Annuaire des VC crypto 2023 : qui sont les plus actifs parmi les 300 fonds cryptos mondiaux ?
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Annuaire des VC crypto 2023 : qui sont les plus actifs parmi les 300 fonds cryptos mondiaux ?
Cet article abordera les dernières recherches sur les sociétés de capital-risque mondiales spécialisées dans les cryptomonnaies.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Ryan Allis, fondateur de iContact, Hive et Coinstack
Traduction : TechFlow
Suite au succès de la liste 2022 des sociétés de capital-risque crypto publiée par Coinstack, le rapport suivant a été élaboré la semaine dernière afin de classer les 300 meilleurs fonds de capital-risque crypto au monde. Cet article abordera les points suivants :
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Les principales sociétés de capital-risque crypto classées par taille de fonds ;
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Les principales sociétés de capital-risque crypto classées par nombre d'investissements ;
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Les principales sociétés de capital-risque crypto classées par nombre d'investissements au cours des 12 derniers mois.
Commençons par quelques données synthétiques :
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Les 300 principaux fonds de capital-risque crypto du monde gèrent un total de 83,9 milliards de dollars américains.
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San Francisco est la ville leader mondiale en termes de capitalisation des fonds de capital-risque crypto, représentant 45,16 % du capital total des 50 premiers fonds crypto mondiaux, suivie par New York, Hong Kong, Singapour, Austin, Londres et Shanghai.
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Malgré le ralentissement économique constaté en seconde moitié d’année 2022, cette année reste historiquement celle ayant vu le plus fort niveau d'investissement en capital-risque dans le secteur crypto, avec plus de 26,2 milliards de dollars investis dans les entreprises, contre 25,1 milliards en 2021.
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Les nouveaux investissements en capital-risque crypto au quatrième trimestre 2022 (2,5 milliards de dollars) ont chuté de 77 % par rapport au premier trimestre 2022 (11,2 milliards de dollars). Toutefois, nous avons franchi un point de basculement et sommes désormais sur une trajectoire ascendante.
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En février 2023, les fonds de capital-risque ont investi 872 millions de dollars dans des entreprises du secteur crypto/blockchain, soit une hausse de 52 % par rapport aux 574 millions de dollars investis en janvier 2023.
Cela signifie que même pendant les périodes les plus basses du marché baissier, les fonds de capital-risque continuent d'investir chaque jour ouvrable plus de 25 millions de dollars dans des actions d'entreprises crypto/blockchain (actuellement environ 45 millions de dollars par jour ouvrable). Et cela ne prend même pas en compte les investissements réalisés par ces fonds en tokens.
À plus long terme, si l'on compare la période actuelle (janvier/février 2023) à la même période quatre ans auparavant (janvier/février 2019), le volume de capital-risque investi dans les entreprises est 3,1 fois supérieur à celui observé lors de la précédente phase baissière.
Ainsi, malgré un marché actuellement en phase baissière, le flux de capitaux reste trois fois supérieur à celui de la précédente période difficile. Le secteur des actifs numériques mûrit, et l’on observe de plus en plus de capitaux institutionnels rester engagés dans ce domaine. C’est un événement majeur.
Comparé aux précédentes récessions économiques, le marché du capital-risque crypto n’a pas seulement survécu, mais prospère désormais, et s'apprête à connaître un retour en force en 2024/2025.
Alors que nous nous préparons pour la halving du Bitcoin en avril 2024 et pour le probable boom crypto de 2025, nous entrons progressivement dans une nouvelle phase d'investissement en capital-risque crypto. Les périodes favorables dans notre secteur surviennent typiquement tous les quatre ans, durant environ 18 mois.
Il est maintenant temps de se préparer pour le prochain cycle haussier.
À un moment donné (si l'histoire me guide correctement, je m'attends à cela vers décembre 2024/janvier 2025), le Bitcoin dépassera à nouveau les 69 000 dollars, tout comme l'Ethereum franchira la barre des 4 800 dollars – et ceux qui auront alloué du capital aujourd'hui sembleront particulièrement visionnaires. Ils sont entrés alors que d'autres fuyaient, comprenant que les contrats intelligents, les registres distribués, les marchés toujours ouverts et la tokenisation des actifs financiers constituent les technologies fondamentales du futur financier mondial.
Les fonds de capital-risque les plus avisés misent dès maintenant, car les valorisations sont en baisse – et poursuivent activement leurs investissements malgré le bruit ambiant, notamment sur les thématiques Web3, GameFi, DeFi, infrastructure et DLT.
La liste 2023 des fonds de capital-risque crypto
Quels sont les fonds de capital-risque spécialisés en crypto les plus importants ? Qui continue d’investir activement après les événements Terra, Three Arrows, Celsius et FTX ?
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En termes de taille de fonds, les plus grands fonds de capital-risque crypto sont : A16Z Crypto, Binance Labs, Multicoin, Pantera et Paradigm.
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En nombre total d'investissements dans le secteur crypto, les cinq premiers fonds sont : Coinbase Ventures, DCG, NGC, AU21 et Animoca.
Mais quels acteurs ont mené le peloton en matière de nouveaux investissements au cours des 12 derniers mois ?
- Les fonds de capital-risque crypto actuellement les plus actifs sont : Big Brain Holdings, Shima Capital, Infinity Ventures, GSR et MH Ventures.
Approfondissons l’analyse avec un classement complet.
