Giáng sinh các đại gia nghỉ lễ, những người lao động tiền mã hóa vẫn đang làm việc thì đang dự đoán điều gì?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Giáng sinh các đại gia nghỉ lễ, những người lao động tiền mã hóa vẫn đang làm việc thì đang dự đoán điều gì?
🎄圣诞节快乐！
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Castle Labs
Biên dịch: TechFlow
Chào mừng bạn đến với bản tin đặc biệt số 152 của chúng tôi!
Nhân dịp cuối năm, chúng tôi đã tổng hợp những câu nói và dự đoán nổi bật từ đội ngũ Castle Labs, cộng đồng Castle Cap (toàn cao thủ) và một vài người bạn!
Vì chúng tôi đã phát hành một báo cáo tổng kết chi tiết, lần này chúng tôi chọn cách tiếp cận khác: chia sẻ suy nghĩ về năm 2025 và dự báo cho năm 2026 thông qua các trích dẫn trực tiếp từ những nhà xây dựng, cao thủ, nhà nghiên cứu và trader kỳ cựu.
1. Dự báo từ Castle Labs
Tôi ghét nhất là phải đưa ra dự đoán! Là một nhà nghiên cứu, tôi thích dùng dữ liệu để "dự đoán" hơn. Vì vậy, tôi chỉ thực sự tự tin vào một vài xu hướng lớn.
Đầu tiên là công nghệ robot. Không chỉ vì tiềm năng nội tại mà còn vì tôi tin nó sẽ nhận được sự hỗ trợ từ chính sách. Trump đã tuyên bố có thể ban hành chiến lược robot và ký sắc lệnh hành pháp vào năm 2026.
Dự báo thứ hai là mọi người đều cần đưa khung đầu tư của mình gần hơn với tài chính truyền thống (TradFi). Tôi cho rằng 2026 sẽ là năm các giao thức vận hành như doanh nghiệp và tái định hình hào moat, tiếp tục tích hợp sâu vào kiến trúc tài chính toàn cầu.
Thêm nữa, tôi dự đoán tội phạm trong thị trường dự đoán sẽ gia tăng liên tục, giao dịch nội gián sẽ ngày càng phổ biến. Việc Trump tham gia thị trường dự đoán thông qua công ty gia đình ông đã phần nào báo hiệu điều gì đó sắp xảy ra.
Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, tôi dự đoán trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ tiếp tục phát triển mạnh, không chỉ thay thế nhiều quy trình hơn mà còn làm nổi bật các mối đe dọa về quyền riêng tư, danh tính. Do đó, vấn đề riêng tư sẽ ngày càng nghiêm trọng. Các giải pháp xác thực danh tính (proof of identity) như Worldcoin sẽ trở nên ngày càng quan trọng, thúc đẩy các đổi mới như cho vay không thế chấp dựa trên uy tín chuỗi (liên kết với danh tính thực).
Vì vậy, tôi cho rằng 2026 sẽ tiếp tục là một năm ngành công nghiệp trưởng thành và được đánh giá. Tuy nhiên, tất cả những phát triển này không thể tồn tại độc lập, vì ngành ngày càng phụ thuộc vào tin tức kinh tế vĩ mô và địa chính trị. Do đó, nếu không theo dõi liệu Venezuela có bị oanh tạc hay không thì sẽ không thể phân tích chính xác xu hướng token. Các nhà phân tích chính trị trên Twitter tiền mã hóa (CT) của chúng ta hãy lưu ý điểm này!
@0xatomist
Bằng chứng không kiến thức (Zero-Knowledge Proofs, ZK) sẽ trở thành nền tảng cốt lõi của cơ sở hạ tầng kỹ thuật số toàn cầu, tuy nhiên ứng dụng của nó không nhất thiết giới hạn trong lĩnh vực "tiền mã hóa" hay blockchain. Thay vào đó, nó sẽ dần thấm sâu vào thế giới Web2 truyền thống để giải quyết cuộc khủng hoảng trách nhiệm dữ liệu hiện nay — thúc đẩy việc phổ biến xác thực riêng tư, đăng nhập an toàn và AI có thể kiểm chứng.
Ai phát triển được công nghệ bảo mật giao dịch trên chuỗi "hợp pháp và được chấp nhận rộng rãi" sẽ giành được thành công lớn. Đây là điều kiện tiên quyết để dòng vốn doanh nghiệp và tổ chức thật sự chảy vào chuỗi.
Thị trường sẽ dần nhận ra rằng công nghệ mã hóa là mắt xích còn thiếu trong sự phát triển của công nghệ robot. Dự kiến đến năm 2050, thị trường robot dạng người sẽ đạt 5 nghìn tỷ USD, nhưng hiện tại đang đối mặt với một "rào cản dữ liệu" khổng lồ vì không thể huấn luyện như các mô hình ngôn ngữ lớn (LLMs) đơn giản. Thực tiễn năm 2025 đã chứng minh rằng mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN) và trí tuệ nhân tạo vật lý phi tập trung (DePAI) là con đường duy nhất để tăng tốc quy mô lớn việc huấn luyện robot. Thông qua cơ chế khuyến khích bằng token, có thể huy động người đóng góp toàn cầu thu thập dữ liệu chuyển động và môi trường độc đáo cần thiết cho AI vật lý. Mã hóa không còn chỉ về tài chính, mà sẽ trở thành lớp điều phối cho nền kinh tế máy móc.
@schizoxbt
Đến năm 2026, 80% các altcoin và dự án blockchain sẽ tiến gần mức zero. Lý do rất đơn giản: phần lớn trong số họ có kinh tế học token (Tokenomics) cực kỳ tồi tệ và sản phẩm không đáp ứng nhu cầu thị trường, khiến chúng trở thành tài sản không đáng để đầu tư. Còn các "memecoin", chúng cũng nên tuyệt chủng như chim Dodo, vì có lẽ chúng là thứ vô lý nhất mà ngành chúng ta từng tạo ra.
