Table ronde : La révolution Web3 et les opportunités en Chine
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Table ronde : La révolution Web3 et les opportunités en Chine
La révolution Web3 et les opportunités chinoises.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesL'événement « Appeler le Web3 depuis le centre du monde », organisé par Jinse Finance, a tenu sa première AMA (session de questions-réponses), dont le thème était « La révolution du Web3 et les opportunités pour la Chine ». Les invités étaient Luo Jinhai, fondateur de Quantum School et initiateur de 2140 ; Iris, juriste expérimentée dans l'économie numérique ; et Yuanjie, responsable du développement écosystémique chez Conflux.
Modérateur : Le titre d'aujourd'hui est « La révolution du Web3 et les opportunités pour la Chine ». Depuis 2021, année dernière, où des députés américains ont publiquement affirmé vouloir que la révolution du Web3 se produise aux États-Unis, la question de savoir si la Chine allait manquer cette révolution est devenue un sujet très discuté. Parmi nos invités d’aujourd’hui, certains ont des points de vue opposés. Nous avons ici le KOL Professeur Luo, Yuanjie qui travaille directement sur le terrain du développement, et Me Liu, avocat habitué à interagir avec les autorités de régulation. Commençons par une présentation rapide de chacun.
Luo Jinhai : Je suis PDG de Quantum School et initiateur du projet 2140.
Yuanjie : Bonjour à tous, je suis Yuanjie. Je travaille actuellement pour la blockchain publique Conflux. Vous pouvez me considérer comme chargé du développement écosystémique : mon rôle consiste principalement à attirer des entrepreneurs, à dialoguer activement avec les investisseurs et les régulateurs, afin de créer un espace propice aux créateurs.
Iris : Je suis Iris, avocate au sein de l'équipe dirigée par Me Liu, basée à Shanghai. Notre spécialité concerne les affaires civiles et pénales liées aux cryptomonnaies, ainsi que l'analyse de conformité des projets. Notre cabinet est l'un des premiers à s'être fortement engagé dans ce domaine, ayant traité environ 200 affaires, publié deux ouvrages juridiques et suivi de près les pratiques sectorielles, ainsi que l’évolution législative et réglementaire. C’est avec plaisir que je participe à cet échange aujourd’hui.
Modérateur : Très bien, commençons officiellement l’AMA. Pourriez-vous chacun exprimer clairement votre position : selon vous, la révolution du Web3 sera-t-elle sans lien avec la Chine ? Et pourquoi pensez-vous cela ?
Luo Jinhai : En réalité, le problème ne vient pas du Web3 lui-même, mais remonte au blockchain, voire aux premières cryptomonnaies. Personnellement, dès 2013, je développais déjà des plateformes e-commerce et des solutions de paiement tierces liées aux cryptomonnaies. En observant l’évolution historique, on constate qu’au début, comparativement aux politiques américaines, les politiques chinoises de gestion financière nationale étaient relativement modérées.
Des responsables financiers compétents comme Zhou Xiaochuan adoptaient une attitude relativement bienveillante envers le Bitcoin et l’industrie blockchain qui a suivi. Toutefois, à partir de 2017, et surtout ces dernières années, la politique semble être devenue radicalement restrictive.
Si je dois clarifier ma position, tout dépend de la définition que l’on donne au Web3. À mes yeux, le Web3 relève encore des technologies de base, simplement une extension des technologies de chiffrement. Si on le définit ainsi, ses chances de développement sont plus grandes à l’étranger. Mais si on le relie davantage aux applications visibles comme le métavers, alors la Chine dispose encore d’un grand potentiel. Tout dépend donc de la manière dont on le définit.
Iris : Selon moi, le Web3 est assurément lié à la Chine, pour plusieurs raisons. D’abord, ceux qui pensent le contraire invoquent généralement la réglementation. Or, nous, avocats, comprenons parfaitement la logique réglementaire. Je crois que la réglementation pourrait s’assouplir à l’avenir.
