Xu hướng thị trường chứng khoán Mỹ: Một câu nói của Jensen Huang tạo ra 47 tỷ USD, Google lần đầu tiên trong 20 năm “bán thân” để huy động vốn
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Xu hướng thị trường chứng khoán Mỹ: Một câu nói của Jensen Huang tạo ra 47 tỷ USD, Google lần đầu tiên trong 20 năm “bán thân” để huy động vốn
Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sẽ quyết định bước đi tiếp theo của thị trường.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Nghiên cứu TechFlow
Cuộc chạy đua vũ trang AI đang chuyển từ câu hỏi “chip của ai mạnh hơn?” sang “ai có thể biến tiền thành năng lực tính toán nhanh nhất?”.
Vào ngày 2 tháng 6, thị trường đồng thời chứng kiến hai mặt của đồng xu này: chỉ một câu nói ngẫu nhiên của Jensen Huang tại hội chợ Computex ở Đài Bắc đã khiến vốn hóa thị trường của Marvell tăng thêm 47 tỷ USD trong một ngày; trong khi đó Alphabet buộc phải phát hành cổ phiếu lần đầu tiên sau 20 năm để huy động 80 tỷ USD, bởi vì lợi nhuận hiện tại đã không còn đủ để nuôi dưỡng nhu cầu cơ sở hạ tầng AI.
Một người được tôn sùng trên sân khấu, một người phải “bán máu” dưới sân khấu. Đó chính là diện mạo thực tế của ngành công nghệ năm 2026.
Tất cả các chỉ số đều tăng điểm: Ba chỉ số lớn đồng loạt lập kỷ lục mới
Thứ Ba, chỉ số S&P 500 đóng cửa ở mức 7.609,78 điểm, tăng 0,13%, lần đầu tiên trong lịch sử vượt ngưỡng 7.600 điểm. Chỉ số Dow Jones tăng 229 điểm lên 51.307,79 điểm (+0,45%). Chỉ số Nasdaq tăng nhẹ 0,03% lên 27.093,90 điểm, cũng thiết lập mức cao kỷ lục mới.
Nhưng điều nổi bật nhất không phải là các cổ phiếu blue-chip quy mô lớn. Chỉ số Russell 2000 tăng 0,90%, là chỉ số có mức tăng mạnh nhất trong bốn chỉ số chính. Sự co giãn của cổ phiếu vốn nhỏ cho thấy niềm tin của thị trường vào nền tảng kinh tế không chỉ giới hạn ở một vài tập đoàn nghìn tỷ đô la.
S&P 500 đã tăng liên tiếp trong mười tuần (bao gồm cả tuần trước). Lần gần nhất xảy ra đợt tăng kéo dài như vậy là vào cuối năm 2024, khi làn sóng AI bắt đầu khởi động.
Đêm bán dẫn: Computex trở thành sàn giao dịch từ xa của Phố Wall
Ngày 2 tháng 6, lĩnh vực bán dẫn bị “đốt cháy” từ xa bởi hội chợ Computex tại Đài Bắc.
Marvell Technology (MRVL): +32,52%, mức tăng theo ngày lớn nhất trong 26 năm lịch sử công ty.
Khi xuất hiện cùng CEO của Marvell – ông Matt Murphy – tại Computex, Jensen Huang thản nhiên buông sáu từ: “Công ty trị giá một nghìn tỷ đô la tiếp theo, thưa quý vị.”
Đây không phải là lời tán gẫu vô thưởng vô phạt. Tháng Ba vừa qua, NVIDIA vừa rót 2 tỷ USD vào Marvell nhằm mua lại năng lực về mạng kết nối và chip tùy chỉnh của công ty này. Lập luận của Jensen Huang rất rõ ràng: Khi một tác vụ tính toán được phân chia để thực thi trên hàng ngàn chip khắp toàn bộ trung tâm dữ liệu, thì “hệ thần kinh” kết nối giữa các chip – tức mạng lưới liên kết – sẽ quan trọng ngang bằng chính những con chip. Và Marvell chính là nhà sản xuất “hệ thần kinh” ấy.
Theo giá đóng cửa, vốn hóa thị trường của Marvell tăng vọt từ 192 tỷ USD lên khoảng 255 tỷ USD trong một ngày. Dù vẫn còn cách “câu lạc bộ nghìn tỷ” năm lần về mặt giá trị, thị trường rõ ràng đã coi nhận lời của Jensen Huang như một lộ trình chiến lược chứ không phải lời khách sáo.
