Tổng quan thị trường ngày 29 tháng 1: Fed giữ nguyên lãi suất như dự kiến, lĩnh vực lưu trữ tiếp tục đà tăng mạnh
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tổng quan thị trường ngày 29 tháng 1: Fed giữ nguyên lãi suất như dự kiến, lĩnh vực lưu trữ tiếp tục đà tăng mạnh
Vàng có thể điều chỉnh kỹ thuật trong khoảng 8%–12%; các cổ phiếu lĩnh vực lưu trữ tăng quá mạnh nên đối mặt với áp lực điều chỉnh; lợi tức đầu tư vào AI vẫn chưa rõ ràng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Mã Mông Ngưu, TechFlow
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed): Duy trì lãi suất ổn định, loại bỏ cụm từ “thị trường lao động suy yếu”
Lúc 3 giờ sáng theo giờ Bắc Kinh ngày 29 tháng 1, Fed công bố quyết định lãi suất đầu tiên của năm 2026: duy trì lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50%–3,75%, phù hợp với kỳ vọng thị trường.
Thay đổi then chốt nằm ở văn bản tuyên bố: loại bỏ cụm từ “rủi ro suy yếu của thị trường lao động cao hơn rủi ro lạm phát gia tăng”, thay bằng “tăng trưởng việc làm chậm lại, tỷ lệ thất nghiệp ổn định, lạm phát vẫn ở mức cao hơn một chút”. Điều này cho thấy Fed đánh giá hai mục tiêu chính (ổn định giá cả và thị trường lao động) đang cân bằng hơn, do đó không còn vội vàng cắt giảm lãi suất.
Tại cuộc họp báo, Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh lãi suất hiện “ở vị trí thích hợp”, đồng thời cho biết cần theo dõi tác động của các chính sách kích thích tài khóa và áp thuế của Tổng thống Trump đối với lạm phát và việc làm. Thị trường dự báo lãi suất sẽ giữ nguyên trong toàn bộ quý I; lần cắt giảm lãi suất tiếp theo sớm nhất có thể diễn ra vào tháng 6 hoặc tháng 9, và khả năng cao sẽ do người kế nhiệm Powell thực hiện (nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào tháng 5).
Áp lực chính trị đã lên đến đỉnh điểm: điều tra hình sự của Bộ Tư pháp, đe dọa sa thải các thành viên Hội đồng Quản trị của Trump, cùng việc sắp công bố nhân sự chủ tịch mới — tất cả đều đang thử thách tính độc lập của Fed. Tuy nhiên, Powell giữ thái độ kiềm chế, tránh xung đột trực diện.
Chứng khoán Mỹ: Chỉ số S&P tiến gần mốc 7.000 điểm, nhóm cổ phiếu lưu trữ tăng mạnh
Ngày 28 (thứ Ba), chứng khoán Mỹ diễn biến phân hóa. Chỉ số S&P 500 tăng 0,41%, đạt 6.978,60 điểm — tiến sát mốc 7.000 và lập kỷ lục cao mới; chỉ số Nasdaq tăng 0,91%, đạt 23.817,10 điểm; chỉ số Dow Jones giảm 0,83%, đạt 49.003,41 điểm — chịu ảnh hưởng bởi sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu bảo hiểm y tế, khi UnitedHealth lần đầu tiên trong 30 năm cảnh báo doanh thu giảm và cổ phiếu lao dốc gần 20%.
Nhóm cổ phiếu lưu trữ tiếp tục tăng trưởng ngoạn mục. Trước giờ giao dịch chính thức, Micron Technology tăng hơn 4%, SanDisk tăng hơn 5%, Western Digital tăng hơn 2%, Seagate Technology tăng hơn 1% — tất cả đều lập kỷ lục cao mới.
“Chu kỳ siêu tăng trưởng ngành lưu trữ” hiện nay được thúc đẩy bởi xây dựng trung tâm dữ liệu AI. Lập luận cốt lõi: nhu cầu lưu trữ của máy chủ AI vượt xa máy chủ thông thường; năng lực sản xuất đang chuyển dịch sang các sản phẩm cao cấp (HBM), gây áp lực lên năng lực sản xuất truyền thống và dẫn tới làn sóng tăng giá toàn ngành. Năm 2025, SanDisk dẫn đầu danh sách cổ phiếu tăng mạnh nhất trong chỉ số S&P 500 với mức tăng 577%, Western Digital tăng 280%, Micron Technology tăng 235%, Seagate Technology tăng 215%.
Các tổ chức dự báo chu kỳ siêu tăng trưởng này sẽ kéo dài đến cuối năm 2026 hoặc thậm chí đến năm 2027. Samsung và SK Hynix (Hàn Quốc) tiếp tục cắt giảm sản lượng NAND, trong khi lãnh đạo Micron khẳng định tình trạng thiếu bộ nhớ sẽ kéo dài ít nhất đến sau năm 2026. Citigroup nâng mục tiêu giá cổ phiếu SanDisk từ 280 USD lên 490 USD.
Cổ phiếu công nghệ là động lực tăng trưởng chính, với Apple, NVIDIA và Microsoft dẫn đầu. Thị trường đang chờ đợi báo cáo tài chính tuần này của các “gã khổng lồ công nghệ” (Apple, Microsoft, Meta, Tesla), đặc biệt quan tâm đến việc đầu tư vào AI có thực sự mang lại lợi nhuận hay không.