Tuy nhiên, tôi tin rằng tài chính phi tập trung (DeFi) sẽ phục hưng hoàn toàn vào năm 2026. Khi dòng vốn tổ chức và tài chính truyền thống (TradFi) đổ mạnh vào chuỗi, các giao thức DeFi (thứ gần nhất với cổ phiếu hoặc doanh nghiệp có thể đầu tư trong ngành chúng ta) sẽ là người thắng lớn nhất. Tổng giá trị khóa (TVL) của họ dự kiến sẽ tăng mạnh khi dòng vốn tổ chức đổ vào (hy vọng vậy, haha). Nếu dòng vốn tổ chức ồ ạt đổ vào, tôi sẽ không ngạc nhiên nếu TVL DeFi bùng nổ và các token liên quan tăng vọt.
Mặc dù lĩnh vực riêng tư từng có một đợt bùng nổ nhỏ rồi sau đó lắng xuống, nhưng tôi tin rằng bảo vệ riêng tư sẽ quay trở lại mạnh mẽ vào năm 2026 và trở thành một câu chuyện chủ đạo của ngành.
Thêm nữa, tôi cũng mong muốn thấy nhiều thảo luận hơn về kinh tế học token và quyền lợi holder vào năm 2026, tìm ra các giải pháp tốt hơn mô hình hiện tại. Triển vọng kinh tế học token hiện tại khá ảm đạm, phần lớn thiết kế đều tệ. Tôi rất mong chờ sự đổi mới trong lĩnh vực này!
@noveleader
Nhóm người dùng tiền mã hóa đang dần trưởng thành, ít nhất năm 2025 đã cho chúng ta thấy một điều: sự quan tâm đến các vụ lừa đảo đang giảm dần. Ngoài ra, người dùng cốt lõi bắt đầu coi trọng hơn một số yếu tố then chốt như nguồn thu nhập, quyền lợi holder và lợi nhuận họ nhận được. Năm tới, chúng ta sẽ thấy nhiều thảo luận hơn về những vấn đề này, các giao thức cũng sẽ buộc phải tạo giá trị cho holder để duy trì tính cạnh tranh và liên quan.
Hợp đồng vĩnh viễn (Perps), riêng tư, trí tuệ nhân tạo (AI) và công nghệ robot sẽ mạnh lên vào năm tới. Mặc dù người dùng thông thường có thể không quá quan tâm đến riêng tư vì họ đã ở trạng thái "giả ẩn danh", nhưng tổ chức, giao thức, tổ chức tự trị phi tập trung (DAOs) và cá nhân giàu có (HNWIs) sẽ coi trọng hơn luồng vốn riêng tư. Hợp đồng vĩnh viễn và giao dịch giao ngay trên chuỗi sẽ chiếm thị phần lớn hơn trên các sàn giao dịch tập trung (CEX), nhiều hoạt động tài chính hơn cũng sẽ chuyển sang chuỗi.
Quy trình dẫn dắt người dùng và mô hình luồng vốn DeFi sẽ trải qua những thay đổi mới. Cách dẫn dắt hiện tại sẽ trải qua sự biến đổi rõ rệt và bị thay thế bởi các ứng dụng hướng tới người tiêu dùng. Các ứng dụng như Aave App, Worldcoin sẽ trở thành nền tảng tiếp xúc hàng đầu cho người dùng tiền mã hóa mới. Điều này cũng giúp người dùng mới tránh tốt hơn các vụ hack, và "DeFi rủi ro thấp" sẽ nổi bật hơn.
**Thị trường dự đoán (Prediction Markets)** sẽ đón ánh sáng chiến thắng, nhưng thị phần chính sẽ bị Polymarket và Kalshi chiếm giữ. Dù các đối thủ khác cũng đóng góp đổi mới, họ sẽ có nhóm khán giả ngách riêng. Ngoài ra, việc xây dựng trên các ứng dụng đã trưởng thành sẽ có lợi thế lớn. Trên Polymarket, các bot giao dịch sẽ bùng nổ, mọi định giá sai trên thị trường sẽ bị tận dụng trong vài giây hoặc thậm chí mili giây, đặc biệt trên các thị trường có quyết định nhanh hơn.
2. Dự báo 2026 từ cộng đồng Castle Cap
@0x_ultra - @Kalshi
Năm 2025 là năm thị trường dự đoán (Prediction Markets, PMs) chuyển mình từ ứng dụng thành tầng tài chính, từ công cụ ngách thành cách giao dịch mới. Trong vài năm qua, ngành chúng ta đã sớm nhận ra thế giới đang tài chính hóa nhiều khía cạnh đời sống (bao gồm chuyên môn). Bây giờ, những người từ các lĩnh vực khác tiếp xúc với thị trường dự đoán cũng bắt đầu hiểu hình dạng tài chính tương lai. Mỗi người đều là chuyên gia trong một số lĩnh vực nhất định, họ nên có công cụ để thương mại hóa kiến thức đó.
@proofofjake_ - @ripdotfun
Tôi nhìn chung tin rằng lĩnh vực sưu tầm sẽ tăng trưởng theo cấp số nhân trong năm tới. Đặc biệt là sự kiện kỷ niệm Pokémon 30 năm sắp tới, và sự kiện One Piece 30 năm vào năm 2027. Năm qua, nhiều dự án tài sản thế giới thực trên chuỗi (RWA) và sưu tầm trên chuỗi đã thể hiện chỉ số phù hợp sản phẩm-thị trường (PMF) mạnh mẽ, ví dụ như sự tăng trưởng vượt bậc của Courtyard, và tiềm năng từ các dự án khác (như phân tích dữ liệu Dune).
@kirbyongeo - @hypurr_co
Hyperliquid sẽ trở thành tầng thanh khoản cho mọi tài chính.
Đề xuất HIP-3 sẽ thúc đẩy khối lượng giao dịch tăng gấp 10 lần, các nhà triển khai mới sẽ chú ý đến các tài sản dài đuôi. Chúng ta sẽ thấy các hợp đồng vĩnh viễn (Perps) và mô hình đổi mới độc đáo được hỗ trợ bởi Hyperliquid.
Mã xây dựng (Builder Codes) đã giúp các ứng dụng hiện tại (như Phantom và Metamask) tạo doanh thu. Dòng tiền đi đâu, sự chú ý sẽ theo đó, chúng ta sẽ thấy nhiều ứng dụng hơn được phát triển thông qua mã xây dựng.
