Các dự án mới của những cựu binh DeFi: Nhà sáng lập Curve làm pool BTC, AC muốn xây dựng sàn giao dịch đa năng
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Các dự án mới của những cựu binh DeFi: Nhà sáng lập Curve làm pool BTC, AC muốn xây dựng sàn giao dịch đa năng
Hướng tới giải pháp cho vấn đề thanh khoản trên chuỗi.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả:Ash
Biên dịch: TechFlow
Người sáng lập @CurveFinance, @newmichwill, đang ra mắt @yieldbasis, một nền tảng thanh khoản AMM cho Bitcoin không có tổn thất vô thường (chú thích của TechFlow: IL, tổn thất vô thường, chỉ tổn thất mà nhà cung cấp thanh khoản có thể chịu khi cung cấp vốn vào AMM so với việc đơn giản là nắm giữ các token đó);
Đồng thời, người sáng lập @yearnfi, "thần DeFi" @AndreCronjeTech, đang xây dựng @flyingtulip_, một sàn giao dịch tích hợp AMM+CLOB (chú thích của TechFlow: Nhà tạo lập thị trường tự động + Sổ lệnh giới hạn tập trung, AMM cung cấp thanh khoản liên tục và định giá tự động, CLOB cung cấp phát hiện giá chính xác hơn và thực hiện lệnh hiệu quả hơn).
Hai nỗ lực khác nhau nhằm giải quyết cùng một vấn đề — làm thế nào để thanh khoản trên chuỗi thực sự hoạt động hiệu quả:
-
Yield Basis ($YB): Một AMM bản địa trên Curve, loại bỏ tổn thất vô thường cho nhà cung cấp thanh khoản BTC bằng cách duy trì một nhóm thanh khoản đòn bẩy 2 lần cố định giữa BTC-crvUSD (giá trị LP tỷ lệ 1:1 với BTC đồng thời kiếm phí giao dịch). Người dùng có thể đúc ybBTC (BTC sinh lời).
-
Flying Tulip ($FT): Một sàn giao dịch tích hợp trên chuỗi (bao gồm giao ngay, cho vay - đi vay, hợp đồng tương lai, quyền chọn và sản phẩm sinh lời cấu trúc), dựa trên kiến trúc hỗn hợp AMM+CLOB cảm nhận biến động, kết hợp cơ chế cho vay điều chỉnh theo trượt giá, cùng với ftUSD (một loại tiền tệ tương đương USD trung tính Delta) làm trọng tâm khuyến khích.
Yield Basis
-
AMM truyền thống khiến nhà cung cấp thanh khoản BTC bán ra khi giá tăng hoặc mua vào khi giá giảm (rủi ro √p, chú thích của TechFlow: rủi ro thị trường đo theo căn bậc hai của giá), dẫn đến tổn thất vô thường thường vượt quá phí kiếm được từ việc cung cấp thanh khoản.
-
Cơ chế cụ thể của Yield Basis sẽ được trình bày chi tiết sau, nhưng cốt lõi là: người dùng gửi BTC vào nền tảng, giao thức vay một lượng crvUSD tương ứng, tạo thành nhóm thanh khoản 50/50 BTC-crvUSD trên Curve và vận hành ở mức đòn bẩy kép 2 lần.
-
Một AMM tái đòn bẩy và nhóm ảo sẽ duy trì khoản nợ xấp xỉ 50% giá trị nhóm thanh khoản; các nhà chênh lệch giá kiếm lợi nhuận bằng cách duy trì đòn bẩy ổn định.
-
Việc này giúp giá trị nhóm thanh khoản thay đổi tuyến tính theo BTC, đồng thời kiếm phí giao dịch.
-
Nhà cung cấp thanh khoản nắm giữ ybBTC, một token chứng nhận BTC sinh lời, tự động ghép dồn phí giao dịch tính theo BTC.
-
Nền tảng cũng cung cấp token quản trị $YB, có thể khóa thành veYB để bỏ phiếu (ví dụ: lựa chọn phân bổ phần thưởng nhóm thanh khoản).
-
Yield Basis chủ yếu hướng tới những người nắm giữ BTC muốn giải phóng BTC sản xuất trong các giao thức giải quyết vấn đề tổn thất vô thường và kiếm phí.
Flying Tulip
-
Giao diện người dùng và thiết lập rủi ro trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) truyền thống thường mang tính tĩnh. Flying Tulip nhằm mục tiêu đưa các công cụ cấp độ sàn giao dịch tập trung (CEX) lên chuỗi bằng cách điều chỉnh đường cong AMM theo biến động và tỷ lệ vay trên giá trị tài sản đảm bảo (LTV) theo tình hình thực tế/thực hiện trượt giá.
-
AMM của nó điều chỉnh độ cong dựa trên biến động đo được (EWMA) — tức là trở nên phẳng hơn (gần tổng cố định) khi biến động thấp để nén trượt giá và tổn thất vô thường; có đặc tính nhân mạnh hơn khi biến động cao để tránh cạn kiệt thanh khoản.
-
Token ftUSD đại diện cho vị thế thanh khoản trung tính Delta, được sử dụng trong cơ chế khuyến khích và chương trình thanh khoản.
-
Token nền tảng $FT có thể được dùng để mua lại doanh thu, khuyến khích và chương trình thanh khoản.
-
Flying Tulip là một siêu ứng dụng DeFi: một sàn giao dịch tích hợp hỗ trợ giao ngay, cho vay, hợp đồng tương lai và quyền chọn.
-
Chất lượng thực hiện phụ thuộc vào tín hiệu biến động/tác động chính xác và kiểm soát rủi ro vững chắc trong môi trường áp lực.
Dự báo về hai dự án
Yield Basis mong muốn trở thành nền tảng thanh khoản BTC; trong khi Flying Tulip hướng tới trở thành nền tảng cho mọi giao dịch bản địa trên chuỗi. Trong bối cảnh hiện tại, khi các DEX hợp đồng tương lai (Perp DEX) đang thống trị, sự ra đời của Flying Tulip rất đúng lúc. Thành thật mà nói, nếu có thể mang lại hiệu quả thực hiện tốt nhất, Flying Tulip thậm chí có thể định tuyến lưu lượng BTC trong tương lai đến các nhóm như YB. Nếu Yield Basis thành công, ybBTC có thể trở thành nguyên mẫu "stETH" cho Bitcoin: tiếp xúc với BTC + phí giao dịch cho nhà cung cấp thanh khoản (LP), mà không có tổn thất vô thường. Flying Tulip có tiềm năng triển khai hệ thống tích hợp của mình, cho phép người dùng tiếp cận công cụ cấp độ CEX; hướng tới mục tiêu "giao dịch một điểm, bao quát toàn bộ DeFi". Mặc dù giữ thái độ thận trọng nhưng lạc quan với cả hai dự án, cần lưu ý rằng các dự án này từ những người sáng lập kỳ cựu và đội ngũ hàng đầu vẫn chưa được kiểm nghiệm, và các nhà sáng lập còn phải cân bằng với sự phát triển của các giao thức khác (như Curve và Sonic).
Hình ảnh trên được TechFlow biên dịch như sau:
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@ahboyash
