STEPN « fan de fer » : pourquoi je continue à croire en STEPN ?
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STEPN « fan de fer » : pourquoi je continue à croire en STEPN ?
Restez attentif, soyez patient et gardez espoir.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Fiona @nft_hu
Fin 2021, un ami m’a présenté Sweatcoin, ce qui a ravivé mon intérêt pour les projets Web3 liés au sport. Deux mois plus tard, lors d’une conversation fortuite, un autre ami m’a dit qu’il avait acheté StepN. Amusant, ma première réaction fut de penser qu’il s’agissait d’une nouvelle marque de vêtements sportifs. Ce n’est que lorsque mon ami me l’a rappelé que j’ai compris qu’il s’agissait en réalité d’un projet blockchain basé sur le sport. Au début, je lisais le livre blanc en anglais tout en courant. Après avoir publié une publication sur WeChat, un ami m’a invité à rejoindre la communauté StepN, et c’est ainsi que j’ai commencé à comprendre le profil initial des utilisateurs et la culture communautaire.
Aujourd’hui, StepN occupe depuis longtemps une place importante dans les discussions. Que ce soit grâce à l’effet de richesse généré par GMT, passant de 0,1U à 4U, ou aux spéculations incessantes sur son effondrement selon un modèle de Ponzi, ce projet reste à ce jour le plus remarquable et le plus soutenu par les capitaux en 2022.
Alors aujourd’hui, en tant qu’utilisateur « expérimenté », je vais analyser de manière rationnelle et objective ce qu’est exactement StepN.
(Déclaration d’intérêts : détenteur de 9 paires de sneakers ; déclaration émotionnelle : utilisateur fidèle)
Contexte du projet et analyse du secteur :
Tout d’abord, StepN est un projet applicatif de Web3. Depuis qu’Axie a lancé la folle saison du Gamfi, on assiste à de nombreuses discussions autour des applications Web3 (ici, nous parlons uniquement des projets destinés aux utilisateurs finaux).
Commençons par rappeler ce qu’est le Web3.
https://ethereum.org/en/developers/docs/web2-vs-web3/
Le Web2 désigne la version actuelle d’Internet, telle que la plupart d’entre nous la connaissons aujourd’hui — un Internet dominé par des entreprises offrant des services en échange de vos données personnelles. Dans le contexte d’Ethereum, le Web3 fait référence aux applications décentralisées fonctionnant sur la blockchain. Ces applications permettent à chacun d’y participer sans avoir à monétiser ses données personnelles.
Les caractéristiques du Web3 incluent :
● Tout utilisateur du réseau peut utiliser le service — autrement dit, aucune autorisation préalable n’est requise.
● Personne ne peut vous bloquer ni vous refuser l’accès au service.
● Les paiements sont intégrés via des jetons natifs.
Voilà la définition de Web3 proposée par Sam Richards. Cependant, les applications actuelles de Web3 ne correspondent pas entièrement à cette idée originelle.
Premièrement, les applications reposent bien sur des réseaux décentralisés (comme Ethereum, Solana, Avax, etc.). Deuxièmement, tous les paiements se font via des jetons natifs. Mais enfin, la plupart des applications disposent d’équipes et de structures de gestion très centralisées : supervision, prise de décision, modalités de partage des revenus, et même stockage des données utilisateur, souvent centralisé (appelons provisoirement ces applications « Web 2.5 »).
Quels domaines peuvent couvrir les couches applicatives du Web3 ? Comme illustré ci-dessous, les internautes consacrent le plus clair de leur temps aux réseaux sociaux, aux jeux, aux vidéos et aux loisirs en général. En observant les projets existants et leurs levées de fonds, on constate que ces trois secteurs sont également les plus dynamiques.
Figure 1 : Répartition mondiale du temps passé sur mobile entre 2016 et 2019 (source : Statista)
Prenons un instant de recul : en tant qu’utilisateur lambda, quelle motivation pourrait vous pousser à migrer d’une application Web2 vers une application Web3 ? Et plus encore, si les applications Web2 intègrent elles-mêmes les innovations du Web3, avons-nous encore besoin de ces dapps Web3 ?