Cuối cùng, ranh giới công nghệ sẽ bị mờ nhòa và trừu tượng hóa, đến mức người ta thậm chí không nhận ra họ đang giao dịch trên cơ sở hạ tầng của Hyperliquid.
Xây dựng một blockchain chứa đựng mọi tài chính là một mục tiêu đầy tham vọng, con đường phía trước có thể khó khăn và đầy thử thách. Nhưng khi bạn nhìn thấy tiềm năng 100x, bạn sẽ gác lại tất cả và dốc toàn lực để thực hiện nó.
@mattdotfi- @backedFi
Việc token hóa mang lại tính kết hợp và mô-đun cho tài sản truyền thống, tạo ra hệ sinh thái tài chính bao trùm hơn cho nhà đầu tư tổ chức và người dùng bán lẻ. Sự bùng nổ của cổ phiếu được token hóa trong năm 2025 cho thấy nhu cầu thị trường đã tồn tại, và nhu cầu này sẽ chỉ tiếp tục tăng khi thêm các trường hợp sử dụng mới trong DeFi và các lĩnh vực khác.
@ericonomic - @try_supercexy
Hợp đồng vĩnh viễn (Perps) đang dần phá vỡ giới hạn phòng tiếng vang Twitter tiền mã hóa (CT), trở thành xu hướng chính nhờ thành công của Hyperliquid. Sự trỗi dậy của nó khiến nhiều trader nhận ra hầu hết các sàn giao dịch tập trung (CEX) vận hành thiếu minh bạch, thường đặt lợi ích riêng lên hàng đầu, trong khi các sàn giao dịch phi tập trung đã phát triển thành giải pháp thay thế thực sự. Những nền tảng này hiện có thể cung cấp trải nghiệm người dùng tương đương CEX, đồng thời tránh xung đột lợi ích cấu trúc.
Tôi dự đoán đến năm 2026, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trên sàn phi tập trung (DEX) sẽ đạt 50% khối lượng CEX và có thể vượt qua thực tế vì nhiều CEX báo cáo khối lượng bị thổi phồng hoặc thậm chí là hư cấu. Theo xu hướng này, nhiều CEX khu vực và nhỏ sẽ dần chuyển sang cơ sở hạ tầng Hyperliquid, chuyển mình thông qua mã xây dựng (Builder Codes).
@dandefied - @ryskfinance
Năm 2026 sẽ là năm quyết định cho DeFi.
Cơ sở hạ tầng cuối cùng đã trưởng thành, các sản phẩm trải qua chu kỳ này đã được kiểm chứng thực tế, các bên chơi tổ chức bắt đầu chuyển quy mô vốn có ý nghĩa lên chuỗi. Điều này mang lại cơ hội thực sự cho DeFi chứng minh nó không chỉ là một thị trường ngách hay "sòng bạc", mà là một giải pháp thay thế sạch hơn, an toàn hơn, hiệu quả hơn cho tài chính truyền thống.
Giao dịch vẫn sẽ do hợp đồng vĩnh viễn thống trị, và Hyperliquid sẽ tiếp tục mở rộng lợi thế dẫn đầu.
Hợp đồng vĩnh viễn vẫn là sản phẩm giao dịch chủ đạo trên chuỗi. Tính thanh khoản, trải nghiệm người dùng (UX) và chất lượng thực thi sẽ quyết định người thắng, trong khi Hyperliquid đang dẫn trước rất xa. Sự xuất hiện của các thị trường vĩnh viễn mới (như hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu) là một thí nghiệm đầy hứa hẹn, nhưng thu hút người dùng mới và thanh khoản mới từ tài chính truyền thống sẽ là thách thức và cơ hội tăng trưởng chính.
Năm 2026 cũng sẽ là năm quyền chọn thực sự phổ cập trong DeFi, nhưng không phải với tư cách công cụ giao dịch — lĩnh vực này đã bị hợp đồng vĩnh viễn chiếm giữ. Cơ hội thực sự nằm ở việc sử dụng quyền chọn cho các trường hợp sử dụng cụ thể, ví dụ như tạo thu nhập từ biến động hoặc xây dựng cấu trúc sinh lời mà người dùng không cần tiếp xúc với độ phức tạp của cơ sở hạ tầng.
Vốn đã bắt đầu đổ vào các sản phẩm sử dụng quyền chọn ở hậu trường, thay vì các sản phẩm là nơi giao dịch, xu hướng này sẽ càng rõ rệt hơn vào năm 2026.
@reisnertobias
2025-2026: Tương lai của Hyperliquid
Năm tới sẽ là thời điểm then chốt để Hyperliquid hiện thực hóa tầm nhìn "trở thành blockchain chứa đựng mọi tài chính". Gần đây, chúng ta thấy nhiều đội ngũ ra mắt thị trường HIP-3 trên Hyperliquid, bao gồm ngoại hối, kim loại hiếm thậm chí thẻ Pokémon. Ngoài việc thúc đẩy công nghệ tiên tiến hơn, Hyperliquid gần đây cũng đối mặt với sự cạnh tranh từ các DEX hợp đồng vĩnh viễn khác. Tăng trưởng thị trường nhìn chung tích cực, cảnh quan cạnh tranh tương lai đáng để mong đợi.
@insomniac988 - @thetanutsfi
InfoFi chưa chết!
Mặc dù InfoFi đối mặt nhiều thách thức trong năm 2025, ví dụ như bị buộc tội nuôi dưỡng nội dung AI rác, các dự án thất bại về cơ chế thưởng, và nghi ngờ về động lực và chất lượng nội dung, điều này không có nghĩa InfoFi đã chết.
Nhìn lại năm qua, kể từ khi Kaito Yaps ra mắt, InfoFi đã chứng minh giá trị tồn tại và sẽ tiếp tục phát triển. Chúng ta thấy những thay đổi tích cực như chống hành vi bot, sử dụng lịch sử trên chuỗi để xây dựng hồ sơ người tham gia tốt hơn, và cải thiện đo lường và thưởng cho thị phần trí tuệ.
