Guide de survie en marché baissier : Face à l'inconnu, restez humble
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Guide de survie en marché baissier : Face à l'inconnu, restez humble
Ne croyez pas tout, mais ne rejetez pas tout non plus. Trouvez un équilibre entre la foi et l'escroquerie.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Morty, TechFlow
Lorsque l’être humain fait face à l’inconnu, quelle attitude devrait-il adopter ? La réponse de l’écrivain de science-fiction Stanisław Lem est : l'humilité.
Lorsqu’on a demandé à @Onze Seigneur fondateur son avis sur le marché, il a mentionné que l’humilité était le thème constant des romans de Lem : il faut aborder le monde inconnu de la finance avec un esprit humble. Le Web3, c’est précisément ce monde inconnu.
L'inconnu implique souvent une grande complexité.
Les changements dans un système simple sont souvent linéaires et faciles à prévoir, mais l’ajout de variables accroît soudainement la complexité du système. Comme le fameux problème des trois corps, nous ne pouvons pas trouver de solution exacte, c’est-à-dire que nous ne pouvons pas prédire tous les scénarios mathématiques possibles. De même, l’économie de marché, déterminée par de nombreux facteurs différents, suit cette logique.
Suite à l’injection massive de dollars américains pendant la crise du Covid-19, puis à l’inflation élevée provoquée par ces politiques monétaires accommodantes, la Réserve fédérale américaine (Fed) a commencé à relever les taux d’intérêt et réduit son bilan pour tenter de contenir l’inflation.
Dans ce contexte macroéconomique difficile, la situation du marché cryptographique n’est guère plus rose.
La chute de LUNA/UST a été l’étincelle qui a déclenché l’effondrement du marché, tout comme l’assassinat de l’archiduc François-Ferdinand à Sarajevo. Dès lors, la tendance baissière du marché n’a plus pu être inversée. Peu d’acteurs ont pu échapper à cette débâcle, les institutions étant particulièrement touchées, avec notamment Celsius et Three Arrows Capital confrontées à des crises de liquidité.
Alors, comment devrions-nous, simples individus, faire face à ce nouveau marché baissier ?
À cette fin, TechFlow a interrogé plusieurs influenceurs cryptos ayant vécu des cycles haussiers et baissiers, expérimentés sur les marchés secondaires. Nous leur avons posé deux questions :
1. Quelle est votre analyse du contexte actuel du marché ? Et quelles perspectives d’avenir voyez-vous ?
2. Quelles leçons avez-vous tirées des précédents marchés baissiers ? Quelles expériences notables avez-vous vécues durant ces périodes ?
Voyons donc ce qu'ils ont à partager :
Sorin 0xSoro @realsatoshinet
1. Que ce soit dans le monde réel ou dans l’univers crypto, nous traversons des transformations sans précédent. Dans un contexte aussi difficile, je ne crois pas que l’économie virtuelle puisse rester indemne. Elle doit au moins prendre un temps pour se reposer et se reconstruire. Une fois un cycle terminé, la structure du marché change. Prétendre pouvoir y voir clair est faux ; on ne peut que traverser le fleuve en tâtant le sol, progresser pas à pas.
2. Le marché baissier est une période idéale pour accumuler des connaissances. Apprenez avidement toutes les opportunités possibles et échangez avec les acteurs du secteur. Ce qui mérite d’être souligné pendant un marché baissier, c’est justement la persévérance elle-même. Lors du dernier cycle, j’ai vu beaucoup d’acteurs abandonner juste avant l’aube, ce qui est très regrettable. Par chance, nous avons tenu bon jusqu’au bout et survécu au marché baissier. En réalité, à la veille du retour du marché haussier, divers événements peuvent pousser à l’abandon, même après une ou deux années de patience. Abandonner à la dernière étape serait une tragédie. Ainsi, persévérer jusqu’au bout, c’est déjà une victoire.
