Comment le jeton natif d'Cosmos, l'ATOM, capte-t-il de la valeur ?
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Comment le jeton natif d'Cosmos, l'ATOM, capte-t-il de la valeur ?
D'où provient la valeur d'Atom ?
Dédié à des analyses Web3 approfondies
Rédaction : Curious J
Traduction : TechFlow
Pour démontrer la capture de valeur par $ATOM, la question la plus importante à résoudre est celle du récit. Le récit a été la principale raison du boom des altcoins en 2017 — les gens croyaient que ces jetons et blockchains allaient devenir des technologies révolutionnaires susceptibles de changer le monde.
Qu'est-ce qui a valu à $XRP et $ADA une évaluation si élevée en 2017 ? Ce fut leur récit. Comme l'a dit Evanss6 : les blockchains de niveau 1 (L1) n'ont pas de valeur intrinsèque ; elles ne deviennent précieuses que dans deux cas :
1) En tant qu'actif monétaire
2) En capturant des revenus provenant de la demande d'espace-bloc et/ou du MEV
Quel est le fondement narratif du Cosmos Hub ?
$ATOM est le jeton phare de l'IBC, l'équivalent du $BTC dans l'écosystème Cosmos, au cœur de l'interopérabilité, des blockchains applicatives, du Cosmos SDK et de Tendermint. Lorsqu'on pense à Cosmos, $ATOM en est l'emblème. Ces éléments constituent le potentiel le plus fort de $ATOM.
Pourquoi $ATOM est-il au centre de tout cela ?
Cela concerne les comptes inter-chaînes (IA). Les IA permettent la composable et l'interopérabilité des contrats intelligents sur différentes blockchains. Grâce aux comptes inter-chaînes, vous pouvez accéder directement depuis votre compte Cosmos Hub à toutes les chaînes Cosmos compatibles IBC.
Les comptes inter-chaînes et l'IBC sont des éléments transformateurs pour la DeFi dans Cosmos. Une chaîne utilisant l'IBC peut accéder aux applications d'une autre chaîne et exécuter toutes ses opérations. Par exemple, Sommelier (la chaîne $Soom) peut effectuer des transactions sur Osmosis et maximiser ainsi votre rendement d'investissement.
Le staking liquide permet de staker des jetons $ATOM tout en émettant un jeton liquide représentatif du montant staké. Cela signifie que vous n'avez plus à vous inquiéter de ne pas pouvoir vendre vos $ATOM bloqués pendant 21 jours. Les jetons stakés apportent davantage de sécurité au Hub tout en rendant possibles les fonctions classiques de la DeFi comme l'emprunt, l'échange, etc.
La sécurité inter-chaînes pourrait bien être la fonctionnalité la plus populaire du Cosmos Hub, car elle permet à des chaînes consommatrices de bénéficier de la sécurité du Cosmos Hub pour protéger leurs propres chaînes.
Bien que les détails finaux ne soient pas encore publiés, les chaînes consommatrices devraient offrir continuellement des récompenses sous forme d'airdrops aux stakers de $ATOM afin d'accéder à la sécurité du Cosmos Hub. Si ce n'est pas de la valeur, je ne sais pas ce que c'est.
$ATOM est déjà utilisé comme collatéral pour la stablecoin $USK de Kujira, et Agoric a annoncé qu'il utiliserait également $ATOM comme collatéral pour sa stablecoin $IST. Les futurs projets de stablecoin intégreront très probablement $ATOM dans leurs paniers de collatéraux, ce qui entraînera un blocage accru de jetons $ATOM dans ces protocoles et donc une hausse de la demande pour $ATOM.
Évoquer simplement le développement d'Cosmos peut sembler trop abstrait, mais il progresse continuellement
Aujourd'hui, l'écosystème compte environ 50 chaînes IBC, et ce nombre ne cesse d'augmenter... L'écosystème Cosmos connaît presque quotidiennement de nouveaux développements, au point que ceux qui ne suivent pas régulièrement ont du mal à suivre. Nous pouvons utiliser MapOfZones pour observer le fonctionnement de l'IBC.
La communauté englobe tous les acteurs d'Cosmos, notamment :
1. Les développeurs ;
2. Les validateurs ;
3. Les détenteurs de $ATOM et d'autres jetons de l'écosystème Cosmos ;
4. Les participants à la gouvernance.
Tous jouent un rôle essentiel au sein de cet écosystème. Il faut reconnaître que la communauté Cosmos figure parmi les plus dynamiques du secteur crypto, peu importe le marché haussier ou baissier.
Économie tokenique de $ATOM
Actuellement, l'inflation de $ATOM varie entre un minimum de 7 % et un maximum de 20 %. Si le taux de staking est inférieur à 66 %, l'inflation augmente jusqu'à atteindre 20 % ; inversement, si le taux de staking dépasse largement 66 %, l'inflation diminue jusqu'à 7 %.
L'inflation a été utile durant les premières phases de développement du réseau, mais $ATOM a désormais dépassé cette étape. Un nouveau modèle devrait donc être mis en place — peut-être un plafond d'offre pour l'univers Cosmos ? Un mécanisme de brûlage ? Quelle que soit la solution, elle devrait améliorer l'économie tokenique de $ATOM.
Conclusion
La valeur de $ATOM ne repose pas sur un seul facteur, mais résulte de la combinaison de multiples catégories qui accumulent ensemble de la valeur pour ce jeton. VanEck suppose que les chaînes Cosmos représenteront à terme 33 % de toutes les blockchains futures, et estime que le Cosmos Hub sécurisera 50 % des blockchains Cosmos.
Je préfère éviter de spéculer sur le potentiel de prix, car personne ne le connaît vraiment. Toutefois, après $ETH, il s'agit du deuxième plus grand écosystème, et je pense qu'il finira par figurer parmi les 10 projets ayant la plus grande capitalisation boursière. En cas de reprise économique, mon objectif serait de 50 à 100 dollars l'an prochain — ce qui me semble raisonnable.
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