Ces deux questions sont larges, mais je souhaite partager ici ma réponse personnelle à la première : la protection des données et la récompense seront mes principales motivations pour utiliser des applications Web3.
La protection des données est facile à comprendre : par exemple, toutes nos conversations sur WeChat peuvent être surveillées et gérées par WeChat, et nos activités sur Instagram sont collectées puis utilisées par des algorithmes pour nous recommander des produits adaptés. Avec la montée en puissance de la sensibilisation aux droits numériques et à la protection des données personnelles, un certain nombre d’utilisateurs migreront naturellement vers le Web3.
Quant à la récompense, elle est tout aussi claire : si passer du temps ou dépenser de l’argent sur Web2 ne rapporte rien, alors pouvoir obtenir des récompenses sur Web3 — sous forme de jetons fongibles (FT) ou de NFT — attirera un grand nombre d’utilisateurs.
Sur ces deux points, on observe que la majorité des projets actuels remplissent surtout le second critère.
StepN illustre particulièrement bien cela.
Pourquoi StepN a-t-il autant réussi ?
Il existe de nombreuses applications de sport sur Web2, telles que Keep ou FitTime. Sur Web3, les dapps liés au concept "Move to Earn" incluent Stepapp, Genopets, Walken, Sweatcoin, Aglet, etc.
https://twitter.com/SnapFingersDAO/status/1528028764172537862?s=20&t=6TU3wodbEXw1pcmqZYSMqQ
Parmi toutes ces applications, pourquoi StepN s’est-il démarqué ? Analysons maintenant plusieurs raisons clés de sa conception réussie.
« Un produit simple et intuitif, une communauté forte et authentique, et des mesures efficaces contre la tricherie » (ma synthèse, ouverte à discussion)
Produit :
Le produit StepN est extrêmement simple et focalisé. Toute l’expérience utilisateur tourne autour des sneakers. Pour jouer, après avoir créé un compte et connecté un portefeuille, il faut d’abord acheter au moins une paire de chaussures. C’est seulement avec une paire que commence véritablement l’expérience de jeu.
Le jeu repose sur trois éléments centraux : les chaussures, l’énergie et les gemmes.
● Les chaussures sont votre outil de génération de revenus. Attention toutefois : même si vous possédez plusieurs paires, vous ne pouvez en utiliser qu’une seule à la fois pour marcher et gagner.
● L’énergie : la quantité et la rareté de vos chaussures déterminent votre niveau d’énergie.
● Les gemmes : chaque chaussure dispose de quatre attributs différents, et les gemmes permettent de les améliorer.
Communauté authentique et solide :
Précisons que cet aspect concerne surtout la version Solana de StepN. En effet, dès ses débuts, StepN n’a pratiquement pas collaboré avec les médias. Le projet s’est concentré sur la gestion communautaire et les partenariats, organisant régulièrement des AMA, des quiz avec des sneakers à la clé, ou des événements conjoints avec d'autres communautés. D’après mes observations, de nombreux groupes en Corée, au Japon et à Taïpei ont été créés spontanément par des fans, incluant des communautés en ligne et des activités hors ligne.
Ceci est crucial car les projets Gamfi doivent constamment attirer de nouveaux utilisateurs pour maintenir la stabilité du système de jeu, ainsi que les prix des jetons et des chaussures.
Je précise ici que je parle des utilisateurs réels, excluant les studios. Car bien qu’un afflux de studios puisse entraîner une hausse spectaculaire temporaire, il raccourcit considérablement la durée de vie du projet. Ce que nous avons vu sur BSC illustre parfaitement ce phénomène.
