CEO của Blockstack (STX), dự án đầu tiên tuân thủ SEC trong lịch sử, giải thích độc quyền vụ việc Ripple: Con đường tuân thủ nên được đi theo cách này
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
CEO của Blockstack (STX), dự án đầu tiên tuân thủ SEC trong lịch sử, giải thích độc quyền vụ việc Ripple: Con đường tuân thủ nên được đi theo cách này
Hiện tại, Blockstack đã ngừng tất cả các hoạt động trước phiên bản 2.0, đổi tên thành Hiro và chuyển sang tập trung phát triển công cụ dành cho nhà phát triển.
Chuyên sâu báo cáo Web3Vụ kiện gần đây của Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) đối với Ripple đã gây ra một làn sóng phản ứng trong ngành: hơn 40 sàn giao dịch đã gỡ XRP khỏi danh sách niêm yết, Galaxy Digital và Jump Trading không còn làm nhà tạo lập thị trường cho XRP, và vốn hóa thị trường của XRP hiện đã giảm hơn một nửa.
Trước tình hình này, Muneeb – đồng sáng lập dự án Stack, dự án phát hành token chứng khoán (security token) đầu tiên trong lịch sử được SEC phê duyệt, đồng thời là CEO của Hiro (trước đây là Blockstack PBC), người được mệnh danh là "mô hình tiêu biểu tích cực", đã chia sẻ quan điểm của mình. Bài viết dưới đây tóm tắt những ý kiến của ông, có thể sẽ mang lại hiệu ứng điển hình giúp ngành công nghiệp hiểu lại con đường tuân thủ quy định của SEC.
Ripple đã chạm vào những giới hạn nào của SEC?
Các chuyên gia trong ngành tiền mã hóa nên đọc kỹ bản cáo trạng dài 71 trang của Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) chống lại Ripple:
https://twitter.com/muneeb/status/1342214640399474688?s=20
Vài năm trước, một số người trong ngành tiền mã hóa từng nghĩ rằng các quy định của SEC có thể không áp dụng cho tài sản mã hóa, điều này khiến tôi cảm thấy rất kỳ lạ. Chúng tôi đã tự nghiên cứu và đi đến kết luận rằng có một cách để tuân thủ các quy định liên quan. Chúng tôi đã hoàn thành đợt phát hành hợp pháp đầu tiên tại Mỹ dưới sự giám sát của SEC. Thông tin về sự kiện này có thể xem trên tờ Wall Street Journal:
Kể từ đó, chúng tôi luôn nỗ lực xây dựng khuôn khổ để STX chuyển sang trạng thái phi chứng khoán tại Mỹ. Xin xem báo cáo mới đây của Reuters: https://twitter.com/muneeb/status/1335972550560669698?s=20
Theo nhiều khía cạnh, chúng tôi đã chọn phương pháp hoàn toàn ngược lại so với Ripple. Cũng giống như việc thiết kế công nghệ của chúng tôi thường trái ngược hoàn toàn với Ethereum.
Chúng tôi đã tự thực hiện rất nhiều công việc, lựa chọn con đường khó khăn nhưng đúng đắn. Điều này không chỉ cho thấy chúng tôi đáp ứng yêu cầu của cơ quan quản lý, mà còn cho thấy ngôn ngữ Clarity do chúng tôi thiết kế dành cho hợp đồng thông minh và khả năng mở rộng hoàn toàn hài hòa với Bitcoin. Chúng tôi thường nhìn nhận mọi thứ theo hướng dài hạn, thay vì đi đường tắt.
Vào mùa hè năm 2017, một năm sau khi DAO bị tin tặc tấn công, báo cáo điều tra DAO của SEC được công bố. SEC lúc đó khẳng định rõ ràng rằng token DAO là một loại chứng khoán, nhưng quyết định không truy tố. Nếu SEC khi đó truy tố DAO hoặc Ethereum, thì hiện trạng ngành công nghiệp đã hoàn toàn khác biệt. Phần lớn mọi người không đọc báo cáo DAO, bởi vì SEC không hành động gì. Ngay cả những người đọc báo cáo cũng có ấn tượng sai lầm rằng dù các token này là chứng khoán thì SEC cũng chẳng làm gì cả. Tóm lại, mọi người đã không coi trọng nghiêm túc các quy định pháp luật. Từ góc nhìn của SEC, họ đã làm rõ rằng DAO là chứng khoán, và nếu các tổ chức khác tiếp tục phát hành các token tương tự, sẽ xảy ra vấn đề. Trong thực tế, khi thấy ai đó phát hành token, ta thường thấy có thêm một số hạn chế nhất định, ví dụ như một số nhóm người không được phép giao dịch (KYC). Nhưng Ripple thì hoàn toàn không có bất kỳ hạn chế nào — Ripple có thể bán token XRP của họ cho người Mỹ hoặc các tổ chức mà không có giới hạn.