Deuxièmement, il existe en Chine des talents intéressés par les applications du Web3, ainsi qu’un marché consommateur important. De plus en plus de grands fonds, comme CICC ou Guosheng, ainsi que d’anciens acteurs du Web2 chinois, s’intéressent au secteur. L’écosystème du Web3 recèle donc un énorme potentiel. Dès lors que la réglementation s’assouplira, construire un écosystème viable deviendra relativement facile.
Troisièmement, au niveau politique, face à des problèmes complexes, l’approche actuelle consiste souvent à imposer une interdiction totale pour préserver la stabilité. Une fois que des pays comme les États-Unis ou le Royaume-Uni auront exploré des voies prometteuses, la Chine pourra envisager d’y entrer à son tour, avec un léger décalage temporel. Car nous disposons déjà des infrastructures, des talents et des technologies nécessaires.
Yuanjie : Dans le contexte actuel, le Web3 couvre un large spectre. Concernant les actifs numériques liés aux cryptomonnaies, les politiques chinoises n’encouragent clairement pas leur développement à court terme. Cette dimension ne connaîtra donc probablement pas de progrès majeurs. Toutefois, le concept d’actif numérique va bien au-delà des cryptomonnaies.
De nouvelles catégories d’actifs numériques émergent. Prenons l’exemple des NFT : œuvres d’art cryptées, avatars PFP, terrains dans des mondes virtuels, vêtements pour personnages virtuels, cartes de membre… Ces types d’actifs numériques, appelés aussi « objets numériques », sont encouragés en Chine. Bien qu’il n’existe pas encore de directives claires sur les marchés secondaires, les grandes entreprises technologiques lancent activement des émissions primaires, y compris certains médias officiels.
Je pense que le développement des actifs numériques du Web3 est étroitement lié au contenu. Par exemple, Mirror, Poap, ou encore la stratégie marketing de Yuga Labs autour du Bored Ape, représentent de nouvelles directions entrepreneuriales au sein du Web3.
On me demande souvent : sans économie de jetons (token economics), comment peut-on parler de Web3 ? Face à cette critique, j’ai plusieurs arguments :
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Premièrement, la monnaie est interdite en Chine, mais rien n’interdit formellement les jetons ou les actifs. Le protocole ERC-1155, largement utilisé en Chine pour émettre des objets numériques, permet certes des prix sur un marché secondaire, tout en exprimant sa logique économique via une image ou une carte de membre. Son prix peut fluctuer, ce qui alimente un modèle économique similaire aux tokens. Dire qu’un tel modèle est impossible serait trop réducteur et dogmatique.
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Deuxièmement, beaucoup d’éléments de l’économie des jetons reposent sur une logique pyramidale (Ponzi). Mal maîtrisée, cette logique peut entraîner des effondrements massifs et nuire gravement aux utilisateurs. Certes, les premiers utilisateurs peuvent tirer profit du système, mais les nouveaux arrivants risquent d’en subir les conséquences. L’économie des jetons n’est pas une solution universelle. Elle a une certaine marge de manœuvre en Chine, mais ne doit pas être surexploitée.
Je crois que le Web3 a un grand potentiel en Chine, à condition de bien comprendre les limites imposées localement. Il suffit de ne pas les franchir. Sinon, on peut toujours choisir de cibler le marché international, à condition de ne pas s’adresser aux utilisateurs chinois.
Modérateur : L’intérêt porté au Web3 et à la Chine traduit un grand espoir envers ce territoire. Aujourd’hui, on qualifie le Web3 de « révolution », allant jusqu’à le comparer à la grande exploration maritime et à la découverte géographique. Alors, quelle différence majeure existe-t-il entre le Web3 et les phases précédentes — le Web1 (ère .com) et le Web2 (internet mobile) ?
Luo Jinhai : Avant de répondre, je voudrais revenir brièvement sur la question de la réglementation. Ce n’est pas seulement le Web3 qui est concerné : tant d’autres secteurs sont soumis à une réglementation excessive, souvent sans cadre légal clair. C’est là un problème structurel. Si même les industries normales sont autant régulées, quel traitement le Web3 peut-il espérer ?