Mesures anti-triche :
Un pilier fondamental du jeu. Sans cela, il serait impossible de transformer un Gamfi en mode de vie durable. La précision de la reconnaissance IA s’améliore continuellement. Les dernières mises à jour du projet insistent fortement sur leur système anti-triche. Bien que certains cas d’erreurs (utilisateurs bannis à tort) soient survenus, cela n’a en rien diminué l’importance accordée à cette lutte.
Cela me rappelle les multiples mesures anti-triche mises en place lors des examens nationaux comme le Gaokao. Même si cela n’affecte pas directement la note individuelle, c’est une condition essentielle pour garantir que « le Gaokao reste un système juste de sélection des talents ».
Où va StepN maintenant ?
Récemment, StepN a rencontré divers problèmes, et les rumeurs alarmistes (FUD) ainsi que la déception au sein de la communauté vont bon train. Dans ce contexte, quel doit être l’avenir de StepN ?
D’un point de vue du projet ou des investisseurs institutionnels, StepN a déjà remporté un succès majeur. Les difficultés actuelles viennent du fait que sa croissance a dépassé les prévisions initiales, et que le nombre croissant d’utilisateurs réduit considérablement la marge d’erreur.
À mon avis, StepN a accompli sa première étape : attirer les utilisateurs. Désormais, la priorité devrait être la rétention des utilisateurs.
Je suis pleinement d’accord avec l’analyse de Po Yin (Twitter @poyincom). (Les opinions suivantes sont inspirées de Po Yin, légèrement modifiées.)
« Actuellement, les joueurs se divisent en deux catégories : ceux qui cherchent principalement à rentabiliser leur investissement et à tirer profit du prix. Mais un tel taux de retour élevé ne peut pas durer indéfiniment ; quand les revenus baisseront, ils partiront aussitôt. Puis il y a les joueurs fidèles, que je vois beaucoup sur WeChat. Certains rêvent même d’avoir une paire de chaussures vertes, d’autres disent qu’ils continueront tant que StepN leur permettra de vivre. Ils ressentent un impact positif de StepN sur leur quotidien — c’est là que réside la vraie valeur. Contrairement aux spéculateurs, ils ne s’inquiètent pas autant du modèle économique.
L’objectif doit être de garder les utilisateurs fidèles, et d’éduquer les autres. La priorité absolue est que l’application fonctionne normalement (beaucoup d’utilisateurs perdent patience à cause des pannes), puis vient le moment d’ajuster le modèle économique.
La rétention des utilisateurs est primordiale. Il faut créer davantage de scénarios de consommation : achats impulsifs, achats émotionnels, consommation ostentatoire, consommation liée à la santé. Par exemple, la possibilité récente d’inscrire un texte sur les chaussures est excellente. Sans scénarios de dépense, la pression sur le modèle économique sera trop forte. Augmenter la proportion d’utilisateurs fidèles et réduire celle des spéculateurs permettra d’atteindre un équilibre écologique. »
Mon point de vue rejoint celui-ci. En plus de segmenter les utilisateurs, d’écouter activement la communauté et de maintenir une application stable :
1. À court terme : créer davantage de scénarios de consommation — le seul « play-to-earn » n’est pas durable à long terme, comme le prouve Axie, malgré sa longévité. Il faut permettre aux utilisateurs non seulement de gagner des GST, mais aussi de les dépenser au sein du jeu.
2. À long terme : envisager des opportunités bien plus vastes. En s’appuyant sur la forme physique et la santé, StepN pourrait étendre son influence à la socialisation et à la consommation.
Voici un scénario idéal que je peux imaginer :
Si les joueurs du monde Gamfi étaient comparables à un travailleur ordinaire à Shenzhen, utilisant ses revenus pour consommer (nourriture, logement, transports) et investir (acheter un appartement, des actions), et que tout cet argent restait à l’intérieur du système (du jeu), ce serait idéal. Il faut aussi tenir compte de la compétition entre joueurs — tous ne peuvent pas gagner d’argent (tout comme à Shenzhen, tout le monde ne devient pas riche), afin de maintenir un équilibre durable.
