Mười người, định nghĩa lại ranh giới quyền lực của tiền mã hóa năm 2025
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Mười người, định nghĩa lại ranh giới quyền lực của tiền mã hóa năm 2025
Từ Phố Wall đến Nhà Trắng, từ Thung lũng Silicon đến Thâm Quyến, một mạng lưới quyền lực mới đang hình thành.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Ada, TechFlow
Nếu phải dùng một từ để tóm gọn ngành tiền mã hóa năm 2025, dĩ nhiên không phải là “thị trường tăng giá”, cũng không phải là “tuân thủ pháp luật”, mà là thể chế hóa (Institutionalization).
Năm nay, tiền mã hóa lần đầu tiên không còn đứng đối lập với hệ thống tài chính toàn cầu, mà được chính thức tiếp nhận vào cấu trúc thể chế, vốn và quyền lực của hệ thống đó.
Các gã khổng lồ tài chính truyền thống như vốn Wall Street, quỹ chủ quyền, quỹ hưu trí bắt đầu thâm nhập có hệ thống vào thị trường tiền mã hóa. Với Strategy (trước đây là MicroStrategy) dẫn đầu, các công ty niêm yết đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán doanh nghiệp; cộng thêm dòng vốn quy mô lớn thông qua ETF, Bitcoin đã phá vỡ mức cao kỷ lục trong năm 2025, đạt 126.000 USD.
Đồng thời, vốn hóa thị trường USDT vượt quá 183,4 tỷ USD, Tether trở thành thành phần quan trọng của hệ thống thanh toán thay thế đô la Mỹ trên toàn cầu. Visa, Mastercard, PayPal mở rộng toàn diện khả năng thanh toán trên chuỗi, USDC được ứng dụng rộng rãi trong thanh toán thương mại điện tử, kiều hối quốc tế và thanh toán xuyên biên giới cho doanh nghiệp vừa và nhỏ — stablecoin lần đầu tiên thực sự thâm nhập vào cấu trúc kinh tế thực.
Việc thông qua Đạo luật GENIUS, sự thay đổi trung tâm quyền lực cơ quan quản lý Mỹ, dòng vốn hệ thống từ ETF… cùng tạo nên một sự chuyển dịch cấu trúc sâu sắc:
Thế giới tiền mã hóa bước từ giai đoạn hoang dã sang kỷ nguyên thể chế.
Phía sau những tiến triển lớn này là sự hỗ trợ không thể thiếu từ các nhà lãnh đạo ngành. Chính họ dẫn dắt tiền mã hóa bước vào một kỷ nguyên mới mang tính “thể chế hóa, toàn cầu hóa, tổ chức hóa”.
Đón cuối năm, chúng tôi tổng kết lại năm 2025, liệt kê ra mười nhân vật tiêu biểu, cùng độc giả nhìn lại ảnh hưởng họ mang lại cho ngành tiền mã hóa trong năm nay.
1. Trump: Biến vốn chính trị thành lợi ích mã hóa
Ngày 20 tháng 1 năm 2025, Donald Trump tuyên thệ nhậm chức Tổng thống thứ 47 của Hoa Kỳ, đánh dấu sự thay đổi căn bản về thái độ của Washington đối với tiền mã hóa.
Trong chiến dịch tranh cử, Trump cam kết biến nước Mỹ thành “thủ đô tiền mã hóa”, phát biểu này giúp ông giành được sự ủng hộ rộng rãi từ các doanh nghiệp và vốn đầu tư mã hóa. Tuy nhiên, điều thu hút sự chú ý hơn là cách ông trực tiếp biến ảnh hưởng chính trị thành lợi ích kinh tế.
Ba ngày trước khi chính thức nhậm chức, Trump phát hành token mang tên “Trump” trên chuỗi Solana. Nhờ sự bảo chứng ngầm từ tư cách Tổng thống và định vị “meme coin chính thức”, token này nhanh chóng thu hút lượng lớn vốn đầu cơ, giá tăng vọt lên khoảng 75 USD. Theo phân tích của Financial Times vào tháng 3 năm 2025, dự án này thu về lợi nhuận ròng 350 triệu USD thông qua bán token và phí giao dịch, tài sản cá nhân của Trump từng tăng vọt lên 20 tỷ USD.
Cơ cấu chính sách của chính quyền Trump cũng thể hiện tư duy thể chế hóa. Ngày 23 tháng 1, ông ký Sắc lệnh Hành chính 14178, thành lập “Nhóm công tác thị trường tài sản kỹ thuật số của Tổng thống”, cấm rõ ràng việc chính phủ liên bang xây dựng, phát hành hoặc thúc đẩy đồng tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC), đồng thời cam kết thúc đẩy phát triển “stablecoin neo đô la Mỹ”.
