Bitget UEX 日報｜特朗普通牒威脅“炸電廠”，霍爾木茲海峽成全球能源焦點；馬斯克公佈造芯計劃TERAFAB

作者：Bitget

一、熱點要聞

美聯儲動態

鮑威爾借沃爾克演講重申美聯儲獨立性

• 3月 21 日美聯儲發佈預錄視頻，鮑威爾獲“保羅·沃爾克公共誠信獎”，強調沃爾克曾服務兩黨總統，體現“非政治化、非黨派服務是美聯儲基石”。
• 背景是白宮對利率政策的外部施壓，鮑威爾藉此暗懟政治干預，凸顯決策需“勇氣與長遠視角”。
• 市場影響：強化投資者對美聯儲獨立性的信心，緩解近期利率博弈不確定性，短期利好風險資產定價穩定。

國際大宗商品

特朗普對伊朗發出 48 小時最後通牒，霍爾木茲海峽成全球能源焦點

• 3月 21 日特朗普要求伊朗重新開放霍爾木茲海峽，否則轟炸發電廠；伊朗強硬回應 4 項措施，包括完全封鎖海峽、打擊以色列及美軍基地所在國設施。
• 高盛警告：市場僅充分定價“通脹衝擊”，尚未計入高能源成本引發的“增長衰退”；波斯灣 LNG 最後船貨 10 天內斷供，亞洲現貨價已翻倍至 23 美元。
• 市場影響：能源供應中斷風險推升油氣價格，全球供應鏈承壓，短期利好能源股但放大衰退擔憂。

二、市場覆盤

大宗商品&外匯表現

• 現貨黃金：跌約 3.3%，最新報約 4,340 美元/盎司，連續回調進入 4,300 美元上方區間；地緣緊張引發的避險需求快速消退，疊加油價高位傳導的滯脹擔憂強化美聯儲鷹派路徑，貴金屬吸引力顯著下降，短期高位劇烈調整後偏弱震盪
• 現貨白銀：跌約 3.8%，最新報約 65.50 美元/盎司，波動幅度更大；工業需求佔比高，受全球增長放緩預期與供應鏈中斷雙重壓制，跟隨黃金同步走弱
• WTI 原油：微跌約 0.11%，最新報約 98.30 美元/桶，霍爾木茲海峽風險雖存但通牒期內緩和信號增多，供應擔憂部分緩解，高位獲利回吐壓力增大
• 布倫特原油：微跌約 0.17%，最新報約 106.00 美元/桶，國際基準對中東事件敏感，能源成本維持高位但漲幅明顯收窄
• 美元指數：漲 0.18%，最新報約 99.67，美聯儲獨立性表態緩解政治干預擔憂，但通脹預期支撐長端收益率，下行空間受限。

核心驅動：信達期貨指出，從當前驅動看，黃金走勢的核心在於能源價格上行對利率預期的再約束。隨著中東衝突持續，原油價格維持高位運行，布倫特原油期貨此前穩定在 100 美元上方，顯著抬升市場對通脹黏性的擔憂。在此背景下，市場對通脹回落路徑的判斷趨於謹慎，進而削弱對降息的定價，推動美元階段性走強，對黃金形成壓制。同時，儘管此前就業數據偏弱，但能源推動的通脹預期正在對沖這一利多，使黃金金融屬性短期偏向利空。政策層面，市場普遍預期美聯儲將連續第二次會議維持利率不變，但關鍵在於利率路徑的前瞻指引，尤其是鮑威爾對通脹與地緣衝突影響的評估，將直接影響市場對後續寬鬆節奏的判斷。
加密貨幣

• BTC：24H 跌約 1.58%，最新報 67,850 美元。
• ETH：24H 跌約 1.73%，報 2,050 美元左右。
• 加密貨幣總市值：24H 跌約 1.5%，約 2.41 萬億美元。
• 市場爆倉情況：24H 總爆倉約 3.33 億美元，多單爆倉約 2.41 億美元，空單爆倉約 0.92 億美元
• Bitget BTC/USDT 清算地圖：當前價格約 67,600 美元，下方多頭清算已明顯減少，而 68,500–70,000 美元上方聚集大量空頭清算槓桿，短線更容易出現向上掃空的行情。若價格繼續站穩 67,000 美元並上破 68,500 美元，可能觸發空頭擠壓推動反彈擴大。