Cela oblige le projet à continuellement ajouter des utilités, des moyens de dépenser ou d’investir, pour retenir l’argent dans l’écosystème. Des fonctionnalités sociales et personnalisées devraient apparaître à ce stade.
Mécanismes importants du jeu
Shoe minting :
On peut comparer cela à la reproduction dans le jeu. C’est ainsi que la base totale de chaussures s’élargit, et le minting permet aussi aux détenteurs de sneakers de générer des revenus dans certaines situations.
Il faut mentionner ici l’ajustement des coûts de minting après la mise à jour (08/06/2022). L’envolée des prix des sneakers sur BSC a justement révélé les failles de ce paramétrage. Si les profits du minting sont trop élevés, cela attire massivement les studios qui se lancent dans une reproduction frénétique, perturbant gravement le cycle normal de développement écologique.
Coûts de Shoe-Minting avant la mise à jour
Le prix du GST détermine la quantité de GST nécessaire, ainsi que la quantité de GMT requise pour le minting. Voir ci-dessous :
Ex. Common M0/7 x Common M0/7. Quand le prix du GMT < GST :
1. Si GST < 2 $, coût du minting = 200 (200 GST) ;
2. Si 2 $ < GST < 3 $, coût du minting = 200 (160 GST + 40 GMT) ;
3. Si 3 $ < GST < 4 $, coût du minting = 200 (120 GST + 80 GMT) ;
4. Si 4 $ < GST < 8 $, coût du minting = 200 (100 GST + 100 GMT) ;
5. Si 8 $ < GST < 10 $, coût du minting = 200 (80 GST + 120 GMT) ;
6. Si GST > 10 $, coût du minting = 200 (40 GST + 160 GMT).
Après mise à jour, la règle devient : lorsque le prix du GST augmente, un supplément de GMT (addGMT) est ajouté en plus du GST et du GMT de base (baseGMT). La formule du coût de minting devient : A GST + B baseGMT + (A+B)*x% addGMT. Voici les règles d’évolution de x en fonction du prix du GST :
2.1 Quand GST<4U, x=0
2.2 Quand GST entre 4U et 8U, x=50%
2.3 Quand GST entre 8U et 12U, x=100%
2.4 Quand GST entre 12U et 16U, x=200%
2.5 Quand GST entre 16U et 20U, x=400%
2.6 Quand GST entre 20U et 30U, x=800%
2.7 Quand GST entre 30U et 40U, x=1600%
2.8 Quand GST entre 40U et 50U, x=3200%
2.9 Quand GST > 50U, x=6400%
En comparant les formules avant et après ajustement, on constate que le nouveau coût de minting dynamique vise principalement à dissuader les comportements purement spéculatifs sur le minting, et à recentrer les utilisateurs sur l’activité physique, cœur du projet.
Modèle de jetons de STEPN
StepN adopte un modèle à double jeton. GMT est le jeton de gouvernance, tandis que GST est le jeton utilitaire utilisé dans le jeu. Contrairement au GMT, le GST a une offre illimitée et peut être miné dans le jeu via l’activité physique.
Ce modèle soulève néanmoins quelques questions importantes, auxquelles StepN comme l’ensemble du secteur Gamfi doivent réfléchir (même si je pense que classer StepN strictement dans la catégorie Gamfi n’est pas tout à fait adapté).
1. Modèle d’inflation et émission perpétuelle du GST (jeton de jeu)
2. Problème du prix du GST et du délai de retour sur investissement lié au minting (cause de la croissance rapide puis de l’effondrement de la chaîne BSC)
3. Cas d’usage et valorisation du GMT
4. Critiques selon lesquelles il s’agirait d’un schéma de Ponzi
1. Inflation du GST et émission infinie
Le problème principal de StepN, comme de tous les projets Gamfi, est de savoir comment absorber durablement la pression de vente causée par la production continue de GST (ou de jetons à émission infinie) ?