Prenons un exemple : un de mes projets collabore directement avec Tencent, un peu comme Hunhe. Le code sous-jacent est ouvert et permet théoriquement des transactions secondaires. Pourtant, aucun projet n’ose développer une fonctionnalité secondaire ou effectuer des transactions de base. Même si la réglementation sur les objets numériques n’est pas problématique, personne n’ose franchir ce pas. Quel signal cela envoie-t-il ?
Si l’on définit le Web3 comme une évolution du Web1.0 et Web2.0 — une base de données personnelle lisible, modifiable et appartenant à l’utilisateur — alors le Web3 repose sur la blockchain, elle-même intrinsèquement liée au token ou jeton, vecteur de valeur, sans nécessairement être une monnaie. L’essence du Web3 réside dans les équipements numériques et les systèmes économiques. Le VR ou les espaces virtuels ne sont que des aspects superficiels.
Le Web3 est largement reconnu parce que les élites technologiques et financières comprennent que la blockchain fournit une infrastructure technique soutenue par un système de richesse, qui nourrit la foi collective. Sans cette dimension économique, qui s’intéresserait vraiment au métavers ? En 2015, la VR avait déjà suffisamment impressionné. Inévitablement, ces éléments existent, même s’ils ne s’appellent pas forcément « jetons » : ils transportent de la valeur.
Beaucoup transforment trop facilement une bonne idée en escroquerie, mais ce sont des cas individuels. Du point de vue réglementaire, il faut définir des limites claires. Une réglementation trop rigide effraie les vrais innovateurs, pas les fraudeurs. J’ai lancé un projet nommé 2140, qui existe depuis quatre à cinq ans. Pourtant, par crainte de la réglementation, nous n’avons jamais osé intégrer d’économie de jetons, et avons dû le réduire à un simple jeu ordinaire.
Même un projet aussi modeste, quand nous avons émis un produit numérique avec La Poste chinoise, a provoqué une vive inquiétude chez eux. Ils refusaient de coopérer. Ne pensez pas que les institutions officielles comprennent bien ces sujets — elles sont souvent perdues.
Pour répondre à votre deuxième question : pourquoi qualifier le Web3.0 de révolution ? Parce que nous avons vu l’immense transformation apportée par le Web2.0.
Sur le plan technique, le Web2.0 n’était pas extraordinaire : il a simplement rendu mobile ce qui était autrefois fixe. Sa véritable révolution réside dans l’intégration du smartphone à notre mode de vie.
À mon sens, le Web3.0 est une extension technologique. S’il constitue une révolution, c’est parce que tous mes comportements et données en ligne peuvent désormais devenir une source de richesse personnelle. C’est un changement profond, une transformation du mode de vie, à intégrer pleinement à celui-ci.
Yuanjie : Un actif numérique, c’est avant tout posséder des données. La capacité suivante est de pouvoir les échanger, les vendre.
Aujourd’hui, un artiste créant une image ou une vidéo peut la transformer en NFT et en céder la propriété. Autrefois, ces artistes ne pouvaient que travailler « en B2B », publiant leurs vidéos sur des plateformes, dépendant ainsi des intermédiaires. Désormais, ils peuvent vendre directement aux consommateurs (B2C). C’est probablement le premier modèle économique exploré.
Modérateur : Yuanjie, pouvez-vous répondre à Luo Jinhai sur la question de la réglementation chinoise ?
Yuanjie : Notre pays ne repose pas sur une économie financiarisée ; nous restons une grande puissance manufacturière. Adopter un système fortement financiarisé pourrait avoir de graves conséquences. Je ne suis pas décideur politique, donc je ne peux prédire l’ampleur de ces impacts.
Je pense que tester l’ouverture et l’adoption du Web3 via Hong Kong ou Macao pourrait être une excellente approche.
Modérateur : L’incertitude réglementaire est effectivement un problème. Si le Web2 est si strictement encadré, imaginez le Web3. Iris, que pensez-vous de cette « révolution Web3 » ?
Iris : Je vais aborder la question sous l’angle du droit. Passer d’un internet « lisible et modifiable » à un internet « possédé », entrer dans l’ère de l’économie des jetons, cela heurte profondément notre cadre juridique actuel.
