數字銀行真相：14.6 億用戶背後的脆弱生態

撰文：Francesco Andreoli，Consensys 開發者關係主管

編譯：Chopper，Foresight News

所有人都在關注一輪輪融資，卻無人留意一場場消亡。於是，我將這兩者一併記錄。

半年前，我開始統計數字銀行（Neobank）。我意識到，沒有人能說清市面上究竟還有多少家仍在運營。哪怕是收費 4000 美元售賣報告的分析師、為這類項目出資的風投、彼此競爭的創始人，都給不出準確答案。

截至 2026 年 7 月，經過核驗、仍在正常運營的數字銀行共有 368 家。我根據 neobankbeat 上的公開數據， 持續追蹤每一家機構。

但真正重塑我對這個行業認知的數字，並不是 368。而是我整理名單過程中，不得不剔除的那些名字。

368 家活躍的數字銀行

先說無可否認的行業崛起。 彙總數據庫內各家企業自行披露的數據，我們追蹤的數字銀行合計服務約 14.6 億用戶。這並非預測數據，也不是目標市場推演，而是各家上報的真實客戶規模。

用戶分佈地域會顛覆西方金融科技媒體讀者的固有認知： 其中 8.17 億用戶位於亞洲。僅微眾銀行服務用戶規模就超過 4 億，高於美國與歐洲所有數字銀行用戶總和。 Nubank 的客戶數量，比美國全部數字銀行加起來還要多出 1.31 億人。 歐洲標杆企業 Revolut 用戶規模超 5000 萬，固然亮眼，但放到亞洲市場面前，只是很小一部分。

行業創新重心也發生轉移。2020 年後成立、存活至今的數字銀行裡，30% 屬於原生 Web3 自主託管應用，平臺並不持有用戶資金。而 2010 年代成立的同類機構，這一比例僅 4%。無論你如何看待加密貨幣，建設者已經用行動做出選擇。

所以，數字銀行的崛起是真實存在的。368 家機構分為三波截然不同的發展浪潮：254 家傳統挑戰者銀行、58 家法幣與加密混合平臺、56 家 Web3 原生平臺；背後依託 106 家基礎設施服務商，獲得 219 家投資機構支持。完整生態脈絡清晰可見。

接下來，是不會出現在任何融資推介 PPT 裡的真相。

368 家機構之中，僅有 127 家持有完整銀行牌照。

是的，應用商店裡名為 「銀行」 的平臺，三分之二並不具備銀行資質。它們依靠合作持牌銀行、電子貨幣牌照或是大眾鮮有耳聞的髮卡機構獲得運營權限。絕大多數客戶根本分不清其中界限。

這絕非無關緊要的技術細節，而是整個行業核心結構性風險，並且已經釀成多起事故：

• 2018 年 WaveCrest：Visa 終止合作，數十個加密銀行卡項目一夜關停；
• 2020 年 Wirecard：19 億歐元資金缺口，導致大量歐洲依託其搭建的數字銀行服務凍結；
• 2024 年 Synapse：銀行即服務（BaaS）服務商倒閉，美國普通用戶才意識到所謂 「FDIC 保障」 和想象中並不一樣，因為記錄資金歸屬的底層系統出現了問題；
• 2026 年 Ready：歷史再度重演，只是主角換成了新一批玩家。

正規銀行破產時，存款保險會兌付儲戶資金。一旦數字銀行依賴的基礎設施崩塌，客戶只能在破產清算隊列裡排隊等待。

這個行業的消亡總是悄無聲息，這正是最值得警惕之處。

整理這份數據庫之初，我未曾預料：名單上的剔除操作從未停止。

僅本月，就有五家機構被移出清單：清算倒閉、被收購兼併，或是悄然轉型。沒有新聞通稿，沒有覆盤總結。數字銀行不會像 FTX 那樣轟轟烈烈崩盤。只是 App 停止更新、客服不再回復；某天，官網域名跳轉至合作方網頁，數十萬客戶要麼遷移資金，要麼就此流失。

沒有媒體為消亡的數字銀行撰寫悼文。金融科技媒體熱衷於報道新項目上線、融資喜訊，廣告收入與行業資源都集中於此。倒閉的企業永遠隱匿在視野之外。於是新一代創始人不斷踏入同樣的陷阱，還以為自己是第一個發現問題的人。

這正是我們同等重視新機構誕生與機構退出的原因。失敗案例的數據，遠比融資新聞更有價值。新聞稿無法讓人學到教訓。

「人工智能能夠改善盈利難題」？真的如此嗎？

如今幾乎所有數字銀行的融資 PPT 都會提及人工智能。我們逐一核驗 368 家平臺，對照監管公示、備案文件與實際落地產品，而非單純參考營銷文案。

僅有 67 家平臺完成規模化落地，佔比 18%。其餘 300 多家，要麼尚處在試點階段、要麼僅僅在 「探索研發」，或是直接借用合作方的模型宣稱自有技術。

誰才是真正落地 AI 數字銀行的玩家？答案出人意料。 行業內 AI 應用先行者大多並非知名大廠，而是尼日利亞、菲律賓、墨西哥、孟加拉等新興市場信貸機構。這些地區徵信體系不完善，依靠模型為缺乏信貸記錄人群授信，不只是產品亮點，更是企業生存根基。西方市場談論 AI 銀行，全球南方市場已經實現規模化落地，生存需求倒逼創新。

生態圖景揭示的真相

縱覽生態基礎設施，106 家服務商支撐 368 個面向消費者的品牌。在這一層體系裡，少數合作銀行、BaaS 平臺、卡處理服務商，同時承載數十個上層品牌。消費者難以察覺的高度集中，正是下一個 Synapse 式危機的隱患來源。

以上就是 2026 年行業的真實樣貌， 行業迎來極具變革意義的增長，15 億人通過手機使用銀行服務，其中大量人首次獲得金融服務；但整個體系搭建在大眾幾乎一無所知的底層服務商之上。三分之二的平臺，一旦上游合作方出現危機，自身將難以存續。

最後，我給出三個預測，同時接受它們被證偽：

• 牌照缺口將從兩端閉合。實力雄厚的無牌平臺收購或申請銀行牌照；實力薄弱的平臺將在 2027 年陸續退出市場，中間地帶的玩家將消失。
• 首個 AI 信貸模型暴雷將在下一輪信貸週期內出現。67 個規模化落地模型，絕大多數尚未經歷完整經濟下行壓力。部分團隊即將見識 AI 訓練數據中不曾覆蓋的風險場景。
• 下一代金融服務客戶不再是自然人。面向 AI 智能代理的金融底層通道、智能代理自主管理錢包、自主發行卡片、機器對機器支付，目前僅有 7 家企業在佈局。當下格局，酷似 2021 年的 Web3 賽道：參與者不多、模式小眾，但具備長期結構性機會。