Analyse complète de l'écosystème Waves : la montée d'un autre système de stablecoin
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Analyse complète de l'écosystème Waves : la montée d'un autre système de stablecoin
Cet article présente l'origine, le marché et les principales applications de l'écosystème Waves, en mettant particulièrement l'accent sur la conception du stablecoin USDN. Nous sommes fermement convaincus que les stablecoins seront incontournables à l'avenir pour le lancement de projets, et que USDN reste une arme majeure pour Waves afin de conquérir le marché.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteurs : TinyHand, y2z Ventures
Cet article présente l'origine, le marché et les principales applications de l'écosystème Waves, en se concentrant particulièrement sur la conception de sa monnaie stable USDN. Nous sommes convaincus que les monnaies stables seront incontournables pour les projets futurs, et que USDN restera une arme décisive pour Waves dans la conquête du marché.
Introduction
Beaucoup associent la hausse du prix du jeton Waves au conflit russo-ukrainien. Au-delà des spéculations médiatiques, l'analyse fonctionnelle montre que Waves répond effectivement aux besoins de protection des actifs, tout en offrant une expérience adaptée à divers usages.
Hausse du prix de Waves pendant le conflit russo-ukrainien
Les raisons sont les suivantes :
1. Waves possède sa propre bourse. Grâce à Waves Exchange, il est possible d’acheter directement la monnaie stable USDN. Cette plateforme combine les fonctions des bourses centralisées (CEX) et décentralisées (DEX), permettant d’acheter USDN avec des monnaies fiduciaires tout en bénéficiant d’une bonne expérience utilisateur.
2. Le système de monnaie stable de Waves est bien conçu. L’introduction du NSBT résout efficacement le problème du manque de réserves pour USDN, renforçant ainsi sa stabilité. En cas de blocage du système de paiement SWIFT ou d'autres infrastructures financières, USDN peut servir de moyen de transfert de valeur fiduciaire.
3. Waves dispose de DeFo (échange décentralisé de devises). Différents pays peuvent utiliser DeFo pour échanger USDN contre d'autres monnaies stables algorithmiques comme EURN, RUBN, CNYN, JPYN, UAHN, NGNN, BRLN, GBPN, TRYN, répondant ainsi à divers besoins de transfert d’actifs stables.
4. En plus du transfert d’actifs, l’écosystème Waves est riche en projets : marchés secondaires, prêt-épargne, NFT, jeux, etc. Les développeurs peuvent aussi créer de nouvelles applications grâce aux outils de développement Waves, répondant ainsi aux besoins financiers et récréatifs des utilisateurs.
Récemment, certaines bourses ont gelé les actifs russes. Un tel événement est très improbable sur Waves. Sa plateforme d’entreprise Waves Enterprise collabore depuis des années avec de nombreuses entreprises industrielles russes, dans des domaines allant des transferts d’actifs industriels aux enregistrements administratifs. À ce jour, seul Waves Enterprise propose ce type de service blockchain pour les entreprises et administrations. En tant que plateforme professionnelle, Waves n’agirait pas de manière à alarmer ses clients institutionnels.
Liste partielle des clients russes de Waves Enterprise
1. En plus de fournir des services de chaîne privée à de grandes entreprises comme Microsoft, Waves a développé un écosystème public solide, incluant diverses applications grand public comme DeFi, NFT et portefeuilles pour jeux.
Choisir Waves comme blockchain refuge pour ses actifs est donc logique. Malgré l’émergence constante de nouvelles blockchains, Waves fait partie des rares projets financiers ayant résisté à l’épreuve du temps.
I. Origine
Waves a été fondé en 2016 par le scientifique ukrainien Sasha Ivanov.
Ivanov a étudié sept ans la physique théorique à l’université, puis a travaillé pendant sept ans dans le domaine de l’intelligence artificielle. Pendant son temps libre, il était actif dans des communautés scientifiques en ligne. Fasciné par la montée en puissance des communautés blockchain, il a décidé de développer des applications blockchain d’entreprise.