Prenons les NFT : la possession d’une image soulève des questions de propriété intellectuelle, générant souvent de nouvelles violations. Et quand on achète un NFT, qu’obtient-on exactement ? Un fichier numérique, certes, mais obtient-on aussi les droits de propriété intellectuelle sur l’œuvre physique ? Apparemment non.
Les domaines du droit civil, commercial et financier devront tous évoluer. On ne peut plus appliquer mécaniquement les anciens concepts de propriété, dette ou droit réel aux tokens ou NFT. Ces nouveaux objets combinent souvent propriété + créance + droits intellectuels : ils sont multidimensionnels.
Modérateur : Nous avons parlé de réglementation, et il y a un vieux dicton : « Trop contrôler tue l’innovation, trop laisser libre crée le désordre ». Comment, dans un environnement chinois complexe marqué par la réglementation et l’opinion publique, les autorités, les professionnels du secteur et les utilisateurs ordinaires peuvent-ils trouver un équilibre entre contrôle et chaos, entre régulation et innovation ?
Luo Jinhai : Je pense que ce problème ne sera jamais résolu, car il touche à la nature humaine et à la culture. Nous avons développé une culture axée sur l’argent, tout en espérant que chacun puisse tranquillement innover — c’est une contradiction fondamentale.
D’abord, c’est un problème systémique et structurel, lié à notre système de protection sociale et à nos valeurs culturelles. Sans sécurité de base, exiger des recherches techniques de fond ou une vision à long terme est illusoire. Ce n’est pas la faute d’un individu, mais d’un ensemble sociétal.
Ensuite, l’évolution de nos gènes humains est bien trop lente par rapport au progrès technologique. Nous-mêmes, en tant qu’humains, ne sommes pas dignes du Web3.0. Chercher à l’atteindre est peut-être inutile.
Le Web1 a permis un progrès global, rassemblé les élites mondiales, favorisé la mondialisation. Mais avec le Web2, les avancées techniques n’ont pas bénéficié à toute la société. Au contraire, des mouvements populistes et anti-mondialistes sont apparus, difficiles à inverser.
Ce que le Web3 pourrait apporter est encore plus effrayant : quand tout devient financiarisable, serons-nous capables de le gérer ?
« Trop contrôler tue, trop laisser libre crée le désordre » : c’est un problème structurel de la société, une faille humaine. Sans filet social solide, aucune planification à long terme n’est possible.
Iris : Luo Jinhai adopte une perspective très macroscopique. Moi, venant du droit financier, je vais aborder la question de l’équilibre entre régulation et innovation.
Premièrement, la régulation est indispensable face à l’innovation. Le droit est l’infrastructure fondamentale d’un secteur sain et ordonné. Il s’agit de définir les limites de l’innovation. Le droit doit constamment évoluer et se mettre à jour. Une bonne réglementation peut orienter positivement l’innovation, éviter que le « mauvais argent chasse le bon », et bien que la régulation cause parfois des douleurs à court terme, elle pousse à long terme vers une recherche de valeur durable.
Deuxièmement, dans le domaine du Web3, il est encore difficile de trouver un équilibre entre innovation et régulation. En Chine, trois approches réglementaires coexistent face à l’innovation financière : la première est le « bac à sable réglementaire », où des projets pilotes sont testés, mais avec peu d’efficacité. La deuxième est la régulation sélective : on laisse faire au début pour favoriser l’innovation, puis on intervient quand des problèmes surviennent — ce qui est injuste pour les véritables innovateurs. La troisième est la régulation par extension des règles, typique des marchés boursiers : par exemple, pour les logiciels de financement ou les algorithmes de trading haute fréquence, les tribunaux étendent l’interprétation des lois pour inclure ces activités sous le prétexte qu’elles revêtent un caractère de service financier, donc doivent être régulées.
Dans le secteur crypto, la Chine applique une interdiction totale, car en réalité, personne ne sait qui devrait réguler ni comment. Notre système financier suit traditionnellement les modèles occidentaux.
