Quan sát thị trường ngày 27 tháng 1: Bạc bùng nổ, tiền mã hóa chịu áp lực
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Quan sát thị trường ngày 27 tháng 1: Bạc bùng nổ, tiền mã hóa chịu áp lực
Thị trường hiện nay không còn giao dịch dựa trên các yếu tố cơ bản, mà đang giao dịch chính sự sợ hãi.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Mã Mông Ngưu, TechFlow
Thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa tăng điểm vào thứ Hai, chỉ số Dow Jones tăng gần 300 điểm; tuy nhiên, sự chú ý của nhà đầu tư giờ đây không còn tập trung vào những biến động tại Phố Wall nữa — toàn bộ ánh nhìn đều đổ dồn về thị trường kim loại quý.
Sự điên cuồng cuối cùng của bạc
Bạc đã vọt lên mức 111 USD/ounce. Đây không phải lỗi gõ phím — mà là con số thực tế. Từ đầu tháng Một đến nay, giá bạc đã tăng vọt hơn 52%. Tại Trung Quốc và một số nơi khác, cảnh người dân xếp hàng dài để mua bạc đã xuất hiện tràn lan, y hệt khung cảnh “chiến dịch vận tải xuân” (Xuân Vận) khi mọi người chen lấn giành vé tàu. Có người xếp hàng hơn 6 tiếng đồng hồ chỉ để mua được vài thanh bạc hoặc vàng.
Đằng sau cơn điên cuồng này không còn đơn thuần là nhu cầu phòng vệ truyền thống.
Tính chất công nghiệp của bạc trong đợt tăng giá lần này đã được khơi dậy hoàn toàn: nhu cầu bạc từ ngành quang điện, xe năng lượng mới và trung tâm dữ liệu AI tăng mạnh, trong khi tồn kho bạc toàn cầu đã giảm xuống mức thấp nhất trong 10 năm qua. Quan trọng hơn cả, Trung Quốc — quốc gia xuất khẩu bạc hàng đầu thế giới — vừa áp dụng chế độ hạn ngạch xuất khẩu, khiến khoảng cách giữa cung và cầu bị mở rộng nhân tạo.
Vàng cũng không đứng ngoài cuộc: dù bị bạc chiếm hết spotlight, giá vàng đã vững vàng trên ngưỡng 5.000 USD và đang tiến thẳng tới mục tiêu 6.000 USD do Ngân hàng Mỹ (Bank of America) đưa ra. Tỷ lệ vàng–bạc (gold-silver ratio), từng ở mức cao kỷ lục 80:1, nay đã thu hẹp xuống dưới 50:1 — điều này cho thấy việc định giá quá thấp kéo dài nhiều năm đối với bạc đang bị “sửa chữa” một cách mạnh mẽ.
Tuy nhiên, JPMorgan đã đưa ra cảnh báo: thị trường bạc đang xuất hiện nhiều tín hiệu cảnh báo, giá đã tăng vọt vượt xa cơ sở nền tảng, các quỹ ETF liên tục ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra, trong khi nhu cầu công nghiệp chịu áp lực. Những chỉ báo kỹ thuật này đều hướng tới một khả năng duy nhất: rủi ro sụp đổ đột ngột đang tích tụ. Hãy nhìn lại năm 2008, giá bạc đã lao dốc từ 21 USD xuống còn 8 USD — giảm hơn 50%. Khi cảm xúc thị trường đẩy giá tăng theo đường thẳng đứng, vai trò của yếu tố cơ bản đang ngày càng suy yếu.
Dù là bạc vật lý hay cổ phiếu ngành bạc, tất cả đều sẽ đối mặt với biến động cực lớn.
Tín hiệu mâu thuẫn từ thị trường chứng khoán Mỹ
Chứng khoán Mỹ tăng điểm, nhưng bên trong lại phân hóa sâu sắc. Chỉ số Dow Jones tăng gần 300 điểm chủ yếu nhờ sự hỗ trợ từ các nhóm cổ phiếu truyền thống. Trong khi đó, cổ phiếu công nghệ thể hiện rõ dấu hiệu mệt mỏi, khi thị trường vẫn đang tiêu hóa những đợt tăng giá “điên cuồng” trước đó.
