Tiếp theo là "thị trường Giáng sinh", Bitcoin và vàng, tài sản nào đáng kỳ vọng hơn?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tiếp theo là "thị trường Giáng sinh", Bitcoin và vàng, tài sản nào đáng kỳ vọng hơn?
Mùa thị trường Giáng sinh năm nay có thể sẽ đến sớm.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Ashrith Rao
Dịch: Chopper, Foresight News
“Diễn biến Giáng sinh” ám chỉ hiện tượng giá thị trường tiền mã hóa thường tăng mạnh trong vài tuần cuối tháng 12 đến đầu tháng 1 năm sau. Xu hướng này được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố, bao gồm việc cơ cấu lại dòng vốn hàng năm do các tổ chức và nhà giao dịch điều chỉnh danh mục đầu tư, cùng với sự cải thiện theo mùa về niềm tin của nhà đầu tư.
Trong kỳ nghỉ, thanh khoản thị trường giảm có thể làm gia tăng biến động giá, từ đó tiếp sức cho đà phục hồi. Hành vi thị trường của tài sản mã hóa trong năm và vào dịp Giáng sinh có sự khác biệt rõ rệt. Dù xu hướng này bắt nguồn từ thị trường chứng khoán truyền thống, nhưng nó đã bắt đầu xuất hiện ở thị trường vàng, và gần đây cũng thể hiện tại thị trường Bitcoin.
Mỗi khi thị trường toàn cầu chậm lại do kỳ nghỉ, các chủ thể tham gia lại xem xét khả năng diễn ra “diễn biến Giáng sinh”. Trong giai đoạn thanh khoản thấp hoặc tâm lý thị trường thay đổi, phản ứng của vàng và Bitcoin có thể rất khác nhau.
Hiện nay, các nhà đầu tư đang bàn luận sôi nổi: trong bối cảnh tăng trưởng theo mùa dự kiến vào tháng 12, tài sản nào giữa vàng và Bitcoin sẽ thu lợi nhiều hơn?
Qua nhiều thế hệ, con người mua vàng để bảo vệ tài sản khỏi lạm phát. Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới cũng nắm giữ lượng lớn vàng như một phần quan trọng trong quản lý dự trữ ngoại hối và chính sách tiền tệ.
Hàng năm vào cuối năm, nhu cầu theo mùa đối với vàng thường tăng lên, do sự kết hợp của nhiều yếu tố:
-
Nhu cầu mua trang sức thường tăng cao trong mùa lễ hội và cưới hỏi tại Ấn Độ và Trung Quốc;
-
Các ngân hàng trung ương liên tục điều chỉnh cơ cấu dự trữ, có xu hướng mua thêm vàng;
-
Các tổ chức thực hiện quản lý rủi ro cuối năm và điều chỉnh danh mục đầu tư.
Diễn biến của vàng trong kỳ nghỉ
Tháng 12 thường không phải là thời điểm giá vàng tăng vọt, mà là xu hướng tăng dần. Trong thời kỳ suy thoái kinh tế hoặc bất ổn địa chính trị, vàng thường mang tính phòng hộ tốt hơn các tài sản khác.
Dù giá vàng biến động theo tình hình kinh tế chung, nhưng hiếm khi mang lại mức lợi nhuận đáng kinh ngạc như tiền mã hóa.
Dù vậy, năm nay giá vàng liên tục tăng mạnh, lập nhiều kỷ lục mới với đỉnh cao đạt 4.380 USD mỗi ounce, trước khi điều chỉnh giảm sâu chưa từng thấy.
Trong vài tuần qua, vàng đã phục hồi từ mức giảm mạnh, hiện giao dịch trên 4.100 USD mỗi ounce, thể hiện hiệu suất ấn tượng. Trong thị trường giao dịch sôi động này, các vị thế mua đã thu được lợi nhuận đáng kể.
Sau khi chính phủ Mỹ kết thúc tình trạng đóng cửa và quy mô nợ kho bạc dự kiến sắp chạm mốc 40 nghìn tỷ USD – mức cao nhất mọi thời đại, kim loại quý này đã bật dậy từ đáy sâu.
Hiện tại, giá vàng chỉ còn cách mức cao nhất mọi thời đại 7%, các nhà đầu tư hiểu rõ rằng sau khi chính phủ hoạt động trở lại, chi tiêu thâm hụt sẽ chỉ tiếp tục gia tăng.
Bitcoin: lựa chọn lưu trữ giá trị mới
Kể từ tháng 11/2022 khi giá Bitcoin chạm khoảng 16.000 USD, quan điểm “Bitcoin là vàng kỹ thuật số” ngày càng được chấp nhận rộng rãi, sau đó giá liên tục tăng.
Ngày 5/12/2024, Bitcoin lần đầu tiên vượt ngưỡng 100.000 USD và nhiều lần duy trì trên mức này. Vào thời điểm đỉnh cao tháng 10 năm nay, giá Bitcoin vượt 125.000 USD, nhưng tương tự vàng, sau đó cũng điều chỉnh mạnh.
Dù vậy, Bitcoin vẫn cơ bản giữ vững ngưỡng tâm lý quan trọng 100.000 USD, chỉ vài lần ngắn ngủi phá vỡ dưới mức này.
