十問十答：Robinhood Chain 完全指南

作者：WuBlockchain

編譯：深潮 TechFlow

深潮導讀：Robinhood 推出的 Layer 2 網絡主打股票代幣化，但上線後 99% 的交易量來自 memecoin 投機，真正的 RWA 應用仍處於起步階段。這篇文章拆解了 Robinhood Chain 的十個核心問題，包括技術架構、股票代幣法律性質、使用限制和實際生態情況。2026 年 7 月 1 日，Robinhood 正式推出 Robinhood Chain 公共主網。這是一條專為金融服務和現實世界資產（RWA）設計的以太坊 Layer 2。該網絡基於 Arbitrum 技術構建，支持股票代幣、去中心化金融（DeFi）、永續合約以及 AI 代理驅動的應用。

主網上線後鏈上活動快速增長。根據伯恩斯坦 7 月 13 日發佈的報告，Robinhood Chain 在過去七天內錄得約 31 億美元的去中心化交易所（DEX）交易量，一度躋身 DEX 交易量前五大區塊鏈網絡。該網絡持有約 3 億美元穩定幣和 1300 萬美元代幣化股票。然而，memecoin 交易佔據了早期活動的大部分份額，而該網絡設計初衷的 RWA 應用仍處於早期階段。

以下十個問題解釋了 Robinhood Chain 的定位、技術、股票代幣、用戶准入和當前生態。

1. Robinhood Chain 到底是什麼？

Robinhood Chain 是 Robinhood 推出的以太坊 Layer 2。它主要為代幣化現實世界資產而設計，包括股票和交易所交易基金（ETF），以及鏈上金融應用，如交易、借貸和資產管理。

它不是獨立的 Layer 1 區塊鏈。相反，它使用 Arbitrum Nitro 技術構建。交易在 Robinhood Chain 上執行，交易數據通過以太坊 blob 發佈到以太坊。最終結算在以太坊上完成。該網絡使用 ETH 作為 gas，兼容以太坊虛擬機（EVM），允許現有的 Solidity 和 Vyper 合約以及標準以太坊開發工具在網絡上使用。

Robinhood 將該網絡描述為無需許可。用戶無需持有 Robinhood 經紀賬戶即可訪問網絡、轉移資產、部署智能合約和構建應用。

然而，"無需許可"主要指網絡訪問和應用開發。Robinhood 目前運營排序器，在排序器層面應用合規篩查，並使用許可驗證器集。更準確的描述是，Robinhood Chain 對用戶和開發者開放，而其核心基礎設施的部分仍由 Robinhood 及其機構合作伙伴管理。

2. Robinhood Chain 何時上線主網，之前有什麼？

Robinhood 於 2025 年 6 月首次宣佈 Robinhood Chain 計劃。其公共測試網於 2026 年 2 月 10 日上線。

測試網主要面向開發者和機構合作伙伴，用於測試錢包、跨鏈橋、智能合約和股票代幣集成。Alchemy、Allium、Chainlink、LayerZero 和 TRM 是早期測試網階段參與的基礎設施提供商。

2026 年 7 月 1 日，Robinhood 在倫敦舉行的"The World Is Flat"活動中宣佈公共主網上線。Uniswap 和 Pleiades 是初始流動性合作伙伴。Uniswap 在 Robinhood Chain 上部署了專用自動做市商（AMM），Alchemy、BitGo 和 Chainlink 提供了與節點、託管和預言機服務相關的基礎設施。

Robinhood 還宣佈了新一代股票代幣、Robinhood Earn 以及鏈上永續合約訪問，作為同一產品發佈的一部分。

3. 它使用什麼技術，與 Arbitrum 和 Base 有何不同？

Robinhood Chain 使用 Arbitrum Orbit 技術構建，現在也稱為 Arbitrum Dedicated Blockchains。它在 Arbitrum Nitro 上運行，使用 BoLD 爭議解決機制。然而，Robinhood Chain、Arbitrum One 和 Arbitrum Nova 是獨立的網絡。

其主要技術特性包括：

• 完全 EVM 兼容，允許使用現有以太坊合約和工具
• ETH 作為原生 gas 資產
• 以太坊 blob 用於數據可用性
• 根據 Robinhood 的說法，出塊時間約 100 毫秒
• 先到先得的交易排序，而非基於更高費用的優先排序
• 原生支持 ERC-4337 賬戶抽象，包括交易批處理、gas 贊助和可編程錢包
• 排序器層面的合規篩查，可能排除與受制裁地址相關的交易