Sắc lệnh hành pháp ngày 6 tháng 3 mang tính chiến lược hơn: thành lập “Dự trữ chiến lược Bitcoin Mỹ và kho tài sản kỹ thuật số”, chỉ định Bitcoin bị tịch thu bởi Bộ Tư pháp và Bộ Tài chính trở thành “tài sản dự trữ chiến lược” quốc gia. Động thái này thực chất xác lập địa vị chính thức của Bitcoin trong hệ thống tài chính quốc gia.
Ngày 18 tháng 7, việc ký kết Đạo luật GENIUS trở thành cột mốc thể chế hóa tiền mã hóa. Luật liên bang này lần đầu tiên đưa ra phản hồi hệ thống đối với stablecoin, cung cấp khung pháp lý cho việc tích hợp tài sản mã hóa với hệ thống tài chính chính thống.
Tuy nhiên, chính sách thuế quan của Trump cũng trở thành yếu tố biến động thị trường. Sau khi ban bố “thuế giải phóng” vào tháng 4, thị trường rơi vào hoảng loạn, Bitcoin từng giảm xuống mức khoảng 85.000 USD. Thị trường gọi vui kiểu biến động giá do chính sách này là “giao dịch TACO” (Trump-driven Cryptocurrency Operations).
Ngoài dự án token cá nhân, gia đình Trump còn thu lợi đáng kể thông qua World Liberty Financial do gia đình sáng lập. Công ty này vận hành token quản trị WLFI và stablecoin USD1. Theo tính toán của Financial Times, công ty thu về 550 triệu USD từ bán token WLFI và 2,71 tỷ USD từ hoạt động stablecoin USD1, trong khi gia đình Trump nắm giữ 38% cổ phần.
Tổng kết hiện tượng Trump: quyền lực chính trị đang trở thành yếu tố neo giá trị mã hóa quan trọng, lý tưởng phi tập trung truyền thống đang hướng tới thực tế được tổ chức trật tự.
2. Michael Saylor: Tiên phong cách mạng dự trữ mã hóa
Nếu Trump đại diện cho việc mã hóa vốn chính trị, thì Michael Saylor – người sáng lập Strategy – tượng trưng cho sự chuyển dịch mô hình quản lý tài chính doanh nghiệp.
Tháng 8 năm 2020, Strategy tuyên bố dùng khoảng 250 triệu USD tiền mặt mua 21.454 Bitcoin, chính thức đề ra chiến lược “sử dụng Bitcoin thay thế tiền mặt trong kho bạc công ty”. Ý nghĩa của động thái này vượt xa quyết định đầu tư đơn thuần, nó tái định nghĩa khái niệm lưu trữ giá trị trong giới doanh nghiệp.
Saylor đã xây dựng một cách hệ thống khung lý luận cho mô hình dự trữ Bitcoin của doanh nghiệp. Trong nhiều dịp, ông nhấn mạnh rằng công ty không phải đang đầu cơ công nghệ mới, mà là đưa ra quyết định phân bổ tài sản dài hạn, suy xét kỹ lưỡng nhằm bảo vệ giá trị cổ đông. Câu chuyện này hiệu quả trong việc định vị lại Bitcoin từ “công cụ đầu cơ” thành “cơ sở hạ tầng tài chính”.
Năm 2025, xu hướng công ty niêm yết mua Bitcoin bùng nổ, Strategy tiếp tục mở rộng danh mục Bitcoin. Tính đến nay, công ty nắm giữ 671.268 Bitcoin, lần mua gần nhất diễn ra ngày 15 tháng 12, chi khoảng 980 triệu USD mua 10.645 Bitcoin.
Do giá Bitcoin tăng mạnh, cổ phiếu Strategy đạt đỉnh khoảng 414 USD trong năm. Quan trọng hơn, nhiều công ty niêm yết khác bắt chước mô hình này, tiếp tục đẩy giá Bitcoin tăng. Theo dữ liệu BitcoinTreasuries, hiện có 192 công ty niêm yết nắm giữ khoảng 1.087.857 Bitcoin, chiếm khoảng 5,45% tổng lượng Bitcoin đang lưu hành toàn cầu.
ARK Invest lần đầu tiên gọi Strategy là “tiên phong mô hình DAT” (Digital Asset Treasury) trong báo cáo nghiên cứu, định nghĩa các công ty bắt chước là các công ty DAT. Việc hình thành khái niệm này đánh dấu sự chuyển dịch của Bitcoin từ “đầu tư thay thế” sang “tài sản nền tảng trong hệ thống tài chính doanh nghiệp”.