Tôi cho rằng 2026 sẽ là năm InfoFi trưởng thành hơn, với cơ chế tốt hơn, động lực đơn giản hơn và kết quả phù hợp hơn mong đợi của người dùng và dự án.
InfoFi hiện đang trong giai đoạn chuyển mình, và tôi cá nhân rất quan tâm đến sự phát triển của giai đoạn này.
@CryptoPadawan55
Trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ tiếp tục giữ sức hút cao và vẫn là một trong những động lực chính của lợi nhuận cổ phiếu, nhưng dấu hiệu bong bóng sẽ dần lộ diện. Ví dụ, định giá quá cao của các startup AI trong tài chính truyền thống (TradFi), vòng lặp cam kết tài chính, và lãi suất cho vay dài hạn cao hơn lợi suất trái phiếu kho bạc 100 điểm cơ bản.
Về cơ bản, lĩnh vực mã hóa và AI sẽ phát triển mạnh trong các phân khúc như truy xuất nguồn gốc (Provenance) và tự động hóa. Mô hình hiệu quả trong Web2 cũng áp dụng được cho Web3, nhưng trong Web3, công nghệ như bằng chứng không kiến thức (ZKPs) có thể duy trì truy xuất nguồn gốc dữ liệu hiệu quả hơn, phân biệt nội dung thật và nội dung do AI tạo ra trong các tình huống cụ thể.
Chúng ta sẽ không thấy ứng dụng tiêu dùng chính thống đầu tiên sử dụng mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) với hơn 500 triệu người dùng hoạt động hàng tháng (MAU) vào năm 2026. 95% giá trị AI mang lại cho con người sẽ đến từ các ứng dụng tiêu dùng tận dụng LLM tốt nhất. Tuy nhiên, cuộc đua "tiên phong LLM" (LLM Frontier) cần được ưu tiên giải quyết, sẽ mất ít nhất 3-5 năm.
Một lỗi diễn giải "ảo ảnh" ChatGPT hoặc bịa đặt hoàn toàn truy xuất nguồn gốc và dữ liệu không thể tạo ra giá trị nền tảng thực sự.
Ứng dụng có MAU cao nhất hiện tại chủ yếu tập trung vào giọng nói, văn bản, video và âm thanh tạo sinh. Cùng với biên lợi nhuận và cạnh tranh gia tăng, vấn đề nội dung AI rác (AI slop) và bot sẽ nghiêm trọng hơn vào năm 2026. Các nền tảng sẽ phân biệt rõ ràng hơn giữa nội dung tạo sinh và nội dung do con người tạo. Nội dung AI rác và mạng bot càng nhiều, phản cảm của người dùng càng mạnh và tiếng nói càng cao.
@0xmars_- @moonpay
Năm 2025 đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong việc fintech di chuyển lên chuỗi. Ứng dụng tài chính không còn chỉ đơn thuần tích hợp tiền mã hóa, mà đang xây dựng lại bộ máy công nghệ trực tiếp trên blockchain.
Sự chuyển đổi này nhờ vào sự trưởng thành đồng thời của hai cơ sở hạ tầng then chốt:
-
Kênh vào/ra (On/Offramps): Từ cơ sở hạ tầng phát triển thành cổng vào tài chính trên chuỗi dễ mở rộng, lấy trải nghiệm người dùng làm trung tâm, bất kỳ ai cũng có thể sử dụng dễ dàng.
-
Ổn định giá (Stablecoin): Trở thành cách mặc định để nắm giữ và chuyển giá trị trên chuỗi. Đây không chỉ là sự xuất hiện của cơ sở hạ tầng mới, mà còn là tầng cơ bản cho dòng chảy vốn toàn cầu, một thế giới nơi giá trị có thể tự do lưu thông như thông tin internet.
Năm 2025 trở thành điểm then chốt cho fintech tiến vào blockchain. Ứng dụng tài chính không còn chỉ đơn giản tích hợp tiền mã hóa, mà đang xây dựng lại bộ máy công nghệ trên cơ sở hạ tầng blockchain. Sự chuyển đổi này nhờ vào sự trưởng thành đồng thời của hai mô-đun cơ bản: một mặt, kênh chuyển đổi fiat-tiền mã hóa (on/off ramps) phát triển từ cơ sở hạ tầng thành lớp khởi đầu dễ mở rộng, lấy trải nghiệm người dùng làm trọng tâm, giúp tài chính trên chuỗi dễ dùng hơn với mọi người; mặt khác, stablecoin đã trở thành cách mặc định để lưu trữ và lưu thông giá trị trên chuỗi.
Đây không chỉ là sự trỗi dậy của cơ sở hạ tầng mới, mà còn là việc xây dựng tầng cơ bản cho dòng chảy giá trị toàn cầu. Trong thế giới mới này, giá trị sẽ tự do lưu thông như thông tin internet.
@sakshimiishra - @a1research__
Tỷ lệ đô la Mỹ trong dự trữ toàn cầu đang giảm, cho thấy dòng vốn đang chuyển từ đô la Mỹ (tiền tệ dự trữ toàn cầu) sang các tài sản cứng như vàng. Tuy nhiên, do vàng là tài sản vật lý, bản thân nó có một loạt vấn đề, do đó Bitcoin trở thành tài sản neo đậu lý tưởng cho dòng vốn. Nhiều quốc gia đã bắt đầu cân nhắc đưa Bitcoin vào dự trữ, dự kiến sẽ có thêm nhiều quốc gia tham gia.
Việc token hóa tài sản thực tế (Real World Tokenisation) cũng đang phát triển nhanh chóng, sự chấp nhận của tổ chức đối với tài sản được token hóa và thao tác trên chuỗi sẽ mang tính quyết liệt hơn. Năm 2025, tổ chức chủ yếu đầu tư tiền mã hóa thông qua quỹ tài sản kỹ thuật số (DATs), đến năm 2026, các tổ chức này sẽ tham gia trực tiếp vào các thao tác trên chuỗi.
Tuy nhiên, khi tổ chức bước vào môi trường chuỗi, tính minh bạch sẽ là thách thức, do đó nhiều blockchain sẽ áp dụng mô hình "riêng tư như một dịch vụ" (Privacy as a Service). Điều này có nghĩa là trên các blockchain phổ biến hiện nay, người dùng sẽ có thể lựa chọn thiết lập hoạt động của mình ở chế độ riêng tư.
