Liquid Staking et état actuel du LSDfi : quels protocoles présentent un potentiel de croissance ?
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Liquid Staking et état actuel du LSDfi : quels protocoles présentent un potentiel de croissance ?
Pourquoi le staking liquide et la LSDFi sont-ils si populaires ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Stacy Muur
Traduction : TechFlow
Avant d’aller plus loin, permettez-moi de vous expliquer ce qu’est le staking liquide et ses produits dérivés.
• Les chaînes PoS utilisent le staking comme mécanisme de consensus.
• Pour renforcer la sécurité, ces chaînes encouragent davantage de jetons à être mis en staking grâce à des incitations.
• Toutefois, les récompenses de staking seules peuvent ne pas suffire. Pour résoudre ce problème, le staking liquide a été introduit afin d’améliorer l’efficacité du capital engagé.
• Lorsque vous misez XYZ, vous recevez un jeton sXYZ qui peut être utilisé comme un jeton classique dans divers protocoles.
Maintenant que vous avez les bases, approfondissons. Pourquoi le staking liquide et la LSDFi sont-ils si populaires ?
Grâce à la mise à jour Shapella d’Ethereum, les utilisateurs ont davantage confiance dans le staking puisqu’ils peuvent désormais retirer leurs fonds, ouvrant ainsi de nouvelles opportunités de rendement.
Fait intéressant, le ratio entre ETH mis en staking et l’offre totale en circulation sur Ethereum est de 16,70 %.
Cela indique qu’Ethereum dispose encore d’un fort potentiel de croissance. En comparaison, les chaînes PoS parmi les dix premières ont un taux moyen de staking de 49,67 %.
Il existe quatre façons de participer au staking sur Ethereum :
• Pools de staking (Lido, Rocket Pool, Frax, etc.) ;
• Staking via des exchanges centralisés (Coinbase, Binance, etc.) ;
• Staking en tant que service (minimum 32 ETH) ;
• Staking individuel (minimum 32 ETH).
Actuellement, Lido domine le secteur du staking liquide avec environ 32 % du marché. Cependant, cette domination comporte aussi des risques importants. Si Lido franchit les seuils critiques de consensus (1/3, 1/2, ou 2/3), Ethereum pourrait devenir vulnérable aux manipulations ou aux attaques.
Parmi les cinq principaux protocoles de pools de staking, Fraxfinance semble faire les plus grands progrès vers la décentralisation.
Cela se voit notamment avec l’introduction de frxETH V2, qui deviendra un marché de prêt-échange décentralisé et sans autorisation pour les validateurs.
En termes de rendement des pools de staking, Frax mène avec un taux annuel moyen sur 30 jours (APR) de 4,91 %, le plus élevé du marché.
Ainsi, compte tenu des derniers développements, je pense personnellement que l'actif offrant le plus fort potentiel de croissance pourrait être $FRAX (non une recommandation d'investissement).
Passons maintenant à l'écosystème LSDfi.
En bref, la LSDfi (parfois appelée LSTfi) désigne tout mécanisme permettant de générer des revenus supplémentaires à partir d'actifs en staking comme sfrxETH, stETH, etc.
Tenet, EigenLayer, Pendle, Curve, etc., sont tous des exemples de protocoles LSDfi.
Nous pouvons identifier quelques acteurs en forte croissance ces derniers mois :
• LybraFinance ;
• Raft ;
• Asymetrix.
En catégories, le marché LSDfi inclut :
Prêt : Aave, Catinabox, SiloFinance ;
CDP : MakerDAO, CurveFinance, Gravitaprotocol
DEX (Échanges décentralisés) : CurveFinance, Mavprotocol
Stratégies de rendement : Pendle, Instadapp
Indices LST : Index Coop, etc.
Pour repérer le prochain grand sujet, voici quelques points saillants :
• Maverick Protocol domine la catégorie DEX avec une efficacité moyenne du capital impressionnante de 106,78 %. Il est suivi par Uniswap, avec 38,64 %.
• $crvUSD offre l'un des taux les plus élevés pour les emprunteurs, dépassant 7,5 %.
• Lybra introduit un concept innovant : redistribuer les récompenses de staking aux détenteurs de stablecoins.
Voici également quelques rendements LSDfi provenant de protocoles leaders :
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stETH : LP stETH sur Pendle (rendement annualisé moyen sur 30 jours de 11,74 %).
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rETH : PancakeSwap V3 : RETH-WETH (rendement annualisé moyen sur 30 jours de 26,13 %).
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frxETH : frxETH-CVX sur ConvexFinance (rendement annualisé moyen sur 30 jours de 27,75 %).
En résumé, le domaine LSDfi évolue rapidement et regorge de projets et protocoles prometteurs. Du staking liquide aux prêts, DEX et stratégies de rendement, chaque catégorie compte ses leaders et innovateurs.
Les « degens » peuvent surveiller les actifs et protocoles offrant les meilleurs rendements, mais doivent aussi garder à l’esprit l’importance de la gestion des risques et de leur stratégie d’investissement.
Concernant l’avenir du marché LSDfi, nous attendons davantage de développements passionnants et d’opportunités. En attendant, il est conseillé de suivre attentivement l’actualité sectorielle et les avancées des projets afin de saisir les potentiels gains futurs.
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