Tăng tài sản gấp 5 lần, anh ấy đã nuốt trọn "bữa trưa" của Coinbase
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tăng tài sản gấp 5 lần, anh ấy đã nuốt trọn "bữa trưa" của Coinbase
“Tôi không muốn mình chỉ là người quan sát, tôi hy vọng có thể trực tiếp tham gia vào đó.”
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài: Nina Bambysheva
Dịch: Lei&Rach
Vladimir Tenev trước tiên đã lật đổ mô hình thu phí trong ngành môi giới tài chính, và giờ đây, nhờ tích cực đón nhận tiền mã hóa, khối tài sản của ông tăng gấp năm lần lên 6 tỷ USD. Ông đang tái cấu trúc dịch vụ tài chính toàn cầu thông qua việc token hóa cổ phiếu và đầu tư dựa trên AI, đồng thời đặt mục tiêu vào khối tài sản 124 nghìn tỷ USD mà thế hệ "baby boomer" sẽ chuyển giao.
Trên sườn đồi vịnh Cannes tọa lạc một khu biệt thự rộng 25 mẫu Anh – Château de la Croix des Gardes. Ngôi biệt thự được xây dựng từ thời kỳ "Belle Époque" này từng nổi tiếng là bối cảnh trong phim điện ảnh "To Catch a Thief" của Alfred Hitchcock, trông chẳng giống nơi các nhà tài phiệt tiền mã hóa thường lui tới.
Tuy nhiên, vào một buổi chiều nắng đẹp tháng Sáu, Robinhood đã "chiếm dụng" ngôi biệt thự cổ kính này để tổ chức một sự kiện tiền mã hóa mang chủ đề "To Catch a Token" (Bắt Lấy Đồng Tiền Kỹ Thuật Số). Sự kiện do Johann Kerbrat, Tổng giám đốc mảng tiền mã hóa của Robinhood, người thường xuyên sống tại Côte d'Azur, điều hành.
Sự kiện mở màn bằng một cảnh quay điện ảnh: trong đoạn video, Vladimir Tenev, đồng sáng lập và CEO của Robinhood, lái chiếc xe mui trần Jaguar E-Type màu xanh đen năm 1962 băng qua những con đường ven biển, như một lời tri ân đến phân cảnh kinh điển của Cary Grant trong phim "To Catch a Thief". Hình ảnh dần chuyển cảnh, Tenev xuất hiện trong bộ vest kẻ sọc trắng Tom Ford, thắt khăn caravat đen trắng, tay xách cặp xanh lá, chào hỏi hơn 300 khách mời. Vitalik Buterin, người sáng lập Ethereum, cùng các lãnh đạo cấp cao từ JPMorgan, Mastercard và Stripe đều có mặt tại sự kiện.
Cảnh tượng hoành tráng này cũng dễ hiểu. Giá cổ phiếu Robinhood đã vọt lên mức kỷ lục 111 USD/cổ phiếu, tăng 384% so với năm trước, giúp vốn hóa công ty đạt gần 98 tỷ USD, lọt top 250 công ty giá trị nhất toàn cầu. Năm 2024, Robinhood đạt doanh thu gần 3 tỷ USD, lợi nhuận 1,4 tỷ USD, tài sản quản lý đạt 255 tỷ USD, tốc độ tăng trưởng tiền gửi ròng trong 12 tháng lên tới 44%. Với 26 triệu tài khoản hoạt động hoặc nạp tiền, Robinhood đang nhanh chóng tiến gần đến quy mô 37 triệu tài khoản của Charles Schwab, đồng thời gấp ba lần E-Trade của Morgan Stanley và gấp sáu lần Merrill Lynch. Trong khi đó, tài sản cá nhân của Tenev cũng tăng vọt gấp năm lần trong một năm, đạt 6,1 tỷ USD.
Ảnh: GUERIN BLASK FOR FORBES
01
CEO 38 tuổi này luôn duy trì nhịp độ làm việc căng thẳng.
Đầu cuối tháng Năm, Tenev đến Las Vegas để giải thích với 35.000 người ủng hộ Bitcoin rằng công nghệ mã hóa sẽ tiếp tục làm đảo lộn hệ thống tài chính toàn cầu thông qua quá trình token hóa — tức là biến các tài sản như cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản thành token kỹ thuật số có thể giao dịch suốt 24/7 trên mạng blockchain. Sau đó, ông bay ngay đến Tampa để tham dự hội nghị các cố vấn đầu tư đã đăng ký, vài tuần sau lại xuất hiện tại văn phòng sang trọng ở Manhattan để phát biểu trong đại hội cổ đông hàng năm. “Tuần này tôi ở New York, rồi sẽ sang Pháp, sau đó là Anh”, ông liệt kê hàng chục văn phòng của Robinhood trải khắp châu Âu, châu Mỹ và châu Á. “Tôi cố gắng đến mỗi văn phòng ít nhất một lần mỗi năm, và chúng tôi vẫn đang mở thêm.”
