JustLend DAO hoàn thành đợt mua lại và tiêu hủy JST đầu tiên, lợi nhuận hệ sinh thái tiếp tục thúc đẩy chu kỳ giảm phát
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
JustLend DAO hoàn thành đợt mua lại và tiêu hủy JST đầu tiên, lợi nhuận hệ sinh thái tiếp tục thúc đẩy chu kỳ giảm phát
Điều này đánh dấu việc JST chính thức bước vào giai đoạn phát triển mới "thông lượng bền vững giảm dần" từ giai đoạn phân phối "lưu thông toàn bộ".
Chuyên sâu báo cáo Web3Giao thức DeFi cốt lõi JustLend DAO trên hệ sinh thái TRON vừa đạt mốc quan trọng, đợt tiêu hủy quy mô lớn đầu tiên của JST đã hoàn tất thành công, đánh dấu bước chuyển mình chính thức của JST từ “phân phối lưu thông toàn bộ” sang giai đoạn phát triển mới “thắt chặt cung bền vững”.
Theo thông báo tiêu hủy mới nhất, tổng lợi nhuận tích lũy từ JustLend DAO đã thu về hơn 59 triệu USDT, trong đó 30% số tiền này được dùng để thực hiện đợt tiêu hủy đầu tiên, tương ứng lượng JST bị tiêu hủy lên tới 560 triệu token, chiếm 5,6% tổng nguồn cung JST; 70% lợi nhuận còn lại sẽ được chia đều theo bốn quý, hiện tại khoản tiền USDT này đã được gửi vào thị trường cho vay USDT trên SBM của JustLend DAO để tạo lãi.
Chỉ riêng đợt đầu tiên đã trực tiếp tiêu hủy 5,6% tổng nguồn cung, một động thái mạnh mẽ như vậy ngay từ khởi đầu lập tức làm sôi sục cộng đồng tiền mã hóa và nhận được phản hồi tích cực từ thị trường.
Quan trọng hơn, lần mua lại và tiêu hủy này không phải chỉ là biện pháp kích thích lợi ích ngắn hạn, mà là điểm khởi đầu của “mô hình thắt chặt cung dài hạn” được JST xây dựng dựa trên lợi nhuận thực tế từ hệ sinh thái. Từ khoảng 60 triệu USD lợi nhuận tích lũy ban đầu từ JustLend DAO, đến việc liên tục bổ sung lợi nhuận tăng thêm từ hệ sinh thái đa chuỗi USDD trong tương lai, cùng với sự hỗ trợ giá trị toàn diện từ hệ sinh thái JUST, JST đang dần hình thành vòng lặp tích cực: “lợi nhuận hệ sinh thái thúc đẩy giảm phát → giảm phát làm tăng độ khan hiếm → khan hiếm đẩy giá trị lên → giá trị nuôi dưỡng ngược trở lại hệ sinh thái”. Khi các chi tiết của hệ sinh thái tiếp tục được triển khai, tiềm năng tăng trưởng và giá trị dài hạn tiềm tàng đằng sau JST ngày càng trở nên rõ ràng.
Mua lại và tiêu hủy theo từng đợt có kế hoạch: Đợt đầu tiêu hủy 5,6% tổng nguồn cung, còn hơn 41 triệu USD lợi nhuận chờ tiêu hủy
Cơ chế mua lại và tiêu hủy mà JST khởi động lần này thể hiện sức cạnh tranh độc đáo, không phụ thuộc vào các khoản trợ cấp tài khóa ngắn hạn hay đơn lẻ, mà được xây dựng trên cơ sở lợi nhuận kinh doanh thực tế từ hai trụ cột hệ sinh thái JustLend DAO và USDD. Bằng cách gắn trực tiếp giá trị JST với lợi nhuận hệ sinh thái, kết hợp thiết kế thông minh “lợi nhuận tích lũy làm nền tảng, lợi nhuận tăng thêm tiếp sức”, cuối cùng tạo nên vòng khép kín giảm phát rõ ràng và bền vững, khác biệt căn bản so với hành vi mua lại ngắn hạn “nhất thời” phổ biến trên thị trường tiền mã hóa.
