Bitget UEX 日報｜軟件板塊回暖，Meta AMD籤鉅額芯片協議，惠普盤後跌超6%，Circle將發佈業績

作者：Bitget

一、熱點要聞

美聯儲動態

聯儲官員密集表態 AI或推高中性利率

• 多位聯儲理事及主席就勞動力市場與通脹路徑發聲：Cook指出AI引發代際轉變，可能短期推高中性利率並增加通脹風險；Collins認為通脹將在今年晚些時候回落；Goolsbee強調需更多證據確認通脹持續降溫，否則不宜進一步降息。 市場影響：降息預期進一步錨定6-7月，美元獲得支撐，美債收益率短期承壓，風險資產波動性或維持高位。

國際大宗商品

全球油輪運費飆升至近六年新高

• VLCC中東至中國航線日租金突破17萬美元，較年初翻三倍；美伊談判、地緣供應變化及韓國船東訂船潮共同推高運價，已達2020年4月以來最高水平。 市場影響：原油運輸成本上升將傳導至終端油價，短期支撐WTI布倫特，但若談判順利推進，地緣溢價有望回落。

宏觀經濟政策

特朗普國情諮文宣佈科技巨頭承擔AI數據中心能源成本

• 政府與多家未具名科技公司達成協議，由企業自擔數據中心電力及基礎設施費用，防止消費者電價飆升；ADP數據顯示私營就業四周均值新增12750人，連續四周改善但仍低於去年峰值。 市場影響：減輕財政與居民負擔的同時增加科技資本開支壓力，AI投資熱潮的可持續性成為市場新焦點。

二、市場覆盤

大宗商品外匯表現

• 現貨黃金：上漲0.18%，報5153美元/盎司，仍處上漲區間
• 現貨白銀：上漲0.2%，報87.42美元/盎司
• WTI原油：漲0.72%，報66.11美元/桶，地緣談判與運費上漲形成對沖
• 美元指數：跌0.07%，報97.83，聯儲謹慎表態提供支撐

加密貨幣表現

• BTC：下跌約1.05%，報64189美元附近，四連陰後短期支撐考驗
• ETH：下跌約0.7%，報1850美元附近，beta屬性放大跌幅
• 加密貨幣總市值：上漲約0.2%，報2.29萬億美元，風險偏好回落主導
• 市場爆倉情況：總爆倉約3.4億美元，多頭佔主導約2.49億美元，長倉集中爆倉

美股指數表現

• 道指：上漲0.76%，報49174.5點，連續反彈修復前日跌幅
• 標普500：上漲0.77%，報6890.07點，軟件與科技股領漲
• 納指：上漲1.04%，報22863.68點，AI應用軟件板塊驅動顯著

科技巨頭動態

• AAPL：+2%以上，觸控屏MacBook Pro秋季亮相傳聞提振
• AMZN：+1%以上，整體科技氛圍支撐
• GOOGL：跌0.19%，與AES籤20年“電力協議”，支撐谷歌全球雲服務和AI業務擴展，中長期仍屬利好
• META：顯著上漲，AMD鉅額芯片協議直接催化
• MSFT：+1%以上，軟件板塊回暖聯動
• NVDA：微漲0.68%，財報前觀望情緒濃厚
• TSLA：+2%以上，板塊輪動受益 核心原因：Anthropic發佈會釋放“合作而非取代”信號，軟件股擔憂緩解，疊加Meta-AMD重磅協議提振AI基礎設施主題。

板塊異動觀察

軟件/AI應用板塊漲幅領先

• 代表個股：Figma +11%、Roblox +7%、Salesforce +4%
• 驅動因素：Anthropic推出企業智能體並與傳統軟件商合作，Wedbush等機構認為AI對現有工作流替代風險被高估

存儲/內存板塊明顯回落

• 代表個股：SanDisk(SNDK) -4.2%、Micron微跌、HPQ盤後 -5.75%以上
• 驅動因素：Citron Research突襲做空指出NAND週期屬性被誤讀為AI護城河，三星產能修復預期加劇供給壓力；HPQ財報顯示內存成本上行拖累指引