Tóc cắt ngắn ngang tai, râu dê gọn gàng, Tenev trông giống nhân vật Robin Hood do Errol Flynn thủ vai trong phim năm 1938. Dù vẻ ngoài vẫn còn chút trẻ trung, nhưng vị lãnh đạo trẻ này đã toát lên sự điềm tĩnh, bản lĩnh của một người chỉ huy con tàu tài chính lớn. Là một công ty môi giới mới nổi giữa tàn dư của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và phong trào “Occupy Wall Street”, Robinhood nay đã trưởng thành. Hiện tại, công ty hướng đến nhóm “người bản địa kỹ thuật số” ưa giao dịch số hóa, với mục tiêu trở thành nền tảng tài chính một điểm dừng cho họ. Theo dự báo của Cerulli Associates, trong 20 năm tới, nhóm này sẽ kế thừa khoảng 124 nghìn tỷ USD tài sản, phần lớn từ cha mẹ thuộc thế hệ baby boomer.
Ảnh: MANDARIN ORIENTAL; ROBINHOOD
Một tuần trước khi xuất hiện tại biệt thự ở Pháp, Tenev đã chia sẻ về ý tưởng tổ chức sự kiện này. “Chúng tôi luôn đổi mới rất nhanh, và đây là cơ hội tuyệt vời để trình diễn thành quả ra thế giới. Chúng tôi phải suy nghĩ sâu sắc về câu chuyện phía sau mỗi sản phẩm, điều đó cũng truyền cảm hứng mạnh mẽ cho đội ngũ.”
Bữa tiệc tại lâu đài này là lần đầu tiên Robinhood ra mắt sản phẩm toàn cầu tập trung vào tiền mã hóa, công bố nhiều thông tin trọng yếu.
Kể từ tháng Bảy, người dùng châu Âu sẽ có thể giao dịch “token cổ phiếu” dựa trên blockchain — một loại sản phẩm phái sinh tài chính không có quyền biểu quyết, theo dõi giá của hàng trăm cổ phiếu Mỹ và ETF, bao gồm cả SpaceX, OpenAI là những công ty công nghệ chưa niêm yết, giao dịch miễn phí hoa hồng, hoạt động 24/7 trong 5 ngày mỗi tuần. Đồng thời, dịch vụ staking tiền mã hóa dành cho người dùng Mỹ — khóa tài sản kỹ thuật số trên các mạng như Ethereum, Solana để kiếm lợi nhuận — cuối cùng cũng sẽ được cấp phép. Sau khi mua lại sàn giao dịch tiền mã hóa Luxembourg Bitstamp với giá 200 triệu USD vào tháng Sáu, người dùng châu Âu cũng có thể giao dịch hợp đồng perpetual Bitcoin và Ethereum. Để hỗ trợ toàn bộ hệ thống, Robinhood đang xây dựng blockchain riêng.
“Ngành của chúng ta đang ở một ngã rẽ then chốt,” Tenev nói với các khách quý đang phe phẩy quạt dưới cái nóng oi bức miền Nam nước Pháp, “đây là thời điểm hoàn hảo để chứng minh rằng tiền mã hóa không chỉ đơn thuần là tài sản đầu cơ, mà có tiềm năng trở thành nền tảng cho hệ thống tài chính toàn cầu. Sứ mệnh của chúng tôi là biến khả năng này thành tất yếu.”
02
Để hiểu rõ cuộc cách mạng mà Tenev muốn thực hiện, hãy nhìn lại hành trình đầy thăng trầm của Robinhood.
Năm 2013, Tenev và đồng sáng lập Baiju Bhatt, hai cựu sinh viên tốt nghiệp ngành Vật lý và Toán học Stanford, nhận ra thời cơ để lật đổ thế giới tài chính truyền thống đã đến. Sau khi ra trường, cả hai từng phát triển phần mềm cho các quỹ hedge hàng đầu trên Phố Wall, những nơi sử dụng giao dịch tần suất cao để tạo lợi thế.