Xét về nguồn vốn, nguồn quỹ mua lại JST minh bạch và có tính bền vững cao, tập trung chính xác vào lợi nhuận từ hai thành phần cốt lõi “JustLend DAO và USDD” của hệ sinh thái JUST, loại bỏ rủi ro “vay chỗ này trả chỗ kia”, từ gốc đảm bảo tính ổn định của cơ chế giảm phát.
Cụ thể, nguồn vốn chia thành hai loại: thứ nhất là thu nhập ròng hiện tại và tương lai từ JustLend DAO, bao gồm “lợi nhuận tích lũy hiện có + lợi nhuận tăng thêm trong tương lai”; thứ hai là phần lợi nhuận tăng thêm khi lợi nhuận hệ sinh thái USDD vượt ngưỡng 10 triệu USD. Hai nguồn vốn này sẽ được sử dụng hoàn toàn để mua lại và tiêu hủy vĩnh viễn JST. Thiết kế này khiến giá trị JST gắn chặt với khả năng sinh lời của JustLend DAO (giao thức cho vay cốt lõi trên hệ sinh thái TRON) và USDD (ổn định tỷ USD lớn thứ hai trên TRON), tạo thành vòng tuần hoàn tích cực: “hệ sinh thái càng phát triển → lợi nhuận kinh doanh càng cao → áp lực giảm phát càng mạnh”, từ đó đặt nền tảng logic vững chắc cho tăng trưởng giá trị dài hạn của JST.
Theo đề xuất trước đó, lợi nhuận tích lũy hiện tại từ nền tảng JustLend DAO vào khoảng 60 triệu USD, toàn bộ số tiền này sẽ được phân bổ theo từng đợt để mua lại và tiêu hủy JST; còn hệ sinh thái USDD phải đợi khi lợi nhuận vượt ngưỡng 10 triệu USD, phần lợi nhuận tăng thêm mới tham gia vào hàng ngũ mua lại và tiêu hủy, nhằm dự trữ thêm động lực dài hạn cho quá trình giảm phát.
Trong quá trình thực hiện tiêu hủy, JST áp dụng nhịp độ “lợi nhuận tích lũy được triển khai theo từng đợt có trật tự, lợi nhuận tăng thêm được tiêm vào ổn định liên tục” để tiến hành từng bước. Chiến lược này vừa hiệu quả ngăn chặn hành vi đầu cơ ngắn hạn do tiêu hủy quy mô lớn một lần gây ra, vừa đảm bảo mức độ tác động giảm phát ngắn hạn, đồng thời dành sẵn “không gian tăng trưởng kép” cho quá trình giảm cung dài hạn.
Về vốn tích lũy, nền tảng JustLend DAO đã rút ra lợi nhuận hơn 59 triệu USDT. Theo thông báo tiêu hủy, đối với phần vốn này, áp dụng kế hoạch “30% làm vốn cho đợt tiêu hủy đầu tiên + 70% tiêu hủy dần theo từng quý”.
Hiện tại, đợt tiêu hủy đầu tiên của JST đã hoàn tất tốt đẹp. Theo dữ liệu TRONSCAN, 30% lợi nhuận hiện tại từ JustLend DAO đã được tiêu hủy thành công, tương ứng khoảng 560 triệu JST bị tiêu hủy, chiếm hơn 5,6% tổng nguồn cung JST. Chỉ riêng đợt đầu tiên đã loại bỏ hơn 5,6% tổng nguồn cung, một động thái như vậy rất hiếm thấy trong số nhiều dự án tiền mã hóa, thể hiện rõ quyết tâm vững chắc của đội ngũ và cộng đồng trong việc thúc đẩy tăng trưởng giá trị dài hạn của JST.