Tuy nhiên, mô hình MicroStrategy cũng đối mặt với thử thách thị trường. Khi thị trường đi xuống gần đây, cổ phiếu Strategy giảm xuống khoảng 200 USD, bội số giá trị ròng thị trường (mNAV) tiến sát ngưỡng 1. Khi mNAV dưới 1, mô hình “vòng lặp tăng giá BTC” của Strategy sẽ gặp thách thức nghiêm trọng.
Dù vậy, Michael Saylor vẫn kiên trì với chiến lược dài hạn. Ngày 17 tháng 11, trong cuộc phỏng vấn truyền thông, ông nói rằng trừ khi Bitcoin giảm dưới 10.000 USD, Strategy sẽ không bán bất kỳ Bitcoin nào.
3. Tom Lee: Cầu nối giữa Wall Street và thế giới mã hóa
Trong quá trình chuyển dịch lịch sử từ tài chính truyền thống sang tài sản mã hóa, Tom Lee (Tom Lý) – người sáng lập Fundstrat Global Advisors – đóng vai trò cầu nối then chốt. Là nhà phân tích ủng hộ Bitcoin sớm nhất và có ảnh hưởng nhất tại Wall Street, quan điểm của ông định hình nhận thức của nhà đầu tư tổ chức về tài sản mã hóa.
Năm 2017, khi giới tài chính chính thống cực kỳ thù địch với Bitcoin, Lý lần đầu tiên trên CNBC dự đoán Bitcoin có thể vượt 25.000 USD, khiến ông trở thành “nhà đầu cơ nổi tiếng nhất tại Wall Street”. Quan trọng hơn, chỉ số Bitcoin Misery Index (BMI) và các mô hình chi phí, hiệu ứng mạng mà ông đề xuất năm 2018 đã xây dựng khuôn khổ định giá nghiêm túc cho Bitcoin, đến nay vẫn được ngành tham khảo rộng rãi.
Năm 2020, khi Strategy, Tesla và các doanh nghiệp bắt đầu đầu tư vào Bitcoin, Lý nhiều lần công khai: “Các doanh nghiệp sẽ dùng Bitcoin làm tài sản kho bạc – đây là xu hướng không thể đảo ngược.” Dự đoán của ông về thị trường tăng giá 2021 sau đó đã được kiểm chứng.
Năm 2025, Lý mở rộng sự chú ý sang hệ sinh thái Ethereum. Trong các buổi phỏng vấn, ông chỉ ra Ethereum đang bước vào giai đoạn đầu của “chu kỳ siêu tăng trưởng” tương tự Bitcoin sau năm 2017. Dưới sự thúc đẩy tích cực của ông, tâm lý thị trường tiếp tục sôi động, Ethereum phá vỡ đỉnh cũ vào tháng 8, tiến sát 5.000 USD.
Lý không chỉ là lý thuyết gia mà còn là người thực hành. Ông đảm nhiệm Chủ tịch Hội đồng quản trị công ty kho bạc Ethereum BitMine, liên tục tăng mua Ethereum. Tính đến ngày 21 tháng 12 năm 2025, công ty công bố nắm giữ 4.066.062 Ethereum, chiếm khoảng 3,37% tổng cung Ethereum.
Dù gần đây Ethereum giảm dưới 3.000 USD, cổ phiếu BitMine chỉ còn 32 USD, Lý vẫn kiên trì mục tiêu 10.000 USD vào cuối năm.
Tầm ảnh hưởng của Lý nằm ở việc ông thành công đưa khung phân tích và logic đầu tư của Wall Street vào thế giới mã hóa, đồng thời truyền tải giá trị đổi mới của tài sản mã hóa tới các tổ chức tài chính truyền thống, trở thành chất xúc tác không thể thiếu trong quá trình hòa hợp hai thế giới.
4. Zhao Changpeng: Ý chí quyền lực không chịu khuất phục
Năm 2025 là năm then chốt với CZ (Zhao Changpeng), khi ông hồi sinh từ bóng tối pháp lý và giành lại tiếng nói trong ngành.
Ân xá của Tổng thống Trump không chỉ giúp CZ lấy lại tự do quyền lực, mà còn thể hiện năng lực游说 chính trị đỉnh cao. Nhưng điều đáng chú ý thực sự không phải sự kiện chính trị này, mà là cách Zhao Changpeng tái khẳng định vị thế thống trị trong thế giới mã hóa chỉ trong vài tháng ngắn ngủi.
Một người từng đứng trên đỉnh quyền lực ngành mã hóa không thể hoàn toàn từ bỏ quyền lực. Sự trở lại của Zhao Changpeng đầy toan tính sâu xa và khát vọng không cam chịu yên lặng. Nền tảng Alpha 2.0 mà Binance ra mắt tháng 3 năm 2025, bề ngoài là nơi “khám phá dự án Web3 sớm”, thực chất là một cuộc cách mạng thương mại được lên kế hoạch kỹ lưỡng. Nó không chỉ vượt mặt OKX Wallet, đưa việc phát hành tài sản trên chuỗi vào hệ sinh thái Binance, mà còn xáo trộn lại cục diện toàn ngành.