Tôi dự đoán biến động thị trường sẽ tiếp diễn trong quý I/2025, nhưng giá Bitcoin sẽ thể hiện mạnh mẽ trong quý II, sau đó một số altcoin cũng sẽ theo sau. Nhưng như chúng ta đã quan sát trong chu kỳ này, người thắng cuối cùng rất ít, do đó cần thận trọng trong việc bố trí đầu tư.
@darrencamas- @ipor_io
Khi bầu cử giữa nhiệm Mỹ đến gần, chính sách giảm lãi suất liên tục đã gây ra phản ứng thị trường do khẩu vị rủi ro tăng, lợi suất trái phiếu kho bạc giảm, các tối ưu hóa cho vay stablecoin DeFi mang lại tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận tốt. Lãi suất Ethena hồi phục, sự trở lại của stablecoin tạo thu nhập bản địa DeFi và các chiến lược vòng lặp đã tạo ra nhiều cơ hội chênh lệch giá cho các tài sản thế chấp RWA mới vào thị trường.
Trong ba lĩnh vực tối ưu hóa cho vay, chiến lược vòng lặp đòn bẩy và giao dịch chênh lệch giá, sự kết hợp DeFi (Fusion) đang phát triển toàn diện.
@route2fi
Tôi lạc quan về triển vọng tổng thể của ngành tiền mã hóa, nhưng không mấy tích cực về altcoin. Tôi cho rằng thị trường altcoin đã gần bão hòa, trong ba tháng qua, chúng ta đã chứng kiến vô số dự án ICO giảm 50%-70% trong vòng 24 giờ sau sự kiện tạo token (TGE).
Ngành tiền mã hóa đang không ngừng biến đổi, tôi cho rằng chúng ta đang chuyển từ giai đoạn "cuồng nhiệt quảng bá altcoin" sang giai đoạn "tập trung vào trường hợp sử dụng thực tế của giao thức". Theo tôi, đây là một thay đổi tích cực, vì chúng ta không cần thêm nhiều token không có công dụng thực tế.
Nhìn về 2026, tôi cho rằng chúng ta sẽ thấy vị thế thống trị nhiều hơn từ tài chính truyền thống (TradFi). Các sản phẩm KYC như cổ phiếu (bao gồm giao ngay/hợp đồng vĩnh viễn) và các sản phẩm đòn bẩy trong thị trường dự đoán sẽ trỗi dậy. Ngoài ra, tôi cho rằng TradFi sẽ thống trị ngành này. Những người như chúng ta trong tương lai sẽ không còn được thuê vì nội dung đăng trên Twitter nữa. Dù vậy, tôi nghĩ chúng ta vẫn còn cửa sổ 2-5 năm.
unexployed - Quỹ VC
"Đầu tư kiểu 'rải lưới' đã chết. Hiện nay, các dự án có xu hướng xác minh sản phẩm thông qua sản phẩm khả thi tối thiểu (MVP), sau đó gọi vốn thông qua phát hành công khai. Nhiều quỹ VC đã sụp đổ và chuyển sang cung cấp dịch vụ, tư vấn, làm thị trường và giao dịch OTC, cố gắng giữ lợi thế riêng trước các nhà đầu tư bán lẻ. Tuy nhiên, nhiều người sẽ nhận ra họ cũng không có lợi thế trong những lĩnh vực này. Sự sụp đổ của các quỹ này là quá trình sàng lọc tất yếu và lành mạnh của ngành. Một số quỹ VC dũng cảm chuyển sang thị trường thanh khoản, bước vào sân chơi như những đối thủ bình đẳng."
@defipleb - Trader memecoin Chad
Trong giao dịch tiền mã hóa, thị trường thường dao động nhanh giữa trạng thái tham lam cực độ và sợ hãi cực độ. Cuối cùng, chúng ta sẽ trở lại trạng thái tham lam cực độ — altcoin sẽ phục hồi, mọi thứ sẽ ổn định.
Theo dõi các câu chuyện mới nổi như công nghệ robot và thị trường dự đoán, những lĩnh vực đang thu hút lượng lớn vốn, có thể mang lại cơ hội hứa hẹn nhất trong tương lai.
@0xasrequired - @lifiprotocol
Chu kỳ bốn năm dường như vẫn tồn tại, vì vậy tôi dự đoán phần lớn năm 2026 thị trường sẽ có xu hướng đi xuống, thậm chí có thể xảy ra sự kiện "thiên nga đen" (liệu có thêm nhiều sự kiện "10/10" xuất hiện?). Tuy nhiên, do kết thúc thắt chặt định lượng (QT), tình hình có thể không tệ như năm 2022 và 2018.
Tôi cho rằng các sàn giao dịch phi tập trung theo sổ lệnh (Orderbook DEXs) sẽ tiếp tục chiếm lĩnh tâm trí thị trường, và các sự kiện tạo token (TGEs) của họ sẽ thể hiện tốt hơn so với thị trường vì chúng là "con bò sữa tiền mặt" của lĩnh vực tiền mã hóa. Dù dữ liệu token và doanh thu của một số DEX hợp đồng vĩnh viễn có thể bị lạm phát, tôi không cho rằng đây là bong bóng (có thể là "lời di chúc nổi tiếng"), vì tôi không nghĩ động lực airdrop là không bền vững. Trong lĩnh vực tiền mã hóa, chúng ta quen với việc các câu chuyện tương tự cuối cùng biến thành "tàu lượn ru ngủ", nhưng tôi cho rằng chúng ta đang chứng kiến sự tăng trưởng thị trường thực sự.
Hyperliquid hiện vẫn còn 42,888% lượng token HYPE dành cho airdrop, và kể từ tháng 11/2024 chưa có động lực rõ ràng. Tôi tin airdrop HYPE có thể kéo dài hơn mười năm, và các DEX hợp đồng vĩnh viễn khác có thể sẽ cố gắng sao chép mô hình (dự kiến) của Hyperliquid, thông qua nhiều đợt airdrop để tránh cạn kiệt tài nguyên một lần và mất phần lớn người dùng trong một đêm. Ngoài bản thân các DEX, tôi cũng dự đoán phần lớn ứng dụng xây dựng, bao gồm cả builder ngoài Hyperliquid và các DEX HIP-3, cũng sẽ thực hiện nhiều đợt airdrop. Ngay cả khi họ không làm vậy, cũng sẽ không thiếu các dự án airdrop mới xuất hiện.