核心驅動：特朗普對伊朗 48 小時通牒進入尾聲，市場轉向交易“衝突緩和”與通脹擔憂部分緩解主線，導致高貝塔風險資產回調；疊加美聯儲維持鷹派利率路徑，ETF 連續流出進一步壓制短期情緒。但比特幣主導率穩定，下方 65,000-67,000 美元支撐仍較強。投資者需密切關注通牒截止後局勢確認、美聯儲表態及 ETF 流向轉向信號。

美股指數表現

• 道指：跌 0.96%報 45,577.47 點，連續四周下行
• 標普 500：跌 1.51%報 6,506.48 點，收於 2025年 9 月以來最低
• 納指：跌 2.01%報 21,647.61 點，科技股領跌拖累

科技巨頭動態

• 英偉達 (NVDA)：跌 3.28%，收 172.70 美元，AI 智能體及下一代產品訂單可見性超 1 萬億美元，提供強勁長期基本面支撐，緩解部分回調壓力
• 蘋果 (AAPL)：跌 0.39%，收 247.99 美元，防禦屬性突出，在科技股普跌中表現相對穩健
• Alphabet (GOOGL)：跌 2.27%，收約 301.00 美元，受整體風險偏好下降拖累
• 微軟 (MSFT)：跌 1.84%，收 381.87 美元，雲與 AI 業務穩健但未能完全抵禦板塊拋售
• 亞馬遜 (AMZN)：跌 1.62%，收 205.37 美元，電商與雲服務雙輪驅動下抗跌性較好
• Meta (META)：跌 2.15%，收 593.66 美元，扎克伯格推進 CEO級 AI 代理項目，強化 AI 應用敘事
• 特斯拉 (TSLA)：跌 3.24%，收 367.96 美元，馬斯克 TERAFAB 芯片工廠計劃提振自研能力與長期生態預期

板塊異動觀察

光通信板塊跌幅居前

• 代表個股：Applied Optoelectronics 跌14.11%
• 驅動因素：地緣衝突疊加供應鏈擔憂，市場風險偏好下降

存儲概念股集體回落

• 代表個股：閃迪跌 8.08%、西部數據跌 7.52%
• 驅動因素：AI 需求雖強勁，但短期宏觀與地緣壓力主導，市場等待長約確認

三、深度個股解讀

1. 英偉達 - 黃仁勳智能體時代宣言

事件概述：GTC26 期間，黃仁勳宣佈英偉達訂單可見性突破 1 萬億美元，AI 進入第三拐點——智能體時代，每個工程師將管理 100 個智能體，Token 將成為新型生產力工具。50 萬億美元物理 AI 藍海正待引爆。 市場解讀：機構普遍看好算力需求爆發，長期增長確定性強。 投資啟示：AI 從模型轉向智能體應用，英偉達核心地位進一步鞏固，建議關注相關產業鏈佈局機會。

2. 特斯拉 - 馬斯克官宣 TERAFAB 超級芯片廠

事件概述：3月 21 日馬斯克宣佈啟動 TERAFAB 計劃，年產能目標 1 太瓦（全球現有產能 50 倍），80%服務太空任務，由特斯拉、SpaceX與 xAI 聯合主導，被視為史上最大製造業項目。 市場解讀：分析師視作 SpaceX 夏季 IPO 及1.75 萬億美元估值的重要工業背書。 投資啟示：芯片自給能力提升將加速 AI+太空協同，長期利好特斯拉生態估值擴張。

3. 美光科技 - 巴克萊超級加倍預測

事件概述：美光財報指引超預期，巴克萊上調目標價至 675 美元，預測 2027年 EPS 超100 美元（遠超市場共識 54 美元），AI 引爆 HBM 需求疊加供給緊缺。 市場解讀：內存週期迎來史詩級重估，毛利與現金流大幅提升。 投資啟示：HBM 與存儲長約機制將成為關鍵催化劑，建議關注週期拐點下的配置價值。

4. 亞馬遜 - 秘密打造 AI 智能手機

事件概述：知情人士透露亞馬遜正秘密開發智能手機，欲以 AI 重塑應用商店規則。 市場解讀：雲大廠轉向消費端佈局，強化生態閉環。 投資啟示：AI 硬件化趨勢加速，亞馬遜有望在智能手機領域打開新增長空間。

