Tout savoir sur Berachain : la preuve de liquidité sera-t-elle le nouveau récit à l'origine du prochain été DeFi ?
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Tout savoir sur Berachain : la preuve de liquidité sera-t-elle le nouveau récit à l'origine du prochain été DeFi ?
Qu'est-ce qui distingue Berachain des autres blockchains de niveau 1 (L1) ?
Dédié à des analyses Web3 approfondies
Rédaction : BurstingBagel
Traduction : TechFlow
Berachain est une blockchain de niveau 1 (L1) dotée de caractéristiques telles qu'une monnaie stable décentralisée, un DEX natif et une plateforme de contrats perpétuels. Il s'agit d'une chaîne EVM Cosmos à haute efficacité capitaliste, offrant une liquidité profonde et supportant des activités DeFi fréquentes.
Cet article vise à présenter ce qui distingue Berachain des autres blockchains L1.
Le problème que résout Berachain
Le problème actuel des L1 en matière de liquidité est le suivant : les spéculateurs transfèrent des fonds vers une nouvelle chaîne L1, se concentrent pendant 1 à 2 semaines sur les nouveaux jetons agricoles ("shitcoins") de cette chaîne, puis cherchent désespérément à sortir lorsque l'engouement retombe. Ensuite, la base d'utilisateurs de la chaîne se tarit, et les projets construits dessus finissent par mourir. Par exemple, Boba.
Berachain a été conçu pour résoudre ce problème. Toute la conception de la chaîne vise à ajuster les incitations afin d’optimiser l’efficacité du capital, réduisant ainsi les raisons pour lesquelles les utilisateurs pourraient quitter cette blockchain.
Pour y parvenir, Berachain utilise la « preuve de liquidité » — une version modifiée du dPOS.
Preuve de Liquidité
Contrairement au consensus dPOS classique, Berachain permet de miser plusieurs types d'actifs (BERA, ETH, BTC, stablecoins, etc.) auprès des validateurs. Ces actifs misés sont ensuite utilisés pour fournir de la liquidité à un AMM virtuel natif de la chaîne. Cela crée une spirale vertueuse :
- Les utilisateurs participent à la sécurisation du réseau via le staking ;
- Meilleure efficacité du capital ;
- Les utilisateurs reçoivent des récompenses en $BERA ;
- L’ETH devient plus liquide ;
L’équipe a confirmé qu’au départ, les poids des récompenses par bloc seront attribués aux principaux jetons des L1. Mais progressivement, la chaîne pourrait être sécurisée par des jetons de protocoles DeFi existants ou nouveaux sur Berachain.
Cela ouvre la possibilité d’utiliser des « gauge » pour déterminer le poids des récompenses en bloc pour un actif donné. Permettez-moi d’insister sur l’importance cruciale de cet aspect pour les projets construits sur Berachain.
Cela signifie que les protocoles ne se contentent pas de s’appuyer sur la chaîne, ils en font véritablement partie intégrante. Sans parler des avantages liés à ce que les jetons des protocoles présents sur la chaîne puissent contribuer à la sécurité du réseau Berachain :
- Liquidité en tant que service : les jetons participant à la protection du réseau obtiennent de la liquidité via leur association avec $Honey dans l’AMM natif de Berachain.
- Source supplémentaire d’utilité et de rendement pour les utilisateurs : générer des récompenses en $BERA même depuis des jetons qui n’en produisent habituellement pas beaucoup.
Le système à trois jetons de Berachain
$BERA – jeton de gaz, $HONEY – monnaie stable, $BGT – jeton de gouvernance. Inutile de développer $BERA (gaz), mais $HONEY et $BGT méritent une brève explication.
$HONEY, la monnaie stable de Berachain
$HONEY est la monnaie stable native de la chaîne. Comme l’explique la documentation, $HONEY incarne simplement l’argent :
- PSM robuste : CDP, taux de financement perpétuel, AMO.
- Décentralisation : appui principalement absent d’actifs centralisés.
- Liquidité : chaque actif est échangé via $Honey sur l’AMM de Berachain.
$BGT
Tous les profits générés par la chaîne sont distribués aux stakers de $BGT sous forme de $HONEY.
- Frais de transaction ;
- Intérêts des prêts en $HONEY ;
- Taux de financement perpétuel ;
Ce mécanisme élève la narration des « revenus réels » à un tout autre niveau pour l’ensemble de la blockchain L1.
Cependant, $BGT ne peut pas être acheté sur le marché secondaire. Il s'agit d'un NFT non transférable accordé uniquement aux utilisateurs soutenant durablement l'écosystème. Le seul moyen d'obtenir $BGT est de staker votre $BERA. Les détenteurs de $BGT ont également droit de vote sur « le choix des nouveaux actifs misables » et « l’orientation des incitations en $BERA ».
Pourquoi avoir un jeton dédié à la gouvernance ?
Des problèmes surviennent lorsqu’on lie directement la gouvernance au prix du jeton. $BGT est un jeton basé sur le « temps et l’engagement », accessible uniquement à ceux qui contribuent au réseau, tandis que les récompenses en $HONEY incitent activement à participer à la gouvernance.
DEX et Marché Perpétuel
Dès son lancement, Berachain proposera un DEX natif et un exchange perpétuel intégrés directement à la chaîne, et non simplement construits par-dessus. Examinons-les séparément :
DEX
Le DEX natif de Berachain reposera sur la technologie développée par CrocSwap, offrant un moteur AMM familier mais plus avancé, améliorant la liquidité, donnant de meilleurs prix, réduisant le glissement et abaissant les coûts de transaction. Concernant la technologie AMM de CrocSwap et sa performance sur Berachain :
- Concentration accrue de la liquidité au sein du même pool
- Pools unilatéraux : les actifs misés pour sécuriser le réseau sont appariés avec $Honey
- Architecture à contrat unique
- Contrôle dynamique des prix
Marché Perpétuel
Lorsque les utilisateurs mettent en gage leurs actifs auprès des validateurs, ils peuvent frapper $HONEY comme prêt, puis effectuer des opérations au comptant ou avec effet de levier sur le marché perpétuel natif. Tous les frais de financement sont payés en $Honey, servant ainsi de mécanisme complémentaire de stabilisation du cours.
Conclusion
C’est précisément grâce à l’existence de produits clés de Berachain que les utilisateurs sont incités à ne pas retirer leurs actifs misés, car ils peuvent réaliser toutes leurs actions nécessaires directement sur la chaîne tout en continuant à sécuriser le réseau.
L’objectif est d’ajuster les incitations au niveau fondamental, garantissant ainsi la longévité et la durabilité du réseau. Le DEX et le marché perpétuel peuvent être combinés avec les actifs misés qui sécurisent la chaîne, favorisant ainsi le développement à long terme de celle-ci.
Pour conclure, voici une infographie attrayante du cercle vertueux de Berachain, qui commencera à tourner dès le lancement de la chaîne. Presque tout ce dont nous avons parlé est résumé dans cette image.
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