo pendant trois ans consécutifs (2018-2020).
À partir de la fin 2020 et surtout en 2021, a16z intensifie ses investissements en volume et en montant, orientant progressivement son attention vers les domaines émergents comme la DeFi et les NFT.
Toujours en quête de nouvelles stratégies, a16z adopte une approche originale dans Uniswap via le modèle de jeton.
Considéré comme un « baleine » dans Uniswap, a16z détient 15 millions de jetons UNI, lui conférant une influence considérable lors des votes communautaires. En raison de la configuration technique de ses avoirs, ses votes restent invisibles aux vérifications publiques. Une porte-parole du fonds a confirmé que a16z comptait participer à tous les votes on-chain. Cette position dominante suscite à la fois admiration et vigilance, rappelant à la communauté crypto la nécessité de prévenir toute forme de manipulation.
Le pic d’activité de a16z intervient en 2022. Outre ses investissements continus dans l’infrastructure et les jeux, a16z accorde une attention accrue aux projets Web3 innovants et aux NFT, réduisant parallèlement ses engagements dans le CeFi. Au premier trimestre 2022, a16z dirige le tour initial de Yuga Labs, permettant à ce projet NFT/métavers d’atteindre une valorisation de 4 milliards de dollars avec une levée de 450 millions. Il participe aussi aux tours A et B d’OpenSea, consolidant ainsi sa place dominante sur le marché des NFT.
Investissements 2023
Outre l’infrastructure et les projets métavers, a16z reste attentif aux nouveaux domaines émergents, notamment les applications de l’intelligence artificielle, y repérant de nouvelles opportunités.
Ses deux derniers investissements, Worldcoin et Gensyn, illustrent clairement un changement de cap : si a16z suit toujours les projets traditionnels, il porte désormais un intérêt accru au domaine de l’IA.
Worldcoin
Worldcoin est un projet crypto fondé par Sam Altman, cofondateur d’OpenAI. Face au fait que la majorité de la population mondiale ne peut pas valider numériquement son identité, Worldcoin ambitionne de créer le système d’identité numérique et monétaire le plus juste et le plus inclusif possible, permettant à chacun d’accéder au système financier mondial. Outre a16z, des acteurs majeurs comme Coinbase, Multicoin Capital ou 1confirmation ont participé aux levées. Des figures comme le fondateur de LinkedIn, SBF, le créateur de Mirror, ou des fondateurs d’Ethereum, Polkadot et de la Web Foundation ont investi en phase amorce. Les deux tours ont collecté 125 millions de dollars, et le projet cherche actuellement à lever 100 millions supplémentaires.
Gensyn
Gensyn est un réseau décentralisé de calcul IA qui utilise la blockchain pour vérifier que les tâches d’apprentissage profond ont été correctement exécutées, et déclencher automatiquement les paiements via des jetons. L’objectif est de fournir aux modèles d’IA des ressources de calcul plus efficaces, sécurisées et fiables.
a16z a investi dans Gensyn car il perçoit un potentiel énorme à résoudre des problèmes critiques de l’IA. Traditionnellement, l’entraînement des modèles IA demande d’énormes ressources temps et matériel. Gensyn exploite la blockchain pour allouer efficacement ces ressources. Grâce à sa nature décentralisée, le réseau échappe aux points de défaillance unique et offre une sécurité et fiabilité accrues. Tous ces facteurs font de Gensyn un projet prometteur, conforme aux critères d’investissement de a16z.
3.1.3 Perspectives d'investissement futures
Contrairement à d’autres fonds, a16z continue d’observer activement le marché crypto même en période baissière. En 2022, il annonce un nouveau fonds dédié aux innovations blockchain, dont 1,5 milliard de dollars seront réservés aux levées initiales de startups Web3.
Ce fonds fournira non seulement des capitaux, mais aussi un accompagnement stratégique, technique et commercial aux jeunes entreprises, afin de bâtir un écosystème durable.
Les investissements antérieurs de a16z couvraient de nombreux domaines : finance décentralisée, validation d’identité numérique, exchanges, minage… Ces choix ont stimulé l’innovation blockchain tout en générant d’excellents rendements. L’IA, domaine technologique phare, connaît une adoption massive dans la santé, la finance, l’industrie, etc. La convergence entre blockchain et IA ouvre de nouvelles voies d’innovation et de business, créant ainsi de nouvelles opportunités pour les fonds crypto.
a16z investit également dans d’autres projets IA comme Suki.AI, qui propose des solutions d’IA pour les entreprises, ou Freenome, qui utilise le machine learning pour améliorer l’efficacité des soins médicaux.