Aux États-Unis, la majorité des tokens sur le marché peuvent être classés comme titres selon le test Howey de la SEC, ce qui signifie qu’ils sont assimilés à des titres non enregistrés, passibles d’amendes ou de confiscations. Mais la SEC n’a pas les moyens de tout surveiller. D’ailleurs, un nouveau projet de loi américain pourrait assouplir le test Howey l’année prochaine.
Troisièmement, malgré la réglementation stricte en Chine, de nombreuses banques d’investissement, cabinets de conseil et fonds VC étudient activement ce secteur.
Des chercheurs d’universités prestigieuses s’intéressent au domaine, étudient les problèmes juridiques des NFT, les litiges transfrontaliers dans la crypto, ou comment le système judiciaire financier national peut y répondre. La création de la Cour financière de Pékin vise à internationaliser la justice financière, en étendant l’interprétation jurisprudentielle pour pallier l’absence de lois précises. C’est une voie praticable pour un pays de droit continental comme la Chine.
Modérateur : Résumons les points de vue : la régulation doit être experte pour minimiser les failles, et entretenir un bon dialogue avec la société et le public. Prochaine question : avec l’afflux massif de capitaux vers le Web3, où se situent les opportunités chinoises dans cet espace ?
Luo Jinhai : Après avoir publié mon article « Le Web3 n’a rien à voir avec la Chine », beaucoup de gens m’ont contacté personnellement.
Les technologies de base liées au Web3, ou au blockchain — blockchains publiques, portefeuilles, bons contrats intelligents — ne sont pas encore bien développées en Chine. En termes d’opportunités entrepreneuriales, je pense que les jeux blockchain (« chain games ») pourraient être une piste, mais cela demande de la persévérance, car beaucoup de jeux actuels sont des arnaques.
Combiner les jeux aux technologies du Web3 — intégration d’identité, systèmes économiques — reste prometteur. Beaucoup de technologies interactives sont encore du Web2, mais les jeux sont notre point fort, notre atout au niveau applicatif.
Iris : Deux secteurs me semblent prometteurs. Premièrement, le GameFi, encore très immature. Actuellement, la plupart sont des pyramides, et le gameplay est très médiocre. Si un jeu ne permet pas de gagner de l’argent, les joueurs l’abandonnent vite. Stephen a fait un pas en avant en intégrant le virtuel au réel, faisant du jeu une partie intégrante de la vie des utilisateurs.
Deuxièmement, l’art crypté. Actuellement, il s’agit surtout d’art procédural, transférant le modèle des galeries traditionnelles sur blockchain, offrant aux artistes une nouvelle manière de se commercialiser, et permettant à notre riche culture traditionnelle de rayonner à l’international.
Troisièmement, les plateformes de création de contenu. Mirror n’a pas une excellente expérience utilisateur, mais à l’avenir, une entreprise similaire pourrait devenir un licorne en améliorant l’interface. Ces applications ont un bel avenir.
Yuanjie : Nous travaillons sur les infrastructures. Peut-être avons-nous encore une chance. Ethereum a ses limites — coûts élevés, problèmes concrets. Nous aussi, nous construisons des infrastructures. Ce n’est pas faute de compétences techniques, mais parce que l’écosystème global freine le développement. Je crois que nous avons encore des opportunités au niveau infrastructure.
Au niveau applicatif, c’est encore plus notre domaine — les Chinois excellent dans ce type d’innovation.
Dans notre écosystème, une application de portefeuille numérique affiche uniquement des objets numériques. Elle est conforme à la réglementation chinoise et compte déjà 500 000 utilisateurs. En respectant les règles locales, on peut réussir. Sur les marchés internationaux, les possibilités sont encore plus vastes.
Xiao Gao : Bonjour à tous, je suis Xiao Gao, spécialisé dans l’application du Web3 à la certification d’authenticité des produits numériques (NFT) et à l’éducation. Luo Jinhai a évoqué la définition du Web3 en début de session. J’aimerais rebondir sur ce point.
Selon Gavin Wood, le Web3 consiste à posséder un actif, en ligne ou hors ligne, dès lors qu’il peut être intégré à une application blockchain. Si je peux certifier cet actif sur blockchain, en disposer librement, le créer et le gérer de façon transparente et autonome, alors c’est du Web3.