Et face à la croissance constante du nombre de chaussures, comment atteindre un équilibre entre offre et demande ? Actuellement, la lenteur de l’ajout d’utilisateurs combinée à la production continue de GST exerce une pression vendeuse persistante sur le marché. Cette baisse continue du prix du GST allonge d’autant le délai de retour sur investissement. C’est pourquoi certaines critiques accusent StepN de tomber dans une spirale de la mort.
Je pense que cela ressemble à la politique monétaire des États : notre richesse est continuellement diluée par l’émission monétaire (comparez le pouvoir d’achat de 100 USD en 1990 à aujourd’hui). L’enjeu est donc d’équilibrer intelligemment la vitesse d’inflation, de consommation et de revenus — un véritable test de sagesse et de conception pour l’équipe du projet.
2. Prix du GST et délai de retour sur investissement du minting
La mise à jour d’hier propose déjà une réponse : prolonger le temps de cooldown et ajuster dynamiquement le coût du minting.
Rappelez-vous récemment le royaume BNB, où les prix du b-GST et du s-GST se sont fortement écartés — le b-GST atteignait jusqu’à 40, alors que le s-GST était à seulement 5U. Cette différence colossale, combinée aux gains importants du minting et au mécanisme de partage d’énergie à l’époque, a ouvert la porte aux spéculateurs. De nombreux studios et investisseurs ont envahi la chaîne BSC de StepN, propulsant rapidement les prix avant de provoquer un effondrement tout aussi rapide.
3. Utilisations et valorisation du GMT
À ce stade du développement, le GMT n’a pas encore d’utilité concrète. Le GST agit donc comme la pierre angulaire du jeu. Il ne peut être obtenu que d’une seule façon : en marchant. En revanche, il peut être dépensé pour diverses actions : amélioration, minting, ouverture de coffres, fusion de gemmes, transferts, etc.
Nous attendons maintenant les propositions de l’équipe du projet.
4. S’agit-il d’un schéma de Ponzi ?
Les critiques de type « Ponzi » ne visent pas seulement StepN, mais toute l’écosystème Gamfi. On constate que dans la plupart des projets Gamfi, le « Fi » signifie combinaison avec la finance. Or, la finance comporte de nombreuses formes : prêt, épargne, assurance, etc. Pourtant, le Gamfi n’en exploite qu’une infime partie : le « play-to-earn ». L’investissement initial dans le jeu (achat de NFT, d’objets ou de jetons) est supposé générer des revenus ultérieurs via la production de NFT ou de jetons de jeu.
Mais quelle est la signification de ces jetons créés ex nihilo ? Sur quoi repose leur émission ? Quelle est leur valeur d’usage ? Et quelle externalité produisent-ils ?
On sait que le bitcoin, au tout début, avait une valeur très faible. Nous avons tous entendu parler de cette histoire où quelqu’un a acheté une pizza avec des dizaines de milliers de bitcoins.
La valeur d’un jeton repose sur le consensus. Et les moyens de construire ce consensus sont variés.
Dans le cas spécifique de StepN, je considère que le GMT (jeton de gouvernance) peut être vu comme une forme tokenisée d’actions d’entreprise. Chaque détenteur de jeton devient un peu comme un actionnaire, pouvant participer à la gouvernance de l’entreprise selon des modalités définies. Nous pouvons ensemble réfléchir à la manière dont les détenteurs de tokens peuvent mieux bénéficier de la croissance de l’entreprise. On voit aussi que StepN explore des externalités : par exemple, avec des chaussures en collaboration, il cherche à s’ancrer dans le monde réel.
Contrairement à de nombreuses critiques extérieures, c’est justement cette dimension externe que j’apprécie le plus chez StepN. Grâce à StepN, mes parents et ma famille ont pour la première fois créé un portefeuille décentralisé, effectué un transfert sur chaîne, et utilisé un DEX pour faire un swap. Je dirais presque que StepN agit comme un missionnaire, qui commence à initier les utilisateurs Web2 à l’univers du Web3.
Enfin, restons vigilants, gardons patience, et conservons espoir :)
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