Across Protocol đề xuất chuyển đổi từ DAO thành một công ty tại Hoa Kỳ, người nắm giữ token có thể đổi token lấy cổ phần

Tác giả: The Block

Biên dịch: TechFlow

Giới thiệu của TechFlow: Giao thức cầu nối chéo Across Protocol vừa khởi xướng một đề xuất “kiểm tra nhiệt độ” nhằm khảo sát khả năng chuyển đổi từ mô hình tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) sang hình thức công ty cổ phần C-Corp tại Hoa Kỳ.

Thực thể mới mang tên AcrossCo sẽ đảm nhận việc vận hành giao thức. Người nắm giữ mã thông báo ACX có thể lựa chọn đổi 1:1 thành cổ phần công ty, hoặc hoàn lại dưới dạng USDC với mức chiết khấu 25% so với giá trung bình trong 30 ngày gần nhất.

Nhóm phát triển cho rằng mô hình DAO hiện nay đã trở thành rào cản đối với hợp tác với các tổ chức. Ngay sau khi tin tức được công bố, giá ACX đã tăng mạnh tới 70%. Đây có thể là một trường hợp tiêu biểu đánh dấu xu hướng chuyển dịch từ quản trị bằng mã thông báo sang cấu trúc sở hữu truyền thống trong lĩnh vực DeFi.

Toàn văn như sau:

Giao thức tương tác chuỗi khối Across Protocol — do quỹ đầu tư Paradigm dẫn dắt — vừa công bố một đề xuất “kiểm tra nhiệt độ”, nhằm khảo sát khả năng chuyển đổi từ mô hình tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) và cơ cấu mã thông báo sang mô hình công ty cổ phần C-Corporation và cơ cấu cổ phần tại Hoa Kỳ.

Theo kế hoạch này, một thực thể mới có tên AcrossCo sẽ trở thành công ty vận hành đứng sau Across Protocol. Người nắm giữ mã thông báo ACX sẽ được lựa chọn giữa hai phương án: đổi mã thông báo lấy cổ phần và mua lại mã thông báo.

Phương án đổi mã thông báo lấy cổ phần cho phép người nắm giữ đổi ACX theo tỷ lệ 1:1 để nhận cổ phần AcrossCo. Các nhà đầu tư lớn có thể đổi trực tiếp, trong khi nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể tham gia thông qua một công ty mục đích đặc biệt (SPV) miễn phí.

Phương án mua lại mã thông báo cho phép người nắm giữ đổi ACX lấy USDC với giá 0,04375 USD/mã thông báo — mức giá cao hơn 25% so với giá trung bình trên thị trường trong 30 ngày gần nhất; thời hạn mua lại kéo dài trong 6 tháng.

Nếu cộng đồng phản hồi tích cực, nhóm phát triển sẽ khởi xướng cuộc bỏ phiếu quản trị chính thức hai tuần sau khi kết thúc giai đoạn “kiểm tra nhiệt độ”, và chỉ cần đa số đơn giản là đề xuất được thông qua.

Mô hình DAO đã trở thành rào cản

Nhóm phát triển Across cho biết, cùng với nhu cầu ngày càng tăng đối với hạ tầng giao thức (đặc biệt từ các đối tác tổ chức), việc chuyển đổi sang mô hình công ty và cơ cấu cổ phần đang được xem xét nghiêm túc. Nhóm nhận định rằng mô hình DAO hiện hành gây hạn chế khi hợp tác với các doanh nghiệp, bởi vì các đối tác này thường yêu cầu hợp đồng có thể thực thi và bên pháp lý rõ ràng.

“Khi nhu cầu của các tổ chức đối với hạ tầng Across ngày càng gia tăng, mô hình DAO hiện hành đã trở thành một rào cản”, nhóm phát triển nêu trong đề xuất. “Các đối tác doanh nghiệp cần những hợp đồng có thể thực thi, trong khi các thỏa thuận doanh thu đòi hỏi một bên pháp lý rõ ràng. Những giao dịch then chốt nhằm thúc đẩy giai đoạn tăng trưởng tiếp theo đòi hỏi một cấu trúc mà DAO hiện nay hoàn toàn không thể đáp ứng.”

“Tôi tin rằng đề xuất này sẽ giúp chúng ta tập trung mạnh mẽ hơn vào tương lai, đồng thời đảm bảo lợi ích cho tất cả những người nắm giữ mã thông báo hiện tại”, ông Hart Lambur, đồng sáng lập Across Protocol, chia sẻ.

Lịch sử giao thức

Hiện nay, Risk Labs Foundation — cũng là đội ngũ đứng sau giao thức oracle phi tập trung UMA Protocol — chịu trách nhiệm quản lý Across Protocol. Quỹ này đã phát triển Across trong hơn bốn năm qua; giao thức đã xử lý tổng khối lượng giao dịch chéo chuỗi vượt quá 35 tỷ USD và cùng xây dựng chuẩn ý định chéo chuỗi ERC-7683.

Across Protocol là một giao thức tương tác dựa trên “ý định” (intents), kết nối các blockchain như Ethereum và Solana, cho phép người dùng cầu nối và hoán đổi mã thông báo giữa các mạng lưới khác nhau.

Across Protocol đã huy động được tổng cộng 51 triệu USD qua hai vòng gọi vốn bằng mã thông báo. Vòng gọi vốn gần đây nhất trị giá 41 triệu USD được hoàn tất vào năm ngoái, do Paradigm dẫn dắt và có sự tham gia của Bain Capital Crypto, Coinbase Ventures và Multicoin Capital.

Nhóm phát triển cho biết, sau khi chuyển đổi, AcrossCo sẽ sở hữu quyền sở hữu trí tuệ, đồng thời chịu trách nhiệm quản lý hoạt động phát triển, hợp tác và thương mại hóa; trong khi hạ tầng nền tảng vẫn sẽ tiếp tục vận hành một cách mở và không cần cấp phép.

Phản ứng thị trường

Sau khi đề xuất được công bố, giá mã thông báo ACX đã tăng mạnh khoảng 70%, lên mức khoảng 0,06 USD. Tuy nhiên, mã thông báo này vẫn giảm khoảng 96% so với mức cao kỷ lục 1,69 USD thiết lập vào tháng 12 năm 2024.

Hướng đi trong tương lai, ông Lambur cho biết Across sẽ tập trung vào hai lĩnh vực: cầu nối stablecoin và thanh toán thông qua đại lý AI (agentic payments).