Phía sau đợt phục hồi "thứ Ba" của tài sản rủi ro toàn cầu: "Thay đổi lớn" từ "gã khổng lồ quản lý tài sản" Vanguard Group
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phía sau đợt phục hồi "thứ Ba" của tài sản rủi ro toàn cầu: "Thay đổi lớn" từ "gã khổng lồ quản lý tài sản" Vanguard Group
Gã khổng lồ bảo thủ từng kiên quyết phản đối tài sản mã hóa cuối cùng đã nhượng bộ, chính thức mở quyền giao dịch quỹ ETF bitcoin cho 8 triệu khách hàng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Diệp Trinh
Nguồn: Wall Street Journal
Thứ Ba, tiền điện tử như Bitcoin dẫn đầu đà phục hồi của các tài sản rủi ro,背 cảnh là sự chuyển hướng lớn từ tập đoàn quản lý tài sản hàng đầu thế giới Vanguard.
Sau khi sụt giảm mạnh vào thứ Hai, Bitcoin đã lấy lại mốc 90.000 USD vào thứ Ba, tăng hơn 6% trong ngày, trong khi Ethereum vượt qua ngưỡng 3.000 USD.
Đồng thời, Tổng thống Trump ám chỉ rằng cố vấn kinh tế Kevin Hassett có thể là ứng cử viên chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, cùng với việc đấu thầu trái phiếu Nhật Bản ổn định, khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chỉ số đô la Mỹ giảm nhẹ, lo ngại thanh khoản thị trường được giảm bớt, thúc đẩy sự phục hồi mạnh mẽ của các tài sản rủi ro toàn cầu.
Cùng ngày thứ Ba, Vanguard xác nhận khách hàng hiện có thể mua các quỹ ETF tiền điện tử bên thứ ba như quỹ tín thác Bitcoin iShares của BlackRock thông qua nền tảng môi giới của họ. Đây là lần đầu tiên tập đoàn quản lý tài sản nổi tiếng với triết lý đầu tư bảo thủ mở cửa kênh đầu tư tiền điện tử cho 8 triệu khách hàng môi giới tự doanh của mình.
Chuyên gia phân tích Bloomberg Eric Balchunas chỉ ra đây là hiệu ứng "Vanguard điển hình". Ngay trong phiên giao dịch đầu tiên sau khi Vanguard thay đổi lập trường, Bitcoin tăng mạnh ngay khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa, khối lượng giao dịch của IBIT thuộc BlackRock đã vượt 1 tỷ USD trong vòng 30 phút đầu, cho thấy ngay cả nhà đầu tư bảo thủ cũng muốn "thêm chút kích thích" vào danh mục đầu tư.
Trước đây, Vanguard kiên quyết từ chối tham gia lĩnh vực tiền điện tử, cho rằng tài sản kỹ thuật số quá đầu cơ và biến động, không phù hợp với triết lý danh mục đầu tư cân bằng dài hạn. Sự thay đổi hiện nay phản ánh áp lực nhu cầu liên tục từ nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, cũng như lo ngại bỏ lỡ cơ hội thị trường phát triển nhanh chóng.
Trong khi BlackRock thu được thành công lớn nhờ quỹ ETF Bitcoin, thì sự nới lỏng của Vanguard – người trung thành với "chủ nghĩa Bogle" – trên loại tài sản mới này sẽ ảnh hưởng sâu rộng đến dòng vốn trong tương lai.
Sự thay đổi lớn của Vanguard: Từ "chống đối" sang "mở cửa"
Động lực chính thúc đẩy sự đảo chiều tâm lý thị trường xuất phát từ sự thay đổi thái độ của Vanguard, công ty quản lý tài sản lớn thứ hai thế giới. Theo xác nhận từ Bloomberg, kể từ thứ Ba, Vanguard cho phép khách hàng có tài khoản môi giới được mua bán các quỹ ETF và quỹ hỗ trợ nắm giữ chủ yếu tiền điện tử (ví dụ như IBIT của BlackRock).
Quyết định này là một sự thỏa hiệp rõ ràng. Kể từ khi Mỹ phê duyệt niêm yết quỹ ETF Bitcoin giao ngay vào tháng 1 năm 2024, Vanguard luôn viện dẫn lý do "tài sản kỹ thuật số biến động lớn, mang tính đầu cơ cao, không phù hợp với danh mục đầu tư dài hạn" để cấm giao dịch các sản phẩm này trên nền tảng của mình. Tuy nhiên, khi các quỹ ETF Bitcoin thu hút hàng chục tỷ USD tài sản, và quy mô IBIT của BlackRock dù đã điều chỉnh vẫn đạt mức cao tới 70 tỷ USD, nhu cầu liên tục từ khách hàng (cả cá nhân lẫn tổ chức) buộc Vanguard phải thay đổi lập trường.
