Chiến tranh bước vào giai đoạn nguy hiểm, giá dầu có thể phá vỡ mức cực trị lịch sử 146 USD năm 2008

Biên tập: Bốc Thục Tình, WallstreetCN

Dầu thô Brent đang nhanh chóng chạm mốc 100 USD mỗi thùng, tình hình Trung Đông xấu đi nhanh chóng đang đẩy thị trường năng lượng toàn cầu đến bờ vực nguy hiểm nhất trong nhiều thập kỷ.

Thứ Năm, hợp đồng tương lai dầu thô Brent tăng gần 5% trong một ngày, chạm mức 100 USD mỗi thùng trong phiên. Trước đó, sự tham chiến của lực lượng Houthi khiến eo biển Bab el-Mandeb, một tuyến đường biển then chốt, đối mặt với nguy cơ bị phong tỏa, trong khi eo biển Hormuz vẫn đang trong tình trạng bị cản trở một phần. Hai tuyến đường huyết mạch cùng chịu áp lực khiến phí rủi ro thị trường tăng vọt.

Giám đốc Chiến lược Hàng hóa Toàn cầu của RBC Capital Markets, Helima Croft cảnh báo, «Cuộc chiến đang bước vào giai đoạn nguy hiểm, Biển Đỏ và cơ sở hạ tầng then chốt đối mặt với rủi ro», và chỉ ra rằng giá dầu có khả năng vượt qua mức cao 128 USD mỗi thùng trong xung đột Nga-Ukraine năm 2022, thậm chí thách thức mức đỉnh lịch sử 146 USD năm 2008.

Đợt tăng giá dầu này diễn ra trong bối cảnh tồn trữ đệm dầu mỏ toàn cầu đã bị tiêu hao đáng kể, tồn trữ dầu thô tại Cushing được báo cáo đã tiếp cận mức «đáy bồn», thị trường hầu như không còn dư địa để hấp thụ các cú sốc cung kéo dài. Đồng thời, giá xăng thường trung bình toàn quốc của Mỹ hôm thứ Hai đã vượt qua 4 USD mỗi gallon, gia tăng thêm áp lực chính trị lên chính quyền Trump trong việc thúc đẩy đàm phán ngoại giao vùng Vịnh.

Hai tuyến đường huyết mạch cùng chịu áp lực, rủi ro cung cấp đột ngột leo thang

Ngòi nổ trực tiếp cho đợt tăng giá dầu nhanh chóng này là việc lực lượng Houthi một lần nữa ra tay đối với vận tải biển trên Biển Đỏ.

Theo Tân Hoa Xã, lực lượng Houthi Yemen vào rạng sáng ngày 23 giờ địa phương cho biết đã tấn công hai tàu chở dầu của Saudi Arabia trên Biển Đỏ, và tuyên bố hai tàu này vi phạm lệnh cấm vận trên biển mà tổ chức này công bố gần đây. Sau khi tin tức được đưa ra, dầu thô Brent đã nhảy vọt lên trên 95 USD trong giao dịch sau giờ đóng cửa.

Bước vào thứ Năm, cùng với việc phí rủi ro chiến tranh tiếp tục tích lũy, giá dầu đã tiếp tục tăng lên 98,70 USD.

Hiện tại, các tàu chở dầu đã một lần nữa đi vòng qua tuyến đường Biển Đỏ phía nam, giao thông vận tải biển từng được khôi phục ngắn ngủi sau khi các vụ tấn công của Houthi năm 2023 lắng xuống, đang đối mặt với một đợt đảo chiều mới. Đồng thời, tình trạng phong tỏa một phần tại eo biển Hormuz vẫn chưa được gỡ bỏ, hai tuyến đường vận chuyển năng lượng quan trọng nhất toàn cầu cùng rơi vào hỗn loạn, khiến kỳ vọng cung ứng thị trường thắt chặt đột ngột.

Phía Saudi Arabia đã đưa ra tín hiệu mạnh mẽ, cho biết sẽ đáp trả mạnh mẽ bất kỳ cuộc tấn công nào nhằm vào tàu chở dầu hoặc cơ sở năng lượng trên bộ của họ, điều này càng làm trầm trọng thêm nguy cơ leo thang tình hình.