Vàng bạc: Vàng phá mốc 5.250 USD, bạc tăng mạnh rồi điều chỉnh
Ngày 28, giá vàng giao ngay tiếp tục tăng, vượt mức 5.258 USD/ounce, tăng hơn 77 USD trong ngày và lần đầu tiên đóng cửa vững trên ngưỡng 5.200 USD/ounce. Giá vàng tăng 20% trong tháng 1 và hơn 5% trong tuần này. Tại Trung Quốc, giá trang sức vàng đạt mức 1.600 Nhân dân tệ/nhân (cây), thương hiệu Lao Feng Xiang niêm yết ở mức 1.620 Nhân dân tệ/nhân (cây).
Bạc thể hiện xu hướng “đảo chữ V”. Đêm trước, giá bạc đạt đỉnh 115,8 USD/ounce (tăng 14%), nhưng sau đó các nhà đầu cơ chốt lời ồ ạt khiến toàn bộ mức tăng bị xóa sổ; cuối cùng chỉ tăng nhẹ 0,4%, đóng cửa tại 103,625 USD/ounce. Tính từ đầu năm, giá bạc tăng 48%–55%.
Cơ quan quản lý bắt đầu can thiệp làm dịu thị trường. Ngày 27, Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) nâng tỷ lệ ký quỹ đối với hợp đồng tương lai bạc lên 11%. Cùng ngày, Quỹ ETF vàng chủ đề Yifangda và Quỹ ETF bạc chủ đề Guotou tạm ngừng nhận đơn đăng ký mua thêm; Quỹ ETF bạc chủ đề Guotou còn tạm dừng giao dịch giữa phiên để cảnh báo rủi ro.
Sự bất đồng giữa các tổ chức ngày càng rõ rệt. Heraeus cảnh báo bạc đang bị định giá quá cao, đây là đợt tăng mạnh nhất kể từ năm 1980. Cựu chiến lược gia JPMorgan Chase, ông Kolanovic, cho rằng mức tăng chủ yếu do đầu cơ (“nhà đầu tư meme”), dự báo giá bạc có thể giảm xuống còn một nửa mức hiện tại vào cuối năm 2026. Tuy nhiên, UBS dự báo vàng có thể điều chỉnh kỹ thuật 8%–12% trong quý II, còn JPMorgan không loại trừ khả năng giá vàng ngắn hạn chạm mốc 6.000 USD.
Tiền mã hóa: Tiếp tục biến động, các phân khúc nóng ngày càng phân hóa
Bitcoin giao dịch ở mức 89.273,7 USD, tăng 1,78% trong 24 giờ, phục hồi từ đáy dao động ngày hôm trước. Ethereum dao động trong khoảng 2.900–3.000 USD. Tuy nhiên, nhìn chung Bitcoin đã điều chỉnh hơn 30% so với đỉnh lịch sử 126.080 USD thiết lập vào tháng 10 năm 2025.
Các phân khúc chuyên sâu đáng chú ý, trong đó Hyperliquid (HYPE) tăng mạnh 17% trong một ngày — nổi bật nhất thị trường.
HYPE tăng từ khoảng 28 USD ngày hôm trước lên 32,73 USD, tăng 58,3% trong 7 ngày và 25,4% trong tháng. Đợt tăng này được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố: Ủy viên Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) cho biết “hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền mã hóa” có khả năng được phép giao dịch tại Mỹ trong ngắn hạn, dẫn đến dòng vốn đổ mạnh vào thị trường hợp đồng vĩnh viễn; khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn bạc trên nền tảng Hyperliquid đạt 1,25 tỷ USD trong 24 giờ — trở thành tài sản có khối lượng giao dịch lớn thứ ba trên nền tảng này, chỉ sau BTC và ETH.
Lập luận cốt lõi: Cuộc đấu tranh giữa bất ổn chính trị và câu chuyện AI
Thị trường đang diễn ra hai câu chuyện song song: một mặt là rủi ro chính trị được định giá lại (tính độc lập của Fed, chính sách thuế quan, sự suy giảm uy tín của đồng đô la Mỹ) thúc đẩy giá kim loại quý tăng mạnh; mặt khác là nhu cầu từ chuỗi cung ứng AI (chu kỳ siêu tăng trưởng ngành lưu trữ) đẩy chứng khoán công nghệ lên mức cao kỷ lục.
Biến động mạnh của bạc trong một ngày (tăng 14% rồi mất hết), việc CME nâng ký quỹ và các quỹ tạm ngừng nhận mua cho thấy yếu tố đầu cơ quá lớn. Nhóm lưu trữ tiếp tục mạnh, nhưng thị trường đang chờ câu trả lời: khoản chi tiêu vốn khổng lồ của các “gã khổng lồ AI” (Microsoft, Amazon, Meta và Alphabet với tổng cộng 440 tỷ USD) có thực sự tạo ra lợi nhuận hay không?
Fed giữ nguyên lãi suất cho thấy chính sách tiền tệ bước vào “giai đoạn quan sát”, trong khi điều thực sự chưa chắc chắn là: Người kế nhiệm Powell sẽ phản ứng thế nào trước yêu cầu cắt giảm lãi suất của Trump? Liệu tính độc lập của Fed có được bảo vệ? Điều này sẽ quyết định xu hướng trung – dài hạn của đồng đô la Mỹ và thị trường.
Cảnh báo rủi ro: Bạc đang quá nóng trong ngắn hạn; việc CME nâng ký quỹ và các quỹ tạm ngừng nhận mua là những tín hiệu cảnh báo; vàng có thể điều chỉnh kỹ thuật 8%–12%; nhóm lưu trữ tăng quá mạnh nên tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh; lợi nhuận từ đầu tư AI chưa chắc chắn; biến động nhân sự tại Fed tạo ra bất định về chính sách.
Bài viết này chỉ mang tính quan sát thị trường, không cấu thành khuyến nghị đầu tư.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
