Tổng quan thị trường ngày 13 tháng 2: Apple ghi nhận ngày giao dịch tồi tệ nhất trong 5 năm; chỉ số CPI tối nay sẽ là “thẩm phán tối cao”
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tổng quan thị trường ngày 13 tháng 2: Apple ghi nhận ngày giao dịch tồi tệ nhất trong 5 năm; chỉ số CPI tối nay sẽ là “thẩm phán tối cao”
Nếu CPI cao hơn dự kiến, ngưỡng tâm lý 60.000 sẽ chịu bài kiểm tra thực tế đầu tiên.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: TechFlow
Chứng khoán Mỹ: Một báo cáo tài chính “hoàn hảo” khiến toàn bộ thị trường chìm sâu trong bùn lầy
Hôm qua (12/2), thị trường chứng khoán Mỹ là một trong những ngày ảm đạm nhất kể từ đầu năm nay.
Chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 669 điểm, tương đương 1,34%, đóng cửa tại mức 49.452 điểm—xóa sạch thành tích vừa thiết lập tuần trước khi vượt mốc 50.000 điểm; chỉ số S&P 500 giảm 1,57%, đóng cửa ở mức 6.832 điểm; chỉ số Nasdaq giảm 2,03%, đóng cửa tại 22.597 điểm—đây là mức sụt giảm mạnh nhất trong một phiên kể từ tháng Tư năm ngoái. Chỉ số hoảng loạn VIX tăng vọt 16% trong một ngày, và trên bảng trắng treo tường lại xuất hiện dòng chữ “Bán hết mọi thứ”.
Thủ phạm chính là Cisco.
Công ty này vừa công bố một báo cáo tài chính “xuất sắc” dưới mọi góc nhìn: doanh thu quý đạt 15,3 tỷ USD, tăng 10% so với cùng kỳ năm ngoái—mức cao kỷ lục mới; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 1,04 USD, cao hơn mức dự báo của Phố Wall là 1,02 USD; đơn đặt hàng sản phẩm tăng 18%, đặc biệt mạnh trong phân khúc cơ sở hạ tầng AI, doanh thu từ thiết bị mạng tăng mạnh 21%. Ngay cả CEO Chuck Robbins cũng khẳng định trong cuộc gọi hội nghị rằng công ty đang ở vị thế thuận lợi để trở thành “nhà xây dựng hạ tầng đáng tin cậy cho kỷ nguyên AI”.
Tuy nhiên, cổ phiếu Cisco đã lao dốc 12,3% trong ngày hôm đó—mức giảm mạnh nhất trong một phiên kể từ tháng Năm năm 2022.
Vì sao?
Bởi vì trong báo cáo tài chính, Cisco tiết lộ giá chip bộ nhớ đang tăng đã bắt đầu ăn mòn biên lợi nhuận gộp. Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh (Non-GAAP) đạt 67,5%, thấp hơn mức kỳ vọng của thị trường; doanh thu từ dịch vụ giảm 1% so với cùng kỳ năm ngoái; và hướng dẫn EPS toàn năm FY2026 ở mức 4,13–4,17 USD đã tính toán sẵn chi phí phát sinh từ thuế quan—điều này cho thấy bóng dáng căng thẳng thương mại vẫn chưa tan biến.
Thị trường đã đọc báo cáo này như một tín hiệu cảnh báo: Kể cả một trong những bên hưởng lợi trực tiếp nhất từ làn sóng AI cũng bắt đầu chịu áp lực lợi nhuận do giá bộ nhớ và thuế quan, thì “hào quang” bảo vệ câu chuyện AI thực sự rộng đến đâu?
Tâm lý hoảng loạn nhanh chóng lan rộng ra ngoài. Cổ phiếu Apple giảm mạnh 5%—phiên tệ nhất kể từ tháng Tư năm nay; Disney giảm 5,31%; Meta, Amazon, NVIDIA và Microsoft đồng loạt giảm từ 1% đến 5%; AppLovin dù báo cáo quý vượt kỳ vọng nhưng do giá cổ phiếu đã giảm 45% kể từ đầu năm, nên tiếp tục lao dốc. Quỹ ETF ngành phần mềm (IGV) giảm mạnh 3,7% trong một ngày, tụt về mức đáy tuần trước.