70% lợi nhuận tích lũy còn lại từ JustLend DAO sẽ được sử dụng theo từng đợt để mua lại và tiêu hủy JST trong bốn quý tới, mỗi quý 17,5%, kéo dài đến quý IV năm 2026. Hiện tại, phần vốn này được gửi dưới dạng jUSDT vào thị trường USDT trên SBM của JustLend DAO để tiếp tục sinh lãi, lợi nhuận tiếp theo sẽ dùng để mua lại và tiêu hủy JST.
Về nguồn vốn tăng thêm, lợi nhuận ròng hàng quý mới từ JustLend DAO trong tương lai sẽ được đưa toàn bộ vào hồ mua lại; khi lợi nhuận USDD vượt ngưỡng 10 triệu USD, lợi nhuận tăng thêm cũng sẽ đồng thời được đổ vào hồ mua lại. Điều này có nghĩa rằng, khi quy mô hoạt động hai hệ sinh thái (ví dụ TVL cho vay của JustLend DAO, lượng lưu thông USDD) ngày càng mở rộng, động lực giảm phát của JST sẽ liên tục gia tăng, hoàn toàn loại bỏ vấn đề “sức bật hậu kỳ không đủ”.
Các hoạt động mua lại và tiêu hủy hàng quý tiếp theo sẽ do JustLend Grants DAO chịu trách nhiệm thực hiện cụ thể, với quy tắc rõ ràng: trong bốn quý đầu, mỗi đầu quý sẽ tiêu hủy “lợi nhuận ròng tăng thêm của JustLend DAO quý trước + 17,5% lợi nhuận tích lũy”. Mô hình vận hành “số nhỏ, tần suất cao” này vừa đảm bảo tính liên tục của giảm phát, vừa làm dịu kỳ vọng thị trường, đặt nền móng vững chắc cho quá trình giảm phát dài hạn của JST.
Ngoài việc thực hiện mua lại và tiêu hủy, bản thân Grants DAO còn là tổ chức thúc đẩy và trao quyền cho cộng đồng JustLend DAO, sứ mệnh cốt lõi là trao quyền cho nhà phát triển, người đóng góp và các dự án xây dựng hệ sinh thái bằng nhiều hình thức, đồng thời duy trì ổn định thị trường. Là động cơ chính thúc đẩy hệ sinh thái, nó đưa quỹ dự trữ hệ sinh thái JUST và vốn đối tác vào hồ Grant Pool, giúp tất cả người tham gia như người nắm giữ JST, người bỏ phiếu, người cung cấp thanh khoản cùng hưởng lợi. Hiện nay, kho bạc Grants DAO dự trữ khoảng 130 triệu USD, cung cấp bảo đảm vững chắc cho sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái JustLend DAO.
Việc triển khai vòng khép kín giảm phát này đánh dấu JST đã chính thức chuyển đổi từ “token lưu thông toàn bộ” sang “tài sản giá trị liên tục thu hẹp”. Đợt tiêu hủy đầu tiên vượt 5,6% tổng nguồn cung chỉ là khởi đầu, khi vốn tích lũy được giải ngân theo từng đợt, vốn tăng thêm liên tục được bổ sung, tỷ lệ tiêu hủy tích lũy trên tổng nguồn cung sẽ vượt ngưỡng 20%.
Hai hệ sinh thái JustLendDAO và USDD cùng thúc đẩy tăng trưởng giá trị JST
Tất nhiên, tăng trưởng giá trị JST không chỉ dựa vào logic giảm phát đơn thuần, mà còn bắt rễ sâu vào sự hỗ trợ toàn diện từ “vòng khép kín giá trị toàn hệ thống” của toàn bộ hệ sinh thái JUST —— năng lực sinh lời hợp tác giữa hai thành phần cốt lõi JustLend DAO và USDD, không chỉ cung cấp nguồn vốn liên tục cho cơ chế giảm phát, mà còn xây dựng con đường chuyển đổi trọn vẹn từ “giảm cung” đến “tăng giá trị”.
