Explorer les tendances des investissements institutionnels et le choix des projets pendant le marché baissier de l'industrie cryptographique
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Explorer les tendances des investissements institutionnels et le choix des projets pendant le marché baissier de l'industrie cryptographique
Cet article présente les tendances des investissements institutionnels au cours du premier semestre de cette année, ainsi que les secteurs et projets soutenus par les principales institutions d'investissement.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesPar Day
Selon les données de rootdata, l'industrie de la cryptomonnaie a levé 26,77 milliards de dollars en 2022, pour un total de 1528 financements. En revanche, au premier semestre 2023, le montant des levées de fonds dans ce secteur a fortement chuté. Au cours des six derniers mois, le marché mondial de la crypto a réuni 4,774 milliards de dollars via 497 opérations. Par rapport à 2022, le volume total des investissements a reculé de 80 %. D'une part, les effondrements de Luna et FTX ont refroidi l'intérêt des fonds d'investissement pour le secteur crypto ; d'autre part, la détérioration générale du marché n'a pas non plus aidé.
Source : rootdata.com
Investissements mensuels, source : defillama
Les portefeuilles des principaux fonds d’investissement affichent également des corrections moyennes de 70 à 80 %. Dans cet article, examinons brièvement les tendances des investissements institutionnels au premier semestre de cette année ainsi que les secteurs et projets qu’ils ont soutenus.
Valeur des tokens ERC-20 détenus par les institutions, source : dune
Performance du financement sur le marché en 2023
1. Financement orienté vers les institutions :
Données relatives auxmontants et nombres d'investissements des institutions, source : rootdata.com
D'après les données de rootdata, au début du mois de juin 2023, la répartition des investissements s’élevait à 3,66 milliards de dollars répartis comme suit entre différents secteurs :
- Infrastructure : 139 financements pour 1,379 milliard de dollars (37,6 %) ;
- Autres : 61 financements pour 540 millions de dollars (14,5 %) ;
- DeFi : 88 financements pour 410 millions de dollars (11,2 %) ;
- CeFi : 34 financements pour 400 millions de dollars (10,9 %) ;
- Jeux : 63 financements pour 390 millions de dollars (10,7 %) ;
- Social/divertissement : 43 financements pour 240 millions de dollars (6,7 %) ;
- NFT : 52 financements pour 160 millions de dollars (4,5 %) ;
- Outils & services d'information : 31 financements pour 110 millions de dollars (3,5 %) ;
- DAO : 4 financements pour 17 millions de dollars (0,5 %).
On constate clairement que les institutions privilégient les secteurs de l'infrastructure et du DeFi, tandis que leurs intérêts sont moindres pour les DAO, les outils, les services d'information ou encore les NFT. Bien entendu, cela est aussi lié au plafond de valorisation propre à chaque secteur : les projets d’infrastructure ont généralement une valorisation plus élevée que ceux des autres catégories.
2. Autres
Autres situations de financement, source : cryptorank.io
D’un autre côté, les plateformes ont collecté environ 210 millions de dollars auprès d’autres types d’investisseurs jusqu’au 10 juin.
Répartition par secteur, source : cryptorank.io
Dans ces levées destinées à d'autres investisseurs, les parts les plus importantes concernent les domaines GameFi et services blockchain. Les financements se concentrent principalement sur quatre blockchains : Ethereum, Arbitrum, Polygon et BNB.
Répartition des montants par chaîne, source : cryptorank.io
Institutions d'investissement actives cette année
Source : rootdata.com
Nous allons maintenant analyser le nombre d'investissements réalisés par chaque institution afin d'identifier celles qui restent particulièrement actives et continuent activement à investir.
1. DWF Labs : 30 projets
DWF Labs est une filiale de Digital Wave Finance. Elle attire beaucoup d’attention cette année grâce à ses investissements fréquents, en apportant un soutien aux entreprises Web3 pour le lancement de jetons, le market-making et les solutions de transaction OTC. Actif sur plus de 40 grandes plateformes d'échanges pour les marchés au comptant et dérivés, DWF Labs figure parmi les cinq premiers au classement mondial du volume d'actifs cryptographiques échangés.