Au total, a16z a réalisé 13 investissements en 2023, preuve de son attention constante aux nouvelles technologies et tendances. Il croit fermement que ces domaines marqueront l’avenir et continuera d’y contribuer activement. Les actions de a16z dans le secteur crypto génèrent non seulement des retours importants, mais insufflent aussi une nouvelle dynamique à l’ensemble de l’industrie. Dans les années à venir, a16z poursuivra son observation et son exploration stratégique pour contribuer durablement à l’essor du secteur.
3.2 Multicoin Capital
3.2.1 Présentation générale
Fondé en 2017 par trois partenaires fondateurs, Multicoin Capital se spécialise dans la recherche et l’investissement dans la blockchain, les cryptomonnaies, les applications décentralisées et les technologies émergentes associées.
Sa stratégie repose sur une recherche approfondie et une compréhension fine des tendances technologiques. Convaincu que le secteur crypto représente une opportunité d’investissement de long terme, Multicoin Capital adopte une vision patiente, soutenant activement les projets leaders tant techniquement que commercialement.
Le fonds accorde aussi une importance particulière aux valeurs et à l’impact social des projets. Il privilégie ceux ayant un sens sociétal fort et évite les projets nuisibles à l’environnement ou à la société. Enfin, il met un point d’honneur sur la qualité de l’équipe dirigeante, condition essentielle de succès.
Le portefeuille de Multicoin Capital est très diversifié : infrastructure, applications, protocoles, DeFi, jeux, IA… Bien que l’infrastructure et la DeFi représentent la majorité de ses investissements. Parmi ses réussites notables : Solana, The Graph, Portals, Arweave, StarkWare, etc.
Au-delà du financement, Multicoin Capital s’engage à informer les investisseurs grâce à des rapports et articles réguliers sur les tendances du marché, les innovations techniques et les stratégies d’investissement, offrant ainsi des conseils pertinents.
3.2.2 Comparaison des investissements annuels
Durant ses premières années, Multicoin Capital s’est concentré sur l’infrastructure. Dès 2018, il participe au tour initial de Solana, puis dirige la série A en 2019. Ce projet vise à améliorer l’extensibilité et l’expérience utilisateur de la blockchain. Il participe aussi à la série A de StarkWare, spécialisé dans la confidentialité et l’extensibilité, et dirige en 2019 le tour initial de The Graph, protocole d’indexation pour réseaux distribués.
Multicoin Capital fait preuve d’un haut niveau d’expertise et de clairvoyance dans l’infrastructure. Il a su repérer le potentiel de ces projets et les accompagner dans leur croissance, générant d’excellents rendements tout en contribuant significativement à l’avancement du secteur.
Progressivement, son champ d’investissement s’est élargi vers la DeFi, l’IA, les jeux et le Web3. Quel que soit le domaine, Multicoin Capital maintient un niveau élevé d’exigence et de perspicacité, restant un acteur influent dans l’écosystème crypto.
À partir de 2020, il renforce son engagement dans la DeFi, réalisant 17 investissements rien qu’en 2021, notamment dans Perpetual Protocol, Oxygen ou Beta Finance.
Il investit aussi dans l’IA, les jeux et le Web3, avec des projets comme Alethea AI, Portals, Metaplex ou Fractal.
Il faut noter que Multicoin Capital a aussi investi dans FTX et FTX US. Suite au krach de FTX – l’un des plus grands CEX et un projet phare du portefeuille – le fonds a subi des pertes. L’effondrement brutal de FTX a surpris tout le monde, malgré son importance stratégique pour Multicoin Capital et son écosystème Solana.
Investissements 2023
Au premier semestre 2023, Multicoin Capital a investi dans six projets, principalement axés sur l’infrastructure et le Web3. Il a dirigé quatre de ces opérations : portefeuille, solution de sécurité, DeFi (MEV) et solution DAO. Ces projets reposent sur la blockchain, couvrant les cryptos, la DeFi, la sécurité et les DAO, avec un fort potentiel technologique et commercial. Sa stratégie d’investissement se dessine clairement.
TipLink
TipLink est un projet co-dirigé par Multicoin Capital et Sequoia Capital, avec la participation de Solana Ventures, Circle Ventures et Paxos. Ce portefeuille léger vise à rendre le transfert d’actifs numériques aussi simple que l’envoi d’un lien. Non-custodial, il permet aux utilisateurs de contrôler totalement leurs actifs via Gmail ou un portefeuille Solana. Un utilisateur peut créer un portefeuille et envoyer le lien à quiconque via n’importe quelle plateforme (SMS, Discord, email…). Ici, le lien est le portefeuille.