3. Dự báo từ bạn bè của Castle
@joshuacheong - @mantle_official
Tài sản thực tế (RWAs) đang chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang quy mô lớn — từ quy mô thị trường khoảng 36 tỷ USD hiện tại, dự kiến trong thập kỷ này sẽ hướng tới mục tiêu nghìn tỷ USD. Tài sản thu nhập cố định đã chứng minh nhu cầu thị trường, trong khi cổ phiếu được token hóa tăng hơn 100 lần trong một năm tiết lộ động lực tăng trưởng tiếp theo. Vào năm 2026, sử dụng tài sản sẽ quan trọng hơn phát hành: những tài sản có thể thế chấp vay, giao dịch suốt ngày đêm và tái sử dụng trong tài chính phi tập trung (DeFi) sẽ chiếm ưu thế. Việc tổ chức áp dụng sẽ được thúc đẩy sâu hơn thông qua cơ sở hạ tầng như thanh toán trên chuỗi và lớp truyền tin nhắn, chứ không dựa vào thương hiệu hướng bán lẻ.
Sự tham gia của người dùng bán lẻ sẽ tăng tốc khi ngưỡng đầu tư tối thiểu giảm từ hàng triệu đô la xuống vài đô la, đồng thời thanh khoản vẫn mở vào cuối tuần. Khoảng cách lớn giữa tỷ lệ thâm nhập token hóa hiện tại 0,01% và quy mô thị trường thực tế chính là cơ hội tiềm năng. Phân mảnh thanh khoản vẫn là yếu tố hạn chế, trong khi khả năng tương tác sẽ là van giải phóng. Đến năm 2026, tiêu chuẩn đánh giá RWA sẽ không còn là tổng giá trị tài sản trên chuỗi, mà là tần suất giao dịch của các tài sản này.
@dabit3- @eigencloud
Năm 2025 có ba điều đạt tiến triển đột phá:
-
Tiền mã hóa đạt được tính hợp pháp thực sự trong tài chính truyền thống;
-
Các tác nhân AI và nguyên thủy mã hóa đạt được sự phù hợp sản phẩm-thị trường thực sự;
-
x402 mở ra chương mới cho thanh toán internet bản địa quy mô lớn. Trước đây, người ta thường hỏi "Tại sao phải dùng tiền mã hóa cho việc này?", giờ đây chúng ta có câu trả lời rõ ràng: "Tại sao lại không dùng tiền mã hóa?"
@sukiorlove- @chaoslabs
Tài chính phi tập trung (DeFi) sẽ ngày càng phức tạp hơn. Năm qua, hoạt động thị trường tập trung vào các chiến lược giao dịch vòng lặp nâng cao như Ethena và Pendle, các dự án như Maple cũng bắt đầu theo đuổi cấu trúc giao dịch tương tự.
Stablecoin tạo thu nhập sẽ đa dạng đáng kể: nhiều cấp độ rủi ro hơn, nhiều nguồn đa dạng hơn, và các sản phẩm được thiết kế quanh mô hình rủi ro/lợi nhuận có thể dự đoán, thay vì chỉ chạy theo lợi suất cao nhất (chưa điều chỉnh rủi ro).
DeFi cũng đang thể hiện xu hướng phân tầng rõ rệt. Tài sản bắt đầu hành xử như L1, giao thức cho vay như L2, và các vault như L3 — mỗi tầng đóng gói rủi ro, thanh khoản và khả năng kết hợp theo cách khác nhau. Việc "trừu tượng hóa xếp tầng" này sẽ nâng cao đáng kể hiệu quả thị trường, đặc biệt khi ngày càng nhiều người tham gia định lượng tinh vi hơn, mang lại định giá sát hơn, chênh lệch giá nhanh hơn và phân bổ vốn hiệu quả hơn.
Tranh luận mang tính câu chuyện về phân mảnh thanh khoản và cô lập rủi ro sẽ tiếp tục. Trước khi tổng giá trị khóa (TVL) tăng theo cấp số, sẽ không có "người thắng" rõ ràng.
@Oxwizzdom
Công nghệ riêng tư sẽ trở thành hào moat, đồng thời tích hợp sâu vào các lĩnh vực mã hóa mới nổi khi ngày càng trưởng thành, từ thị trường dự đoán đến stablecoin, các dự án như MiragePrivacy đã thể hiện các ví dụ sớm về sự kết hợp này.
Các hình thức thị trường dự đoán mới cũng bắt đầu xuất hiện vào cuối năm 2025, ví dụ như các dự án Bentodotfun, Predictdotfun và 42space.
Thêm nữa, hoạt động x402 trên mạng Solana sẽ tăng nhanh, chủ yếu đến từ các dự án Tempo, Arc. Phần lớn doanh nghiệp sẽ có xu hướng chọn tính trung lập của Solana, điều này cũng sẽ thúc đẩy tăng trưởng hoạt động mạng.
Đồng thời, tốc độ ra mắt các giao thức L2 mới có thể chậm lại, vì nhà đầu tư, tổ chức và người dùng ngày càng coi trọng sự phù hợp sản phẩm-thị trường và giá trị ứng dụng thực tế, thay vì chỉ chạy theo số giao dịch mỗi giây (TPS).
@xbteneighty - @theblock__
Sự phân mảnh cao độ của toàn bộ hệ sinh thái (L1s/L2s/DeFi) dẫn đến sự phụ thuộc ngày càng tăng vào các giao thức tương tác và hệ thống ý định.
Stablecoin, hợp đồng vĩnh viễn (Perps) và công nghệ riêng tư trở thành trọng tâm quan tâm của tổ chức và người mới tham gia.
Trải nghiệm người dùng (UX) được cải thiện trên toàn bộ stack công nghệ, người dùng không bản địa (tức người dùng thông thường ngoài lĩnh vực mã hóa) sẽ trở thành đối tượng mục tiêu chính mới.