Au total, DWF Labs a investi dans 30 projets cette année, avec des montants cumulés dépassant 300 millions de dollars (étant donné que certains projets peuvent avoir plusieurs investisseurs et que certains montants ne sont pas divulgués, ce chiffre reste partiel, idem ci-dessous). DWF Labs préfère investir dans des projets ayant déjà lancé leur jeton et listé sur des plateformes d’échange, tels que EOS, ACH, CFX ou FET.
2. Coinbase Ventures : 24 projets
Coinbase Ventures est la branche d'investissement de Coinbase, vouée à promouvoir les entrepreneurs remarquables de l’écosystème crypto/Web3 et à soutenir la mission de Coinbase visant à accroître la liberté économique dans le monde. Cette année, elle a investi dans 24 projets, représentant près de 200 millions de dollars.
Coinbase Ventures privilégie les infrastructures fondamentales, telles qu’EigenLayer (ré-staking sur Ethereum), la plateforme cloud Chaos Labs ou encore Mauve, un DEX assurant la conformité financière traditionnelle.
3. HashKey Capital : 21 projets
HashKey Capital fait partie du groupe d’actifs numériques hongkongais HashKey Group, dont le siège est situé à Hong Kong. Elle investit dans tout l’écosystème blockchain, y compris les blockchains de base, protocoles, applications et fournisseurs de services financiers cryptographiques. Grâce à ses services d’investissement et de conseil, elle aide les startups destinées aux développeurs, entreprises et utilisateurs finaux à se développer en Asie. Cette année, elle a investi dans 21 projets, représentant environ 130 millions de dollars.
HashKey Group investit dans divers secteurs tels que l’infrastructure, les jeux ou les NFT, notamment la plateforme cloud Chaos Labs, la ligue de combat Karate Combat, l’infrastructure PolyHedra ou encore la plateforme NFT multichaîne Tabi.
4. Shima Capital : 19 projets
Shima Capital est une société de capital-risque basée à San Francisco, spécialisée dans les actifs cryptographiques précoces et les start-ups blockchain, auxquelles elle fournit financement et ressources.
Cette année, Shima Capital a investi dans 19 projets, représentant près de 100 millions de dollars. Ses investissements couvrent les domaines de l’infrastructure, des NFT et des jeux/divertissements, dont six concernent spécifiquement les jeux. Parmi les investissements notables figurent les blockchains Berachain et Monad.
5. Polygon Ventures : 18 projets
Polygon Ventures vise à accompagner les équipes visionnaires au sein de l’écosystème Polygon et des écosystèmes multichaînes. Adoptant une approche collaborative, elle appuie les projets grâce aux atouts de Polygon en matière d’exploitation, de technologie, de distribution et de partenariats stratégiques.
Cette année, Polygon Ventures a investi dans 18 projets, représentant plus de 80 millions de dollars. Elle cible les secteurs de l’infrastructure, des jeux/divertissements et des NFT, dont dix sont liés aux jeux. Ses principaux investissements incluent la plateforme cloud Chaos Labs et la plateforme de jeu Web3 Intella X.
6. Balaji Srinivasan (investisseur individuel) : 18 projets
Balaji S. Srinivasan est considéré comme un investisseur providentiel capable, à lui seul, de rivaliser avec une institution entière dans le domaine de la crypto. Ancien directeur technique de Coinbase et associé général chez A16z, il a été un investisseur précoce dans de nombreuses entreprises technologiques et protocoles cryptographiques réussis, tels qu’Alchemy, Ava Labs, Chainlink, Clubhouse, Dapper Labs, Ethereum, Instadapp, NEAR Protocol, Opensea, Solana, etc. Il est également cofondateur d’Earn.com (racheté par Coinbase), Counsyl (acquis par Myriad), Teleport (racheté par Topia) et du Coin Center.