Là hệ thống DeFi cốt lõi trên hệ sinh thái TRON, JUST đã xây dựng xung quanh giao thức cho vay cốt lõi JustLend DAO hệ thống dịch vụ phức hợp “cho vay + thế chấp + thuê năng lượng”, đồng thời mở rộng ma trận sản phẩm DeFi tổng hợp bao gồm stablecoin USDD và JustCrypto xuyên chuỗi, cung cấp bảo đảm hệ sinh thái ở cấp độ hệ thống cho việc chuyển hóa JST từ “triển khai cơ chế giảm phát” đến “tăng giá trị thực chất”.
Trong đó, JustLend DAO, trụ cột cốt lõi của hệ sinh thái JUST, đã hoàn thành nâng cấp chiến lược từ giao thức cho vay đơn lẻ thành nền tảng dịch vụ tổng hợp, phát triển thành nền tảng DeFi đa chức năng tích hợp thị trường cho vay (SBM), thế chấp linh hoạt (sTRX) và thuê năng lượng (Energy Rental). Điều này có nghĩa lợi nhuận của JustLend DAO không phụ thuộc vào nghiệp vụ cho vay đơn lẻ, mà xây dựng cấu trúc thu nhập đa tầng thông qua nghiệp vụ đa dạng, nhờ đó khả năng chống rủi ro và tiềm năng tăng trưởng vượt xa các giao thức cùng loại. Tính đa dạng của mô hình sinh lời và sự ổn định về vị thế thị trường quyết định “hồ chứa vốn” cho giảm phát JST sẽ luôn dồi dào.
Điều này có thể được chứng minh rõ ràng qua dữ liệu vận hành JustLend DAO, tính đến ngày 21 tháng 10, giá trị tài sản bị khóa (TVL) trên nền tảng JustLend DAO đã vượt 7,62 tỷ USD, quy mô người dùng đạt 477.000, vững vàng đứng đầu hệ sinh thái TRON về các giao thức DeFi. Ngay cả trên toàn cầu trong lĩnh vực cho vay, JustLend DAO vẫn duy trì vị trí top 4 ngành nghề nhờ lợi thế triển khai đơn chuỗi, nằm chắc trong “hàng ngũ dẫn đầu các giao thức DeFi cho vay”.
Về khả năng sinh lời, tính khả thi mô hình kinh doanh của JustLend DAO đã được kiểm chứng đầy đủ qua dữ liệu vận hành dài hạn. Theo dữ liệu công bố tiêu hủy, lợi nhuận tích lũy nền tảng JustLend DAO lần này rút ra khoảng 59 triệu USD; theo DeFiLlama, phí thu được riêng quý III năm nay gần 2 triệu USD, lợi nhuận trung bình hàng ngày vượt 20.000 USD và duy trì xu hướng tăng ổn định. Mức sinh lời này có nghĩa rằng, ngay cả khi không tính vốn tích lũy, chỉ riêng thu nhập tăng thêm đã có thể duy trì quy mô mua lại gần 6 triệu USD mỗi tháng, cung cấp bảo đảm vốn bền vững cho giảm phát dài hạn JST, tạo “vốn sàn bảo đảm” cho giảm phát dài hạn.
Đồng thời, USDD, stablecoin phi tập trung do JUST phát hành, tạo thành “động cơ sinh lời thứ hai” cho cơ chế giảm phát JST. Theo thiết kế cơ chế, khi lợi nhuận hệ sinh thái đa chuỗi USDD vượt ngưỡng 10 triệu USD, phần lợi nhuận vượt trội sẽ được chuyển hướng vào hồ vốn mua lại JST.
Là stablecoin lớn thứ hai trên hệ sinh thái TRON, USDD đang nhanh chóng tiến gần ngưỡng lợi nhuận 10 triệu USD thông qua các mô hình sinh lời đa dạng như “thu lãi từ tài sản thế chấp quá mức”, “phí chuyển tiền xuyên chuỗi”. Hiện tại, USDD đã hoàn thành triển khai đa chuỗi, ngoài TRON còn mở rộng thành công đến các chuỗi công khai chính như Ethereum, BNB Chain, với lượng lưu thông vượt 450 triệu USD. Điều này có nghĩa rằng, khi quy mô lưu thông USDD mở rộng, phạm vi ứng dụng từ phương tiện giao dịch cơ bản đến tài sản thế chấp DeFi, công cụ thanh toán... được mở rộng, trong tương lai có tiềm năng trở thành nguồn vốn quan trọng cho giảm phát JST.