@litocoen - @socketprotocol
Tôi nghĩ chúng ta đã ở trong thị trường gấu từ lâu, chấp nhận thực tế này và ngừng gắn danh mục đầu tư của bạn với điểm cao nhất mọi thời đại (ATH), bạn sẽ hạnh phúc và thành công hơn. Tại sao chúng ta đang ở thị trường gấu? Chỉ cần một từ: sự bất định. Tôi không cần liệt kê tất cả yếu tố, chỉ cần nhìn vào tình hình thế giới hiện nay là rõ. Khi các vấn đề then chốt dần được giải quyết (như thuế quan, chiến tranh, máy tính lượng tử...) hoặc được định giá bởi thị trường, sự bất định này sẽ cải thiện theo thời gian. Nhưng hiện tại, nó như thanh kiếm Damocles treo trên đầu chúng ta.
Bên cạnh việc đang ở thị trường gấu, ngành mã hóa còn đón "chuyển giao quyền lực". "Những năm bong bóng" đã kết thúc, Wall Street và Thung lũng Silicon đang gia nhập, mang theo P/E, CAC và kinh tế học đơn vị của họ. Cá nhân tôi rất phấn khích về giai đoạn mới này. Tôi nghĩ chúng ta sẽ chứng kiến sự phát triển sản phẩm và tiện ích tăng tốc chưa từng có trong mã hóa. Hai năm qua
Hai nhà sáng lập xuất sắc của Hyperliquid và Ethena đã mở rộng sản phẩm với tốc độ đáng kinh ngạc, phát triển thành doanh nghiệp hàng tỷ đô la và tạo ra sản phẩm tốt hơn nhiều so với những gì ngành mã hóa tạo ra trong mười năm qua.
Về việc chuẩn bị cho giai đoạn mới này của mã hóa, tôi tạm thời chưa có kết luận rõ ràng, ngoài việc theo dõi sát động thái thị trường và hiểu sâu năng lực của người sáng lập. Tôi sẽ chia sẻ thêm khi suy nghĩ rõ ràng hơn. Nhân tiện, điều này không có nghĩa chỉ ngân hàng và Wall Street sẽ hưởng lợi từ thời đại tới. Hoàn toàn không. Chiến lược thị trường bản địa mã hóa (ví dụ như khuyến khích token, toàn cầu hóa, cơ sở người dùng hoạt động cao) vẫn có lợi thế, và các tư tưởng cyberpunk như riêng tư hiện tại phù hợp sản phẩm-thị trường (PMF) hơn bao giờ hết. Tôi chỉ nghĩ rằng bàn cờ sẽ được xáo lại. Một số nhà sáng lập DeFi sẽ không thích nghi được giai đoạn mới và bị loại bỏ; trong khi người khác sẽ phát triển mạnh, đồng thời những người tham gia mới cũng sẽ xuất hiện.
Các lĩnh vực tôi quan tâm gồm:
-
Lĩnh vực tín dụng: Các dự án như USDai hoặc Daylight, phát hành tín dụng cho mở rộng cơ sở hạ tầng và tài trợ thông qua bảo hiểm đầu tư dựa trên mô hình dữ liệu.
-
Đổi mới DeFi: Ví dụ như Fluid, nâng cao hiệu quả vốn bằng cách tích hợp thị trường tiền tệ và DEX thành một (tôi nghĩ DEX v2 sẽ khiến họ trở thành DEX số một), và các giao thức giúp lợi nhuận DeFi dễ tiếp cận hơn với bên ngoài (ví dụ tổng hợp, phân cấp, hoán đổi lãi suất...).
-
Sàn giao dịch: Xu hướng "vĩnh viễn hóa mọi thứ" (Perpification of Everything) ngày càng rõ rệt, xu hướng chuyển giao dịch hợp đồng vĩnh viễn lên chuỗi đã rất rõ ràng. Tôi nghĩ sẽ xuất hiện động lực CEX tương tự, cuối cùng hình thành năm người chơi chính. Hiện tại, Hyperliquid là người dẫn đầu, nhưng Lighter, Extended, Ethereal và Ostium cũng là đối thủ mạnh (Hyena không phải đối thủ thực sự vì nó xây dựng trên Hyperliquid).
-
Thị trường dự đoán: Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) quyết định hợp pháp hóa thị trường dự đoán, đây là cột mốc quan trọng. Dù thị trường dự đoán không phải phần nội tại của ngành mã hóa, nhưng với tư cách ngành mới, việc tất cả người chơi chính dùng công nghệ mã hóa (như stablecoin, hợp đồng thông minh cho thanh toán thị trường, token hóa cho tính kết hợp) là hợp lý. Polymarket và Kalshi có thể sẽ ra mắt token, chúng ta cũng sẽ thấy đổi mới thượng nguồn (như thị trường cho vay, đầu cuối chuyên nghiệp như Fireplace.gg).
-
Ngân hàng mới và siêu ứng dụng (Neobanks & SuperApps): Tích hợp tất cả nguyên thủy mã hóa (hợp đồng vĩnh viễn, giao ngay, stablecoin, sinh lời) vào một ứng dụng di động dễ dùng nhưng phi lưu ký vẫn là cơ hội tiềm năng lớn, và bây giờ là lúc thích hợp.
Tất nhiên, có thể sẽ xuất hiện một vài điều hoàn toàn mới — điều này không hiếm trong ngành. Chúng ta không thể dự đoán mọi thứ, nhưng có một điều chắc chắn:
Mã hóa cuối cùng sẽ chiến thắng.
Tim - Chiến lược gia DeFi
Thị trường năm nay như một chuyến tàu lượn. Đầu năm tích cực, ETH điều chỉnh mạnh do yếu tố chính trị, sau đó chạm ATH nhờ mua vào từ quỹ tài sản kỹ thuật số (DATs) và niềm tin thị trường hồi phục, nhưng hiện tại thị trường lại bắt đầu đi xuống. Phạm vi giá BTC đã ổn định hơn do dòng vốn từ tài chính truyền thống (TradFi) chảy vào.
