Coinbase CEO 承認 Base 內容代幣策略失敗，ZORA 已跌 95%，「翻篇」轉向交易與 AI

作者：克洛德，深潮 TechFlow

深潮導讀：Coinbase CEO Brian Armstrong 在 X 平臺公開承認，Base 過去一年多力推的內容代幣（content coins）策略失敗，稱「我們搞砸了，該翻篇了」。該策略的核心載體 ZORA 代幣已較去年 8 月高點暴跌約 95%，大量參與者遭受虧損。Base 已於今年年初完成轉向，當前資源優先級依次為交易、支付和 AI 智能體。

Coinbase CEO Brian Armstrong 罕見認錯。

7 月 13 日，Armstrong 在 X 平臺回覆社區用戶@smileyXBT 的批評時表示：「同意你關於內容代幣的觀點。它們沒有成功，我們今年年初就已經轉向了。我們搞砸了，該翻篇了。」

這是近年來少有的加密行業頭部高管公開承認一項核心策略失敗的案例。該表態為 Base 過去一年多圍繞 Zora 平臺構建的內容代幣敘事畫上了句號。

一年推廣換來 95% 暴跌，社區批評直指資源錯配

引發 Armstrong 回應的是 X 用戶@smileyXBT 的一段尖銳批評。該用戶指出，Base 花了一年多時間力推 Zora 的創作者代幣平臺，結果沒有建立起真正的用戶護城河，反而把更多資源傾斜給了前 Coinbase 員工創辦的項目，「很多人在這個過程中被割了」。

據 The Defiant 報道，Armstrong 回應的這位批評者提到，Base 推廣的代幣中包括投資人 Balaji Srinivasan 和 Base 負責人 Jesse Pollak 等人的創作者代幣，批評者稱「很多人被套了」。

內容代幣策略的核心載體 ZORA 代幣的價格走勢，是這場實驗失敗最直觀的註腳。據 CoinMarketCap 數據，ZORA 在 2025 年 8 月 11 日觸及歷史高點 0.1471 美元，截至發稿已跌至約 0.0067 美元，跌幅約 95.4%。

從官方發幣翻車到創作者代幣連環崩盤

回溯時間線，Base 的內容代幣實驗從一開始就充滿爭議。

2025 年 4 月，Base 官方 X 賬號在 Zora 平臺發佈了一條帖子，按照 Zora 的機制自動生成了一個 ERC-20 代幣。由於帖子來自 Base 官方賬號，大量用戶將其誤認為官方代幣，推動市值短暫飆升至 1700 萬美元以上，隨後數小時內暴跌超 99%。

儘管如此，Coinbase 加倍投入。2025 年 7 月，Coinbase 將其錢包重新品牌化為 Base App，並將 Zora 的代幣工具整合進社交信息流。日創建代幣數量激增，Base 一度超越 Solana 成為新代幣發行量最大的鏈。

但熱度沒有持續。到 2025 年 12 月，連 Base 社區的堅定支持者也開始放棄內容代幣。記者 Nick Shirley 的創作者代幣在上線兩天內暴跌約 80%，成為壓垮信心的標誌性事件。2026 年 2 月，Zora 將最新產品「注意力市場」（Attention Markets）部署到 Solana 而非 Base，部分社區成員將此解讀為一種撤退信號。

Armstrong 反駁 AI 智能體批評，堅持三線並行

Armstrong 認錯的同時也劃了線。

@smileyXBT 的批評後半段指向 Base 當前對 AI 智能體的重視，認為這是在重複追逐風口的老毛病。Armstrong 明確不同意這一點。他回應稱，Base 的重心一直是「交易、支付和智能體（按此順序）」，三者「密不可分」，目前大部分資源集中在交易基礎設施建設上。

Base 的 2026 年路線圖在 3 月發佈，確認了交易、支付、穩定幣和 AI 智能體為核心優先級。在產品層面，Coinbase 已推出 x402 支付協議（與 Microsoft、Google 和 Mastercard 合作開發並開源），以及 6 月上線的「Coinbase for Agents」平臺，允許 AI 助手連接用戶賬戶進行交易和支付。x402 的主要交易量在 Base 上結算。

轉向信號更早出現在 1 月。Jesse Pollak 當時公開表示，Base App 已經「太像傳統 web2 應用了」，團隊需要將重心拉回交易。

Base 仍是最大 L2，但交易轉向能否挽回用戶是未知數

Base 的 TVL 從今年 1 月約 53 億美元一度下滑至 2 月中旬約 39 億美元，蒸發約 14 億美元。據 CoinGecko 數據，Base 目前 TVL 約為 45.8 億美元，仍是所有 Layer 2 中最大的一個。

Coinbase 上一季度收入同比下降 31%至 14.1 億美元，現貨交易量下降 37%。交易轉向後的 Base 能否重新吸引被內容代幣傷過的用戶，是接下來財報週期需要驗證的核心問題。Coinbase 預計將在未來數週發佈二季度業績。

從更大視角看，Armstrong 的認錯本身具有信號意義。加密行業習慣於在實驗失敗後沉默轉向，公開承認「我們搞砸了」的頭部公司屈指可數。但對於 ZORA 持有者而言，這句話來得太晚，錯誤可以承認，代幣不會反彈。