Vào ngày khai mạc Computex hôm trước, Jensen Huang đã công bố siêu chip RTX Spark – bộ vi xử lý PC đầu tiên trong lịch sử NVIDIA, trực tiếp xâm nhập “vùng cấm địa” của Intel và AMD, khiến cổ phiếu NVDA tăng 4,8%. Đến ngày hôm sau, dòng tiền chuyển từ NVIDIA sang các thành viên trong hệ sinh thái của nó – sự luân chuyển này bản thân nó đã kể một câu chuyện: biên lợi ích từ đầu tư AI đang lan tỏa từ “lõi” sang “vùng ngoại vi”.
Hewlett Packard Enterprise (HPE): Tăng mạnh khoảng 25%, mức tăng theo ngày lớn nhất kể từ khi niêm yết.
Báo cáo tài chính Q2 của HPE mang đặc trưng “đánh bại hoàn toàn mọi kỳ vọng”: EPS điều chỉnh đạt 0,79 USD/cổ phiếu, so với dự báo của Phố Wall là 0,53 USD/cổ phiếu – vượt 49%; doanh thu đạt 10,68 tỷ USD, cao hơn dự báo 9,79 tỷ USD và tăng 40% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu từ mảng máy chủ đạt 5,45 tỷ USD, cao hơn gần 20% so với kỳ vọng.
Quan trọng hơn cả là hướng dẫn triển vọng: HPE nâng dự báo EPS cả năm từ mức 2,30–2,50 USD lên 3,35–3,45 USD, tăng liền một đô la. CEO Antonio Neri khẳng định HPE “đã đi trước kế hoạch tài chính dài hạn tới hai năm”.
Trong vài năm qua, HPE thường bị thị trường coi là “di tích của thời đại cũ”. Báo cáo tài chính này cho thấy: Lợi ích từ AI không chỉ thuộc về NVIDIA và các công ty thiết kế chip, mà ngay cả những “người vận chuyển gạch đá” – tức các nhà cung cấp máy chủ – cũng đã được hưởng phần thịt của thời đại.
Alphabet “bán máu” để huy động vốn: Lo âu đằng sau kế hoạch huy động 80 tỷ USD
Yếu tố tiêu cực lớn nhất trong ngày là thông báo kế hoạch huy động vốn cổ phần 80 tỷ USD của Alphabet. Công ty mẹ của Google lần cuối phát hành cổ phiếu là ngay sau IPO năm 2005 – nghĩa là đã 20 năm chưa từng áp dụng phương thức này.
Kế hoạch huy động vốn được chia làm ba bước: Berkshire Hathaway sẽ mua 10 tỷ USD cổ phiếu loại A (giá khoảng 351,81 USD/cổ phiếu) và loại C (giá khoảng 348,20 USD/cổ phiếu) với chiết khấu; 30 tỷ USD sẽ được phát hành công khai thông qua các nhà bảo lãnh phát hành (trong đó một nửa là cổ phiếu ưu đãi bắt buộc chuyển đổi); và 40 tỷ USD còn lại sẽ được bán dần trên thị trường thứ cấp từ quý III trở đi theo cơ chế “theo thị trường” (ATM).
Lý do mà Alphabet đưa ra rất đơn giản: Chi tiêu vốn năm 2026 sẽ vượt 180 tỷ USD – gấp đôi mức năm 2025 và sẽ còn tăng hơn nữa vào năm 2027. Ngay cả khi hoạt động quảng cáo và điện toán đám mây của Google tạo ra hàng trăm tỷ USD dòng tiền mỗi năm, số tiền đó vẫn không đủ đáp ứng.
Cổ phiếu GOOGL giảm khoảng 4% trong ngày. Điều thị trường lo ngại không phải là “Google thiếu tiền”, mà là “tốc độ đốt tiền cho AI nhanh hơn tất cả những gì mọi người từng tưởng tượng”. Theo ước tính của Goldman Sachs, tổng chi tiêu đầu tư liên quan đến AI của các tập đoàn công nghệ Mỹ năm 2026 sẽ đạt khoảng 800 tỷ USD. Khi ngay cả Alphabet cũng phải dùng đến biện pháp pha loãng cổ phần để huy động vốn, nhà đầu tư buộc phải tính toán lại: Kết cục của cuộc chạy đua vũ trang này rốt cuộc là “kẻ thắng chiếm hết”, hay là “tất cả cùng bị áp lực chi tiêu vốn đè bẹp”?
Một chuyên gia ngân hàng đầu tư đã nói một câu rất sắc sảo với Al Jazeera: Đối với các công ty siêu lớn, “đầu tư thiếu hụt là mối đe dọa đối với sự tồn tại, còn đầu tư quá mức chỉ là chi phí đắt đỏ”. Câu nói này khái quát chính xác tâm lý ngành hiện nay: Thà đốt nhiều tiền hơn cũng không được tụt hậu.
Phân hóa theo nhóm ngành: AI thúc đẩy công nghệ, Alphabet kìm hãm viễn thông
Trong 11 nhóm ngành của S&P 500, có 7 nhóm tăng và 4 nhóm giảm.