SEC đánh giá các dự án blockchain khác như thế nào?
Đôi khi mọi người cho rằng các quy định này đồng nghĩa với việc các công ty mã hóa sẽ rời bỏ Mỹ. Thực tế không đơn giản như vậy. Chúng ta đang nói đến việc tiếp cận thị trường Mỹ — một trong những thị trường vốn lớn nhất thế giới. Dù công ty bạn không đặt tại Mỹ, nhưng do tính chất cởi mở của thị trường vốn Mỹ, bạn vẫn phải tuân thủ các quy định tại đây. Hai lý do khiến quy định của SEC tại Mỹ quan trọng là: 1. Thị trường Mỹ rất lớn; 2. SEC có vị thế dẫn dắt trong mắt các cơ quan quản lý khác trên toàn thế giới.
Người trong ngành nên chủ động đối thoại với cơ quan quản lý. Trong bản kiện chống lại Ripple, SEC cho biết Ripple trong nhiều năm qua chưa từng cố gắng liên hệ với SEC. Một số người cho rằng ngay cả khi bạn nói chuyện với SEC, bạn cũng sẽ không nhận được câu trả lời rõ ràng — điều này có phần đúng. SEC không ngồi đó để nói cho bạn biết cái gì là đúng, nhiệm vụ của họ là tuân thủ luật lệ và quy trình. Ví dụ, Reg A+ là một quy trình, cuối cùng bạn chỉ có thể hoặc đủ điều kiện, hoặc không.
Blockstack đã đi như thế nào từ con đường "bị quản lý" đến "tuân thủ nhưng không bị quản lý"?
SEC đã không truy tố DAO hay nói cách khác là Ethereum. Nếu bạn quan sát kỹ, SEC đại ý nói rằng “hiện tại, Ethereum không phải là chứng khoán”, do đó bạn có thể thấy họ vẫn để ngỏ khả năng rằng tại một thời điểm nào đó, Ethereum có thể từng là chứng khoán. Tôi cho rằng việc phát hành ETH ban đầu là hành vi bán chứng khoán trái phép. Nhưng họ đã thoát khỏi rắc rối này, vì họ làm sớm đủ. Khi SEC tiến hành kiểm tra, Ethereum đã đạt được mức độ phi tập trung đáng kể, và không còn là chứng khoán nữa.
Bitcoin chưa từng phát hành token nào cả, họ chỉ có khai thác (mining). Satoshi đã xây dựng bộ mã nguồn, và lúc đầu Bitcoin phụ thuộc vào cá nhân anh ta, mang tính tập trung. Sau đó, các thợ đào tham gia và bắt đầu chi phối các quyết định phát triển của Bitcoin, quá trình phi tập trung hóa đã hoàn tất. Cụ thể quá trình này diễn ra như thế nào thì không ai hiểu rõ, nó như một hộp đen. Nhưng điều chắc chắn là việc chuyển đổi sang trạng thái phi chứng khoán cực kỳ quan trọng.
Dự án Blockstack của chúng tôi ra mắt vào mùa thu năm 2018. Chúng tôi đặt ra một câu hỏi: Ethereum đã trải qua quá trình chuyển đổi phi tập trung hóa, chúng tôi cần đến mức độ nào thì mới đủ phi tập trung để tại Mỹ không còn bị coi là chứng khoán? Trước đó chưa từng có ai đặt câu hỏi như vậy. Chúng tôi buộc phải cùng luật sư tìm hiểu sâu sắc bài kiểm tra Howey (Howey Test). Chúng tôi đã trải qua một quá trình phi tập trung hóa minh bạch. Hiện tại, Blockstack đã ngừng mọi hoạt động trước phiên bản 2.0, đổi tên thành Hiro, và chuyển trọng tâm sang phát triển công cụ dành cho lập trình viên. Giống như việc Satoshi sáng lập một công ty mới, công ty này phát triển công cụ dành cho lập trình viên trên nền tảng Bitcoin, nhưng không còn trực tiếp vận hành Bitcoin nữa. Tất cả những thông tin chuyển đổi này chúng tôi đều đã công bố. Chúng tôi hy vọng thu hút sự chú ý của cộng đồng và chia sẻ kinh nghiệm này với ngành, để những người khác cũng có thể áp dụng vào dự án của mình. Tất nhiên, chi tiết ở mỗi công ty và sản phẩm là khác nhau. Hiện thực luôn khác biệt. Không có khung mẫu chung nào. Lý do bài kiểm tra Howey linh hoạt là vì thế. Những gì chúng tôi công bố là nghiên cứu chuyên sâu về một trường hợp cụ thể là Blockstack, nhưng con đường chúng tôi đi không thể áp dụng trực tiếp cho các dự án khác.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@muneeb