Nhìn về năm tới, tôi dự đoán giá BTC sẽ dao động từ 75.000 đến 140.000 USD, ETH dao động từ 2.000 đến 6.000 USD. Sự tăng trưởng của tài sản thế giới thực (RWAs) và tín dụng riêng tư sẽ giúp đa dạng hóa rủi ro trên chuỗi, đồng thời lợi suất trên chuỗi sẽ tiếp tục giảm. Các DATs năm 2026 sẽ tập trung chuyển tài sản vào các vault để tạo lợi nhuận bổ sung cho tài sản cơ sở.
@crypto_linn
Chúng ta chưa bao giờ có nhiều thuận lợi như hiện tại, nhưng tiền mã hóa dường như đã mất đi bản sắc "đấu tranh với một thế lực nào đó". Nếu bạn cảm thấy mình đang "đấu tranh" với tài chính truyền thống (TradFi) và ngân hàng, thì việc chịu đựng điều chỉnh thị trường sẽ dễ dàng hơn nhiều, và khi họ tham gia, mọi thứ trở nên phức tạp. Cùng với sự gia nhập của TradFi là các "trò chơi tài chính truyền thống"... Tuy nhiên, chỉ cần giữ một chút kiên nhẫn, bạn sẽ được đền đáp. Tôi dự đoán 2026 sẽ là năm đại thành công, đặc biệt với những ai kiên trì DCA trong thời gian biến động thị trường.
Thêm nữa, không ai có thể đoán trước Pendle sẽ mang đến bất ngờ gì vào năm 2026.
@deankd_ - @rwa_xyz
Hiện tại, Mỹ đang dẫn đầu trong lĩnh vực token hóa, nhưng châu Âu, đặc biệt là Đức, đang nhanh chóng chiếm thị phần. Giá trị thị trường stablecoin của Đức tăng từ khoảng 500 triệu USD năm 2025 lên gần 4 tỷ USD, chủ yếu nhờ khung quản lý tài sản mã hóa MiCA, thu hút nhu cầu tổ chức nhiều hơn.
Chúng ta sẽ thấy các tổ chức truyền thống và ngân hàng thương mại tung ra lượng lớn quỹ thị trường tiền tệ được token hóa. Các tổ chức hiện tại đã nhận ra rằng token hóa có thể nâng cao tính thanh khoản và giảm chi phí vận hành, khiến đây trở thành hướng phát triển hiển nhiên.
Giá trị tín dụng riêng tư được token hóa có thể tăng gấp đôi, vì các bên phát hành nhận ra rằng biểu thị khoản vay ngoài chuỗi dưới dạng trên chuỗi có thể nâng cao đáng kể hiệu quả vận hành.
Theo tôi, 2026 sẽ là năm bùng nổ của cổ phiếu Mỹ được token hóa. Trái lại, trái phiếu doanh nghiệp có thể vẫn tương đối ảm đạm, vì cấu trúc thị trường hiện tại đã "đủ tốt" với phần lớn người phát hành.
Nhìn chung, sự quan tâm của tổ chức đã chuyển từ "Liệu chúng ta có nên khám phá token hóa?" sang "Chúng ta có thể hành động nhanh đến đâu?". Tôi đang nói chuyện hàng ngày với ngân hàng, cơ quan quản lý và công ty quản lý tài sản — rõ ràng là nhiều thanh khoản hơn đang sẵn sàng đổ vào lĩnh vực này, đặc biệt là nửa đầu năm 2026.
Hiện tại, phần lớn tài sản được token hóa đối mặt với vấn đề tiếp cận thị trường B2B (GTM), chứ không phải vấn đề phát hành kỹ thuật. Tôi dự đoán thay đổi lớn nhất trong lĩnh vực token hóa năm 2026 sẽ nằm ở chiến lược GTM, chứ không phải công nghệ. Nhiều người bỏ qua các nguyên tắc tăng trưởng cơ bản, ví dụ như lấy người mua làm trung tâm thay vì tài sản. Tổ chức sẽ không mua bất kỳ "tài sản được token hóa" nào, họ chỉ mua tài sản phù hợp với giới hạn tuân thủ và lưu ký của họ.
@wajahat- @spreads_fi
Quan điểm tổng thể về lợi suất (stablecoin và các tài sản sinh lời khác):
Lợi suất đang dần trở thành hàng hóa, do đó chỉ cung cấp lợi suất APR cao không còn đủ để một doanh nghiệp, giao thức hay bên phát hành tài sản nổi bật. Hiện nay, rất ít sản phẩm lợi suất có thể xây dựng hào moat thực sự. Mọi thứ xoay quanh khả năng phân phối.
Tuy nhiên, vẫn có một vài ngoại lệ, ví dụ như các loại lợi suất thường hoàn toàn không tiếp cận được:
-
Rysk (lợi suất quyền chọn)
-
Yield Basis (lợi suất AMM, không mất mát vô thường)
-
Neutrl (lợi suất OTC)
Chúng ta sẽ thấy nhiều sản phẩm lợi suất kỳ lạ và thú vị xuất hiện từ lĩnh vực Web2, ví dụ như tín dụng riêng tư và lợi suất bảo hiểm.
Lợi suất DeFi hoàn toàn đến từ đầu cơ. Nếu nhu cầu đòn bẩy và hứng thú đầu cơ với tiền mã hóa giảm, lợi suất sẽ sụp đổ xuống mức lợi suất trái phiếu kho bạc (T-Bill rate).
Khi mọi người bắt đầu đầu cơ BTC trở lại, khi BTC cuối cùng bắt đầu có một vài xu hướng tăng (nến xanh), có thể kỳ vọng lợi suất sẽ tăng trở lại!
Kỳ vọng về DeFi năm 2026:
Năm 2026 sẽ chào đón một hệ sinh thái cổ phiếu được token hóa quy mô lớn. Không chỉ phát hành tài sản, tôi nghĩ chúng ta sẽ thấy trên chuỗi gần như AMM tự động, sổ lệnh, phái sinh, sản phẩm sinh lời cho mọi cổ phiếu, thao tác sẽ trơn tru và đơn giản như mua ETH trên chuỗi ngày nay. (Spreads cũng
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@castle_labs