Ce matin, un ami m’a dit que les blockchains publiques chinoises ne décollent pas, bloquées par la réglementation. Mais je vois Conflux comme Shenzhen : le début des réformes et de l’ouverture s’est fait par Shenzhen, lieu d’expérimentation et d’essais. C’est précieux, et je m’efforce de promouvoir Conflux et son écosystème.
Ces deux prochaines années seront probablement un marché baissier. Justement, c’est le moment idéal pour renforcer nos infrastructures, poser des bases solides et construire l’écosystème.
Modérateur : Je sens qu’il n’y a pas de contradiction ici. Même avec une réglementation incertaine, des tentatives de réforme et d’innovation existent en Chine. Hier, Zhou Hang, fondateur d’Yidao, a publié un article disant que nos entrepreneurs chinois doivent devenir des navigateurs de l’ère moderne, que nos meilleurs entrepreneurs doivent « sortir ». Ces deux dynamiques peuvent coexister.
Passons à une dernière question : comment, en tant qu’utilisateur ordinaire, peut-on éviter les risques et saisir les opportunités du Web3 ?
Iris : Le Web3 attire surtout des programmeurs et techniciens. Je pense que si davantage de personnes issues d’autres horizons rejoignaient ce secteur, l’écosystème deviendrait encore plus riche et florissant.
Concernant les opportunités, chaque segment verra naître ses licornes. Un particulier peine à analyser en profondeur un projet. Si vous croyez au secteur, mieux vaut miser sur un pan entier, sur un indice général.
Yuanjie dit : les opportunités dépendent de votre niveau d’implication. Plus vous êtes impliqué, plus vous en bénéficiez. Et il existe tant de façons d’y participer.
Que ce soit en participant à l’écosystème chinois des objets numériques, en achetant un avatar PFP original, ou en soutenant des plateformes d’art crypté, commencez avec peu d’argent. Expérimentez DeFi, GameFi, consacrez-y un peu de temps libre, et vous goûterez aux bénéfices.
Je suis passé par plusieurs cycles haussiers et baissiers. Passionné de finance, quand DAI était encore nouveau en 2018-2019, alors que tout le monde spéculait sur les exchanges, j’ai osé transférer mes cryptos sur la chaîne, utiliser MetaMask, essayer Uniswap, Compound. J’ai ainsi reçu des jetons UNI. Mais je ne cherchais pas spécialement les airdrops : j’étais guidé par la curiosité.
Agissez par passion, par intérêt, pas uniquement par recherche de richesse. La richesse viendra naturellement en récompense. Quand le prochain marché haussier arrivera, toutes vos actions accumulées dans le monde Web3 porteront leurs fruits.
Beaucoup sont des « chasseurs d’airdrops ». Je ne les encourage pas : c’est contre-nature. Ils passent des heures à répéter des gestes mécaniques, finissent par dénoncer les autres pour maximiser leurs gains.
Si vous souhaitez partager ou discuter d’expériences ou de connaissances sur le Web3, je vous encourage vivement à tenir un journal Twitter de vos apprentissages. Notez chaque jour vos découvertes, organisez-les clairement. Quand vous écrivez, vous ne pouvez pas dire n’importe quoi : vous devez structurer votre pensée. Cela vous oblige à réfléchir, apprendre et agir. Même si vos écrits semblent insignifiants, j’applique cette méthode moi-même. Avec le temps, vous gagnerez peut-être des abonnés, de la connaissance, et surtout, les bénéfices du Web3.
Modérateur : Merci à Yuanjie pour ces propos très inspirants. Comme l’a dit un célèbre penseur, « écrire est une activité à très haut rendement » : elle ordonne parfaitement la pensée. Le Web3 voit naître sans cesse de nouveaux produits : la curiosité est essentielle.
Merci infiniment à tous nos invités pour leurs interventions riches et stimulantes. Merci également aux médias partenaires de cette AMA : DeFi之道, Foresight News, Lianbacshou, MarsBit News, Odaily, Panews, TechFlow et la communauté 0x499.
L'article a été partiellement édité. Pour accéder au contenu complet, veuillez consulter l'enregistrement du Twitter Space.
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