Duy nhất các cổ phiếu phòng thủ là đi ngược xu hướng: Walmart tăng 3,8%, McDonald’s tăng 2,7%. Những cổ phiếu vốn bị áp lực kép từ nỗi lo AI và dữ liệu tiêu dùng suốt vài tuần qua, hôm qua bất ngờ trở thành “thiên đường trú ẩn”.
Hai điểm sáng đáng chú ý trước giờ mở cửa hôm nay có thể giúp thị trường chưa hoàn toàn rơi vào tuyệt vọng: Applied Materials (AMAT) công bố báo cáo tài chính sau giờ giao dịch tối qua vượt kỳ vọng mạnh mẽ, khiến cổ phiếu tăng vọt 12%; Rivian đưa ra hướng dẫn giao xe đầy hứa hẹn, cổ phiếu tăng 16%. Sự gia tăng mua vào nhóm thiết bị sản xuất chip và xe điện cho thấy thị trường chưa rút lui hoàn toàn, mà chỉ đang tiến hành sàng lọc kỹ lưỡng hơn.
Biến số lớn nhất hôm nay: Chỉ số CPI tháng 1 sẽ được công bố lúc nửa đêm nay
Đây chính là “đòn đánh quyết định” của tuần này.
Lúc 21:30 giờ Bắc Kinh tối nay (13/2), Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) sẽ công bố dữ liệu lạm phát CPI tháng 1. Dữ liệu này vốn dự kiến công bố sớm hơn, nhưng đã bị hoãn do một phần Chính phủ liên bang Mỹ tạm ngừng hoạt động.
Dự báo trung bình của thị trường: Tỷ lệ lạm phát CPI năm giảm nhẹ từ 2,7% của tháng 12 xuống còn 2,5%, tăng 0,3% so với tháng trước. Tỷ lệ lạm phát lõi (core CPI) năm cũng được kỳ vọng giảm xuống 2,5%.
Tuy nhiên, rủi ro hiện tại mang tính bất đối xứng: Nếu dữ liệu “thấp hơn kỳ vọng”, thị trường sẽ thở phào nhẹ nhõm—kỳ vọng cắt giảm lãi suất quay trở lại, cổ phiếu công nghệ tạm thời ổn định, vàng và Bitcoin có thể bật tăng ngắn hạn; nếu dữ liệu “cao hơn kỳ vọng”, cộng thêm dữ liệu việc làm phi nông nghiệp (non-farm payrolls) mạnh mẽ vừa công bố, cửa cắt giảm lãi suất sẽ bị đẩy xa hơn, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ (Treasury yields) lại tăng mạnh—đây sẽ là một cơn ác mộng khác dành riêng cho cổ phiếu công nghệ.
Dữ liệu CME FedWatch cho thấy hiện nay xác suất Fed không cắt giảm lãi suất vào tháng Ba đã lên gần 95%, trong khi xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng Sáu khoảng 93%. Một cú “sốc lạnh” từ dữ liệu CPI sẽ khiến toàn bộ kỳ vọng này phải tái cân bằng.
Vàng – Bạc: Một lần nữa phá vỡ ngưỡng 5.000, chờ CPI trả lời
Hôm qua (12/2), giá vàng giảm theo tâm lý rủi ro chung trên thị trường—nhưng mức giảm nhẹ hơn nhiều so với chứng khoán. Giá vàng giao ngay đóng cửa quanh vùng 4.980–5.000 USD/ounce, xóa bỏ gần hết phần tăng hai ngày trước; giá bạc giảm hơn 8%, xuống khoảng 77 USD/ounce, một lần nữa tiến sát vùng đáy sau đợt lao dốc tuần trước.
Sức chống đỡ tương đối của vàng trong đợt giảm này là một chi tiết đáng ghi nhận: Trong những ngày chứng khoán giảm 1,5–2%, vàng chỉ giảm khoảng 2,7% và nhanh chóng xuất hiện lực mua hỗ trợ ngay dưới ngưỡng 5.000 USD—điều này cho thấy dòng tiền tổ chức dài hạn nắm giữ vàng chưa hề bị cuốn theo làn sóng hoảng loạn kỹ thuật hiện tại.
