Tout comprendre sur les projets de prêt NFT en un seul article : quels sont leurs avantages et inconvénients ?
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Tout comprendre sur les projets de prêt NFT en un seul article : quels sont leurs avantages et inconvénients ?
Le prêt de NFT est certainement le domaine le plus en vogue ces dernières semaines.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : William M. Peaster
Traduction : TechFlow intern
Alors que l'écosystème NFT s'échauffe et qu'une foule de nouveaux projets de qualité émergent, de plus en plus de personnes cherchent à tirer parti de leurs NFT sans les vendre. Parmi ces solutions, le prêt de NFT est certainement l'un des domaines les plus populaires ces dernières semaines.
Les principaux types de prêt de NFT
Aujourd'hui, il existe deux grandes catégories de prêt de NFT : la location de NFT et le prêt de NFT.
Le premier type permet aux utilisateurs de louer leurs NFT à d'autres personnes. Par exemple, un emprunteur souhaitant accéder temporairement à une communauté dont l'entrée est conditionnée par la possession d’un NFT peut simplement en louer un. reNFT est l’un des projets actifs dans ce domaine.
Le second type, le prêt de NFT, permet aux utilisateurs d’engager leurs NFT comme garantie pour emprunter d'autres cryptomonnaies. Je vais me concentrer ici sur cette forme de prêt car elle est aujourd’hui plus répandue et plus recherchée que la location.
Pourquoi emprunter en utilisant un NFT comme garantie ?
Dans de nombreuses juridictions, la vente d’un NFT (tout comme celle d’une cryptomonnaie classique) déclenche un événement imposable. En revanche, contracter un prêt en garantissant ses actifs (comme des cryptomonnaies ou des NFT) produit aux États-Unis un revenu non imposable.
Ainsi, en choisissant de conserver son NFT tout en l’utilisant comme garantie, une personne peut obtenir une liquidité immédiate sans avoir à vendre son actif ni subir de conséquences fiscales.
En outre, certains utilisateurs engagent également leurs NFT afin d’emprunter davantage de fonds pour acheter d’autres NFT, autrement dit, pour prendre effet de levier.
Une explosion des plateformes de prêt
Le protocole de prêt de NFT le plus ancien et le plus populaire est NFTfi, un projet de prêt de NFT en pair-à-pair (P2P), où les utilisateurs prêtent directement entre eux.
Sur NFTfi, les prêteurs peuvent gagner des intérêts en proposant des prêts en DAI ou en WETH, tandis que les emprunteurs obtiennent de la liquidité en engageant leurs NFT en garantie. Les conditions du prêt (durée, taux d’intérêt, etc.) sont fixées par accord mutuel. En cas de défaut, le NFT concerné est transféré au prêteur. À ce jour, NFTfi a permis des prêts représentant plus de 170,5 millions de dollars.
Autres nouvelles plateformes P2P de prêt de NFT
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AbraNFT — un projet de prêt de NFT développé par Abracadabra Money
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Arcade — un projet de prêt de NFT construit sur Pawn Protocol, un système d'infrastructure pour les NFT
Autres approches du prêt de NFT
Le prêt P2P n’est pas la seule méthode disponible pour les prêts de NFT.
Par exemple, le protocole JPEG a introduit une nouvelle approche appelée NFDP. Le fonctionnement est similaire aux Maker Vaults, mais au lieu d’engager de l’ETH pour emprunter la stablecoin DAI, le NFDP permet d’engager un NFT comme un CryptoPunk pour emprunter la stablecoin PUSD de JPEG.
À noter que ce projet utilise les oracles de Chainlink pour obtenir et maintenir les prix on-chain de ses NFT en garantie.
Récemment, une autre méthode de prêt de NFT, le modèle « pair-à-piscine » (pool-based), connaît également un fort développement.
Ces projets exigent que les prêteurs agissent en tant que fournisseurs de liquidités (LP), en déposant de l’ETH dans un pool de liquidités, permettant ainsi aux emprunteurs d’obtenir des prêts après avoir engagé un NFT. Par exemple, BendDAO est un projet de prêt « pair-à-piscine » qui accepte initialement comme garantie des NFT blue-chip tels que Azukis, Bored Apes, CryptoPunks, CloneX, Doodles et Mutant Apes.
Autres projets « pair-à-piscine » à surveiller
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DropsDAO — « Prêt instantané pour JPEG, NFT et actifs métavers »
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Fluid — « Prêt équitable, instantané et sécurisé, adossé à des NFT »
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Pine — « Prêt et financement sans permission basés sur des NFT »
P2P vs NFDP vs modèle « pair-à-piscine »
Chacune de ces trois catégories présente des avantages et des inconvénients spécifiques en matière de prêt de NFT :
Avantages du modèle P2P
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Adapté aux NFT rares, car les traders peuvent personnaliser les caractéristiques rares de chaque NFT.
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La liquidation ou le défaut ne surviennent que si l'emprunteur ne rembourse pas (et non en cas de baisse du prix plancher).
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Logique du contrat intelligent simple et directe.
Inconvénients
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Durée plus longue pour obtenir un prêt, car il faut trouver un prêteur disposé à prêter.
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Rentabilité variable pour les prêteurs.
Avantages du NFDP
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Structure mature inspirée des positions de dette collatéralisée (CDP).
Inconvénients
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Une chute rapide du prix plancher peut entraîner un sous-collatéralisation et conduire à une liquidation.
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Les oracles personnalisés ne sont pas encore suffisamment éprouvés en conditions réelles.
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Choix limité de biens pouvant servir de garantie.
Avantages du modèle « pair-à-piscine »
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Les emprunteurs obtiennent un prêt immédiatement.
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Les prêteurs commencent à générer des rendements dès leur dépôt d’ETH.
Inconvénients
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Économie token plus complexe.
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Contrats intelligents plus complexes.
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Garanties disponibles limitées.
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