三、深度個股解讀

1. Meta Platforms - 與AMD達成鉅額“芯片+股權”協議

事件概述：Meta宣佈與AMD簽署多年協議，將部署高達6吉瓦AMD Instinct GPU算力，訂單規模約600億美元；同時Meta獲權以0.01美元/股認購至多1.6億股AMD普通股（約佔10%股權），里程碑式行權。首批出貨定於2026下半年，採用定製MI450架構GPU及Venice CPU。

市場解讀：機構認為此舉幫助AMD加速追趕Nvidia在AI芯片市場的份額，股權綁定進一步強化雙方戰略協同，緩解市場對AMD長期競爭力的擔憂。

投資啟示：AI資本開支多元化趨勢明確，AMD等二線芯片商估值修復空間打開，建議關注供應鏈上下游受益標的。

2. AMD - Meta 600億美元芯片大單+股權綁定

事件概述：同上協議細節，AMD股價盤中最高漲超8.77%收於高位。

市場解讀：華爾街視此為AMD“第二份Nvidia級”大單，疊加性能-based warrant設計，長期收入與股價掛鉤增強確定性。

投資啟示：短期催化強勁，中長期需跟蹤實際出貨進度，適合配置AI硬件主題。

3. HP Inc - Q1營收超預期但內存成本拖累指引

事件概述：2026財年Q1營收144.4億美元同比增6.9%超預期；Q2非GAAP EPS指引0.70-0.76美元中值低於一致預期0.75美元，全年指引維持但偏低端。CFO明確指出內存價格持續上漲是主要壓力。盤後跌超6%。

市場解讀：機構下調短期盈利預期，強調週期性成本壓力大於需求復甦。

投資啟示：PC/打印業務基本面穩健，關注內存價格拐點，適合波段操作。

4. Alibaba - 通義千問Qwen 3.5中型模型系列發佈

事件概述：Qwen團隊推出Qwen3.5系列中型模型（Flash、35B-A3B、122B-A10B、27B等），採用混合架構，激活參數大幅降低，智能體任務表現超越前代，上下文支持達百萬token。

市場解讀：開源+高效路線強化本土AI競爭力，成本優勢顯著。

投資啟示：中國AI應用落地加速，關注阿里雲及相關生態標的長期機會。

5. Circle - 穩定幣龍頭Q4業績即將發佈

事件概述：Circle（CRCL）將於2月25日盤前公佈2025財年Q4及全年業績，USDC流通量已超740億美元同比翻倍。

市場解讀：市場關注利率環境對儲備收益的衝擊及支付業務增長能否對沖。

投資啟示：穩定幣生態擴張趨勢不變，關注USDC市佔率與多元化收入進展。

四、加密貨幣項目動態

1. Circle Q4業績臨近發佈，USDC流通量持續翻倍增長。
2. 分析：比特幣“公允價缺口”指向4.5萬美元，AI擔憂拖累股市與黃金
3. Bitwise收購質押服務商Chorus One，強化多鏈質押佈局
4. 以太坊生態DeFi TVL小幅回暖但仍承壓。
5. 21Shares現貨SUI ETF已在納斯達克開始交易

五、今日市場日曆

數據發佈時刻表

重要事件預告

• Circle財報：盤前發佈 - USDC流通量與支付業務進展
• NVIDIA財報：盤後發佈 - AI需求驗證關鍵節點
• 特朗普國情諮文：美東時間晚間 - AI能源政策細節

Bitget 研究院觀點：

美股軟件板塊在Anthropic發佈會後顯著反彈，三大指數齊漲反映市場對AI“合作而非顛覆”敘事的快速接納；Meta-AMD 600億美元重磅協議進一步提振芯片供應鏈信心，但聯儲官員密集釋放中性利率上行信號，令降息路徑更趨謹慎。貴金屬與原油受地緣及運費因素支撐，美元小幅走強。整體而言，機構認為當前反彈屬於技術性修復而非趨勢反轉，建議投資者關注NVIDIA財報與特朗普能源政策落地對風險偏好的指引，短期波動率或仍處高位，配置上可均衡AI硬件與防禦性資產。