Kích hoạt chuỗi BSC, đe dọa vị thế Solana, tấn công các sàn giao dịch hạng hai, ba về niêm yết... quả thật có chút gì đó.
Ấn tượng hơn nữa là khả năng thao túng tâm lý thị trường một cách chính xác. Khi meme coin “Cuộc sống Binance” trong bốn ngày市值 vượt 500 triệu USD, tăng 6.000 lần trong 96 giờ, một dòng trạng thái dường như tùy ý của Zhao Changpeng trên X với hashtag “#BNB meme szn” lập tức làm bùng nổ làn sóng meme coin trên toàn bộ chuỗi BNB.
Năm 2025, CZ bắt đầu tương tác thường xuyên hơn với các KOL, bài đăng của ông cũng làm nảy sinh nhiều meme coin. Dù sau đó ông nói “hoàn toàn tình cờ”, nhưng chỉ một dòng tweet có thể tái phân phối hàng trăm triệu USD, đó chính là biểu tượng của quyền lực.
Mọi động thái công khai của Zhao Changpeng đều in dấu ấn của ý chí quyền lực. Việc đầu tư 2 triệu token vào dự án Aster tháng 11, bề ngoài là tín hiệu lạc quan về lĩnh vực hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung, thực chất cũng tuyên bố với thị trường: dù sau áp lực quản lý nặng nề, ông vẫn có khả năng định nghĩa lại định hướng ngành.Ông không cần kiểm soát thị trường trực tiếp qua Binance nữa, mà duy trì ảnh hưởng bằng cách đầu tư chiến lược, sức ảnh hưởng trên mạng xã hội, xây dựng hệ sinh thái – những phương thức kín đáo hơn nhưng hiệu quả hơn.
Sự chuyển đổi từ cai trị trực tiếp sang thao túng gián tiếp này khiến quyền lực của ông trở nên khó lay chuyển hơn. Zhao Changpeng đã chứng minh bằng hành động một chân lý: quyền lực thực sự không phụ thuộc vào chức vụ hay danh hiệu cụ thể, mà nằm ở khả năng kiểm soát việc thiết lập quy tắc và kỳ vọng thị trường.
5. Vitalik Buterin: Cân bằng giữa lý tưởng phi tập trung và hiện thực tổ chức hóa
Ngày 30 tháng 7 năm 2025, Ethereum kỷ niệm sinh nhật 10 năm, người sáng lập Vitalik Buterin tiếp tục tìm kiếm sự cân bằng tinh tế giữa lý tưởng phi tập trung và xu hướng tổ chức hóa.
Ethereum trải qua biến động giá kịch tính trong năm 2025. Tháng 4, giá giảm xuống khoảng 1.793 USD, thị trường bi quan cực độ. Tuy nhiên, với việc Circle niêm yết, sự trỗi dậy của stablecoin và khái niệm RWA, Ethereum một lần nữa được chú ý như cơ sở hạ tầng cốt lõi.
Ngày 2 tháng 6, Joseph Lubin, người sáng lập Consensys, khởi động chiến lược “dự trữ ETH” thông qua công ty niêm yết SharpLink Gaming (SBET). Các công ty như BitMine, Bit Digital, GameSquare theo sau, thúc đẩy giá Ethereum tăng liên tục. Riêng tháng 7 tăng 40%, tháng 8 phá đỉnh cao nhất mọi thời đại, đạt 4.946,05 USD.
Vào ngày mang tính biểu tượng này, Vitalik công bố bài viết “Ethereum 2035: Tầm nhìn của Vitalik cho thập kỷ tới”. Trong văn bản “tầm nhìn mười năm” này, ông phác thảo định hướng phát triển Ethereum trong thập kỷ tới, bao gồm khả năng mở rộng, bảo vệ riêng tư, cải cách quản trị và tầm quan trọng của việc duy trì văn hóa thử nghiệm Ethereum. Lộ trình của ông miêu tả viễn cảnh Ethereum chuyển mình từ nền tảng ứng dụng mã hóa thành cơ sở hạ tầng toàn cầu.
Ngày 20 tháng 10, Vitalik công bố ra mắt giao thức GKR (Goldreich–Kahan–Rothblum), một khung tính toán Proof-of-Stake/ZK được thiết kế dành riêng cho việc tạo bằng chứng tốc độ cao, có thể ứng dụng trong blockchain và tính toán quy mô lớn AI. Đây được coi là “hệ thống bằng chứng siêu cấp” thế hệ tiếp theo của Ethereum, cũng là nền tảng công nghệ cốt lõi cho chiến lược nhẹ hóa của Ethereum.
