Sept ans d'expérience dans la blockchain : quelles sont les connaissances fondamentales à acquérir pour travailler sur Web3 ?
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Sept ans d'expérience dans la blockchain : quelles sont les connaissances fondamentales à acquérir pour travailler sur Web3 ?
Manque de connaissance, mais audace à innover ; lire trop peu, réfléchir trop, et avoir trop d'audace : telle est une cause subjective au collapse de nombreux projets DeFi et Web3.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesWeb3 est un nouveau domaine émergent, issu de l'intersection entre les sciences socio-économiques – économie, finance, droit, conception des mécanismes – et les technologies numériques – informatique, mathématiques, cryptographie. Il est si récent que non seulement aucun chercheur d'autorité n'est encore apparu, mais qu'aucun cadre théorique fondamental n'a été établi : les gens ne savent même pas quoi étudier.
La plupart des acteurs du secteur manquent de connaissances de base et de concepts fondamentaux. Tandis qu'ils spéculent sans fondement ni méthode, ils lancent des projets au hasard, mains nues, ce qui propage de nombreuses idées superficielles et absurdes, et fait naître quantité de projets voués à l'échec dès leur origine. Résultat : une technologie numérique pleine de promesse sent désormais autant que le grand frère d'une secte de boxe divine.
D'un autre côté, la majorité des universitaires très érudits adoptent une posture hautaine, préjugée, appliquant mécaniquement des théories et modèles issus du monde traditionnel. Très peu sont prêts à s'immerger personnellement dans cette nouvelle terre sauvage mais pleine de vitalité. Leur capacité d’explication face à la réalité reste donc extrêmement limitée, sans parler de pouvoir anticiper ou guider les tendances. On peut dire que Web3 est aujourd’hui un véritable no man’s land intellectuel.
Dans ce contexte, si je me levais pour proposer un « système de connaissances » ou un « parcours d’apprentissage » sur Web3 et les actifs numériques, ce serait forcément démesuré, voire suspect. Les lecteurs peuvent fort bien me traiter de charlatan vendant des pilules miracles.
Cependant, après sept ans d’étude, d’expérience professionnelle et d’observations dans le domaine de la blockchain et de Web3, ayant lu des centaines de livres, suivi des dizaines de projets, et vécu personnellement une aventure entrepreneuriale à l’étranger, s’il est vrai que mes efforts n’ont pas été entièrement vains et que j’ai acquis quelques intuitions, je peux tenter de résumer quelques points :
● Analyser en permanence pourquoi tel actif numérique ou tel NFT devient populaire, chercher à en extraire des lois « fondamentales », percer le secret de la richesse : c’est totalement vain, souvent contre-productif. C’est là une science de camelot, bête et méchante ;
● Toutes sortes de manuels de trading, d’analyses techniques ou de modèles historiques meurent aussitôt exposés à la lumière. Leur valeur ? Voir point précédent. Même s’il existait un modèle technique efficace, il ne serait jamais rendu public. Ce que vous voyez est forcément inutile ;
● Certaines idées ou philosophies d’investissement semblent utiles, sans qu’on puisse dire exactement en quoi. On y réfléchit, on médite… mais quand vient le moment d’agir, on est désarmé ;
● L’analyse de données massives (big data) et la visualisation sont bien sûr des outils fondamentaux dans tous les secteurs, Web3 inclus. Mais les techniques avancées comme l’intelligence artificielle ou l’apprentissage automatique ont une portée extrêmement limitée pour prédire les marchés Web3. Elles donnent souvent une fausse confiance, conduisant à de mauvaises décisions ;
● La pensée économique est utile : elle permet de comprendre Web3 à partir des principes fondamentaux du marché, d’en juger les grandes tendances. Mais les modèles micro et macroéconomiques que les économistes enseignent et étudient le plus longuement sont, pour la plupart, totalement inutiles ;