Onze Seigneur fondateur @Onze Seigneur fondateur
1. Honnêtement, je m’intéresse au contexte du marché, mais je n’aime pas trop l’analyser. J’ai lu quelques romans de science-fiction de Lem, dont l’un des thèmes principaux est l’attitude que l’homme devrait adopter face à l’inconnu : sa réponse est l’humilité. Si l’humain est arrogant, il sera moqué par la mer de Solaris, rejeté par les habitants de la planète Quinta, ou rendu fou par un code lointain. Je pense que le Web3 ou la finance, c’est ce monde inconnu.
Je pense que si l’on affiche trop de certitudes et qu’on agit en conséquence, on sera puni par le marché. C’est pourquoi je me garde bien de formuler des jugements liés à mes intérêts. Si ce n’est que pour parler, vu les faillites successives des blockchains, des fonds spéculatifs et des plateformes CeFi, j’estime prudemment que le marché est actuellement baissier (juin 2022). Mais quoi qu’il en soit, ce que je peux faire, c’est continuer à apprendre, travailler sérieusement, garder une bonne santé physique et accumuler une richesse au sens large.
J’ai une confiance extrêmement forte dans l’avenir du Web3. Mon portefeuille, mon travail et ma santé ne me permettent pas d’être baissier — voilà mon petit grain d’orgueil. Je ne sais pas à quel point lointain sera l’avenir, mais selon le cycle de halving du Bitcoin, je pense que le marché haussier reviendra dans deux ans. De nouvelles histoires, nouveaux outils et nouveaux jeux apparaîtront. Ces éléments anciens et nouveaux transformeront progressivement le Web3, ses méthodes de travail, ses valeurs, etc. Il existe déjà une nouvelle narration aujourd’hui : celle des jetons liés à l’âme (soulbound tokens). La technologie transformera l’environnement pour mieux lui correspondre.
2. L’arrogance mène à la ruine. Si vous êtes une personne médiocre, ne comptez pas sur le Bitcoin ou le Web3 pour vous enrichir. Ne quittez pas facilement votre emploi, ne vous surestimez pas, accumulez plutôt une richesse au sens large.
Pendant le week-end de la fête nationale chinoise en 2018, je suis allé promouvoir le Bitcoin au bord du lac de l’Ouest à Hangzhou, et j’ai failli être arrêté. À cause de cet incident, certaines personnes m’ont connu.
En 2019, ma petite amie me manipulait psychologiquement, disant que je n’avais ni maison ni voiture ni argent, qu’elle restait avec moi uniquement parce que j’étais gentil avec elle, et donc que je devais faire la vaisselle, la lessive et les courses. C’était pourtant à ce moment-là que j’avais le plus de Bitcoin. C’est pourquoi j’ai écrit sur Weibo : J’espère que si vous vivez une situation similaire, ne perdez pas courage, ayez confiance et bravoure. Ne doutez pas des accumulateurs de Bitcoin, vous mériterez largement votre part.
Todd @0x_Todd, associé chez Nothing Research
1. Le marché crypto évolue rapidement, il est donc difficile de répondre à cette question. Récemment, un thread affirmait que le marché baissier comporte trois phases, et que nous serions actuellement dans la deuxième. Je suis d’accord avec cette analyse. Si la première phase correspond à une descente progressive du Bitcoin et de l’Ethereum depuis leurs sommets, alors l’événement de désancrage de Luna marque le début de la deuxième phase. Dans l’industrie, cela a non seulement causé de lourdes pertes à de nombreux investisseurs ordinaires et entamé la confiance pour la suite, mais a aussi gravement affaibli de nombreuses institutions prestigieuses et plateformes CeFi, déclenchant ainsi la crise de liquidité actuelle. Hors du secteur, les critiques médiatiques, la réglementation qui se prépare, et le contexte global de relèvement des taux d’intérêt ont également eu des effets fortement négatifs.