Tuy nhiên, Vitalik giữ thái độ thận trọng trước xu hướng tổ chức hóa. Dù các công ty kho bạc Ethereum và nhà đầu tư tổ chức thúc đẩy giá tăng, ông cho rằng việc tăng mua liên tục sẽ gây ra hai mối đe dọa: một là có thể làm mất đi người dùng và nhà phát triển cốt lõi thực sự quan tâm đến phi tập trung, dẫn đến suy yếu cộng đồng; hai là áp lực từ tổ chức có thể thúc đẩy các quyết định kỹ thuật sai lệch, đi chệch lộ trình công nghệ của Ethereum.
Tại hội nghị Devconnect năm nay, Vitalik đưa ra cảnh báo quan trọng, cho rằng máy tính lượng tử có thể phá vỡ mật mã đường cong elliptic trước cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2028, kêu gọi Ethereum nâng cấp lên thuật toán chống lượng tử trong vòng bốn năm.
Đối với các ứng dụng mới nổi như thị trường dự đoán, Vitalik đề xuất sử dụng oracles phân tán để tránh thao túng ác ý.
Suy nghĩ của Vitalik đại diện cho cuộc đối thoại sâu sắc giữa tư duy bản địa mã hóa và hiện thực tổ chức hóa. Ông vừa phải đảm bảo Ethereum đủ sức gánh vác trách nhiệm cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu, vừa phải giữ vững đặc điểm bản chất phi tập trung và thử nghiệm.
6. Kim Jong-un: Thu thuế từ toàn ngành mã hóa
Ẩn dưới vẻ hào nhoáng của quá trình thể chế hóa tiền mã hóa năm 2025 là một lực lượng bí ẩn từ bán đảo Triều Tiên đang định hình lại格局 rủi ro tài sản số toàn cầu.
Nhiều nhóm tin tặc thuộc Tổng cục Tình báo Quân đội Nhân dân Triều Tiên (RGB), bao gồm Lazarus Group, APT38 và Kimsuky, đã chuyển từ hoạt động gián điệp chính trị truyền thống sang các cuộc tấn công có hệ thống vì lợi ích kinh tế.
Năm 2025, các tin tặc Triều Tiên thể hiện năng lực kỹ thuật đáng kinh ngạc.
Tháng 2, nhóm tin tặc Triều Tiên tấn công sàn giao dịch Bybit, đánh cắp khoảng 1,5 tỷ USD tiền mã hóa. Tháng 11, sàn giao dịch lớn nhất Hàn Quốc Upbit bị xâm nhập, mất 30 triệu USD.
Bên cạnh đó, các đặc vụ Triều Tiên bắt đầu giả danh quy mô lớn để xin việc tại các công ty mã hóa. Theo điều tra, khoảng 30-40% đơn xin việc tại một số công ty mã hóa bị nghi ngờ là do các đặc vụ Triều Tiên gửi nhằm xâm nhập.
Theo báo cáo theo dõi cuối năm 2025 từ Chainalysis và TRM Labs, tin tặc Triều Tiên đã đánh cắp tổng cộng khoảng 2,02 tỷ USD tài sản mã hóa trong năm nay.
Theo đánh giá của nhóm chuyên gia Liên Hợp Quốc, khoảng 60% tài sản số bị chiếm đoạt được dùng để né tránh trừng phạt quốc tế, tài trợ cho chương trình vũ khí hạt nhân; 30% duy trì sự ổn định chế độ; 10% đầu tư nâng cấp cơ sở hạ tầng tấn công mạng.
Lâu nay, cộng đồng quốc tế cố gắng cắt nguồn ngoại tệ của Triều Tiên thông qua trừng phạt tài chính, nhưng sự xuất hiện của tiền mã hóa đã thay đổi quy tắc cơ bản của cuộc chơi này.
Theo một cách nào đó, đây là một dạng cực đoan của “tài chính mã hóa cấp nhà nước”, không phụ thuộc vào thuế hay huy động vốn thị trường, mà trực tiếp rút giá trị từ hệ thống tài chính mở toàn cầu.
Ông nhắc nhở cả ngành một sự thật tàn nhẫn:
Khi tiền mã hóa trở thành cơ sở hạ tầng toàn cầu, nó tất yếu trở thành sự mở rộng của trò chơi quyền lực giữa các quốc gia.
7. Musk: Biểu tượng của xu hướng tập trung quyền lực
Trong quá trình thể chế hóa tiền mã hóa, ảnh hưởng của Musk thể hiện một xu hướng quan trọng: sức ảnh hưởng khổng lồ của quyền lực cá nhân đối với thị trường.