Actuellement limité à Solana, TipLink peut générer et détenir SOL, jetons SPL, NFT et SFT. Une fois créé, un utilisateur, débutant ou confirmé, peut recevoir des actifs numériques et les contrôler intégralement via le lien. Avec TipLinks et Solana Pay, les entreprises peuvent établir des relations directes avec leurs clients via des paiements P2P, sans frais, gel de fonds ou remboursements.
3.2.3 Perspectives d'investissement futures
Face à l’évolution du marché crypto et à l’élargissement des cas d’usage, Multicoin Capital adapte sa stratégie. Il accorde désormais une attention accrue à la construction de l’écosystème Web3, particulièrement aux projets améliorant l’efficacité, réduisant les coûts ou renforçant la sécurité. Il explore aussi l’IA et les jeux, réalisant des investissements stratégiques. Quel que soit le domaine, Multicoin Capital conserve une grande acuité, contribuant activement au développement de l’écosystème.
Bien que Multicoin Capital ait ralenti son rythme en 2023, cela ne signifie pas un désengagement. Il continue de chercher de nouvelles opportunités, ajustant sa stratégie pour réduire les risques et améliorer sa rentabilité. Il recentre par exemple son attention sur l’infrastructure et recherche des projets Web3 à fort impact. Convaincu que le Web3 est l’avenir d’Internet, destiné à transformer radicalement l’industrie dans la prochaine décennie, il s’active à identifier et accompagner les projets à fort potentiel.
Il est probable qu’il maintienne son focus sur l’infrastructure, domaine qu’il juge encore crucial pour l’avenir du secteur.
3.3 Paradigm
3.3.1 Présentation générale
Fondé en 2018 par Fred Ehrsam (cofondateur de Coinbase), Matt Huang (ex-partenaire chez Sequoia) et Charles Noyes (ex-Pantera Capital), Paradigm a pour mission de contribuer à la promotion mondiale et à l’adoption de la blockchain et des cryptomonnaies.
Son approche repose sur l’investissement à long terme et stratégique : il mise sur des projets à fort potentiel et développe avec eux des relations étroites pour impulser ensemble l’innovation du secteur.
À la différence d’autres VC, Paradigm s’engage activement après l’investissement, soutenant les communautés et l’écosystème autour des projets. Il apporte un accompagnement stratégique, technique et opérationnel, aidant les startups à se développer durablement.
Paradigm investit massivement dans l’infrastructure, la DeFi, les NFT et le CeFi, observant attentivement tous les segments du secteur crypto pour fournir appui technique, financier et managérial aux nouveaux projets.
3.3.2 Comparaison des investissements annuels
Dès son entrée dans l’écosystème crypto, Paradigm s’intéresse à l’infrastructure et à la DeFi. Après avoir dirigé la série A de StarkWare, il continue à piloter ses tours B et C, accompagnant étroitement son développement. Même chose pour Uniswap : après avoir dirigé son tour initial en 2019, il participe aux deux levées suivantes en 2020 et 2022 – un cas d’école pour sa stratégie à long terme.
Par ailleurs, Paradigm a identifié et soutenu de nombreux projets leaders comme Optimism, Cosmos, Argent, Reflexer, Yield Protocol ou Axie Infinity. Ces succès illustrent parfaitement sa philosophie d’investissement stratégique et pérenne.
À partir de 2021, Paradigm élargit son champ d’action vers la DeFi, les NFT, le CeFi et les jeux, renforçant sa présence dans l’écosystème. En dehors du financement, il participe activement à la construction et à la promotion de l’écosystème blockchain.
Dans le CeFi, Paradigm dirige la série A de Coinswitch (application crypto la plus populaire en Inde) et participe à la série D de Bitso (principal exchange latino-américain), marquant ainsi ses premiers investissements dans des plateformes d’échange. La même année, il soutient des projets NFT, DeFi et jeux comme Opyn, Synthetix, dYdX, Zora, Royal ou Axie Infinity.
En 2022, Paradigm continue de miser sur l’infrastructure et les NFT, tout en explorant de nouveaux projets Web3 innovants. Il soutient OpenSea, Magic Eden et Limit Break, des acteurs clés de l’écosystème NFT. Il investit aussi dans les wallets Argent et Phantom, leaders du stockage crypto. Pour encourager l’innovation, il finance des idées émergentes comme Jambo (éducation), susceptibles de jouer un rôle central dans la diffusion future de la blockchain.
Investissements 2023
Au premier semestre 2023, Paradigm ne participe qu’à deux opérations – Code4rena (sécurité) et Conduit (infrastructure) – qu’il pilote. En période de marché baissier, il abandonne sa diversification précédente au profit d’une stratégie plus prudente. Il concentre ses efforts sur l’infrastructure, réduit ses montants investis et limite les erreurs potentielles. Ces deux levées représentent respectivement 6 et 7 millions de dollars.