Cette année, Balaji S. Srinivasan a investi dans 18 projets, représentant près de 120 millions de dollars. Ses investissements portent principalement sur l’infrastructure, notamment la plateforme cloud Chaos Labs, Proven (couche de confiance basée sur les preuves à connaissance nulle), le protocole social décentralisé Lens Protocol, ou encore Evertas, une compagnie d’assurance pour actifs cryptographiques.
7. Animoca Brands : 16 projets
Animoca Brands est une entreprise logicielle spécialisée dans les jeux Web3 et une société de capital-risque. Connu surtout pour The Sandbox, Animoca Brands vise à offrir une propriété numérique aux joueurs et internautes du monde entier, créant ainsi une nouvelle catégorie d’actifs, une économie « play-to-earn » et un cadre numérique plus équitable, contribuant à la construction d’un métavers ouvert.
Cette année, Animoca Brands a investi dans 16 projets, représentant environ 110 millions de dollars. Elle investit dans les secteurs de l’infrastructure, des NFT et des jeux. Parmi ses investissements majeurs figurent OP3N (super-application NFT), Transak (passerelle de paiement cryptographique), la plateforme de jeu Web3 Intella X et la plateforme NFT multichaîne Tabi.
8. NGC Ventures : 16 projets
NGC Ventures est une société de capital-risque spécialisée dans les investissements dans la blockchain et les technologies de registre distribué. Cette année, elle a investi dans 16 projets, représentant 170 millions de dollars. Ses investissements portent principalement sur les infrastructures et le DeFi. Ses grands investissements incluent LayerZero (protocole d’interopérabilité omnichaîne) et PolyHedra (infrastructure pour l’interopérabilité Web3).
9. Big Brain Holdings : 15 projets
Big Brain Holdings est un fonds d’investissement spécialisé dans les phases pré-amorçage, amorçage et amorçage initial. Convaincu de l’avenir des actifs cryptographiques, il investit dans les équipes qui ouvrent la voie à ce futur. L’équipe privilégie les projets innovants, originaux et situés à la pointe de la blockchain.
Cette année, Big Brain Holdings a investi dans 15 projets, représentant environ 60 millions de dollars. Il investit dans les secteurs de l’infrastructure, du DeFi, des NFT et des jeux. Ses investissements notables incluent la plateforme de jeu Web3 Intella X et zkLink, un réseau L2 multichaîne axé sur le trading.
Grands projets financés cette année
Passons maintenant en revue les projets ayant levé plus de 50 millions de dollars cette année. Dans un contexte aussi difficile, obtenir autant de financement indique souvent une qualité intrinsèque du projet. Toutefois, les pratiques des fonds d’investissement restent opaques : combien ont-ils réellement versé ? Quand ? Ont-ils honoré leurs engagements financiers ou seulement fourni un soutien en ressources ? Les petits investisseurs peinent à connaître les détails exacts. Ces informations doivent donc être prises avec précaution. Nous présentons ici les projets selon l’ordre décroissant des montants levés. Pour les projets ayant connu plusieurs tours de table, seuls les investissements de cette année seront mentionnés.
Source : rootdata.com
1. Metaco : rachat par Ripple pour 250 millions de dollars
METACO est une entreprise suisse spécialisée dans la garde d’actifs cryptographiques. Son champ d’action s’étend à plusieurs marchés internationaux, avec des clients tels que des dépositaires globaux, grandes banques, institutions financières et autres entités institutionnelles. Son produit phare, « Harmonize », permet aux investisseurs de gérer l’ensemble de l’écosystème DeFi — garde, transactions, tokenisation, staking et gestion de contrats intelligents — en toute transparence. L’intégration de cette technologie permettra à Ripple d’étendre ses produits dans les domaines de la garde, de l’émission et du règlement d’actifs tokenisés.
2. Blockstream : financement par dette de 125 millions de dollars
Investisseurs : Kingsway Capital, Fulgur Ventu.