Xét về quy mô tổng thể hệ sinh thái JUST, tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) của hệ thống đã đạt mức cao 12,2 tỷ USD, chiếm trực tiếp 46% tổng TVL toàn mạng TRON. Điều này có nghĩa gần một nửa tài sản trên chuỗi TRON chủ động chọn tích tụ trong hệ sinh thái JUST, quy mô áp đảo này không phải ngẫu nhiên, vừa minh chứng trực tiếp lòng tin cao độ và sự công nhận rộng rãi của thị trường đối với hệ sinh thái JUST, đồng thời đánh dấu nó đã sở hữu khả năng cốt lõi “liên tục tạo ra lợi nhuận ổn định quy mô lớn”: trong tương lai, mỗi thao tác cho vay, hành vi thế chấp hay giao dịch xuyên chuỗi bên trong hệ sinh thái, cuối cùng có thể chuyển hóa thành lợi nhuận thực tế của JustLend DAO hoặc USDD, và những lợi nhuận này lại trực tiếp trở thành hồ vốn cốt lõi cho mua lại và tiêu hủy JST, củng cố “nền tảng vốn” vững chắc cho cơ chế giảm phát.
Đáng mong đợi hơn, động lực tăng trưởng hệ sinh thái JUST không hề chậm lại, mà còn liên tục gia tăng —— cả JustLend DAO và USDD đều đang đẩy mạnh mở rộng kinh doanh. Quy mô TVL và thị phần của cả hai đều tăng ổn định, tương ứng khối lượng lợi nhuận cũng sẽ mở rộng theo, điều này chắc chắn sẽ cung cấp hỗ trợ vốn mạnh mẽ hơn nữa cho cơ chế giảm phát JST, cuối cùng hình thành vòng tuần hoàn lành tính “hệ sinh thái thịnh vượng → lợi nhuận tăng → giảm phát tăng tốc → giá trị tăng”, khiến tăng trưởng giá trị dài hạn của JST có nền tảng vững chắc từ cấp độ hệ sinh thái.
Cơ chế giảm phát và lợi nhuận hệ sinh thái cộng hưởng, mở ra kênh tăng trưởng giá trị mới cho JST
Khi đợt mua lại và tiêu hủy đầu tiên của JST chính thức triển khai, quá trình giảm phát quy mô lớn đã chính thức khởi động. Hiện tại, cơ chế giảm phát của JST và vòng tuần hoàn tích cực từ hai hệ sinh thái JustLend DAO, USDD đang cộng hưởng lẫn nhau, sức mạnh tổng hợp này có tiềm năng trực tiếp thúc đẩy JST bước vào kênh tăng giá mới.
JST đã đạt lưu thông toàn bộ 100% vào quý II năm 2023, tổng lượng phát hành cố định ở mức 9,9 tỷ token, không tồn tại bất kỳ áp lực bán nào trong tương lai. Đặc điểm này có nghĩa mỗi lần mua lại và tiêu hủy đều là sự giảm thực tế về “lưu lượng lưu thông thực tế”, chứ không chỉ là điều chỉnh số liệu trên danh nghĩa, hiệu ứng giảm phát thuần túy và trực tiếp.
Xét về cường độ tiêu hủy, đợt đầu tiên tiêu hủy khoảng 560 triệu JST, khiến tổng nguồn cung giảm một lần hơn 5,6%, cùng với việc tiếp tục mua lại theo quý, chỉ dựa vào lợi nhuận hiện tại từ JustLend DAO, tỷ lệ giảm phát tích lũy sẽ gần đạt 20%. Việc giảm liên tục về lưu lượng lưu thông sẽ làm tăng đáng kể độ khan hiếm token, từ đó tạo hỗ trợ mạnh mẽ cho giá JST.