Sasha Ivanov, fondateur de Waves
La vision d’Ivanov pour Waves est claire : appliquer la blockchain aux domaines financiers et para-financiers tels que les titres, le financement participatif et le transfert de monnaie fiduciaire, afin de construire une blockchain financière.
Aujourd’hui, l’écosystème Waves ne se limite pas à un cycle fermé interne. Il excelle également dans les solutions de pont entre chaînes, assurant une interaction fluide avec d’autres blockchains. La monnaie stable USDN qu’il a émise est disponible sur Ethereum, BSC et d’autres chaînes, et circule déjà activement sur le marché.
II. Capitalisation et cours
En 2016, Waves a levé des fonds via un ICO en acceptant des bitcoins, collectant 30 000 BTC (environ 16 millions de dollars), devenant alors le troisième plus grand projet de crowdfunding blockchain après The DAO et Ethereum.
Au 17 mars 2022, selon les données de coinmarketcap.com, la capitalisation boursière de Waves s’élevait à 3 422 333 753,19 $, classée 45e mondiale. C’est actuellement le plus grand projet de blockchain en Russie.
Évolution de la capitalisation boursière de Waves
Évolution du cours de Waves
Le prix de Waves a atteint un maximum historique en mai 2021 à
41,86 $. Récemment, après avoir chuté pendant 10 semaines depuis 41,86 $ , jusqu’à 8,02 $ , Waves a rebondi fortement le 21 février 2022 malgré le recul général du marché, grimpant pendant trois semaines consécutives de 8,02 $ à 32,93 $, soit une hausse de 300 %. Il approche actuellement de sa zone de résistance historique située entre 32 et 34 $.
III. Monnaie stable USD-Neutrino (USDN)
1. Capitalisation et distribution
USDN occupe la 8e place parmi les monnaies stables, avec environ la moitié de la capitalisation de Terra USD, une autre monnaie stable algorithmique dotée d’un écosystème similaire.
Presque tout l’USDN sur Ethereum et BSC est utilisé pour fournir de la liquidité sur Curve. La quantité détenue sur Ethereum dépasse largement celle sur BSC.
(Note : Ellipsis.finance est une branche autorisée de Curve.fi, proposant le protocole StableSwap aux utilisateurs de la chaîne BNB.)
Comparaison du nombre d’USDN détenus dans les portefeuilles ETH et BSC
Les monnaies stables les plus répandues sur le marché, comme USDT et USDC, reposent sur des réserves fiduciaires physiques, ce qui reste insuffisamment décentralisé. Le protocole Neutrino a justement été conçu pour remédier à cela.
D’abord, Neutrino n’utilise pas de monnaie fiduciaire comme réserve, contrairement à Tether pour USDT. Il repose sur un protocole de monnaie stable algorithmique garantissant ses réserves par des actifs blockchain. Actuellement, l’actif principal utilisé comme garantie est Waves. Ensuite, le principe de Neutrino pour compenser le manque de réserves s’appuie toujours sur « l’autorégulation par recherche de profit », mais contrairement à Terra UST, Neutrino introduit le NSBT pour « marchandiser une deuxième fois les réserves ».
Ce système de monnaie stable comprend Waves, USDN et NSBT :
(1) Waves
Le jeton principal de l’écosystème Waves, utilisé pour payer les frais de transaction. Basé sur le mécanisme de consensus lPoS (Proof-of-Stake with leasing), il peut servir de garantie pour USDN dans le système Neutrino.
(2) USDN
Une monnaie stable algorithmique indexée sur le dollar américain, pouvant aussi servir de garantie pour d'autres actifs.
L’offre maximale d’USDN dépend de la capitalisation maximale du jeton Waves.
Il n’y a ni pré-distribution ni minage initial d’USDN. L’augmentation ou la réduction de l’offre est contrôlée par le marché.
(3) NSBT
Le jeton de gouvernance de Neutrino, généré via un contrat intelligent dont les paramètres dépendent du déficit de réserve d’USDN. Il contribue à maintenir la stabilité d’USDN. Son prix est déterminé conjointement par l’offre et la demande sur les crypto-bourses et par le contrat intelligent Neutrino.