Nhóm công nghệ và nhóm tiện ích dẫn đầu đà tăng. Cổ phiếu công nghệ được hỗ trợ bởi Marvell và HPE, trong khi nhóm bán dẫn nói chung tăng mạnh (chỉ số SOXX +5,79%). Sự tăng trưởng của nhóm tiện ích khá bất ngờ, bởi nhóm này vừa trải qua đợt điều chỉnh 4,9% trong tháng Năm, nên một phần dòng tiền bắt đầu mua vào ở vùng giá thấp.
Nhóm dịch vụ viễn thông là nhóm yếu nhất trong ngày, hoàn toàn bị kéo xuống bởi riêng cổ phiếu Alphabet. Với trọng số quá lớn trong nhóm dịch vụ viễn thông của S&P 500, một khi Alphabet giảm điểm, toàn bộ nhóm khó lòng phục hồi.
Nhóm tài chính giảm nhẹ. Dù thị trường chung lập đỉnh mới, nhưng cổ phiếu ngân hàng đang chờ đợi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) và dữ liệu JOLTS về số vị trí tuyển dụng vào thứ Sáu để định hướng.
Tâm lý thị trường: Chỉ số sợ hãi duy trì ở mức thấp, nhưng dòng chảy ngầm đang dâng cao
Chỉ số biến động VIX duy trì trong khoảng 15–16, sát mức thấp nhất năm, bề ngoài trông khá an bình. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ lên 4,46%, tăng 1 điểm cơ bản so với ngày trước đó.
Tuy nhiên, có hai tín hiệu đáng lưu ý:
Thứ nhất, Julian Emanuel của Evercore ISI chỉ ra rằng: “Sự tập trung kỷ lục vào các cổ phiếu mang tên ‘AI’ đang đẩy chỉ số tăng lên, đồng thời che khuất những tác động phụ tiêu cực từ bối cảnh địa chính trị đầy thách thức và tình hình tiêu dùng.” Ba cổ phiếu Micron, NVIDIA và Alphabet đóng góp hơn 40% vào mức điều chỉnh EPS của S&P 500 trong năm nay. Sự mạnh mẽ của chỉ số và diễn biến thực tế của đa số cổ phiếu tồn tại một khoảng chênh lệch rõ rệt.
Thứ hai, về mặt địa chính trị, Iran tuyên bố tạm ngừng các cuộc đàm phán gián tiếp với Mỹ vào đúng ngày khai mạc Computex, để phản đối các hành động quân sự của Israel tại Li-băng. Giá dầu trong phiên đã tăng vọt, dù Tổng thống Trump sau đó đăng tải trên Truth Social rằng các cuộc đàm phán vẫn đang “tiến triển nhanh chóng”, song tình hình Trung Đông luôn là thanh kiếm Damocles treo lơ lửng trên thị trường.
Tập trung sau giờ giao dịch: Báo cáo tài chính Palo Alto Networks vượt kỳ vọng
Cổ phiếu Palo Alto Networks (PANW) tăng hơn 8% sau giờ giao dịch. Kết quả kinh doanh quý I của công ty vượt kỳ vọng của các nhà phân tích, một lần nữa khẳng định tính bền vững trong chi tiêu cho an ninh mạng. Đây là tín hiệu tích cực cho nhóm công nghệ khi mở cửa giao dịch vào thứ Tư.
Một sự kiện quan trọng khác sắp tới: Broadcom (AVGO) sẽ công bố báo cáo tài chính quý II vào ngày 3 tháng 6 (thứ Tư). Là một trong những nhà cung cấp then chốt về chip AI tùy chỉnh, kết quả kinh doanh của Broadcom sẽ trực tiếp kiểm định vấn đề thị trường quan tâm nhất: “Nhu cầu về chip AI có còn tăng tốc?”
Lịch sự kiện tuần này: Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sẽ quyết định bước đi tiếp theo của thị trường
Trước giờ giao dịch thứ Ba, dữ liệu JOLTS về số vị trí tuyển dụng tháng Tư được công bố, dự báo ổn định quanh mức 6,8 triệu. Nhưng trận chiến thực sự sẽ diễn ra vào thứ Sáu với báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng Năm.
Kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang có sự thay đổi tinh tế. Lạm phát vẫn ở mức cao, xác suất Fed tăng lãi suất vào cuối năm đã vượt quá 60%. Nếu dữ liệu việc làm tháng Năm mạnh, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ có thể tăng thêm, lúc đó các cổ phiếu tăng trưởng cao – vốn phụ thuộc vào định giá ở mức lãi suất thấp – sẽ chịu áp lực.
Tuy nhiên, lựa chọn hiện tại của thị trường là: Hãy tạm gác lãi suất sang một bên, trước hết hãy bám theo AI.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@BlockFlow_News