● L’école autrichienne, avec son libéralisme économique, sa théorie monétaire et des cycles économiques, aide à comprendre les propositions de valeur de Web3 ainsi que les cycles du marché dans le secteur. Toutefois, elle contient aussi de nombreuses spéculations complexes et peu pertinentes ;
● L’économie des nouvelles institutions a de la valeur : plusieurs de ses théories aident à comprendre des sujets clés de Web3 comme la collaboration en réseau, les organisations autonomes, les relations contractuelles, etc. ;
● En finance, la théorie des portefeuilles est stimulante intellectuellement, mais difficile à appliquer en pratique. Pour les lecteurs intéressés par la DeFi, les connaissances de base sur les instruments financiers et les produits dérivés sont très utiles. En revanche, les modèles d’évaluation, les théories de tarification et toutes sortes de formules d’équations différentielles stochastiques n’ont, à ce stade, aucune utilité concrète. En revanche, savoir prononcer tranquillement des termes comme « rendement Alpha », « rendement Beta », « risque systématique », « risque idiosyncrasique », ou citer les modèles CAPM et APT, est socialement avantageux, tant en Chine qu’à l’étranger. Quant aux termes plus sophistiqués, mieux vaut s’abstenir : trop en dire nuit ;
● Si vous lancez un projet Web3, avoir quelques notions de finance d’entreprise et de comptabilité est nécessaire. Certes, la plupart des startups Web3 n’ont pas encore de système rigoureux de comptes financiers, mais ces compétences ont bel et bien de la valeur, et seront probablement utiles à terme ;
● L’économie de l’information, développée à l’ère d’Internet – notamment la théorie de l’effet réseau menant au monopole naturel –, combinée à des bases économiques, est très utile pour comprendre la structure du secteur et élaborer des stratégies ;
● La théorie des jeux devrait, en théorie, être l’une des disciplines les plus pertinentes pour ce secteur. En pratique toutefois, les conclusions et outils actuels de la théorie des jeux sont loin, très loin de résoudre les problèmes réels de Web3. La principale valeur de son apprentissage réside peut-être simplement à utiliser avec assurance des termes comme « dilemme du prisonnier » ou « équilibre de Nash » en société.
Tout ce qui précède reflète surtout mon opinion personnelle, sans grande certitude. Les lecteurs peuvent s’y référer, ou non. S’ils s’y opposent, je n’ai aucune envie de polémiquer.
Voici maintenant l’essentiel. Quatre disciplines, j’en suis certain, aident effectivement à comprendre et étudier les actifs numériques et Web3. J’en ai tiré moi-même des bénéfices tangibles. Je les ai recommandées à des amis et collègues, dont les retours furent positifs. Personne n’a jamais dit avoir perdu son temps. Je peux donc les énumérer avec confiance :
Premièrement, les bases du développement et du déploiement des contrats intelligents. Pour vraiment comprendre la blockchain, il est indispensable de maîtriser les notions fondamentales de création, déploiement et exécution déclenchée des contrats intelligents. Inversement, si vous comprenez bien les contrats intelligents, vous avez déjà acquis les bases de la blockchain. Beaucoup de personnes veulent apprendre la blockchain en lisant des tonnes de livres théoriques, mais restent comme séparées par une vitre. Dans ce cas, si vous avez une base en programmation, mieux vaut aller directement au cœur du sujet et apprendre la technologie des contrats intelligents. Un seul coup d’épée bien placé perce la vérité, plutôt que tourner indéfiniment autour.
Deuxièmement, la pensée systémique. C’est-à-dire analyser qualitativement les règles de fonctionnement d’un système via les boucles de rétroaction et les stocks/flux, afin d’approfondir la compréhension et renforcer l’acuité. Méthode universelle, elle s’applique naturellement à Web3. Historiquement issue de la dynamique des systèmes, celle-ci va toutefois trop loin : elle cherche à modéliser mathématiquement et simuler précisément l’évolution des systèmes complexes. Pour un système socio-économique aussi complexe que Web3, cela manque de praticité et risque fortement de mener en erreur. Il suffit donc de maîtriser la pensée systémique, sans entrer dans la dynamique des systèmes.
