IPOR 新進展：IPOR Fusion，成為 DeFi 的信用引擎

撰文：Darren Camas

編譯：深潮TechFlow

DeFi的流動性是分散的，新的協議可以在一夜之間變得流行起來。我們需要一個引擎，利用不斷變化的市場動態，將利率波動轉化為交易員、流動性質押者、資產管理人員和協議的機會。

自成立以來，IPOR協議已經交易了超過44億美元的名義利率和股息利率互換交易量。IPOR關注利率數據、衍生品和結構化產品。從穩定幣指數和利率互換開始，現在已擴展到支持原生ETH收益的股權利率互換，並很快將擴展到LRT的再質押利率衍生品。

IPOR Fusion簡介

IPOR Fusion是一個元DeFi信用市場引擎，可將流動性轉化為純粹的動力。

在核能方面，聚變將原子粒子轉化為等離子體，這是一種純粹的液態能源。在DeFi中，IPOR Fusion將流動性提高，使其在收益來源之間流動，尋求最佳回報。

DeFi面臨的最大挑戰之一是執行快速變化的策略和新協議。DeFi的收益景觀以光速變化。資產管理人員和流動性質押者需要能夠對快速啟動速度做出反應，並不斷尋找到到最佳機會。

想象一下，如果將不同聚合和路由協議的最佳部分合併到一個智能合約層中，將其連接到一個超級智能的節點上，並讓其自動管理你的資產。

你將獲得由DeFi領域最佳資產管理思維策劃並由高級算法、量化金融洞察和人工智能驅動的智能執行，用於循環交易、套利交易、套利、槓桿化運作和被動借貸，以識別任何特定資產在任何給定時間可用的最有利可圖的收益機會。

IPOR Fusion為不斷擴展的收益場所提供了單一的集成點，並結合了智能層，用於自動重新平衡、優化和風險管理。

有了IPOR Fusion，每個新的集成協議都會增加網絡效應，整個生態系統都會受益。它將集成通用化，並專注於戰略和優化。資產管理人員可以利用最新的資金池，而用戶則可以享受到最新收益機會的即時好處。它不僅減輕了資本分配者的操作負擔，還提高了在DeFi收益場所中資本配置的效率和有效性。

為什麼是Fusion，為什麼是現在？

自2020年DeFi Summer以來，DeFi貨幣市場已經發展變化，從被跨抵押品的基於預言機的協議所主導，到孤立的無需許可的無預言機市場，以及二者之間的各種模式。有些市場專注於以最少的代碼表達最精巧的設計，而其他市場則提供特色豐富、即用型的市場。收益剝離和槓桿信貸結構已演變成大規模槓桿化的 TGE 前代幣市場。

隨著如此多不同的場所、集成和原始組件的演化，同時也存在著廣泛的流動性碎片化、波動的利率，以及不斷擴展的協議整合，使得以光速進行套利變得困難。

IPOR Fusion將流動性轉化為機會，打造風險調整收益管理的藝術，並利用DeFi可組合性的力量。它的價值在於將流動性組合成流向最佳機會的收益策略。

IPOR Fusion有不同的部分，但你可以用兩種簡單的方式來思考它：

• 自動化的執行核心

• 用於優化的智能層

流動性提供者、信用和槓桿玩家通過單一集成連接在一起，以優化和管理他們的活動，以單一集成為基礎的執行與智能層相連接，以及自動資產重新分配和風險管理。DeFi存款、信用、槓桿、套利和操作是需要多重集成、複雜邏輯、持續監控和手動執行的操作。

Fusion將其簡化為通用化的DeFi信用市場中間件，附加到一個市場上，在這個市場上，量化金融、風險管理和人工智能領域的最佳人才會策劃信號和策略。

IPOR Fusion為DeFi的用戶提供了一個單一的集成點，以優化他們的收益、管理風險，並根據他們的風險回報標準構建定製策略。

誰會使用Fusion以及它如何與其他協議交互？

Fusion是為所有信用市場參與者構建的，並引入了幾種新的組件工具

• IPOR Fusion：核心執行層和智能系統

• Fuses：與外部協議連接的智能合約連接器

• Atomists：作為策略創建者和策劃者的資產管理人員和DeFi玩家

• Plasma Vaults：Atomists創建的策略，用戶可以將其資產存入其中

• Alphas：在鏈上提供情報和提供執行邏輯的管理者（類似於DEX聚合器中的求解器）

Fusion用戶

協議

具有閒置流動性的協議可以使用Fusion來優化其資本效率。例如，IPOR流動性池本身將成為自動優化其所存資產的Fusion用戶。IPOR始終擁有這種構造，通過Fusion的自動化可以提供更豐厚的回報。