Les plus grands fonds de capital-risque crypto mondiaux par taille de fonds
Le tableau ci-dessous a été établi à partir de nos propres recherches combinées aux données provenant de Pitchbook, Crunchbase, AUM13F et des sites web officiels des sociétés. Lorsqu'une société investit également dans des domaines autres que blockchain/crypto, nous n'incluons que les fonds et investissements autant que possible spécifiquement dédiés au secteur crypto.
Voici les 50 premières sociétés classées par taille de fonds. Selon nos recherches, 19 fonds de capital-risque crypto disposent de 1 milliard de dollars ou plus exclusivement alloués aux investissements crypto.
Répartition géographique des fonds de capital-risque crypto
Les 50 principaux fonds de capital-risque crypto gèrent un total de 59,6 milliards de dollars. Où sont-ils localisés géographiquement ? Examinons la répartition du capital selon le siège social des entreprises :
La région de la baie de San Francisco détient 45,2 % des parts de marché parmi les 50 principaux fonds de capital-risque crypto mondiaux, gérant plus de 26 milliards de dollars, soit presque autant que toutes les autres grandes villes du monde combinées.
Les États-Unis dominent largement le secteur du capital-risque crypto, du moins parmi les 50 plus gros fonds mesurés par taille de capital.
Les 50 meilleurs fonds de capital-risque crypto classés par nombre d'investissements
Passons maintenant aux classements basés sur le nombre total d'investissements effectués dans le domaine crypto/blockchain. Ce classement offre une image radicalement différente des 50 premiers acteurs.
Les 50 fonds de capital-risque crypto les plus actifs au cours des 12 derniers mois
Enfin, examinons les investissements crypto sur les 12 derniers mois. Cela nous indique qui est réellement actif aujourd’hui, plutôt que les acteurs qui ont été dynamiques entre 2018 et 2021, ainsi que qui pourrait être particulièrement enclin à conclure des deals en phase amorçage ou précoce.
Lorsque nous analysons les données, voici ce que nous observons.
État de santé global du secteur du capital-risque crypto
Selon les données de Pitchbook, l'année 2022 a été la meilleure de l'histoire du capital-risque crypto/blockchain, avec plus de 26,2 milliards de dollars nouvellement investis, légèrement au-dessus des 25,1 milliards de 2021. Observons ce graphique partiel.
Toutefois, selon les données trimestrielles de Pitchbook, la situation diffère. L'activité a culminé au premier trimestre 2022, avec un peu plus de 11 milliards de dollars investis, contre seulement 2,5 milliards au quatrième trimestre.
Les nouveaux investissements au premier trimestre 2023 devraient s’élever à environ 1,8 milliard de dollars, le chiffre le plus bas depuis le quatrième trimestre 2020.
Toutefois, à la lumière de la forte hausse observée en février 2023 par rapport à janvier, il semble que nous ayons désormais passé le cap, et que la tendance remonte en entrant dans le deuxième trimestre 2023. Les entreprises avisées prennent déjà position pour le prochain cycle.
Du côté des sorties, environ 70 sorties significatives en capital-risque crypto ont eu lieu en 2021 et 2022 (sans compter toute la liquidité générée par les investissements en tokens). Bien que le nombre de sorties ait diminué en 2023, la tendance de long terme est claire : ce secteur est là pour rester.
À quel niveau de valorisation en sommes-nous actuellement ?
Enfin, examinons les valorisations médianes actuelles des tours de table en amorçage et série A dans le secteur du capital-risque crypto. Voici les valorisations médianes actuelles (du 1er janvier au 16 mars 2023) pour les tours de financement seed, série A et série B.
Valorisation des tours seed
Comment les valorisations et montants levés lors des tours seed évoluent-ils dans l'industrie crypto ?
Comme illustré ci-dessous, en 2023, le montant médian levé lors d’un tour seed s’élève à 3 millions de dollars, avec une valorisation pré-money médiane de 22,8 millions de dollars, variant entre 11 et 43 millions de dollars.
Curieusement, selon Pitchbook, la valorisation moyenne actuelle des tours seed est en réalité supérieure à celle de 2022, bien que le nombre de deals conclus soit inférieur d’environ 50 % à la moyenne de 2022. Selon notre propre expérience, la plupart des startups crypto sans revenus lors d’un tour seed affichent une valorisation pré-money comprise entre 10 et 20 millions de dollars — suggérant ainsi une possible limitation de l’échantillon de données utilisé par Pitchbook pour les tours seed crypto en 2023.
Valorisation des tours série A
Comment les valorisations et montants levés lors des tours série A évoluent-ils dans l'industrie crypto ?
En 2023, le montant médian levé lors d’un tour série A s’élève à 9,7 millions de dollars, avec une valorisation pré-money médiane de 90 millions de dollars, située entre 55 et 115 millions de dollars. Ces tours série A concernent généralement des entreprises dont le chiffre d'affaires annuel se situe entre 1 et 10 millions de dollars, ayant atteint un ajustement produit-marché et affichant une croissance mensuelle positive même pendant la période de ralentissement économique actuelle.
Valorisation des tours série B
Comment les valorisations et montants levés lors des tours série B évoluent-ils dans l'industrie crypto ?
En 2023, le montant médian levé lors d’un tour série B s’élève à 55 millions de dollars, avec une valorisation pré-money médiane de 740 millions de dollars, supérieure aux 295 millions de dollars de 2022. Seulement 9 tours série B ont été réalisés en 2023 à ce jour, donc ce chiffre pourrait baisser à mesure que davantage de transactions seront finalisées. En 2022, les valeurs comprises entre le 25e et le 75e centile allaient de 150 millions à 1,25 milliard de dollars.
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