La prochaine étape de Thorchain : un carnet d'ordres DEX, des LP activant l'IL unilatérale et davantage de chaînes
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
La prochaine étape de Thorchain : un carnet d'ordres DEX, des LP activant l'IL unilatérale et davantage de chaînes
Thorchain : s'oriente vers une décentralisation progressive et contribue à un avenir multichaîne ne dépendant d'aucun pont tiers.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Ignas
Traduction : TechFlow intern
THORChain ouvre la voie vers un avenir multi-chaînes. Dès 2018, lors du hackathon Binance, il permettait déjà d’échanger de manière décentralisée des actifs natifs comme BTC, ETH et d’autres. Après le lancement de son réseau principal le mois dernier, $RUNE est désormais prêt à entrer dans sa prochaine phase.
La proposition de valeur de THORChain (TC) est simple : générer des rendements et échanger des actifs cryptographiques sous leur forme native, sans avoir besoin d’actifs emballés tels que $WBTC ou renDOGE.
Théoriquement, cela devrait réduire les risques de centralisation et de complexité.
TC fonctionne comme un Uniswap inter-chaînes : les utilisateurs fournissent de la liquidité en $RUNE et en actifs cryptographiques natifs pour générer des revenus. Ces actifs sont garantis par les THORNodes, qui valident les transactions en misant du $RUNE. Cela les dissuade de voler les actifs, car leurs pertes excéderaient leurs gains.
Actuellement, tous les fournisseurs de liquidité doivent déposer des actifs natifs et du $RUNE selon un ratio 50/50 pour générer des revenus. Cela pose deux problèmes majeurs aux LP :
-
vous êtes exposés au risque de baisse du prix du $RUNE ;
-
la perte sèche (IL) peut dépasser les revenus générés.
TC propose une protection contre la perte sèche (IL), similaire à Bancor V2.1, exigeant une période de liquidité maintenue pendant 100 jours pour bénéficier d’une garantie à 100 %. Bancor a ensuite supprimé cette contrainte et autorisé les LP à apport unique. Lors du krach du marché et de l’arrêt de la protection IL par Bancor, cela s’est révélé fatal.
Cependant, la prochaine étape de TC consiste en un plan d'adoption, de croissance et d'extension, incluant la possibilité pour les LP à apport unique de bénéficier d'une protection IL sans exposition au risque lié au $RUNE. L'objectif de cette phase est d'attirer davantage de TVL, car les LP ne seront plus exposés au $RUNE, tout en conservant la limite de 100 jours pour la protection IL.
TC permet aux LP de frapper des actifs synthétiques, soutenus à 50 % par l'actif sous-jacent et à 50 % par du $RUNE, plutôt que par 100 % d'actifs réels. La situation devient ici très complexe, mais l'enjeu clé est l'efficacité du capital, car les actifs synthétiques permettent un arbitrage plus rapide et plus efficace.
Actuellement, ces actifs synthétiques contribuent à approfondir les pools, mais ne génèrent pas encore de revenus. Le projet prévoit désormais de les « verrouiller » dans des coffres-forts afin de produire des rendements. Les actifs synthétiques n'ont pas de perte sèche (IL), mais leurs rendements atteignent au maximum 50 % des rendements traditionnels des pools doubles.
Les autres points clés du prochain plan comprennent :
-
permettre aux petits détenteurs de $RUNE d'apporter du $RUNE mis en gage au réseau ;
-
portefeuilles multi-signatures ;
-
le DEX intégrera davantage d'actifs ;
-
ajout de nouvelles chaînes, comme Avalanche, etc.
Mais pour moi, les deux fonctionnalités les plus intéressantes à venir sont :
Le carnet d'ordres
L'ajout d'un carnet d'ordres attirera de nouveaux types d'utilisateurs : les market makers et ceux utilisant des ordres à cours limité. Ce design permet aux ordres en attente d'exécution à un certain prix de contribuer à la profondeur du pool et de générer des revenus pour les LP et les nœuds.
Un stablecoin propre au protocole, le $TOR
Initialement conçu après le modèle du $UST de Terra. Toutefois, TC ne suit pas la conception du $UST, mais s'inspire plutôt de celle d'Aave, émettant un stablecoin adossé aux capitaux déjà déposés comme collatéraux.
Je suis particulièrement intéressé par la proposition de valeur du $RUNE, qui évolue vers une décentralisation progressive et contribue à un avenir multi-chaînes indépendant des ponts tiers.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
Ignas | DeFi Research