Outre son rôle de stabilisateur entre Waves et USDN, le jeton NSBT peut aussi servir à payer les opérations du protocole, créer des positions de garantie (pour générer USDN à partir de Waves) et financer des frais afin de constituer un « fonds spéculatif » générant de nouveaux actifs synthétiques, tels que GLDN (or), EURN (euro), etc.
Architecture des jetons Waves
3. Comment USDN maintient sa stabilité
(1) État d’équilibre
La création d’USDN se fait automatiquement via un contrat intelligent : lorsqu’une valeur donnée de jetons Waves est verrouillée dans un compte de contrat, une quantité équivalente d’USDN est frappée. Idéalement, lorsque la valeur marchande d’USDN égale celle des actifs bloqués, l’équilibre est atteint.
(2) Mécanisme d’arbitrage
Quand la demande d’USDN augmente, son prix dépasse 1 $. Les traders peuvent alors convertir leurs jetons Waves en USDN via le protocole Neutrino, puis vendre USDN sur les marchés à un prix plus élevé, réalisant ainsi un profit. Ce comportement augmente l’offre d’USDN sur le marché, ramenant progressivement son prix vers 1 $.
Inversement, si l’offre d’USDN croît fortement, son prix chute sous 1 $. Les traders peuvent alors acheter USDN sur le marché et le convertir en Waves via Neutrino, puis vendre ces Waves pour réaliser un profit.
Ce mécanisme ressemble à celui de Terra UST, mais Neutrino va plus loin en émettant du NSBT pour atténuer les effets de la volatilité du prix de l’actif sous-jacent.
4. Gestion de l’impact de la volatilité du prix de l’actif de réserve sur USDN
Quand le prix de Waves augmente, la valeur des réserves dépasse celle d’USDN. Dans ce cas, le contrat intelligent détecte un excès de réserves et émet une quantité correspondante d’USDN pour racheter du NSBT, augmentant ainsi l’offre d’USDN.
Quand le prix de Waves baisse, les réserves deviennent inférieures à la valeur d’USDN. Le contrat intelligent détecte alors un déficit et lance une vente aux enchères pour combler le manque : du NSBT est émis et mis aux enchères contre des Waves (paire NSBT/Waves).
Pour mieux comprendre le fonctionnement du NSBT, prenons un exemple :
Supposons que USDN vaille actuellement 1 million de dollars, et que le prix des Waves, utilisés comme réserve, chute de 10 %.
Le protocole Neutrino ne dispose plus que de 900 000 $ de réserves pour couvrir USDN.
Pour combler ce manque de 100 000 $, le contrat intelligent émet du NSBT. La quantité émise dépendra des ordres présents dans le carnet d’ordres et des rabais proposés par les traders.
Imaginons qu’un seul trader passe un ordre avec un rabais de 20 %. Cela signifie qu’en payant l’équivalent de 100 000 $ en Waves, il obtiendra 125 000 $ de NSBT.
Lorsque le prix de Waves remontera, le trader pourra vendre ses 125 000 $ de NSBT à ce prix ou plus, réalisant ainsi un profit de 25 000 $ ou plus. Dans ce processus, le trader gagne, tandis que Neutrino comble son manque de réserve de 100 000 $.
5. Impact d’USDN sur le prix de l’actif de réserve
À mesure qu’USDN circule sur le marché, le mécanisme Neutrino commence à influencer le jeton utilisé comme réserve (ex. : Waves).
(1) Déflation
La taille des réserves en Waves détermine la quantité d’USDN émise. Inversement, quand la demande d’USDN excède l’offre, le mécanisme de marché et Neutrino entraînent une augmentation des Waves bloqués, réduisant ainsi leur offre en circulation. Cela provoque une déflation de Waves, poussant son prix à la hausse.
Notons que le protocole Neutrino n’est pas limité à Waves : il peut aussi fournir un mécanisme déflationniste à d’autres blockchains orientées DeFi comme Ethereum, EOS ou Cosmos.