Un marché haussier ne surgit pas du jour au lendemain, et un marché baissier non plus. Ce n’est pas une chute verticale, il y aura des rebonds intermittents. Toutefois, les conditions actuelles, internes et externes, ne suffisent pas à soutenir une dynamique indépendante pour le crypto. Néanmoins, même dans un marché haussier structurel, des corrections profondes peuvent survenir. Je reste pleinement confiant dans l’avenir à long terme du marché crypto : technologie, applications, talents — tout est désormais meilleur qu’avant. Après avoir traversé un cycle baissier, les véritables valeurs brilleront toujours.
2. Toutes mes pensées se résument en quatre mots : « Ne faites pas n’importe quoi ». J’ai découvert la culture Bitcoin en 2013, et j’ai traversé deux cycles complets de marché baissier. Globalement, en début de marché baissier, beaucoup ne font que rendre les profits réalisés pendant le marché haussier, sans subir de pertes substantielles. Mais à mesure que le marché baissier s’approfondit, même si le Bitcoin ne perd « que » 80 %, on voit couramment des gens perdre 99 % de leur capital.
La raison ? Le « bricolage ». L’humain veut toujours récupérer ses pertes, en prenant des risques encore plus grands. Pendant le marché haussier, tout le monde bénéficie du beta du secteur, avec un peu de chance — personne n’a vraiment le « secret de la richesse ». Mais si, pendant le marché baissier, on continue à gérer son capital avec la même mentalité agressive, le résultat est prévisible. Le marché baissier est donc une occasion d’apprentissage, de construction et de repos, pas un champ de bataille où tenter de récupérer ses gains flottants, encore moins de doubler ses bénéfices (du moins pour la majorité).
Les capitaux sont extrêmement compétitifs en période de marasme. Autrefois, l’argent intelligent (smart money) pouvait dédaigner des rendements à 100 %, mais aujourd’hui, il est prêt à tenter sa chance sur des pools offrant 10 %. Et encore moins parlons-en pour le grand public, qui n’a ni le temps ni l’énergie à consacrer au crypto. Il est très difficile de surpasser ces prédateurs de haut niveau. À certains égards, il vaut mieux rester passif.
Un souvenir amusant : entre 2018 et 2019, mon seul plaisir était de polémiquer avec les partisans des grandes tailles de blocs Bitcoin. J’ai écrit de nombreux articles et billets. Même si à l’époque personne n’avait beaucoup de BTC (et que le prix du BTC était redescendu à quelques milliers de dollars), les débats étaient passionnants. Nous avons fait de nombreuses projections sur l’avenir du Bitcoin, ce qui forgeait notre propre « vision du monde » autour de la technologie cryptographique. Les développements ultérieurs ont ensuite confirmé ou infirmé nos hypothèses — un excellent processus d’apprentissage.
Le marché baissier est la pierre de touche pour tester les projets crypto, et une excellente opportunité pour les professionnels de réfléchir, apprendre et construire. Enfin, j’espère que chacun profitera du marché baissier pour apprendre, et du marché haussier pour se battre. Suivez le cycle, et atteignez ainsi des retours financiers significatifs.