與 Arbitrum One 不同，Robinhood Chain 是一個定製網絡，擁有自己的排序器、治理結構和生態系統。與使用 OP Stack 且定位更廣泛通用的 Base 相比，Robinhood Chain 更明確地圍繞代幣化股票、RWA 和金融應用而設計。

Robinhood Chain 通過八席安全委員會治理。Robinhood 持有兩個席位，BitGo、Chainlink Labs、Fireblocks、Offchain Labs、Paxos 和 Talos 各持有一個席位。該網絡目前有兩個許可驗證器，由 Offchain Labs 和 Alchemy 運營。

4. Robinhood Chain 的主要功能和用例是什麼？

Robinhood Chain 的主要用例可分為五類。

第一是代幣化現實世界資產，特別是股票和 ETF。Robinhood 希望這些資產在鏈上交易，並在借貸市場和其他 DeFi 應用中用作抵押品。

第二是去中心化交易和流動性。Uniswap 在 Robinhood Chain 上部署了專用 AMM。Robinhood Wallet 還提供對去中心化交易場所和應用的訪問，如 Uniswap、Rialto、Lighter、Arcus 和 1inch。

第三是鏈上借貸。Robinhood Earn 允許符合條件的美國用戶通過自託管錢包借出美元支持的穩定幣 USDG。底層借貸基礎設施由 Morpho 提供支持。上線時，Robinhood 披露的預估年化收益率約為 7%，但該利率是可變的，可能隨市場條件變化。

第四是永續合約。支持司法管轄區的符合條件用戶可以通過 Robinhood Wallet 在 Lighter 上訪問永續合約。產品可用性取決於用戶的司法管轄區和資格。

第五是 AI 代理活動。Robinhood 將該網絡描述為專為 AI 代理而構建。開發者可以構建根據編程規則執行鏈上活動（如交易、交換和借貸）的代理。這描述了網絡的預期能力，並不意味著每個 AI 代理產品都已完全部署。

5. 股票代幣是什麼，它們等同於實際的美國股票嗎？

股票代幣不等同於擁有標的公司的股份。

根據 Robinhood 的官方文檔，股票代幣是由 Robinhood Assets （Jersey） Limited 發行的代幣化債務證券。它們提供對標的股票或 ETF 的經濟敞口，包括蘋果、英偉達和谷歌等公司。

然而，股票代幣持有者並不直接擁有標的證券。他們不會獲得標的證券或其發行人的法律或受益權利。例如，持有蘋果股票代幣不會使持有者成為蘋果股東，也不會提供與擁有蘋果股份相關的投票或治理權。

每個股票代幣都作為標準 ERC-20 代幣發行。它可以在自託管錢包中持有，在鏈上轉移，並集成到交易或借貸應用中。Chainlink 為標的資產提供鏈上定價數據。

Robinhood 使用鏈上乘數機制來處理股息和股票拆分等公司行為。該機制調整代幣與其相應敞口之間的關係，而不一定改變原始代幣餘額。

股票代幣可以全天候在鏈上轉移和交易。然而，24/7 鏈上交易並不意味著標的美國股票市場持續開放。在常規交易時間之外，流動性可能較低，價差可能較寬，價格可能與標的市場出現偏離。

6. 誰可以使用 Robinhood Chain 和股票代幣？

Robinhood Chain 本身必須與建立在網絡上的受監管金融產品區分開來。

在協議層面，Robinhood Chain 是一個公共網絡。用戶無需持有 Robinhood 經紀賬戶即可連接網絡、查看鏈上數據、轉移支持的資產和部署智能合約。

然而，單個產品仍受司法管轄、身份和監管限制。Robinhood 表示，其新股票代幣通過 Robinhood Wallet 向 120 多個國家和地區的符合條件用戶提供，但可用性因司法管轄區而異。

股票代幣未根據美國證券法註冊。它們不得在美國或向美國人提供、出售或交付。其他司法管轄區也適用限制，包括加拿大、英國、瑞士和阿拉伯聯合酋長國。因此，假設美國以外的每個用戶都可以使用股票代幣是不準確的。

Robinhood Chain 和 Robinhood 經紀賬戶在法律和技術上是不同的，但它們並非完全獨立。Robinhood 正在將鏈上功能集成到 Robinhood Wallet 和 Robinhood Earn 等產品中。

7. 用戶如何連接錢包並將資產跨鏈到 Robinhood Chain？

Robinhood Wallet 原生支持 Robinhood Chain，因此用戶無需手動添加網絡。MetaMask 和 Phantom 等 EVM 兼容錢包也可以使用以下網絡詳細信息連接：