(2) Échange sans perte
Dans les conversions traditionnelles, échanger Waves contre USD puis revenir à Waves cause une perte de valeur. Contrairement aux bourses tierces, le contrat intelligent interne à l’écosystème Waves évite les variations de prix dues à l’écart de cotation ou à une faible liquidité, garantissant que la conversion de Waves en USDN ne diminue en rien la valeur de Waves.
6. Risques identifiés et mesures correctives
Voici quelques risques identifiés et les plans associés pour y faire face :
7. Conclusion
Grâce à l’introduction du NSBT, Waves parvient à équilibrer la valeur marchande d’USDN et de ses réserves, résolvant ainsi le problème du manque de garantie. Cette conception innovante élargit notre compréhension des monnaies stables algorithmiques. Bien que Waves dispose de mécanismes de sécurité, certains risques subsistent.
La capitalisation d’USDN reste derrière celle de UST, une autre monnaie stable algorithmique. Cela s’explique non seulement par le lien étroit entre USDN et la capitalisation de Waves (qui fixe la limite d’émission d’USDN), mais aussi par les cas d’usage et la narration. Comme pour Terra UST, la capitalisation d’USDN et de Waves ne connaîtra une croissance spirale que lorsque l’écosystème s’étendra davantage.
IV. Écosystème Waves et principales applications
1. Présentation générale
Les principales applications actuelles de Waves incluent la plateforme d’entreprise Waves Enterprise, le protocole Neutrino, le protocole Gravity, ainsi que des applications dans les domaines DeFi, para-financier, NFT et jeux.
Aperçu de l’écosystème Waves
Waves propose également aux développeurs son langage de programmation Ride et des outils adaptés.
Composants de développement Waves
2. Répartition des actifs verrouillés sur Waves
Le nombre de protocoles dans l’écosystème Waves est encore inférieur aux 9 premiers, mais son TVL (Total Value Locked) figure déjà parmi les 10 meilleurs. Les actifs verrouillés sont principalement sur Ethereum, puis sur Terra. (Données : defillama.com)
Classement par TVL global des blockchains
Répartition des actifs Waves verrouillés par chaîne
Classement des principaux protocoles Waves par TVL
On observe que les actifs verrouillés dans l’écosystème Waves sont principalement concentrés dans Neutrino (NSBT) et Vires Finance (VIRES).
3. Waves Enterprise
Waves Enterprise est une plateforme spécialisée dans les services blockchain pour entreprises et gouvernements.
Waves Enterprise utilise un modèle hybride, combinant chaîne publique et chaîne privée au sein d’un même écosystème, tirant parti des avantages des deux types. Ainsi, Waves préserve la décentralisation, la sécurité du stockage et la confidentialité des données, tout en respectant les exigences réglementaires.
Beaucoup confondent Waves Enterprise et Waves. Waves Enterprise est un projet indépendant doté d'une équipe autonome, aligné idéologiquement sur l’écosystème Waves et capable de partager cet écosystème via le protocole Gravity. Waves Enterprise était initialement une branche du protocole Waves, mais ses objectifs utilisateurs étant différents, les points techniques communs tendent à disparaître avec le temps.
Les domaines d’application de Waves Enterprise incluent : fabrication, vente au détail, arts, santé, pétrole et gaz, fintech, éducation, etc. Les entreprises peuvent choisir les services selon leurs besoins.
Parmi les partenaires principaux : Alfa·bank (plus grande banque privée russe), RUSAL (l’un des dix plus grands producteurs d’aluminium au monde), X5 RETAIL GROUP (géant russe de la distribution avec 16 500 magasins), ROSNEFT (plus grande compagnie pétrolière russe), Rosseti (réseau électrique national russe), etc. De plus, un système de vote électronique national en collaboration avec le gouvernement russe est déjà opérationnel.
Collaboration entre Waves et Microsoft
La plupart de ces partenaires sont des géants russes des industries lourdes et des télécommunications, mais l’activité ne se limite pas à la Russie. Le 16 juillet 2020, Waves Enterprise et Microsoft Russie ont signé un mémorandum pour co-développer des blockchains d’entreprise en Russie, établissant une coopération stratégique dans les solutions blockchain d’entreprise et les technologies cloud. La liste des actifs concernés est très large, allant des machines lourdes aux équipements de bureau.