Blockstream est une entreprise historique fondée en 2014, spécialisée dans le développement d’infrastructures Bitcoin et blockchain. Elle développe des infrastructures novatrices pour les systèmes financiers traditionnels, notamment autour de la sidechain Bitcoin et d’autres applications blockchain. Elle a lancé de nombreux produits comme la sidechain Liquid, le portefeuille Blockstream Green, des solutions de données pour les échanges cryptographiques et des services de production de blocs Bitcoin. Les nouveaux fonds serviront à étendre ses installations minières pour répondre à la forte demande de ses services institutionnels de garde.
3. LayerZero : tour de série B de 120 millions de dollars, valorisation à 3 milliards de dollars
Investisseurs : a16z, Sequoia Capital, Christie’s, Circle Ventures, etc.
Lancé en 2021, LayerZero est un protocole d’interopérabilité omnichaîne, spécialisé dans la transmission de messages entre blockchains. Il vise à transmettre efficacement des messages légers entre différentes blockchains grâce à une utilisation optimisée du gaz et à des contrats intelligents non mis à jour. À ce jour, le protocole connaît une adoption croissante, supportant plus de 30 blockchains, dont Ethereum et BNB Chain. Son écosystème s’étend rapidement, avec des avancées notables dans les domaines du DeFi, des NFT et des ponts multichaînes.
4. Worldcoin : tour de série C de 115 millions de dollars
Investisseurs : Blockchain Capital, a16z Crypto, etc.
Worldcoin est un projet cryptographique fondé en 2020 par Sam Altman, cofondateur de ChatGPT, dont l’objectif est de distribuer gratuitement des jetons Worldcoin afin de constituer le plus grand et inclusif réseau d’actifs cryptographiques au monde. Worldcoin repose sur trois composantes principales :
- World ID : protocole d’identité décentralisé respectueux de la vie privée.
- Worldcoin (WLD) : jeton distribué gratuitement dans le monde entier, servant de valeur utilitaire et de gouvernance.
- World App : portefeuille permettant des paiements, achats et transferts mondiaux.
À ce jour, Worldcoin suscite des avis partagés en raison de questions liées à la confidentialité des données.
5. Ledger : tour de série C1 de 108 millions de dollars, valorisation à 1,416 milliard de dollars
Investisseurs : True Global Ventures, Cité Gestion SPV, etc.
Ledger est l’une des sociétés de portefeuilles matériels les plus célèbres du secteur crypto. Depuis sa création en 2014, elle a vendu plus de 6 millions d’appareils, présents dans plus de 200 pays. Récemment, elle a provoqué une vive polémique en lançant un service de récupération de clés privées.
7. Auradine : tour de série A de 81 millions de dollars, valorisation à 500 millions de dollars
Investisseurs : Celesta Capital, Mayfield, etc.
Fondée en 2022 par Rajiv Kheman (dont l’entreprise iInnovium a été acquise par Marvell pour 1,1 milliard de dollars), Auradine est un fournisseur de solutions d’infrastructure axé sur le développement de technologies de pointe : silicium économe en énergie, confidentialité, preuves à connaissance nulle et intelligence artificielle.
8. Chain Reaction : tour de série C de 70 millions de dollars
Investisseurs : Morgan Creek Digital, Hanaco Ventures, etc.
Chain Reaction est une start-up spécialisée dans les puces blockchain, concevant l’avenir des technologies blockchain et de la confidentialité. En collaboration avec des fournisseurs de cloud et des centres de données, elle utilise des ASIC personnalisés et modifie les infrastructures informatiques pour optimiser le calcul haute performance et économe en énergie. Ses solutions, sur mesure, visent à soutenir un calcul sécurisé, évolutif et écologique, contribuant à la protection des humains, de la vie privée et de la planète.
9. Taurus : tour de série B de 65 millions de dollars
Investisseurs : Credit Suisse, Arab Bank Switzerland, etc.
Taurus propose une infrastructure d’entreprise pour l’émission, la garde et le trading de tout actif numérique, incluant le staking, les actifs tokenisés et autres actifs digitaux. Elle exploite également un marché privé réglementé pour les actifs et titres tokenisés. Les fonds levés serviront à développer davantage sa plateforme d’actifs numériques et à accélérer son expansion internationale.