基金和基金經理

DeFi或傳統金融資產管理人員可以在Fusion上構建自己的策略，通過選擇可用Fuse的子集來選擇交易對手風險，設置再平衡條件並配置費率結構。

DAO國債

DAO國債可以成為Fusion的大用戶。他們有義務保護DAO的資產，同時優化其收益以降低風險。國債管理員可以選擇構建自己的策略，或存入其他Plasma Vaults。

個人

存款人可以選擇他們想要的Plasma Vaults來分配資金，如果他們認為自己可以超越其他人，甚至可以創建自己的Plasma Vault。你是擁有超級大的影響力的KOL？不妨向市場展示你的技能，成為一個基金經理。

Fuses：DeFi協議集成

Fuses是將IPOR Fusion引擎連接到不同協議的關鍵機制。每個Fuse都是原子的、不可變的，並具有有限的功能。Fuses可以由協議自己、IPOR DAO或個別協作者創建，並將在IPOR DAO內進行嚴格的篩選和安全流程。這意味著還將有一個審核機制，以及可能為Fuse的創建、策劃和修訂提供DAO獎勵。

第一批Fuses可能是領先的DeFi信用市場，從Aave、Compound、Morpho Blue、Gearbox開始，以及Euler V2、Fluid、Ajna等新興協議。在貨幣市場之後，將集成固定收益市場，包括Pendle、Notional V3、Term Structure和Term Finance。Fusion還將集成不同的市場，如Dex和永續協議，以實現循環交換和套期保值等功能。

IPOR利率衍生品和股權利率衍生品也將是結構化產品的重要組成部分。

可組合的結構化產品

另一種想象Fusion的方式是DeFi中結構化信用產品的基礎設施。如果我們以ETH借款和stETH回報之間的槓桿循環為例，一邊加上IPOR ETH借款利率互換，另一邊加上股權利率互換，你將得到一個固定收益保險庫。通過投機性對沖，根據回測結果，這可以額外擠出40%的收益。雖然ETH stETH循環可能已經結束但同樣的流動和衍生品組合將在ETH貨幣市場和LRT收益率的後點世界中發揮巨大作用。

Fusion與現有市場並行運行。

通過將資本配置到最高收益率，優化借貸，並允許用戶在最有效的路徑之間利用槓桿頭寸，它可以實現大規模的信貸市場套利，並實現市場效率的功能。

它還在IPOR指數中扮演著自我實現的角色。在有效的市場中，利率將收斂到IPOR，因為該指數代表了DeFi信用的流動情緒。有效的市場、一致的利率和緊密的互換價差有助於構建DeFi中的收益曲線。

測試網、設計夥伴和合作

IPOR Labs團隊正忙於實驗室中建設Fusion。它將以兩種不同的迭代版本推出。

首先，帶有最優資產配置的存款功能將與一系列選定的協議整合和融合一起推出。如果你對早期整合感興趣，請與我們聯繫。IPOR流動性池用於USDT、USDC、DAI和stETH，將會是最先一批整合Plasma Vault的。

帶有抵押品和風險管理的信用和槓桿功能將在下一次迭代中構建。這將允許槓桿結構化產品庫的可組合性。

如果你有興趣成為設計夥伴或參與測試網，所有IPOR DAO的合作都通過IPOR Discord進行。

如果你是以下人士，請聯繫我們：

• 開源開發人員，希望進行集成的協議

• 一個需要一套特定融合和風險管理要求的資產管理者

• 對優化空閒協議流動性產出感興趣的人（我們將發佈整合指南，並歡迎您聯繫我們以獲取整合幫助）

• 有興趣利用Plasma Vaults構建策略的資產管理人

• 在解決複雜邏輯以推動鏈上執行方面有專長的量化分析師或人工智能團隊

• 有興趣與IPOR實驗室合作的超級大腦

我們邀請各方前來合作，共同構建下一代資產管理的協作、開放的元DeFi信用引擎。