Ngày 14 tháng 8 năm 2025, theo báo chí đưa tin, giá trị BTC mà SpaceX do Musk sở hữu đã vượt 1 tỷ USD. Ngược lại, Tesla đã bán 75% lượng Bitcoin nắm giữ vào thời điểm bất lợi, bỏ lỡ khoản lợi nhuận tiềm năng khổng lồ.
Ảnh hưởng của Musk trong lĩnh vực mã hóa không chỉ dừng ở Bitcoin. Là người ủng hộ Dogecoin lâu năm, dù năm 2025 ông không tích cực quảng bá Dogecoin, các động thái trên mạng xã hội của ông vẫn gây ra phản ứng thị trường rõ rệt. Chỉ cần retweet bài viết liên quan đến khái niệm “bạch tuộc xanh”, meme coin trên chuỗi Solana đã tăng vọt mạnh mẽ.
Nửa đầu năm 2025, Musk tham gia chính trường, lãnh đạo Bộ Hiệu quả Chính phủ. Dù xảy ra xung đột gay gắt với Trump vì “Đạo luật Đẹp đẽ lớn”, thậm chí tuyên bố thành lập Đảng Mỹ, nhưng cuối cùng hai bên giảng hòa, Musk quay lại tập trung vào sự nghiệp kinh doanh.
Sự kiện nổi bật nhất nửa cuối năm là cổ đông Tesla thông qua gói thù lao trị giá 1 nghìn tỷ USD dành cho Musk với hơn 75% phiếu thuận. Nếu thỏa thuận này được thực hiện đầy đủ, Musk sẽ trở thành “tỷ phú nghìn tỷ USD” đầu tiên thế giới.
Ý nghĩa sâu xa của sự kiện này là nó buộc định giá, chiến lược, thương hiệu, nhịp độ công nghệ của Tesla hoàn toàn vào ý chí một người. Trong thế giới mã hóa, nhiều giao thức cũng duy trì bằng mô hình “người sáng lập cốt lõi + câu chuyện token”.
Thế giới đang bước vào “kỷ nguyên người hùng”, quyền lực cá nhân đang trở thành yếu tố then chốt trong sáng tạo giá trị và biến động thị trường. Điều này tạo nên sự căng thẳng thú vị với lý tưởng phi tập trung ban đầu của tiền mã hóa.
8. Tôn Vũ Đình: Học quy tắc, dùng quy tắc
Tháng 3 năm 2025, Tôn Vũ Đình xuất hiện trên trang bìa tạp chí Forbes phiên bản tiếng Anh, được mệnh danh là “tỷ phú mã hóa giúp gia đình Trump thu lợi 400 triệu USD”.
Năm nay, các bước đi của ông cũng rất nổi bật: tháng 4 hỗ trợ 456 triệu USD cho TUSD để tránh mất neo, cùng tháng Canary nộp đơn xin ETF TRX bản staking; tháng 6 hoàn tất niêm yết ngược TRON thông qua công ty đầu tư liên quan gia đình Trump; tháng 7 chi 28 triệu USD trở thành phi hành gia thương mại người Hoa trẻ nhất…
Tuy nhiên, thay đổi đáng chú ý nhất năm 2025 là nhận thức công chúng về Tôn Vũ Đình đã thay đổi sâu sắc. Trên các nền tảng xã hội như Zhihu, Xiaohongshu, các khóa học và phát ngôn cũ của ông bị đào lại, ví dụ như kêu gọi mua Tesla và Bitcoin năm 2016, khuyên không kết hôn, không mua nhà trước 30 tuổi để tập trung tích lũy tài sản.
Những quan điểm từng bị nghi ngờ là “lập dị” này nay được hiểu theo cách mới trong bối cảnh thị trường hiện tại. Một người bình luận trên Zhihu: “Tôn Vũ Đình hoàn toàn là tư duy văn minh đại dương, ôm lấy điều chưa biết, không tìm kiếm sự che chở từ hòn đảo hay bức tường, chỉ tìm kiếm khả năng cân bằng giữa bão tố, đánh giá lại mọi giá trị, không chọn phe theo trật tự, thiện, ác bên ngoài nào cả, ông ấy là trung lập hỗn loạn thực sự, một siêu nhân chỉ trung thành với ý chí quyền lực của bản thân.”
Sự đảo chiều dư luận này phần nào phản ánh sự bế tắc của giới trẻ hiện nay: tuân theo quy tắc xã hội truyền thống, làm từng bước, chưa chắc đạt được kết quả mong muốn, giới trẻ đang bị bao phủ bởi cảm giác幻灭 vô hình.
