特朗普簽署行政令，Kraken、Coinbase 等有望接入美聯儲支付通道

撰文：Oluwapelumi Adejumo

編譯：Luffy，Foresight News

美國總統特朗普正式施壓美聯儲，要求重新審視美國金融領域極具爭議的准入規則，圍繞加密企業與金融科技公司能否直連央行支付系統的行業博弈再度升級。

5 月 19 日，特朗普簽署一項行政命令，要求美聯儲評估其向非銀行金融公司（包括從事數字資產、區塊鏈服務和其他金融科技業務的公司）授予支付賬戶訪問權限的政策。

這份名為《將金融科技創新納入監管框架》的行政令，要求各大聯邦監管機構梳理現有規則，剔除阻礙金融創新的冗餘監管條款。

該政令並非立刻賦予加密企業直連美聯儲支付渠道的權限，然而，它明確授權美聯儲審查現有法律是否允許更廣泛的接入，如果允許，則應明確申請流程。

此次審查結果至關重要，將直接決定 Kraken、Ripple、Coinbase、Circle、Anchorage、Wise、Paxos、BitGo 等企業能否減少對中間銀行的依賴，進一步接近美元大額清算核心金融基建。

美聯儲主賬戶開放迎來政策風向轉變

本次行政令的核心指向美聯儲主賬戶，擁有該賬戶的機構可直接使用美聯儲全套支付服務，其中就包括銀行間大額美元轉賬系統聯儲電匯系統（Fedwire）。

按照美聯儲現行規則，這類賬戶原則上僅面向存款類銀行機構開放。為此不少加密企業只能輾轉申請特殊目的銀行牌照、全國信託銀行牌照，以此謀求直連資格。

特朗普此次下令，要求美聯儲全面覆盤央行支付賬戶的准入規則，同時明確 12 家地區聯儲是否具備獨立審批、駁回機構開戶申請的法定權限。

今年 3 月堪薩斯城聯儲率先為 Kraken 母公司 Payward 批覆限制性專用支付賬戶，成為行業首個先例，也讓這一權限開放議題變得愈發緊迫。

除此之外，政令還要求監管層全面排查金融科技行業發展壁壘，涵蓋牌照審批規則、第三方風險管理指引，以及制約銀行與科技企業跨界合作的相關政策。

美國參議員 Cynthia Lummis 對此表示，新政是對金融科技行業長期准入受限局面的修正。傳統老牌金融機構獨享核心支付通道資源，而新興科技企業長期被排擠在外，此番政令旨在打造公平競爭環境、激發行業活力，同時降低大眾支付成本。

Coinbase 首席法務官 Paul Grewal 也對此舉表示支持，他認為現行支付准入規則與第三方風控準則早已滯後，偏袒傳統金融巨頭、壓制行業創新，監管層面亟需完成規則革新。

這也道出了加密行業的普遍訴求：能否接入央行核心支付網絡，已然成為行業發展的競爭壁壘。無法直連的企業只能依託銀行中轉，不僅拉高運營成本、延緩清算效率，還會額外承擔合作銀行自身的經營風險。

Kraken 為加密貨幣公司提供了一個可行的模式

Kraken 為業界提供了一個擴大准入範圍的實際例子。今年 3 月，堪薩斯城聯儲為旗下金融業務主體 Kraken Financial 發放專用賬戶資質，可接入美元大額清算核心支付通道，助力平臺更高效處理機構用戶存取款業務，尤其便於大額資金在交易平臺、託管機構與合作銀行之間快速流轉。

不過該賬戶權限存在明確限制：無法享受普通參保銀行的全部金融服務，不計備付金利息，也不能動用美聯儲信貸工具。

這類限制性設計，既能降低央行系統性風險，又能讓加密企業適度對接主流支付基建，未來大概率成為監管層推行的通用模板。即向企業開放美元轉賬清算權限，同時嚴格屏蔽透支借貸、準備金計息、應急流動性救助等高敏感金融權限。

Custodia 銀行首席執行官 Caitlin Long 對此新政表示歡迎。該機構多年來一直爭取接入美聯儲系統，卻在 2023 年遭到駁回，美聯儲當時判定其主打加密資產的經營模式不符合法定準入要求，這也印證了此前持牌加密機構想要全面對接央行體系難度極大。