Rui @YeruiZhang, gestionnaire d’investissement chez HashKey
1. À court terme, je suis baissier. Il reste encore beaucoup de bombes à retardement dans le secteur crypto — Celsius et 3AC ne sont que le début. Dans le contexte actuel, fabriquer artificiellement des crises n’est même pas difficile. Ce marché est excessivement libéralisé, et les leviers massivement pris lors du dernier cycle commencent à se retourner contre lui. Mais ce marché est toujours dominé par les institutions, et ce sont les petits investisseurs qui paient la note. Sa capacité à repartir dépendra donc de la volonté des institutions à participer et de la détermination des petits investisseurs à rester. On parle beaucoup de régulation, mais face à un marché dispersé dans le monde entier, peu liquide, dont la capitalisation n’est plus qu’un billion de dollars, les pouvoirs de régulation sont limités. Plutôt que de dire que la régulation arrive, on pourrait dire que certains gros acteurs profitent d’une tolérance implicite pour aider le crypto à sortir de sa niche. Macroscopiquement, la situation mondiale est mauvaise, seule l’Amérique semble tenir debout. Il manque de nouveaux secteurs industriels porteurs, et les taux de change de certaines monnaies nationales sont complètement déconnectés. Dans un tel contexte instable, il est tout à fait possible que le crypto devienne un nouveau système commercial ou une réserve monétaire nationale. Par ailleurs, lorsque le coût du financement devient très élevé, la demande de rendement sur les actifs augmente également, et les capitaux iront là où il est plus facile de gagner de l’argent. Lors du dernier cycle, les capitaux ont choisi de miser sur la croissance des pays émergents ; lors de celui-ci, le plus grand casino mondial pourrait à nouveau favoriser certains aventuriers.
2. Beaucoup de leçons : ne jamais tout investir, garder des économies pour vivre, chercher des emplois avec flux de trésorerie, mais surtout, garder un état d’esprit sain : ne pas croire aveuglément tout, ni rejeter tout, chercher un équilibre entre foi et scepticisme face aux arnaques.
Chen William @William11Chan
1. Actuellement, nous sommes probablement dans la phase la plus paniquée et pessimiste. À partir de maintenant, ça ne peut aller que mieux. J’ai une grande confiance dans le marché pour le second semestre.
La survente actuelle est due à la liquidation des grandes institutions et à la crainte généralisée concernant les hausses de taux de la Fed, au point que personne ne peut racheter. Une fois les liquidations terminées et que les gens réaliseront que la Fed ne peut pas augmenter autant les taux, le marché se réchauffera.
2. Le marché baissier m’a enseigné trois choses : premièrement, croire toujours au retour du marché haussier, sinon persévérer n’a aucun sens ; deuxièmement, ne jamais utiliser de levier, que ce soit rationnellement ou non, mieux vaut l’éviter autant que possible ; troisièmement, le marché baissier regorge d’excellentes opportunités. Il faut les étudier sérieusement et anticiper stratégiquement, même avec 1 000 yuans, cela pourrait devenir un million à l’arrivée du marché haussier.
Petit Pingouin @Mineur Petit Pingouin (Weibo)
1. Le contexte global est pessimiste, j’ai l’impression que tout est fichu, pire encore qu’en 2018. À moins de se détacher du marché américain, ce qui semble difficile pour l’instant. Les institutions n’ont pas encore terminé leurs liquidations. Il faudra attendre que tous ceux qui utilisent du levier aient disparu pour que ça aille mieux. (Je vois bien un chiffre à quatre chiffres, mais je n’ose pas le dire publiquement, de peur d’être critiqué.) S’il y a quelque chose pendant le marché baissier, comme Fomo3D (un Ponzi), il peut y avoir des points chauds locaux, mais il faut du temps. Le dollar-cost averaging (DCA) est encore loin d’être opportun. Il faut attendre patiemment la guérison du marché. Avant l’apparition d’un petit marché haussier surréactionnaire, ne dépensez pas toutes vos munitions.
Nous avons dépassé la phase où tout le monde gonflait ensemble la bulle (mode PVE). Nous sommes désormais en mode PVP. Pendant les années 2020-2021, tout le monde soufflait la bulle ensemble : les profits du marché haussier provenaient tous du capital des personnes restées pendant le marché baissier. Ce cycle avait une grande tolérance aux erreurs. En marché baissier, on rembourse la dette du marché haussier, et chaque yuan que vous gagnez vient directement de la poche de quelqu’un d’autre.
