Quels autres protocoles LSDfi valent la peine d'être surveillés ?
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Quels autres protocoles LSDfi valent la peine d'être surveillés ?
LSDfi est une innovation intéressante qui offre aux détenteurs de LSD des stratégies de rendement uniques et variées. En répondant aux besoins diversifiés des détenteurs de LSD, elle accroît l'attrait du $ETH en tant qu'actif générant des revenus, enrichissant ainsi l'écosystème Ethereum dans son ensemble.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : AN APE'S PROLOGUE
Traduction : TechFlow
Avec la maturation de l'infrastructure de mise en gage (staking) de $ETH et la volonté croissante des utilisateurs de détenir du $ETH sous forme de staking pour en tirer profit, il est temps de regarder vers l'étape suivante de la composition DeFi : le LSDfi.
Après Lido V2, l'intérêt pour le staking de $ETH reste fort. À ce jour, les LSD représentent près de 48 % des quelque 18,8 millions de $ETH misés.
Compte tenu des perspectives de croissance continue du staking de $ETH, divers protocoles sont apparus afin de servir des pools de capitaux cherchant davantage d'utilité et de rendement.
Bien que non exhaustif, voici une sélection de protocoles que nous jugeons intéressants dans la catégorie LSDfi à ce stade.
Les protocoles LSDfi permettent aux détenteurs de LSD de gérer efficacement les rendements générés par leurs actifs en staking, tout en simplifiant la complexité technique et en réduisant les coûts en frais de gaz (gas). Parmi les exemples figurent la « vente » du rendement via $eUSD de Lybra ou l'amplification du rendement de base grâce à $unshETH.
Grâce à sa part de marché dominante supérieure à 70 % sur le marché des LSD, $stETH est le LSD le plus largement accepté parmi les protocoles LSDfi. $OETH d'Origin Protocol ainsi que $unshETH comptent parmi les produits les plus universellement compatibles avec différents LSD.
Bien que Lido ait vu un afflux limité après avoir activé le retrait de $stETH dans sa version V2 (hormis Celsius), il doit rester vigilant pour maintenir son statut de leader du marché.
Avec la montée en puissance de $rETH et $frxETH, la concurrence sur les parts de marché des LSD s'intensifie. Cette année, $rETH et $frxETH ont progressivement accru leur part de marché, un facteur que les protocoles LSDfi devront probablement prendre en compte lors du développement de leurs produits.
Les produits LSDfi se divisent généralement en deux grandes catégories : les prêts et les optimiseurs de rendement :
1) Prêts – Compensation du rendement généré par le staking, soit pour compenser intégralement le prêt, soit pour récompenser de manière disproportionnée les détenteurs du jeton emprunté ;
2) Optimiseurs de rendement – Offrent un rendement accru aux contributeurs du pool.
Premièrement, Lybra Finance se distingue grâce à son stablecoin adossé à des LSD, le $eUSD. La valeur du $eUSD évolue selon les rendements générés par les collatéraux LSD déposés dans le protocole. Son TVL a augmenté de 400 % la semaine dernière, attirant l'attention la plus forte au sein de la catégorie LSDfi, notamment autour de son jeton $LBR.
unshETH et son actif dérivé $unshETH génèrent un rendement optimal ajusté au risque via un panier d'actifs ETH en cours de staking.
Les LSD détenus dans le protocole génèrent également des revenus supplémentaires grâce aux frais d'échange de son vdAMM, faisant ainsi du protocole un centre de liquidité pour les LSD $ETH.
Origin Protocol, bien qu'il ne s'agisse pas d'une nouveauté, a lancé un nouveau produit, $OETH, le 17 mai. Ce dernier agrège divers LSD et génère un rendement accru en fournissant de la liquidité en sus du rendement standard du staking.
Gravita Protocol émet $GRAI, un jeton de prêt à taux d'intérêt nul, dont le prix dispose d'une borne haute naturelle à 1,10 dollar et d'une borne basse rigide fixée à 0,97 dollar.
Adossé à un panier mixte composé de LSD et de bLUSD (une version renforcée du LUSD fournie par Liquity), les intérêts continuent de s'accumuler durant la période de prêt.
En reprenant le concept de prêt auto-remboursable d'Alchemix appliqué aux LSD, Zero Liquid permet aux utilisateurs de frapper $zETH en utilisant des LSD comme garantie, sans risque de liquidation.
Le protocole récupère ensuite régulièrement les rendements de staking des utilisateurs afin de réduire leur dette.
Le LSDfi constitue une innovation intéressante, offrant aux détenteurs de LSD un éventail élargi de stratégies uniques de génération de rendement. En répondant aux besoins variés des détenteurs de LSD, il renforce l'attractivité du $ETH comme actif producteur de revenus, enrichissant ainsi l'ensemble de l'écosystème Ethereum.
Néanmoins, les investisseurs spéculant sur ces protocoles doivent garder à l'esprit des acteurs existants du LSDfi tels que Frax Finance, Pendle ou Alchemix, qui ont la capacité de développer des produits similaires dès lors qu'ils décideront d'y consacrer des ressources.
Quoi qu’il en soit, le secteur LSDfi dans son ensemble devrait perdurer à long terme.
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