Évolution produit
4. Protocole Vires
Vires Protocol est un protocole de prêt sur la blockchain Waves. Utilisateurs, portefeuilles et dApps peuvent y participer en tant que prêteurs ou emprunteurs. Les prêteurs fournissent de la liquidité au marché pour générer des revenus passifs, tandis que les emprunteurs obtiennent des prêts avec surencaissement.
Sur Vires.finance, tous les fonds déposés participent équitablement aux activités génératrices d’intérêts. Plus la demande de prêt pour un actif est élevée, plus le taux APY pour les prêteurs augmente. Les utilisateurs peuvent prêter ou emprunter les jetons suivants : WAVES, USDN, USDT, ETH et BTC. En outre, Vires.finance prend en charge l’échange direct entre chaînes, grâce à la technologie fournie par Waves Exchange.
Le fondateur de Waves a déjà tweeté que Vires.finance pouvait offrir plus de 25 % d’APY, rappelant le protocole Anchor de Terra, qui attirait les utilisateurs avec un rendement de 20 %. Tout comme Terra avec UST et Anchor, Waves a créé un flux de capitaux entre son écosystème, USDN et Vires Protocol.
5. Waves Exchange
Waves Exchange est l’une des premières applications de DEX construites sur la chaîne Waves. Elle intègre à la fois les fonctionnalités des CEX et utilise un mécanisme AMM (market maker automatisé) décentralisé. Sur Waves Exchange, les utilisateurs peuvent opter pour un mode de trading au prix limité (typique des CEX) ou utiliser le mécanisme AMM des DEX.
Fonctionnalités de Waves Exchange :
Sur Waves Exchange, on peut non seulement utiliser un portefeuille, mais aussi échanger des cryptomonnaies, acheter/vendre des monnaies stables, générer des revenus passifs via des investissements, et même lancer sa propre cryptomonnaie en un clic. C’est un outil puissant pour interagir avec les nombreuses fonctionnalités offertes par le protocole Waves.
Services proposés par Waves Exchange
Staker USDN sur waves.exchange pour un rendement de 12 à 15 %, avec versement quotidien des gains et possibilité de retrait à tout moment.
6. Waves Keeper
Waves Keeper est l’outil portefeuille de l’écosystème Waves, disponible sur tous les navigateurs populaires : Google Chrome, Firefox, Opera et Microsoft Edge.
Interface de Waves Keeper
Les utilisateurs peuvent consulter leurs actifs et NFT, effectuer des transferts directement dans l’interface de Waves Keeper, et échanger des actifs via l’intégration avec Swop.fi.
7. Protocole Gravity
Gravity est le protocole oracle de l’écosystème Waves, permettant l’interaction entre données on-chain et off-chain, ainsi que la communication entre différentes blockchains.
(1) Données fiables
Gravity n’émet pas de jeton natif, facilitant grandement son intégration par d’autres applications. Si une application souhaite utiliser les services d’oracle de Gravity, elle peut payer avec son propre jeton, dont une part revient aux nœuds Gravity. Ce partage des revenus incite les nœuds à fournir des données véridiques.
(2) Écosystème ouvert
Gravity crée un écosystème ouvert et inclusif, résolvant les problèmes d’évolutivité et de stabilité. Non seulement il fournit des données, mais aussi de la liquidité et des échanges inter-chaînes.
De plus, Gravity permet de connecter n’importe quelle blockchain au monde extérieur, en créant des passerelles décentralisées capables de verrouiller des actifs et de transmettre cette information à une autre blockchain, réalisant ainsi le transfert inter-chaînes.
Gravity améliore la liquidité des actifs cryptographiques et l’efficacité du capital, ouvrant la voie à de nombreux cas d’usage DeFi.
8. Waves Ducks
Waves Ducks est un jeu NFT numérique centré sur des canards. Tous les personnages, objets, ressources et accomplissements dans le jeu sont représentés par des NFT.