10. QuickNode : tour de série B de 60 millions de dollars, valorisation à 800 millions de dollars
Investisseurs : 10T Holdings, LLC, Tiger Global, etc.
QuickNode est une plateforme d’infrastructure Web3 qui aide les développeurs et entreprises à construire, lancer et développer des applications décentralisées (dApps). Depuis 2017, elle collabore avec des centaines de milliers de développeurs et entreprises leaders pour étendre les dApps. Ce nouveau financement servira à accélérer son expansion mondiale et renforcer les capacités des développeurs, posant les bases d’un futur décentralisé et interconnecté.
11. Unchained Capital : tour de série B de 60 millions de dollars
Investisseurs : Valor Equity Partners, NYDIG.
Unchained Capital est une entreprise de services financiers native du Bitcoin, proposant une garde collaborative, un guichet de trading, des prêts adossés au Bitcoin et des comptes retraite en Bitcoin. Selon l’entreprise, Unchained protège actuellement plus de 2 milliards de dollars de Bitcoin via des milliers de clés.
12. EOS : financement de 60 millions de dollars
Investisseur : DWF.
DWF Labs soutient le réseau EOS via un accord d’achat de jetons EOS de 45 millions de dollars et un engagement d’investissement de 15 millions de dollars dans des entreprises et projets basés sur EOS. Cet engagement vise à accélérer l’expansion et l’adoption du réseau EOS.
12. Magic : financement stratégique de 52 millions de dollars
Investisseurs : PayPal Ventures, Cherubic (suivi), Synchron, etc.
Magic fournit aux entreprises une infrastructure de portefeuille non gardé, leur permettant d’introduire en toute sécurité leurs clients dans l’écosystème Web3. Elle offre des fonctionnalités complètes d’intégration Web3, incluant l’authentification, les entrées en monnaie fiduciaire, le minting NFT et le paiement NFT. Ses solutions sont adoptées par des marques de premier plan dans les univers web2 et web3, telles que Mattel, Macy’s, Xsolla et Immutable. À ce jour, Magic a créé plus de 20 millions de portefeuilles, utilisés par plus de 130 000 développeurs.
13. EigenLayer : tour de série A de 50 millions de dollars, valorisation à 500 millions de dollars
Investisseurs : Blockchain Capital, Coinbase Ventures, Polychain Capital, etc.
EigenLayer est un protocole de ré-staking (re-staking) construit sur Ethereum. Les nœuds Ethereum peuvent utiliser EigenLayer pour réaliser un second staking de leurs ETH afin d’obtenir des revenus supplémentaires. En externe, cela permet également aux utilisateurs de staker leurs ETH, LSD-ETH ou jetons LP sur d’autres blockchains, oracles ou middlewares en tant que nœuds et de percevoir des récompenses de validation.
Conclusion
Voici un aperçu des activités d’investissement et de financement sur le marché crypto au premier semestre 2023. On observe clairement que les gros financements se concentrent principalement sur les protocoles de base. Aucun projet majeur n’est apparu dans les catégories DeFi, NFT ou jeux, ce qui s’explique aussi par les différences de plafond de valorisation entre secteurs.
Récemment, de nombreuses personnes se sont moquées des investissements institutionnels : les « jetons d’institution » sont souvent survalorisés, peu liquides, atteignant leur sommet dès l’ouverture, laissant les petits investisseurs jouer le rôle de pigeons, tandis que les institutions inondent le marché de projets pour ensuite les déverser sur les particuliers. Certains investisseurs frustrés se tournent désormais vers les projets « meme » ou autres « chiens » populaires.
Prenons l’exemple récent de Sui, surnommé « la collecte de dons » : depuis son lancement sur mainnet, plus de 58,88 millions de SUI ont été générés, entraînant une pression de vente continue et une chute constante des prix. Les investisseurs ne veulent plus acheter. Désormais, si un nouveau jeton institutionnel arrive sur le marché, participerez-vous ? Ou préférez-vous rester fidèle au BTC et à l’ETH ? N’hésitez pas à partager vos avis en commentaire.
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