Troisièmement, l’histoire du développement monétaire et financier, ainsi que les questions de politique économique autour de la monnaie. Cette discipline examine le développement économique des pays et l’évolution du système géopolitique mondial sous l’angle de la monnaie. Depuis plus d’une décennie, c’est une discipline phare dans les milieux chinois. Les ouvrages disponibles sont innombrables, certains étant accessibles et vivants, d’autres sensationnalistes ou proches de contes fantastiques. Mais il existe aussi de sincères travaux, qu’il convient de distinguer par une lecture critique croisée. Lire l’histoire rend sage. Web3 lui-même est le fruit de l’évolution du système monétaire et financier à une nouvelle étape, combiné aux technologies numériques. Il sera un jour inscrit dans l’histoire. Comprendre comment ce système a évolué apporte donc un bénéfice indéniable : non pas comme un outil directement utilisable, mais en élargissant subtilement votre vision, en approfondissant votre réflexion, en vous offrant des modèles mentaux et des récits qui vous aideront à prendre de meilleures décisions face aux choix.
Quatrièmement, la science des banques centrales, les marchés financiers et les institutions financières. C’est probablement la discipline unique la plus utile pour comprendre et appliquer Web3, la DeFi et l’économie des jetons. Elle fait généralement partie de la macroéconomie monétaire. Un ouvrage célèbre dans ce domaine est *Économie monétaire, bancaire et des marchés financiers* de Mishkin. Le titre seul montre qu’il s’agit d’un vaste champ, explorant le fonctionnement économique du monde à travers le flux de l’argent. Mais tous ses contenus ne sont pas également pertinents pour Web3. Par exemple, les théories liées aux banques commerciales n’ont guère de rapport avec Web3, car le mode de création de liquidité par crédit, typique des banques commerciales, ne trouvera probablement pas sa place dans l’univers Web3 dans un avenir prévisible. Les théories monétaires, notamment les modèles de demande de monnaie en macroéconomie, semblent au premier abord précieuses, mais n’ont en réalité qu’un intérêt cognitif limité, sans application pratique. Une simple lecture d’un chapitre introductif dans un manuel d’économie suffit.
Les parties vraiment pratiques concernent la politique monétaire et les outils des banques centrales, ainsi que les marchés financiers et les institutions financières. Elles examinent comment la banque centrale, les banques commerciales et autres institutions non bancaires interagissent selon les mécanismes de marché pour créer la monnaie au sein du système bancaire – le cœur –, puis la diffuser dans l’économie via divers instruments financiers, tout en l’ajustant pour atteindre des objectifs politiques. Ces connaissances ont une valeur de référence directe pour comprendre le fonctionnement de Web3, juger ses cycles, et concevoir des mécanismes économiques autour des jetons. Je recommande donc d’y consacrer un temps significatif. J’ai donné ce conseil à plusieurs amis et collègues. Ceux qui ont pris le temps de l’étudier sérieusement ont rapidement vu leur compréhension de Web3 et des actifs numériques se transformer.
Voilà mes principales recommandations. Toutefois, il faut aussi rappeler que tout ce qui précède relève de savoirs traditionnels. Aucune de ces disciplines n’a été créée pour Web3, et aucune ne garantit de devenir expert dans ce domaine. Comment transvaser ce vieux vin dans la nouvelle bouteille de Web3 ? C’est justement là le problème que vous devez résoudre vous-même. Mais c’est aussi là que réside l’opportunité.
Enfin, si vous souhaitez étudier une branche spécifique de Web3 – jeux, commerce électronique, échanges –, vous devrez bien sûr acquérir des connaissances plus spécialisées. Mais selon moi, ce dont manquent cruellement aujourd’hui les apprenants de Web3, c’est d’une compréhension correcte de l’économie, de la monnaie et de la finance, et non d’autre chose. C’est pourquoi j’ai insisté sur ces domaines dans mes recommandations. Manquer de compréhension tout en osant innover, lire trop peu tout en spéculant trop, avoir trop d’audace : tels sont les facteurs subjectifs derrière l’effondrement de nombreux projets DeFi et Web3. J’espère que cet article aidera les lecteurs sincères à mieux s’orienter, à éviter les détours et à agir avec plus de mesure dans leur apprentissage de Web3.
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