Trải nghiệm đó khiến họ nhận thấy rõ ràng nhu cầu gần như tham lam về khối lượng giao dịch của các quỹ này, và họ sẵn sàng trả tiền để có được. Trong khi đó, lượng lớn nhà đầu tư cá nhân quen trả 10 hay 25 USD phí giao dịch mỗi lệnh trên các nền tảng môi giới truyền thống như Charles Schwab, Fidelity hay Merrill Lynch có thể trở thành nguồn cung cấp khối lượng giao dịch lý tưởng. Vì vậy, Tenev và Bhatt đã phát triển một ứng dụng di động dành cho nhà đầu tư mới, dễ sử dụng, thú vị, không yêu cầu số dư tối thiểu hay phí giao dịch, bởi họ biết rằng các quỹ hedge sẵn sàng trả tiền để thực hiện các giao dịch này. Sau đó, họ quảng bá nền tảng miễn phí này với khẩu hiệu “democratize investing” (khai dân trí đầu tư), rầm rộ như thể đang ra mắt một trò chơi điện tử ăn khách.
Chưa kịp ra mắt chính thức, Robinhood đã có tới gần 1 triệu người đăng ký trên App Store của Apple. Đến tháng 9 năm 2019, các công ty môi giới lâu đời như Charles Schwab, E-Trade, Fidelity và TD Ameritrade (sau này bị Charles Schwab mua lại vào năm 2020) lần lượt hủy bỏ phí giao dịch, thiết lập mô hình “không hoa hồng” do Robinhood khởi xướng thành chuẩn mực mới của ngành.
Nhưng thời kỳ hoàng kim không kéo dài. Đầu năm 2021, dưới tác động của phong tỏa dịch bệnh và hàng triệu phiếu cứu trợ từ chính phủ, khối lượng giao dịch trên Robinhood tăng vọt, đồng thời trở thành tâm điểm của cơn bão kiểm soát khi xảy ra làn sóng giao dịch cổ phiếu "meme stock" GameStop.
Dưới sự thúc đẩy từ cộng đồng Reddit WallStreetBets, giá cổ phiếu GameStop tăng phi mã bất chấp cơ bản kém. Biến động chưa từng có này buộc tổ chức thanh toán bù trừ phải yêu cầu Robinhood nộp thêm khoản ký quỹ khổng lồ, buộc Tenev phải tạm ngừng mua cổ phiếu GameStop trên nền tảng. Việc này gây phẫn nộ dữ dội từ người dùng, dẫn đến chỉ trích truyền thông, chất vấn tại Quốc hội, thậm chí cả cáo buộc liên quan đến cái chết của một trader trẻ giao dịch quyền chọn trên Robinhood.
Nhưng cơn bão này không làm Tenev chùn bước, ngược lại, nó càng khiến ông nhận ra rõ hơn hệ thống giao dịch cổ phiếu tại Mỹ lạc hậu, khép kín và kém hiệu quả đến mức nào, từ đó củng cố thêm một ý tưởng vốn đã tồn tại lâu nay. “Thật sự thì, liệu chúng ta có thể đưa cổ phiếu lên blockchain không? Tôi luôn tin rằng giá trị thực sự nằm ở việc giao dịch 24/7 không ngừng nghỉ”, ông nói.
Ban đầu, Robinhood thử mở rộng thời gian giao dịch thông qua đối tác Blue Ocean ở West Palm Beach, nhưng cuối cùng vô ích. “Lúc đó tôi không ngờ thay đổi cơ sở hạ tầng cốt lõi lại khó đến thế, có quá nhiều thứ phụ thuộc vào nó. Tôi đã nghĩ mọi chuyện đơn giản quá”, Tenev thừa nhận.
Đồng thời, Johann Kerbrat, người đứng đầu mảng tiền mã hóa, cũng đang tìm kiếm các con đường khác để hiện thực hóa tầm nhìn của Tenev. Dưới thời chính quyền Biden, các cơ quan quản lý Mỹ thận trọng với tài sản kỹ thuật số, nên đội ngũ của Kerbrat chọn châu Âu — nơi khung pháp lý rõ ràng hơn — để thí điểm. Tenev nói: “Đôi khi, việc xây dựng cơ sở hạ tầng mới từ đầu lại dễ hơn. Chúng tôi tin công nghệ này có thể mở rộng đến mọi khu vực pháp lý, và tương lai sẽ phổ cập nó toàn cầu.” Ông hiểu rõ rằng khi hàng triệu nhà đầu tư toàn cầu bắt đầu giao dịch cổ phiếu Mỹ như cách họ giao dịch ‘meme coin’, khối lượng giao dịch của Robinhood sẽ tăng theo cấp số nhân, mang lại lợi nhuận không ngừng.