Code4rena
Code4rena est une plateforme d’audit de sécurité pour le Web3. Contrairement aux audits classiques ou aux programmes de bug bounty, elle offre une couverture plus large et garantit une rémunération aux participants. Les intervenants sont : les Gardiens (qui audittent le code pour protéger l’écosystème DeFi), les commanditaires (qui créent un pool de récompenses pour attirer les auditeurs) et les juges (qui évaluent la gravité, la validité et la qualité des rapports). Plateforme compétitive, Code4rena détecte plus rapidement et plus efficacement les vulnérabilités critiques que toute autre méthode d’audit.
Construite par une équipe d’experts reconnus, Code4rena vise à protéger les projets et leurs communautés en mobilisant les meilleurs chercheurs en sécurité et experts en contrats intelligents.
Conduit
Conduit est une plateforme d’infrastructure native crypto conçue pour aider les développeurs à construire plus vite. Son premier produit permet aux équipes d’étendre leur application environ 100 fois, leur permettant de lancer rapidement un rollup OP Stack en production. Des spécialistes gèrent, lancent et étendent ces rollups sur mesure, libérant les équipes pour se concentrer sur la création de produits appréciés des utilisateurs. Protocoles DeFi, jeux, plateformes NFT et autres services on-chain peuvent utiliser Conduit pour scaler facilement, offrir une meilleure expérience utilisateur et explorer de nouveaux cas d’usage auparavant impossibles à cause de la congestion réseau.
3.3.3 Perspectives d'investissement futures
La capacité de Paradigm à ajuster rapidement sa stratégie témoigne de sa clairvoyance face aux conditions du marché et de son jugement sur les fondamentaux de l’écosystème. Malgré le contexte difficile, l’infrastructure reste un pilier essentiel de la stabilité et de la croissance du secteur – cohérent avec sa vision long terme.
À l’avenir, Paradigm pourrait explorer de nouveaux domaines pour trouver des opportunités et impulser l’innovation. Le domaine de l’intelligence artificielle (IA), très discuté aujourd’hui, notamment les projets fusionnant IA et blockchain, pourrait devenir un axe prioritaire. L’IA s’est imposée comme une tendance transversale ces dernières années. Avec l’évolution de la blockchain, leur convergence devient un sujet de recherche et d’investissement clé. Certains projets blockchain explorent déjà comment l’IA peut améliorer l’efficacité et la sécurité des systèmes blockchain, ou inversement comment la blockchain peut servir l’IA.
Paradigm privilégie les investissements à long terme et la découverte de projets innovants. L’IA en phase initiale correspond bien à cette stratégie, lui permettant d’intervenir tôt dans les communautés et écosystèmes pour offrir un accompagnement continu.
Paradigm pourrait ainsi identifier des opportunités dans ces nouveaux domaines, offrir un soutien technique, commercial et stratégique, aidant ces projets à se développer durablement. Par ce biais, il pourrait stimuler davantage l’écosystème crypto et générer des rendements accrus à l’avenir.
3.4 Mechanism Capital
3.4.1 Présentation générale
Mechanism Capital est un fonds spécialisé dans les cryptomonnaies et la blockchain, fondé en 2018. En tant que VC émergent, il se distingue par sa souplesse et son esprit d’innovation, privilégiant les petits montants. Il accorde une attention particulière à la qualité et au potentiel de croissance des projets, tout en soutenant activement le développement global de l’écosystème blockchain.
Bien qu’intéressé par tous les aspects de l’écosystème crypto, le fonds concentre initialement ses efforts sur la DeFi et l’infrastructure. Une fois stabilisé, il élargit progressivement son champ vers les jeux et les NFT – notamment en levant 100 millions de dollars en 2022 pour un fonds dédié aux jeux, marquant clairement sa volonté d’investir de façon structurée. Il souhaite soutenir la construction de nouveaux systèmes financiers et applications sur les blockchains publiques, tout en approfondissant la compréhension collective des mécanismes de valorisation, d’incitation et de conception dans le secteur.
Son équipe possède une solide expertise technique et une riche expérience sectorielle, s’engageant à contribuer à l’innovation et au développement de l’écosystème blockchain par des investissements ciblés.
Andrew Kang, l’un des fondateurs, a été directeur des investissements chez Ledger Capital, gestionnaire de portefeuilles blockchain. Il est également conseiller et investisseur dans plusieurs projets crypto. L’autre fondateur, Vance Spencer, a travaillé chez Goldman Sachs et JPMorgan Chase, possédant une forte expertise financière. Il est aussi cofondateur de Framework
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