L’essentiel est de bien comprendre votre propre niveau et de l’aligner avec le marché. Si vous êtes niveau Argent, jouez contre Bronze ou Argent. Si vous entrez dans une partie Maître ou Diamant, vous serez broyé, vous ne serez qu’un pion. Si vous n’êtes pas au bon niveau, attendez patiemment. Sinon, quand votre niveau arrivera, vos munitions auront déjà été perdues dans les parties de Maître/Diamant. Il est crucial de comprendre d’où vient chaque yuan que vous gagnez. Si vous n’y parvenez pas et que vous jouez au-dessus de votre niveau, votre argent disparaîtra mystérieusement dans la poche d’un autre.
Tenez bon, et attendez. Pour jouer sur ce marché de difficulté élevée, vous devez apprendre à calculer le ratio gain/perte et les cotes. Ce n’est plus un jeu d’enfant où l’on gagne facilement.
En juillet, la publication des résultats boursiers américains sera une autre bombe. Cette année, le marché américain ne va définitivement pas bien, et entraînera probablement crypto vers le bas.
2. Pendant le marché baissier de 2018, je n’ai suivi que deux règles : ne pas toucher aux altcoins, uniquement du BTC ; ne pas trader de contrats, uniquement du spot. Si je n’avais pas respecté l’une de ces deux règles, j’aurais tout perdu.
Nuage Volant, Directeur de recherche chez First Class Warehouse
1. Bien que l’amplitude et la durée de la baisse depuis les sommets, la chute des altcoins et de nombreux indicateurs du marché crypto semblent indiquer que nous avons déjà beaucoup baissé, presque atteint le fond, le sentiment général est que tout vient juste de commencer. Les sorties d’USDT/USDC reflètent l’attitude des gros acteurs vis-à-vis du marché futur. Il pourrait y avoir une vague spéculative autour du Merge d’Ethereum à court ou moyen terme, mais globalement, je reste baissier. Voilà pour le jugement sur les prix. Chaque cycle de prix permet à certains de sortir gagnants, d’autres d’être éliminés, mais attire toujours davantage de talents, de capitaux et d’attention. Des dizaines, voire des centaines de projets émergent dans chaque domaine, la plupart échouent, mais les leaders et innovations qui subsistent renforcent les fondamentaux de l’industrie. À long terme, l’horizon reste infini comme les étoiles et les océans.
2. Cette question est plus facile à répondre, bien que mon point de vue personnel ne représente pas forcément celui de l’entreprise. Mon plus grand échec a été de savoir que la politique monétaire américaine affecte le marché crypto, mais de ne pas imaginer à quel point elles sont étroitement liées. Trop dépendant de la forme des deux précédents marchés haussiers, j’ai retiré mes positions principales trop tard.
Enfin, voici les conseils de Morty, auteur de cet article, exprimant uniquement son opinion personnelle, et non une recommandation financière de TechFlow :
En tant que simples particuliers, nous devrions correctement appréhender le cycle baissier que traverse actuellement le marché crypto. Adopter une attitude calme nous permettra de prendre de meilleures décisions d’investissement. Que ce soit rester passif, chercher un rendement stable en monnaie fiduciaire sur les plateformes CeFi, ou saisir des opportunités sur les marchés boursiers traditionnels, il nous faut une sérénité d’esprit pour faire des choix orientés vers le long terme.
De plus, un marché morose offre davantage d’opportunités d’apprentissage. Outre l’habituel « améliorer sa compréhension », l’utilisation des outils on-chain peut devenir un axe prioritaire d’apprentissage — un avantage clé de l’industrie blockchain, puisque les données sur la chaîne sont publiques et transparentes.
En résumé, nos motivations pour entrer dans le marché crypto peuvent être variées, mais l’objectif final est identique : bien vivre. Comme le dit la célèbre phrase de Romain Rolland dans la biographie de Michel-Ange : « Il n’existe qu’un héroïsme au monde : c’est de voir le monde tel qu’il est, et de l’aimer quand même. » Inutile que les gains ou pertes du moment affectent notre qualité de vie à long terme. Comprenez le marché, comprenez la vie, et continuez d’avancer.
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