去中心化存儲老兵 Storj 申請破產，「代幣換股權」能否自救？

作者：克洛德，深潮 TechFlow

深潮導讀：去中心化雲存儲公司 Storj Labs 於 7 月 26 日向美國法院申請 Chapter 11 破產保護，此前已累計融資約 3500 萬美元。STORJ 代幣聞訊下跌約 16%至 0.06 美元附近，市值跌至不足 3000 萬美元。公司提出了一項罕見的重組方案：允許代幣持有者轉換為重組後實體的股權。這是一週內第四家宣佈破產或關停的加密項目。

Storj Labs 在 7 月 26 日向西弗吉尼亞北區美國破產法院提交了 Chapter 11 重組申請，案件編號 5:26-bk-00512。

這家成立於 2014 年的去中心化雲存儲公司，在過去十年間通過股權融資、撥款和 2017 年的代幣發行累計籌集約 3500 萬美元。申請破產的原因，公司歸結為「歷史遺留債務」。Storj 工程總監 Kaloyan Raev 稱，當前業務本身運行正常、規模合理，但被早期積累的財務包袱拖住了。他將 Chapter 11 定性為「一個果斷、積極的步驟」。

過去一週，加密行業接連遭遇重擊：Movement Labs 7 月 15 日申請破產保護，BitMEX 7 月 23 日宣佈永久關閉，BitMart 7 月 26 日啟動關停程序。據 RootData 統計，2026 年至今已有約 99 個加密項目關停或宣佈關停計劃。Storj 的破產申請，是這波出清潮中最新一例。

被收購九個月後申請破產，Inveniam 交易走進法院

Storj 的破產申請有一個特殊背景：去年 10 月，數據基礎設施公司 Inveniam Capital Partners 宣佈收購 Storj Labs。根據收購協議，Storj 將作為 Inveniam 的子公司獨立運營，現有客戶、供應商和社區關係全部保留，時任 CEO Colby Winegar 繼續掌舵，執行董事長 Ben Golub 加入 Inveniam 董事會。

Inveniam CEO Patrick O'Meara 在收購公告中表示，Storj 的技術是 Inveniam 使命的關鍵組成部分，並特別提到計劃將 STORJ 代幣整合進 Inveniam 的生態系統。

九個月後，這筆收購直接被搬進了破產法庭。據 Cryptonomist 報道，Inveniam 已表態支持 Storj 的重組流程，並鼓勵公司重新聚焦核心的分佈式存儲、計算和文件訪問業務。換言之，收購框架沒有崩塌，而是改走破產法院的程序完成。

Storj 同時宣佈將剝離此前的非核心收購資產。2024 年，公司曾收購按需 GPU 供應商 Valdi 和文件訪問產品 cunoFS 的開發商 PetaGene，試圖從存儲向計算賽道擴展。如今這些業務被歸類為「非核心」，計劃出售，但具體資產清單尚未披露。

「代幣換股權」：加密行業的罕見重組方案

Storj 提出的重組方案中，最引人關注的是代幣持有者可能獲得重組後實體的股權。

公司表示，計劃構建一套框架，讓管理層、現有投資者、社區成員和 STORJ 代幣持有者共同持有重組後的公司。如果最終落地，這將是加密行業少見的「代幣轉股權」安排。

不過，方案的具體細節幾乎全是空白。代幣轉換的資格條件、快照時間、鎖定期、股權比例分配，目前均未公佈。任何重組計劃都需要獲得債權人同意和破產法院的最終批准。持有 STORJ 代幣目前並不自動賦予股權認購權。

KuCoin 旗下分析引用 Foresight News 的數據指出了一個潛在利益衝突：STORJ 總供應量 4.25 億枚，其中約 30%（約 1.3 億枚）仍由 Storj Labs 自身持有。如果公司持有的代幣也參與股權轉換，管理層和外部代幣持有者之間可能出現利益分歧。

代幣跌至歷史低位附近，市值不及 Filecoin 的二十分之一

消息公佈後，STORJ 代幣 24 小時內下跌約 16%。據 CoinDesk 數據，截至 7 月 27 日，STORJ 報價約 0.062 美元，較 2021 年 3 月的歷史高點 3.81 美元跌去約 98%，市值約 2800 萬美元。

作為對比，同為去中心化存儲賽道的 Filecoin 目前市值約 6.07 億美元，網絡存儲容量超過 1.8 EiB，規模約為 Storj 的 20 倍。Filecoin 今年初正式啟動了 Onchain Cloud 路線圖，通過 FVM 實現自動化數據修復、永久續期和存儲算力的流動性質押，在產品化路徑上已明顯領先。

Storj 的核心賣點是不依賴自建數據中心，而是利用全球獨立運營的存儲節點組成分佈式網絡。STORJ 代幣用於向節點運營商支付存儲和帶寬報酬。公司在聲明中強調，破產期間網絡將繼續運行，代幣功能不受影響，客戶服務不會中斷。

加密行業出清潮加速，一週四家倒下

Storj 的破產申請並非孤立事件，而是加密行業正在經歷的一輪系統性出清的縮影。

過去七天，四家加密公司集中「倒下」。Movement Labs 7 月 15 日在特拉華州申請 Chapter 11，資產在 10 萬至 50 萬美元之間，負債高達 1000 萬美元，此前因向做市商 Rentech 移交 5%的 MOVE 代幣供應量（約 6600 萬枚），後者上線後即刻拋售獲利 3800 萬美元，項目信譽遭受重創。BitMEX 7 月 23 日宣佈將於 9 月 23 日永久關閉，這家由 Arthur Hayes 在 2014 年創立、發明了永續合約的交易所，日交易量已萎縮至約 40 萬美元。BitMart 7 月 26 日宣佈啟動關停，所有交易將於 8 月 26 日終止，平臺將於 2027 年 1 月 31 日正式停運。

小編不完全統計，今年已有 67 個加密項目關停，涉及各個賽道。而據 RootData 統計，2026 年至今已有約 99 個加密項目關停，涵蓋交易所、Layer 1、Layer 2、DeFi 協議、錢包等幾乎所有賽道。Galaxy Digital Research 數據顯示，2026 年一季度區塊鏈和數字資產初創公司融資 40 億美元，環比下降 50%，且 57%的資金集中流向已有業績驗證的項目。

Moonrock Capital 創始人 Simon Dedic 的判斷頗為直接：中型交易所模式存在「致命缺陷」，依賴持續的新用戶流入，一旦增長停滯，商業模式即告失敗。

對 Storj 而言，它面臨的問題和交易所不完全相同，但本質類似：在去中心化存儲這個細分市場中，頭部效應越來越明顯，尾部項目的生存空間正在被壓縮。Inveniam 的收購和支持給了 Storj 一個不同於多數破產案例的條件，但最終能否跑通重組方案，取決於債權人是否買賬，以及代幣持有者能否獲得有實質價值的股權安排。