Bên cạnh đó, CEO hiện tại của Vanguard, Salim Ramji, từng là lãnh đạo cấp cao của BlackRock và là người ủng hộ lâu dài công nghệ blockchain, việc ông lên nắm quyền也被 xem là một yếu tố nội bộ dẫn đến sự thay đổi chính sách này. Andrew Kadjeski, lãnh đạo cấp cao của Vanguard cho biết các quỹ ETF tiền điện tử đã trải qua thử thách về biến động thị trường và quy trình quản lý đã trở nên trưởng thành.
Tuy nhiên, Vanguard vẫn duy trì sự kiềm chế nhất định: công ty khẳng định rõ ràng hiện không có kế hoạch ra mắt sản phẩm đầu tư tiền điện tử riêng, đồng thời các sản phẩm đòn bẩy và ngược chiều vẫn bị loại trừ khỏi nền tảng.
Cuộc đua song mã đối mặt với sự xáo trộn
Động thái của Vanguard một lần nữa đưa cuộc cạnh tranh kéo dài ba thập kỷ giữa hai "ông lớn" Vanguard và BlackRock lên hàng đầu. Theo cuốn sách "Bài học đầu tiên về đầu tư ETF toàn cầu", hai công ty đại diện cho hai triết lý đầu tư và mô hình kinh doanh hoàn toàn khác biệt.
BlackRock đại diện cho "thuật". Người sáng lập Larry Fink xuất thân là một trader trái phiếu hàng đầu, sứ mệnh ban đầu của BlackRock là "giao dịch tốt hơn". Lợi thế cốt lõi nằm ở hệ thống kiểm soát rủi ro mạnh mẽ "Aladdin" và hệ sinh thái sản phẩm toàn diện. iShares thuộc BlackRock sở hữu hơn 400 quỹ ETF, phủ khắp các loại tài sản toàn cầu. Với BlackRock, ETF là công cụ đáp ứng nhu cầu giao dịch và xây dựng danh mục cho khách hàng, do đó họ không bài xích bất kỳ loại tài sản nào. Dù là thúc đẩy đầu tư ESG để tránh rủi ro khí hậu hay đi đầu ra mắt quỹ ETF Bitcoin giao ngay (IBIT đạt quy mô trên 10 tỷ USD chỉ sau 7 tuần niêm yết, không chỉ vượt xa kỳ vọng của Vanguard mà còn phá vỡ kỷ lục của quỹ ETF vàng mất 3 năm mới đạt được), BlackRock luôn nỗ lực trở thành "người bán xẻng" tốt nhất trên thị trường.
Vanguard kiên định với "đạo". Dù người sáng lập John Bogle đã qua đời, triết lý của ông vẫn là linh hồn của Vanguard: lựa chọn tốt nhất cho nhà đầu tư dài hạn là nắm giữ chỉ số bao quát thị trường rộng lớn, và sứ mệnh của Vanguard là giảm chi phí xuống mức tối đa. Nhờ cấu trúc "sở hữu chéo độc nhất vô nhị", Vanguard có mức phí cực thấp, chỉ có hơn 80 quỹ ETF, chủ yếu tập trung vào các chỉ số cơ bản rộng như VOO, VTI. Nhóm khách hàng chủ yếu là các nhà đầu tư dài hạn nhạy cảm với phí và các chuyên gia tư vấn đầu tư.
Sự khác biệt giữa hai công ty thể hiện rõ nét nhất ở quỹ ETF Bitcoin giao ngay. BlackRock nộp đơn xin cấp phép từ tháng 6 năm 2023, và chỉ sau 7 tuần niêm yết, quy mô quỹ IBIT đã vượt 10 tỷ USD, lập kỷ lục nhanh hơn 3 năm so với quỹ ETF vàng GLD. Trong khi đó, Vanguard chỉ đến tuần này mới cho phép khách hàng giao dịch các sản phẩm tiền điện tử bên thứ ba.
Thị trường là thực tế. Khi thị phần của Vanguard trên thị trường ETF Mỹ ngày càng tiến gần và thậm chí có khả năng vượt qua BlackRock, quỹ ETF Bitcoin giao ngay trở thành yếu tố then chốt. Trước lợi thế tiên phong lớn của BlackRock trong lĩnh vực tài sản mã hóa và nhu cầu mạnh mẽ từ khách hàng về đa dạng hóa danh mục, cuối cùng Vanguard đã nới lỏng ở kênh giao dịch.
Dù điều chỉnh chính sách tiền điện tử đến muộn, tiềm năng nhu cầu từ 8 triệu khách hàng tự doanh của Vanguard không thể xem nhẹ. Thay đổi này không chỉ có thể ảnh hưởng đến dòng vốn ngắn hạn mà còn có thể tái cấu trúc cục diện cạnh tranh dài hạn giữa hai gã khổng lồ.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