網絡名稱：Robinhood Chain

鏈 ID:4663

Gas 資產：ETH

RPC URL:https://rpc.mainnet.chain.robinhood.com

區塊瀏覽器：https://robinhoodchain.blockscout.com

用戶可以通過 Arbitrum 標準跨鏈橋在以太坊和 Robinhood Chain 之間轉移 ETH 和支持的 ERC-20 資產。根據 Robinhood 的文檔，從以太坊充值到 Robinhood Chain 通常需要約 10 分鐘。通過標準跨鏈橋從 Robinhood Chain 提款到以太坊需要約七天的挑戰期。

Robinhood Chain 還通過 LayerZero、Stargate、Chainlink CCIP、Relay、Across、LiFi 和 0x 支持第三方跨鏈路由。這些路由可能提供更快的轉賬，但支持的網絡、資產、費用和安全模型因提供商而異。

8. 使用什麼資產支付 gas，交易費用有多貴？

Robinhood Chain 使用 ETH 作為其原生 gas 資產。它沒有用於交易費用的單獨代幣。

每筆交易費用包含兩個組成部分。第一個是 Layer 2 執行費，涵蓋在 Robinhood Chain 上執行交易的成本。第二個是 Layer 1 數據費，涵蓋將交易數據發佈到以太坊的成本。

這兩個組成部分都包含在用戶錢包顯示的 gas 費中，無需單獨支付。

由於交易主要在 Layer 2 上執行，費用通常低於直接在以太坊主網上執行的可比交易。然而，實際費用仍取決於交易複雜性、數據大小和以太坊擁堵情況。

Robinhood Chain 還支持賬戶抽象，允許應用贊助 gas 費或將多個操作合併為單個交易。Gas 贊助取決於單個應用，並非網絡範圍的保證。

9. Robinhood Chain 有原生代幣或空投嗎？

截至 2026 年 7 月中旬，Robinhood 尚未宣佈原生 Robinhood Chain 代幣或官方空投。

該網絡使用 ETH 支付 gas。治理目前通過安全委員會等機制管理，而非通過基於代幣的投票。

使用 Robinhood Chain、跨鏈資產或與智能合約交互不保證未來空投的資格。在 X 或其他平臺上推廣的空投活動應通過 Robinhood 的官方渠道驗證。

Robinhood Chain 激勵措施還應與生態系統應用提供的獎勵區分開來。例如，Lighter 向通過 Robinhood Wallet 交易永續合約的符合條件用戶提供積分和 LIT 獎勵。這是 Lighter 的活動，不代表 Robinhood Chain 原生代幣分發。

10. 生態系統如何發展，主要風險是什麼？

Robinhood Chain 在公共主網上線後錄得快速增長。

根據伯恩斯坦 7 月 13 日的報告，Robinhood Chain 在過去七天內處理了約 31 億美元的 DEX 交易量，一度躋身 DEX 交易量前五大區塊鏈網絡。超過 65,000 名用戶持有約 1300 萬美元的代幣化股票，而該網絡持有約 3 億美元的穩定幣。

然而，這種活動的構成很重要。Robinhood Chain 主要為股票代幣和 RWA 而設計，但其早期交易量的大部分來自 memecoin。CASHCAT 成為該網絡交易最活躍的資產之一。數十億美元的 DEX 交易量與約 1300 萬美元的股票代幣之間的差異表明，RWA 活動在網絡早期鏈上經濟中仍佔相對較小的部分。

支持該網絡發展的因素包括 Robinhood 現有的用戶基礎和分發渠道、其發行股票代幣的能力，以及 Uniswap、Morpho、Chainlink、Alchemy 和 BitGo 提供的基礎設施。

主要風險包括：

• 在網絡早期階段嚴重依賴 memecoin 交易和短期投機活動
• 在網絡早期階段嚴重依賴模因幣交易和短期投機活動。
• 股票代幣的採用和流動性有限。
• 與股票代幣相關的發行方、流動性和定價風險。
• 不同司法管轄區對代幣化證券和 DeFi 產品的監管限制。
• 排序器、驗證器集和治理結構的中心化問題。
• 與跨鏈橋、智能合約和自託管錢包相關的技術和安全風險。

Robinhood Chain 是 Robinhood 將傳統經紀服務、代幣化證券和 DeFi 連接起來的嘗試。其早期鏈上活動主要由模因幣、穩定幣和 DeFi 流動性驅動。更大規模 RWA 市場的發展將取決於股票代幣流動性、監管進展、應用增長以及持續的用戶需求。

本文中的鏈上數據截至 2026 年 7 月中旬，可能會隨市場活動快速變化。