而 Kraken 限制性賬戶的落地，徹底扭轉了監管態度。監管不再只有 「全面開放」 和 「徹底拒絕」 兩種選擇，可通過分級權限模式，在築牢風控底線的前提下，逐步引導加密企業融入主流支付體系。

Ripple、Coinbase 和 Circle 已為下一階段做好準備

Ripple、Coinbase、Circle 是此次政策放寬最直接的受益方。Ripple 早已遞交美聯儲主賬戶申請，積極支持推行輕量化限制性賬戶機制，讓非銀機構便捷使用基礎支付服務，同時不觸碰央行核心金融權限。

一旦順利落地，將極大推動旗下 RLUSD 穩定幣業務，實現儲備資金調撥、用戶贖回業務高效運轉。對於穩定幣發行方而言，儲備金清算效率與資金兌付穩定性直接決定市場信心，直連或限制性接入美聯儲賬戶，能夠大幅擺脫銀行中轉束縛，在集中贖回、市場波動時期更靈活調度美元流動性。

Coinbase 與 Circle 依託 USDC 穩定幣業務及自身支付生態，同樣有著強烈的接入需求。兩家機構已搭建聯邦信託銀行架構，既能進一步納入聯邦統一監管體系，也為申請美聯儲支付賬戶鋪平道路。

與此同時，其他公司也在排隊等候。Anchorage Digital 已是聯邦特許加密銀行；Paxos、BitGo、富達數字資產也相繼拿下貨幣監理署核發的全國信託銀行相關資質。這類資質雖不能直接兌換美聯儲支付賬戶權限，但大幅拉近了企業與合規准入標準的距離。

行業實際需求清晰明確：加密交易所追求法幣極速清算，穩定幣發行方希望自主管控儲備資金，資產託管機構力求優化機構客戶資金流轉效率，支付企業則急於擺脫對跨境清算行的高度依賴。

Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 直言，並非只有吸儲放貸類銀行機構才有資格開展電匯轉賬業務，這只是現代監管劃定的門檻，而非金融行業亙古不變的準則。如今多方勢力入局角逐，傳統銀行實則是在竭力守住支付行業壟斷地位。行業普遍觀點認為，支付通道准入資格，理應依據企業業務屬性、合規監管力度與風控能力判定，而非死守傳統銀行經營模式。

傳統銀行警告：准入必須符合銀行級標準

面對行業開放呼聲，美國銀行業協會明確亮出反對立場。協會認為，但凡開展類銀行業務的機構，都必須執行與傳統銀行完全一致的嚴苛監管標準與消費者權益保護規則。

銀行業協會首席執行官 Rob Nichols 公開表態：「若無法做到全行業統一高標準監管，整個金融體系與普通消費者都將直面風險。針對此次白宮金融創新行政令，我們呼籲監管部門在推動創新的同時，堅守金融體系安全穩健的底線，不可放寬准入門檻。」

這也是銀行界的核心顧慮。直連美聯儲支付系統絕非單純業務權限，背後配套著高強度監管、存款保險制度、資本充足率考核、流動性管控與常態化業務審查等多重硬性約束。在銀行看來，僅持有輕量化牌照、業務範圍受限的加密企業，在缺乏對等合規義務與風控能力的前提下接入核心支付網絡，極易埋下系統性風險。

美聯儲電匯系統是全球美元清算的核心樞紐，接入機構一旦出現網絡攻擊、運營故障、合規漏洞或是流動性危機，造成的清算中斷影響範圍將遠超企業自身業務範疇。同時銀行在反洗錢、用戶資金監控、可疑交易上報等合規領域投入巨大成本，監管層也需確認加密企業具備同等合規能力，才能允許其同時涉足交易、資產託管、穩定幣發行與支付等多元業務。

流動性分流同樣是銀行擔憂的痛點。一旦穩定幣發行方、金融科技企業可藉助美聯儲體系高效留存、調撥資金，大概率會分流傳統銀行體系內的存量資金。

美聯儲提出的限制性賬戶規則，通過取消計息、信貸等權益，一定程度上緩解了這類擔憂，但銀行業依舊不會輕易默許這場行業格局變革。

雖然專用限制性賬戶能夠藉助權限劃分規避大部分風險，但也催生了全新監管命題：非銀機構在獲取多少支付業務權限後，其業務屬性就等同於正式銀行？這也將成為後續監管劃定准入邊界的核心爭議點。