RBC: Trong kịch bản xấu nhất, giá dầu có thể vượt qua mức cực trị lịch sử năm 2008

Helima Croft trong báo cáo gửi khách hàng vào thứ Năm đã sử dụng ngôn từ mạnh mẽ hiếm thấy. Bà chỉ ra rằng, mặc dù dầu thô Brent đã tăng tích lũy hơn 30% kể từ ngày 1 tháng 7, nhưng giá hiện tại vẫn là «chỉ số trễ của áp lực cực đoan trong khu vực».

Croft cho biết, xét đến việc leo thang nguy hiểm đang diễn ra hiện nay, giá dầu có khả năng tiềm tàng vượt qua mức cao 128 USD mỗi thùng được thiết lập trong xung đột Nga-Ukraine năm 2022, trong kịch bản xấu nhất của một cuộc chiến khu vực toàn diện, thậm chí có thể thách thức mức đỉnh lịch sử 146 USD năm 2008.

Bà đặc biệt chỉ ra tác động sâu rộng của sự can thiệp của lực lượng Houthi: Việc lực lượng Houthi tham chiến có thể thông qua việc làm suy yếu hiệu quả của tuyến đường thay thế đường ống Đông-Tây, tiếp tục mở rộng tổn thất cung ứng do chiến tranh gây ra.

Saudi Arabia trước đây dựa vào đường ống Đông-Tây với công suất vận chuyển hàng ngày đạt 7 triệu thùng, để vận chuyển một phần dầu thô vòng qua eo biển Hormuz đến đầu xuất khẩu Biển Đỏ. Tuy nhiên, một khi eo biển Bab el-Mandeb cũng không thể đi qua được, tuyến đường thay thế này sẽ mất ý nghĩa, các tàu chở dầu đi đến châu Á sẽ buộc phải đi vòng qua Mũi Hảo Vọng, không chỉ đẩy mạnh chi phí vận chuyển mà còn khiến thời gian giao hàng trễ hàng tuần, tiếp tục thắt chặt nguồn cung thị trường vật chất.

Goldman Sachs cũng đưa ra cảnh báo, 120 USD có thể trở thành kịch bản quý 4

RBC không phải là tổ chức duy nhất đưa ra cảnh báo.

Theo báo cáo, chuyên gia hàng hóa của Goldman Sachs Daan Struyven hôm thứ Hai cảnh báo rằng, nếu sự gián đoạn vận tải biển tại eo biển Hormuz tiếp diễn, hợp đồng tương lai dầu thô Brent có thể tăng vọt lên trên 120 USD mỗi thùng trong quý 4. Ông đồng thời chỉ ra rằng, đây không phải là kịch bản dự báo cơ sở của ông.

Phát biểu của hai tổ chức cùng phác họa bản đồ rủi ro của thị trường hiện tại: Kịch bản cơ sở vốn đã nghiêm trọng, còn rủi ro đuôi thì cực đoan hơn.

Tồn trữ khẩn cấp cộng thêm áp lực chính trị, không gian đàm phán ngoại giao của Trump thu hẹp

Điều khiến thị trường lo lắng hơn là cú sốc cung ứng lần này xảy ra vào lúc đệm an toàn dầu mỏ toàn cầu đã bị mỏng đi đáng kể. Tồn trữ dầu thô Cushing được báo cáo đã tiếp cận «đáy bồn», thị trường hầu như không còn không gian đệm dư thừa để hấp thụ một sự gián đoạn cung cấp kéo dài.

Về phía cầu, giá xăng thường trung bình toàn quốc của Mỹ hôm thứ Hai đã vượt qua 4 USD mỗi gallon, mức tăng của chỉ số nhạy cảm chính trị này đang gia tăng áp lực nội bộ lên chính quyền Trump. Các nhà phân tích cho rằng, một khi quân đội Mỹ hoàn thành cuộc tấn công đủ mức độ vào khả năng tên lửa và máy bay không người lái mà Iran sử dụng để đe dọa vận tải biển thương mại, áp lực giá dầu sẽ thúc đẩy Washington tìm kiếm lại con đường giải quyết ngoại giao.

Xét về quy mô cung ứng, rủi ro lớn không thể coi thường. Eo biển Hormuz chịu trách nhiệm cho khoảng 1/5 nguồn cung dầu mỏ toàn cầu; trong khi lượng dầu đi qua eo biển Bab el-Mandeb bình thường đạt 8 triệu đến 9 triệu thùng mỗi ngày. Nếu hai tuyến đường cùng rơi vào tê liệt, thị trường năng lượng toàn cầu sẽ đối mặt với bài kiểm tra áp lực cung ứng chưa từng có.