Cơ chế phi tập trung và nguồn cung cố định 21 triệu đồng khiến Bitcoin trở thành lựa chọn tiềm năng chống lại lạm phát tiền tệ.
Tuy nhiên nhìn chung, Bitcoin được coi là khoản đầu tư rủi ro cao hơn vàng: khi niềm tin nhà đầu tư tăng cao, giá có thể tăng vọt; nhưng khi niềm tin suy giảm, giá cũng có thể lao dốc mạnh.
Xét theo dữ liệu lịch sử, Bitcoin thường có diễn biến nổi bật trong quý IV hàng năm.
Nguồn: TradingView
Yếu tố vĩ mô là động lực chính năm nay
Năm nay, tình hình kinh tế thực tế là yếu tố then chốt quyết định liệu “đợt phục hồi Giáng sinh” có diễn ra đúng như kỳ vọng hay không.
Khả năng tiếp cận vốn trên thị trường, các chỉ báo ổn định giá cả, cùng với chính sách của các ngân hàng trung ương (đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ - Fed), đều là những yếu tố ảnh hưởng cốt lõi.
Tại cuộc họp lãi suất tháng 10/2025, Fed cắt giảm lãi suất cơ bản 25 điểm cơ bản, đưa mức lãi suất mục tiêu mới về khoảng 3,75%-4,00%. Đợt cắt giảm này phù hợp kỳ vọng thị trường, nối tiếp hành động tháng 9, đưa chi phí vay xuống mức thấp nhất kể từ cuối năm 2022.
Lãi suất giảm thường dẫn đến việc đồng đô la mất giá, từ đó có thể làm tăng sự quan tâm của nhà đầu tư đối với các tài sản thay thế như Bitcoin.
Báo cáo cho thấy, tỷ lệ lạm phát chính thức của Mỹ tháng 9/2025 là 3,0%, cao hơn mức 2,9% của tháng 8; tuy nhiên lạm phát cốt lõi giảm nhẹ từ 3,1% xuống 3,0%. Trong giai đoạn lạm phát cao, sự chú ý của thị trường đối với các tài sản thay thế như Bitcoin và tài sản phòng hộ như vàng thường tăng mạnh.
Khác với tài sản truyền thống, tính thanh khoản của Bitcoin biến động mạnh hơn.
Hoạt động mua quỹ giao dịch Bitcoin (ETF) từ các tổ chức, cũng như dòng vốn nhỏ lẻ đổ vào, đều có thể tác động lớn đến biến động giá ngắn hạn.
Sự khác biệt cốt lõi giữa hai loại tài sản nằm ở nhóm người mua: khách hàng chính của vàng là các tiệm trang sức, quỹ đầu tư chủ quyền và ngân hàng trung ương; trong khi những người ủng hộ Bitcoin chủ yếu là giới trẻ yêu thích tiền mã hóa, các tiên phong công nghệ và nhà đầu tư cá nhân.
So sánh hiệu suất quá khứ của vàng và Bitcoin
Những năm gần đây, hai loại tài sản này từng đồng loạt tăng giá trong nhiều đợt phục hồi, đặc biệt rõ rệt vào năm 2025. Tuy nhiên cũng có nhiều lần xảy ra hiện tượng “một tài sản phục hồi trước, tài sản còn lại mới bắt đầu chu kỳ tăng giá sau”.
Năm 2020, để đối phó suy thoái kinh tế do đại dịch, các chính phủ tung ra các gói kích thích quy mô lớn. Khi tiền pháp định mất giá, các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản giữ giá đổ dồn vào các tài sản hứa hẹn ổn định.
Đầu năm đó, giá vàng tăng mạnh; nửa cuối năm, Bitcoin bắt đầu khởi sắc. Tháng 12/2020, vàng đóng cửa ở mức 1.900 USD, tăng nhẹ; trong khi Bitcoin tiến gần đỉnh giai đoạn, đóng cửa khoảng 29.000 USD.
Trường hợp này cho thấy, vào thời điểm thanh khoản dồi dào và lãi suất thấp, Bitcoin thường thể hiện tốt hơn các tài sản truyền thống như vàng.
Từ năm 2021 đến 2022, lạm phát tăng vọt, các ngân hàng trung ương tăng lãi suất mạnh để đối phó.
Trong đợt sụp đổ thị trường này, các tài sản rủi ro mang tính đầu cơ như Bitcoin chịu tổn thất nặng nề. Các chủ thể tham gia thị trường chuyển sang vàng – tài sản phòng hộ truyền thống, khiến giá vàng trải qua nhiều đợt tăng, thể hiện độ bền vững rất cao.
Điều này cho thấy, trong giai đoạn thắt chặt tiền tệ và thị trường chịu áp lực, khả năng giữ giá của vàng thường vượt trội hơn Bitcoin.
Sau khi tình trạng đóng băng dữ liệu do chính phủ ngừng hoạt động được giải quyết, bế tắc tài khóa tại Washington đã kết thúc. Việc công bố dữ liệu lạm phát giờ đây sẽ đóng vai trò quyết định lớn trong việc xác định tài sản nào giữa hai loại này sẽ chiến thắng trong “diễn biến Giáng sinh” năm nay.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@blockhead_co
