Comparaison en période de récession économique : À quelle période historique ressemble-t-on aujourd'hui ?
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Comparaison en période de récession économique : À quelle période historique ressemble-t-on aujourd'hui ?
En quoi cette situation diffère-t-elle des cinq dernières récessions observées dans l'histoire récente ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Miles Deutscher
Traduction : TechFlow intern
Les États-Unis sont officiellement entrés en récession technique, après une contraction du PIB au deuxième trimestre : -0,9 %. Examinons les 5 dernières récessions et ce qui pourrait différencier celle-ci.
Une récession est définie comme « une période temporaire de déclin économique durant laquelle les activités commerciales et industrielles diminuent, souvent marquée par deux trimestres consécutifs de baisse du PIB ».
Il existe deux types de récession économique :
-
Récession : un déclin économique prolongé sur une période assez longue.
-
Récession technique : une baisse consécutive du PIB pendant deux trimestres successifs.
Selon les données actuelles du PIB, les États-Unis sont désormais en « récession technique ».
1. 1980 - 1982
Deux récessions ont eu lieu durant cette période, la plus grave étant celle de 1982.
• Durée : 22 mois au total
• Performance du S&P 500 : -25 %
• Temps de reprise : 15 mois
Cette récession a été provoquée par la hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale pour lutter contre l'inflation. Les taux élevés ont pesé sur les secteurs économiques dépendants de l'emprunt, comme l'industrie manufacturière et la construction, entraînant ainsi la récession. Cela semble très similaire à la situation actuelle.
2. 1990 - 1991
Considérée comme une « récession éclair », suivie d'une reprise en V rapide (similaire à l'effondrement lié au COVID en 2020) :
• Durée : 9 mois
• Performance du S&P 500 : -25 %
• Temps de reprise : 9 mois
3. 2001 (bulle Internet)
L'euphorie boursière autour des valeurs technologiques américaines dans les années 1990 a conduit à une forte surévaluation, formant une bulle qui a finalement éclaté en 2001.
• Durée : 8 mois
• Performance du Nasdaq : -71 %
• Reprise : 14 ans (S&P 500 : 7 ans)
Le krach de 2001 a été très sévère, le S&P 500 et le Nasdaq mettant respectivement 7 et 14 ans à se redresser. Certains commentateurs comparent la forte valorisation des cryptomonnaies à celle des actions technologiques à la fin des années 1990.
4. 2008 (Grande Récession)
L'une des crises financières les plus graves de l'histoire, déclenchée par la crise des subprimes en 2006.
• Durée : 18 mois
• Performance du S&P 500 : -55 %
• Temps de reprise : 4 ans
Cela a conduit les banques, fonds spéculatifs et compagnies d'assurance à de graves problèmes de liquidité. En octobre 2008, le Congrès américain a approuvé un plan de sauvetage bancaire de 700 milliards de dollars, suivi d'un plan de relance économique de 787 milliards de dollars afin d'éviter une dépression économique mondiale.
5. 2020 (crise du COVID)
Un effondrement bref déclenché par la pandémie mondiale, mais suivi d'une reprise en V grâce à des politiques monétaires sans précédent.
• Durée : 4 mois
• Performance du S&P 500 : -35 %
• Temps de reprise : 6 mois
Compte tenu des politiques monétaires agressives post-pandémie, la situation actuelle est très singulière. Historiquement, lors des précédentes récessions économiques, si vous aviez investi au trimestre de croissance négative du PIB et vendu au moment où celui-ci commençait à rebondir, votre rendement moyen aurait été de 31 %.
Jusqu'à présent, la combinaison entre politique monétaire et durée/gravité de la récession ressemble le plus à celle de 1982, qui avait nécessité 15 mois pour se redresser.
À titre de référence : il s'est écoulé 6,8 mois depuis le dernier sommet de janvier 2022.
Gareth Soloway estime que la confirmation d'une récession favorise à court terme les actions et le Bitcoin, car la Réserve fédérale ne peut désormais plus relever massivement ses taux. Toutefois, nous ne devrions pas occulter les dommages fondamentaux causés par la récession à l'économie, notamment en considérant ses effets à long terme.
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Miles Deutscher