Le nombre mensuel moyen d’utilisateurs actifs atteint désormais 296 000, faisant de ce jeu le pilier de la communauté Waves, qui encourage activement la promotion de tout l’écosystème.
Les fonctionnalités principales :
(1) Combat : Se battre pour différentes fermes et gagner des jetons comme récompense
(2) Croissance : Élever des petits canards pour les transformer en NFT de niveau supérieur, augmentant ainsi leur valeur
(3) Reproduction : Faire éclore des canards NFT pour agrandir sa collection et générer des revenus. Contrairement à la majorité des NFT, les canards produisent des jetons EGG utilisables ou échangeables dans le jeu. Le staking de NFT génère des revenus passifs.
(4) Guildes : Pour chaque événement, Waves Ducks met en place des groupes Telegram et autres communautés d’échange.
Activités communautaires de Waves Ducks
9. Swop.fi
Swop.fi est un AMM (market maker automatisé) permettant aux utilisateurs d’échanger instantanément leurs jetons, sans créer d’ordre ni attendre l’exécution.Waves garantit que chaque transaction est finalisée en quelques secondes, avec un coût de 0,005 Waves par appel de contrat intelligent.
Le projet est ouvert aux fournisseurs de liquidité : tout utilisateur peut alimenter les pools et gagner des récompenses SWOP. Valeur totale verrouillée (TVL) actuelle : 21 471 027 $
Les fournisseurs de liquidité perçoivent une part des frais de transaction de chaque pool. À l’exception du pool Waves-BTC, tous les autres utilisent USDN ou EURN comme actif de trading. Le rendement annuel du staking USDN se situe généralement entre 8 et 15 %.
En plus du minage, des échanges et de la gouvernance,Swop.fi sert aussi de plateforme de lancement : en misant des SWOP, on obtient des tickets pour participer à différents projets.
Swop.fi Détails des projets IDO
10. Waves Association
L’association Waves est une organisation à but non lucratif dédiée à la promotion du Web 3.0 dans le monde entier. Elle soutient la recherche au sein de l’écosystème Waves et finance des projets basés sur le protocole Waves.
À l’instar de la Fondation Ethereum, Waves Grants propose un programme de subventions pour soutenir les développeurs individuels, équipes et startups qui contribuent à l’écosystème Waves.
Le montant des subventions est déterminé au cas par cas, en tenant compte de la complexité technique, du niveau de détail de la solution proposée, des besoins du développeur/équipe, de l’ampleur et de l’importance du projet Waves, ainsi que d’autres critères.
Toutes les subventions sont gérées dans le système Waves,la distribution et le processus d’attribution étant exécutés via un DAO.
Programme d’aide de Waves Association
Récemment, Waves Association a annoncé un programme de subventions de 1 million de dollars destiné à des projets développés sur l’infrastructure Waves. En tant que pilier central et structurant de Waves Tech, Waves Association assure la gouvernance et le soutien de tout l’écosystème, tout en formant davantage de talents Web3.
11. Projets futurs
Waves a défini précisément la mise à jour vers la version 2.0, comprenant :
(1) Support de la machine virtuelle Ethereum (EVM)
En fournissant une infrastructure riche en outils de développement et d’analyse, Waves devient plus accessible aux équipes externes.
(2) Nouveau modèle de gouvernance DAO
Des récompenses supplémentaires seront attribuées aux participants, incluant des éléments cosmétiques ("skins") dans les jeux. Le DAO Waves mettra à jour l’ancien concept de futarchy, introduisant un nouveau modèle de gouvernance universel dont l’application dépasserait, selon eux, les capacités actuelles de la technologie blockchain.
(3) Finance inter-chaînes
Développer Gravity en pont universel vers toutes les chaînes, en créant une suite intégrée de ponts.
(4) Expansion aux États-Unis
Waves a fondé une société américaine, Waves Labs, au premier trimestre 2022, basée à Miami. L’équipe recrute actuellement des responsables expérimentés en ingénierie, développement commercial et marketing.
Dans sa version 2.0, Waves considère les États-Un
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