Tôn Vũ Đình vẫn là người thông minh am hiểu quy tắc và biết cách tận dụng quy tắc, gọi nôm na là “exploit bug”, mỗi lần đều chính xác bắt đúng nhịp thời đại.
9. Brian Armstrong: Người đại diện cơ sở hạ tầng hợp pháp hóa
Brian Armstrong, người sáng lập và CEO Coinbase, trong năm 2025 đã minh họa hoàn hảo cách một doanh nghiệp mã hóa định vị lại chính mình trong quá trình thể chế hóa.
Đầu năm 2025, Armstrong thông qua blog chính thức của Coinbase bày tỏ ủng hộ việc xây dựng “dự trữ chiến lược Bitcoin quốc gia” của Mỹ. Ngày 21 tháng 1, tại Diễn đàn Davos, ông nói nếu lãnh đạo Mỹ chấp nhận tiền mã hóa, sẽ thu hút mạnh dòng vốn đầu tư vào ngành. Ngày 25 tháng 1, ông táo bạo dự đoán Bitcoin có thể vượt vốn hóa vàng (18 nghìn tỷ USD) trước năm 2030.
Ngày 20 tháng 3, báo cáo xác thực của Coinbase cho thấy công ty vận hành khoảng 120.000 nút xác thực, staking 3,84 triệu ETH, chiếm khoảng 11,42% tổng lượng ETH staking toàn mạng, trở thành nhà vận hành nút đơn lẻ lớn nhất trên Ethereum. Vị trí này khiến Coinbase trở thành nhà cung cấp cơ sở hạ tầng then chốt cho mạng Ethereum.
Ngày 8 tháng 5, Coinbase thông báo dự kiến mua lại sàn giao dịch phái sinh mã hóa Deribit có trụ sở tại Dubai với giá 2,9 tỷ USD, bao gồm 700 triệu USD tiền mặt và 11 triệu cổ phiếu loại A của Coinbase, với mục tiêu xây dựng “nền tảng phái sinh mã hóa toàn diện nhất thế giới”.
Cùng tháng, sự kiện rò rỉ dữ liệu thể hiện khả năng xử lý khủng hoảng của Armstrong. Trước lời đe dọa từ hacker thu thập dữ liệu cá nhân khoảng 70.000 người dùng và đòi 20 triệu USD Bitcoin chuộc, Armstrong công khai từ chối trả tiền, thay vào đó chi 20 triệu USD thành lập “quỹ thưởng truy bắt tội phạm”, đồng thời cam kết bồi thường cho người dùng bị hại. Quyết định này dự kiến tốn 180-400 triệu USD, nhưng bảo vệ được danh tiếng và nguyên tắc công ty.
Giữa năm, Coinbase tổ chức hội nghị ngành State of Crypto Summit 2025, Armstrong công bố loạt sản phẩm chiến lược hướng đến thị trường doanh nghiệp, bao gồm Coinbase Business, Coinbase Payments, DEX Trading on Coinbase… Ông đặc biệt nhấn mạnh khả năng của stablecoin (đặc biệt là USDC) trong việc giải quyết “điểm đau thực sự” trong thanh toán doanh nghiệp, như giảm phí thanh toán, tăng tốc thanh toán xuyên biên giới, mở rộng khả năng tiếp cận tài chính.
Tháng 11, Coinbase thông báo chuyển nơi đăng ký công ty từ Delaware sang Texas. Armstrong công khai khen ngợi Texas “ủng hộ tự do kinh tế, thân thiện với mã hóa”. Động thái này không chỉ liên quan đến thuế và luật doanh nghiệp, mà còn là tín hiệu rõ ràng về việc công ty liên minh với “lực lượng chính trị thân mã hóa”.
Chiến lược của Armstrong thể hiện đặc điểm then chốt của doanh nghiệp mã hóa thành công: vừa phải vận hành hợp pháp trong khung quản lý, vừa thúc đẩy hoàn thiện cơ sở hạ tầng ngành, đồng thời giữ sự nhạy bén với đổi mới.
10. Peter Thiel: Xây dựng đế chế tài chính mã hóa
Peter Thiel (Bỉ Đặc Lý), đồng sáng lập PayPal, trong năm 2025 đã thể hiện cách nhà đầu tư hàng đầu Thung lũng Silicon xây dựng lợi thế hệ thống trong thế giới mã hóa phi tập trung.
Tháng 7 năm 2025, một tài liệu SEC gây chấn động trong giới mã hóa: công ty do Peter Thiel sở hữu âm thầm mua 9,1% cổ phần BitMine Immersion Technologies, trở thành nhà đầu tư lớn nhất của công ty kho bạc Ethereum này.