Trump tuyên bố vào thứ Hai rằng sẽ nâng thuế đối với Hàn Quốc lên mức 25%; đồng thời, nhóm tác chiến tàu sân bay Mỹ đang được triển khai tới Trung Đông. Rủi ro địa chính trị đang leo thang, song phản ứng của thị trường chứng khoán Mỹ lại khá thờ ơ. Chính sự “tê liệt” này lại là một tín hiệu nguy hiểm: hoặc là thị trường đã quen với những đe dọa từ Trump, hoặc là đang chờ đợi cú sốc thực sự xuất hiện.
Chỉ số Russell 2000 (đại diện cho cổ phiếu vốn hóa nhỏ) đã liên tiếp vượt mặt chỉ số S&P 500 trong 14 phiên giao dịch liên tiếp — chuỗi thành tích dài nhất kể từ năm 1996. Hiện tượng này trong lịch sử thường xuất hiện vào giai đoạn giữa–cuối của một đợt tăng trưởng mạnh, khi cổ phiếu vốn hóa lớn không còn khả năng tăng tiếp, dòng tiền bắt đầu tìm kiếm những tài sản có tính đàn hồi cao hơn. Vấn đề đặt ra là: sự luân chuyển này là dấu hiệu tiếp nối của một đợt tăng trưởng mạnh, hay lại là tiền đề báo hiệu đỉnh thị trường?
Sự giằng co của tiền mã hóa
Bitcoin dao động quanh mức 88.000 USD, trong khi Ethereum liên tục thử nghiệm vùng kháng cự 2.900 USD. Mức giá này gây cảm giác khó xử: thị trường vừa thiếu động lực để giảm sâu, vừa thiếu niềm tin để bứt phá.
Ngân hàng Standard Chartered đã cắt giảm mục tiêu giá Bitcoin năm 2026 từ 300.000 USD xuống còn 150.000 USD — một bước ngoặt 180 độ phản ánh việc phố Wall đang tái đánh giá câu chuyện về tiền mã hóa. Khi bạc dùng mức tăng 52% để chứng minh rằng “cái cổ xưa chính là cái tốt”, thì luận điệu gọi Bitcoin là “vàng kỹ thuật số” bỗng trở nên nhạt nhòa.
Tuy nhiên, ở các phân khúc nhỏ hơn, một số đồng coin “thần kỳ” vẫn đang tỏa sáng. $RIVER tiếp tục đà tăng mạnh, giá phá mốc 80 USD, vốn hóa lưu hành vượt 1,5 tỷ USD, lọt vào top 70 đồng có vốn hóa lớn nhất. Dự án game lâu đời Axie Infinity cũng đang hồi sinh mạnh mẽ, với $AXS tăng 60% trong một tuần.
Gần đây, thị trường liên tục kể một câu chuyện như thế này: khi sự bất định trở thành yếu tố duy nhất chắc chắn, bản năng con người sẽ tự nhiên quay về với những phương tiện lưu trữ giá trị cổ xưa nhất — vàng và bạc.
Các mối đe dọa thuế quan từ Trump, việc triển khai quân sự tại Trung Đông — tất cả những yếu tố này đều củng cố một nhận thức: tài sản hữu hình mà bạn có thể cầm nắm trên tay sẽ đáng tin cậy hơn nhiều so với những dòng mã và những lời cam kết.
Mức giá 111 USD/ounce của bạc đương nhiên chưa phải điểm cuối, nhưng điều thực sự cần cảnh giác là: khi nhà đầu tư cá nhân xếp hàng từ lúc nửa đêm để mua bạc, khi mọi người trên phố và trong các nhóm WeChat đều bàn tán về giá cả, thì những “dòng tiền thông minh” có thể đã âm thầm rút lui. Lịch sử cho thấy, mỗi lần nhà đầu tư cá nhân đổ xô mua theo tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ), đều rất có thể là dấu hiệu báo trước đỉnh thị trường.
Thị trường giờ đây không còn giao dịch dựa trên cơ sở nền tảng, mà đang giao dịch chính nỗi sợ hãi.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