5. 小鵬汽車 - IRON 人形機器人量產計劃

事件概述：小鵬董事長何小鵬宣佈 IRON 機器人 2026 年底量產，月產能目標上千臺，搭載三顆圖靈 AI 芯片；Q4 首度扭虧，毛利率創歷史新高。 市場解讀：人形機器人+智駕雙輪驅動差異化盈利路徑清晰。 投資啟示：AI 汽車出海與 L4 量產在即，關注技術變現帶來的估值重估。

四、加密貨幣項目動態

1、據 CoinDesk 分析，隨著擴展難題、量子技術及人工智能帶來的壓力與日俱增，以太坊在高風險平衡策略中面臨成敗攸關的關鍵時刻。2026 年前三個月，以太坊生態系統面臨多重結構性壓力，Vitalik Buterin 年初對 Layer2 擴容路徑提出尖銳批評，指出許多 Rollup 設計依賴中心化組件和孤立環境，未能真正繼承主網的安全保證，導致生態碎片化和安全假設不一致。與此同時，以太坊基金會已將抗量子計算威脅納入近期規劃，推進 LeanVM 和後量子簽名方案等研究。在內部層面，以太坊基金會聯合執行董事 Tomasz Stańczak 在任職約一年後離職，這一變動被視為基金會內部重新調整優先事項的信號。此外，基金會正加速佈局去中心化 AI 研究，試圖將以太坊定位為 AI 系統的“信任層”，用於驗證輸出、協調代理和支撐機器對機器經濟活動。

2、紐交所旗下 NYSE Arca和 NYSE American 已向 SEC 提交規則變更，取消現貨比特幣和以太坊 ETF 期權的 2.5 萬份合約持倉和行權限額。美國證券交易委員會（SEC）豁免了這兩份文件中標準的 30 天等待期，使變更在提交後立即生效，標誌著美國主要期權交易所已全部完成這一調整。

3、昨日，Strategy 創始人 Michael Saylor 再次發佈比特幣 Tracker 相關信息，並寫道：“The Orange March Continues”。根據此前規律，Strategy 總是在相關消息發佈之後的第二天披露增持比特幣信息。

4、數據：H、XPL、JUP 等代幣將於本週迎來大額解鎖，其中 H 解鎖價值約 1020 萬美元。

5、據 Coindesk 報道，數據顯示比特幣挖礦經濟承壓加劇，當前平均單枚生產成本約為 88,000 美元，而比特幣價格約為 69,200 美元，意味著礦工每枚 BTC 虧損接近 19,000 美元，整體處於約 21%的虧損狀態，與此同時全網挖礦難度下調約 7.8%，為 2026 年內第二大降幅，反映出算力退出與網絡壓力上升，哈希率已回落至約 920 EH/s，區塊平均出塊時間延長至 12 分鐘以上。

分析認為，能源價格上升疊加中東局勢緊張進一步推高挖礦成本，電力成本持續承壓，礦工如果被迫出售比特幣以維持運營，或對市場形成額外拋壓。若比特幣價格持續低於成本線且難度繼續下調，礦工出清進程或延續，短期內對現貨市場結構構成壓力。

五、今日市場日曆

數據發佈時刻表

時間 國家/地區 數據名稱 市場關注度

重要事件預告

• 事件：特朗普 48 小時通牒期限到期 - 關注霍爾木茲海峽通航恢復情況及油輪動態

機構觀點：

高盛與摩根大通等投行最新研報均指出，中東衝突進入第三週，油價若持續高位（布倫特可能突破歷史紀錄），全球 GDP 增速上半年或受 0.6%拖累；市場當前僅交易“通脹”，尚未定價“衰退”風險，建議轉向防禦配置。黃金短期或獲 5-10%風險溢價，但 QE 預期落地前仍面臨拋壓。加密與科技股短期承壓，但 AI 智能體及芯片自給長邏輯未改，機構維持結構性看多，關注地緣緩和信號與美聯儲獨立性表態對風險偏好的提振。整體而言，短期波動加大，中長期能源與 AI 雙主線仍具配置價值。

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