Một tháng sau, Bullish – công ty Thiel đầu tư năm 2021 – niêm yết thành công trên NYSE. Bullish (BLSH) chào sàn với giá 37 USD, giá mở cửa khoảng 90 USD, tăng 170% trong phiên, đóng cửa vẫn tăng khoảng 84%, vốn hóa vượt 13 tỷ USD.
Ngoài nắm giữ tài sản, Peter Thiel còn hỗ trợ thành lập Erebor Bank chuyên phục vụ công ty mã hóa (dự kiến nắm giữ stablecoin), và kiểm soát tiếng nói dư luận ngành thông qua CoinDesk.
Trong cuốn “Từ 0 đến 1”, Peter Thiel liên tục nhấn mạnh rằng cạnh tranh là trò chơi của kẻ thua, còn độc quyền mới mang lại lợi nhuận siêu ngạch. Câu trả lời để xây dựng độc quyền trong thế giới phi tập trung là: kiểm soát cơ sở hạ tầng nền tảng. Khi mọi giao dịch đều cần stablecoin, kiểm soát giao thức stablecoin đồng nghĩa với việc nắm “quyền đúc tiền”.
Nhìn vào danh mục đầu tư của Founders Fund do Thiel lãnh đạo, ý đồ chiến lược rõ ràng. Quỹ hầu như không đầu tư vào ứng dụng phi tập trung (DApp), chỉ khám phá sơ qua GameFi, tham gia nhẹ vào NFT. Thứ họ thực sự quan tâm là: giải pháp mở rộng Layer2 (Caldera), cơ sở hạ tầng hợp pháp (Paxos), giao thức phái sinh (Avantis) và mạng lưới stablecoin (Ubyx).
Tháng 11, sàn giao dịch phái sinh vĩnh viễn DeFi Lighter huy động thành công 68 triệu USD trong vòng gọi vốn mới, do Founders Fund dẫn dắt. Vòng gọi vốn này đưa định giá Lighter lên 1,5 tỷ USD, trở thành kỳ lân. Peter Thiel đang xây dựng một đế chế tài chính mã hóa toàn diện thông qua chiến lược đa dạng hóa.
Gần đây, Peter Thiel trong một phỏng vấn truyền thông bày tỏ quan điểm thận trọng về triển vọng Bitcoin. Ông cho rằng sau khi Bitcoin bị “hợp nhất” bởi các tổ chức như BlackRock và chính phủ, không gian tăng giá bị nén đáng kể, nhưng biến động vẫn sẽ rất cao. Ông mô tả con đường tương lai là “con đường gập ghềnh và biến động”, cơ hội vẫn còn, nhưng thời của lợi nhuận 10-100 lần đã qua.
Chiến lược của Peter Thiel thể hiện tư duy dài hạn của nhà đầu tư hàng đầu: xây dựng lợi thế cơ sở hạ tầng trong giai đoạn hỗn loạn của ngành mới nổi, cuối cùng đạt được ảnh hưởng toàn bộ hệ sinh thái.
Kết luận
Đứng ở cuối năm 2025 nhìn lại, cảm xúc dâng trào.
Năm nay, khi các gã khổng lồ Wall Street đưa Bitcoin vào danh mục tài sản, chính phủ Mỹ thành lập dự trữ chiến lược Bitcoin, stablecoin trở thành cơ sở hạ tầng thanh toán quốc tế… tiền mã hóa đã hoàn tất màn chuyển mình lộng lẫy từ “công cụ chống thể chế” thành “thành phần cốt lõi của thể chế”.
Quan trọng hơn, năm 2025 cho thấy dòng chảy phức tạp của quyền lực giữa thế giới cũ và mới. Các tinh hoa tài chính truyền thống như Tom Lee mở đường cho vốn tổ chức thâm nhập thị trường mã hóa; các nhà lãnh đạo chính trị như Trump trực tiếp tham gia và hưởng lợi; các kiến tạo viên bản địa mã hóa như CZ và Vitalik vừa duy trì sức sống đổi mới vừa thích nghi với yêu cầu thể chế hóa.
Quá trình thể chế hóa này cũng mang lại suy ngẫm sâu sắc. Khi công nghệ phi tập trung bị các tổ chức tập trung áp dụng quy mô lớn, khi quyền lực cá nhân (như Musk và CZ) có thể ảnh hưởng rõ rệt đến thị trường “phi tập trung”, liệu chúng ta đang hướng tới một tương lai tập trung hóa hơn?
Tác động của tiền mã hóa đã vượt khỏi phạm vi công nghệ và tài chính, trở thành thành phần quan trọng của địa chính trị và sức mạnh mềm văn hóa. Từ Wall Street đến Nhà Trắng, từ Thung lũng Silicon đến Thâm Quyến, một mạng lưới quyền lực mới đang hình thành.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