Đặc biệt cần nhấn mạnh, tỷ lệ tiêu hủy cao của JST nổi bật đặc biệt trong ngành. Hiện tại vốn hóa thị trường JST chỉ khoảng 300 triệu USD, trong khi lợi nhuận tích lũy hiện tại từ riêng nền tảng JustLend DAO đã đạt 60 triệu USD, con số sau bằng tới 20% vốn hóa trước. So sánh với các token cùng loại trên thị trường tiền mã hóa, đa số kế hoạch mua lại và tiêu hủy có tỷ lệ vốn không đến 5% (ví dụ Aave công bố 24 triệu USD vốn mua lại vào tháng 3 năm nay), cường độ tiêu hủy hơn 20% của JST có thể coi là “tiêu chuẩn ngành”. Quan trọng hơn, tỷ lệ này chưa tính đến lợi nhuận tăng thêm sẽ phát sinh trong tương lai, khi lợi nhuận hệ sinh thái JustLend DAO và USDD tiếp tục tăng, hiệu ứng giảm phát sẽ còn được khuếch đại hơn nữa.
Xét sâu hơn về cơ sở sản phẩm, như ông Sun Yuchen, người sáng lập TRON từng chỉ ra, cơ sở sản phẩm đằng sau JST đã trải qua sự thay đổi căn bản, nó không còn là công cụ cho vay đơn lẻ, mà là nền tảng DeFi tổng hợp tích hợp nhiều chức năng như “cho vay (đối đầu Aave), stablecoin (đối đầu MakerDAO), thế chấp (đối đầu Lido)”, tương đương việc cô đọng năng lực cạnh tranh cốt lõi của ba loại sản phẩm hàng đầu trong ngành vào một nền tảng, sức mạnh cơ bản vượt xa các giao thức đơn lẻ cùng loại.
Đặc biệt, JustLend DAO – trụ cột cốt lõi của JST, là giao thức DeFi lâu đời ra mắt từ năm 2020, nhờ tích lũy lâu dài, đã đạt được đột phá đáng kể trong nghiệp vụ: từ cho vay đơn lẻ ban đầu, dần mở rộng sang thế chấp, thuê năng lượng và chức năng đổi mới GasFree, xây dựng cấu trúc thu nhập đa dạng, đồng thời nâng cao khả năng chống rủi ro và tiềm năng sinh lời; trong vận hành an toàn, luôn duy trì hồ sơ vận hành ổn định không sự cố an ninh, độ tin cậy này trong ngành尤为难得.
Đồng thời, JustLend DAO còn được hỗ trợ mạnh mẽ nhờ hệ sinh thái hoàn chỉnh của TRON —— bao gồm trung tâm lưu thông USDT lớn nhất toàn cầu, quy mô người dùng vượt 340 triệu... những tài nguyên cốt lõi này không chỉ cung cấp bảo đảm nền tảng và không gian khuếch đại giá trị cho nghiệp vụ đa dạng, mà còn liên tục chuyển hóa thành sự hỗ trợ giá trị cốt lõi cho token JST, củng cố nền tảng tăng trưởng dài hạn.
Trong khi nhiều dự án tiền mã hóa vẫn đang mải mê theo đuổi lợi ích ngắn hạn, chạy theo điểm nóng thị trường, thì JST đã xây dựng vững chắc logic giảm phát dài hạn nhờ “cơ chế mua lại và tiêu hủy”. Nó dựa vào hai động cơ sinh lời JustLend DAO và USDD, cộng với sự hỗ trợ toàn hệ thống từ hệ sinh thái JUST, cuối cùng đi theo con đường phát triển khác biệt lấy “thúc đẩy bằng giá trị” làm trung tâm, tạo sự tương phản rõ rệt với hành vi theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn trên thị trường.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