Thử thách thực sự sẽ diễn ra vào tối nay với dữ liệu CPI: Nếu lạm phát dịu đi, lợi suất trái phiếu kho bạc giảm, vàng có khả năng quay lại vùng trên 5.000 USD; nếu CPI cao hơn kỳ vọng, vàng trong ngắn hạn vẫn chịu áp lực. Việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) liên tục tăng mua vàng trong 15 tháng qua tạo hiệu ứng nâng đỡ nền tảng, cùng với rủi ro địa chính trị trung-dài hạn (vấn đề hạt nhân Iran-Mỹ chưa đạt thỏa thuận cuối cùng) cấu thành lớp hỗ trợ cơ cấu vững chắc từ phía dưới.
Vị thế của bạc phức tạp hơn vàng. Hàng tồn kho bạc tại London tiếp tục giảm, nhu cầu công nghiệp (đặc biệt từ tấm pin mặt trời) có xu hướng tăng trưởng cơ cấu tích cực, nhưng trong ngắn hạn, dòng tiền rút khỏi ETF và vị thế đầu cơ chưa phục hồi hoàn toàn khiến độ biến động vẫn duy trì ở mức cao.
Thị trường tiền mã hóa: Bitcoin trượt về vùng 65.000, cảm giác “sợ hãi cực độ” chưa tan
Hiện tại, Bitcoin giao dịch quanh vùng 65.000–66.700 USD, kéo dài xu hướng giảm chậm trong bốn ngày qua. Ethereum khó khăn giữ mức hỗ trợ dưới 1.990 USD, XRP dao động quanh 1,40 USD.
Sự lao dốc của cổ phiếu công nghệ trên thị trường chứng khoán gây ảnh hưởng kép tới thị trường tiền mã hóa: Thứ nhất, tài sản rủi ro đồng loạt giảm giá; thứ hai, tín hiệu “chi phí bộ nhớ AI tăng” trong báo cáo tài chính của Cisco hàm ý tốc độ chi tiêu cho AI có thể đang chậm lại—trong khi chính câu chuyện AI này từng được phe mua tiền mã hóa sử dụng làm luận cứ để ủng hộ lập luận “nhu cầu về sức mạnh tính toán thúc đẩy hoạt động trên chuỗi”.
Các chỉ số then chốt hiện tại: Chỉ số Sợ hãi & Tham lam (Fear & Greed Index) vẫn duy trì ở mức một chữ số (“sợ hãi cực độ”); quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra hơn 1 tỷ USD kể từ đầu năm; trên sàn cá cược Polymarket, xác suất Bitcoin chạm mức dưới 65.000 USD trong năm nay đã tăng lên 82%; Wolfe Research viện dẫn quy luật lịch sử cho biết mức giảm trung bình từ đỉnh đến đáy trong chu kỳ 4 năm của Bitcoin là 75%, nếu lặp lại, đáy lý thuyết có thể nằm trong khoảng 31.000–35.000 USD—đây là rủi ro đuôi (tail risk), nhưng hiện tại thị trường tập trung hơn vào khả năng giữ vững ngưỡng tâm lý 60.000 USD.
Dữ liệu CPI tối nay là mốc thời điểm then chốt gần nhất. Nếu lạm phát bất ngờ dịu đi, Bitcoin có thể bật tăng ngắn hạn do bán quá mức, mục tiêu khoảng 70.000–74.000 USD; nếu CPI cao hơn kỳ vọng, ngưỡng tâm lý 60.000 USD sẽ lần đầu tiên chịu kiểm tra thực tế.
Tóm lại, Cisco đã biến một báo cáo tài chính vượt kỳ vọng thành một quả bom tay khiến toàn bộ thị trường nổ tung—vô tình vạch trần một niềm tin mà thị trường đang hết sức thận trọng duy trì: lợi nhuận từ AI có thực sự bền vững hơn chi phí phát sinh từ nó hay không?
Tối nay lúc 21:30, nửa còn lại của câu trả lời sẽ xuất hiện trong dữ liệu CPI tháng 1. Đường ranh giới giữa thị trường giảm giá và phục hồi—nằm ngay hai bên con số ấy.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