03
Trong khi Kerbrat miệt mài nghiên cứu token hóa tài sản tại châu Âu, Robinhood âm thầm tái định hình bản thân ở những mảng khác.
Tháng Ba năm 2024, đồng sáng lập Bhatt, người có khối tài sản 6,7 tỷ USD, rời công ty (trước đó đã từ chức đồng CEO vào năm 2020) để theo đuổi lĩnh vực năng lượng mặt trời trong không gian. Dù các vụ kiện từ người dùng liên quan đến sự kiện GameStop vẫn chưa lắng xuống hoàn toàn, Tenev đã thúc đẩy mạnh mẽ việc ra mắt loạt sản phẩm mới — bao gồm tài khoản hưu trí cá nhân (IRA), tài khoản tiết kiệm lãi suất cao, thẻ tín dụng hoàn tiền 3%, dịch vụ ngân hàng tư nhân rút tiền mặt theo yêu cầu, và các công cụ quyền chọn phức tạp từng dành riêng cho nhà đầu tư tổ chức. Như Brett Knoblauch, Giám đốc Cantor Fitzgerald nhận xét, Robinhood đang biến thành “một cỗ máy bắt mọi cơ hội giao dịch”.
Nhịp độ ra mắt sản phẩm nhanh như chớp này phản ánh đúng nhịp sống của chính Tenev.
Sau giây phút trầm ngâm, nhà sáng lập người Bulgaria摊 hai tay, thoáng chút bất lực: “Cuộc sống thường nhật của tôi là thức dậy, làm việc, ăn uống, tập thể dục, ngủ. Vợ tôi không thích tôi nói vậy, nhưng tôi thực sự thích hòa công việc vào cuộc sống, khiến chúng thành một thể.”
Tenev thừa nhận rằng trong quá trình tăng trưởng bùng nổ của Robinhood, ông không hoàn toàn lường trước được rằng phương thức giao dịch “không rào cản” này lại cộng hưởng sâu sắc đến vậy với tinh thần doanh nhân.
Năm ngoái, công ty tổ chức một sự kiện riêng tại Miami, những người dùng hàng đầu tham dự không chỉ là các trader nội ngày tự học, mà còn có cả chủ doanh nghiệp nhỏ và người sáng lập startup — khi đối mặt thị trường, họ mang tâm lý “tự làm lấy” giống như lúc khởi nghiệp. Ông cho rằng chính ý thức tự chủ mạnh mẽ này mới là hào moat thực sự của Robinhood: “Các doanh nhân không thích ủy thác cho người khác. Họ thích tự tay làm mọi việc.” Các sản phẩm của Robinhood được thiết kế dành riêng cho nhóm người khao khát kiểm soát tài sản của chính mình.
Tenev lên kế hoạch chinh phục thế hệ nhà đầu tư mới qua ba giai đoạn.
Giai đoạn đầu nhằm chiếm lĩnh thị trường nhà giao dịch tích cực, nơi mang lại lợi nhuận nhanh, và thành tích hiện tại của Robinhood là minh chứng rõ ràng. Trong trung hạn (khoảng năm năm), công ty sẽ bao phủ toàn bộ hệ sinh thái quản lý tài sản của người dùng, từ thẻ tín dụng, tiền mã hóa đến thế chấp và tài khoản hưu trí. Giai đoạn ba sẽ xây dựng hệ sinh thái tài chính hàng đầu toàn cầu, với blockchain riêng của Robinhood làm trụ cột trung tâm. “Quy mô giai đoạn ba sẽ vượt xa hai giai đoạn trước,” Tenev nói khi chuẩn bị cho đại hội cổ đông hôm sau, “cơ hội ban đầu tiến triển chậm, nhưng theo thời gian, hiệu ứng sẽ tích lũy và lan tỏa.”
Token hóa có thể là giấc mơ vũ trụ của Robinhood, nhưng mảng kinh doanh tiền mã hóa cốt lõi đã tăng trưởng mạnh mẽ.
Năm 2024, doanh thu từ tiền mã hóa của Robinhood đạt 626 triệu USD, tăng mạnh từ 135 triệu USD một năm trước, chiếm hơn một phần ba tổng doanh thu giao dịch. Trong quý đầu năm 2025, doanh thu tiền mã hóa đã đạt 252 triệu USD. Rob Hadick, đối tác điều hành tại Dragonfly Capital, nói rằng “Họ đang chiếm thị phần của Coinbase tại Mỹ.” Nhà phân tích Knoblauch chỉ ra rằng trong tháng Năm 2025, khối lượng giao dịch tiền mã hóa của Robinhood tăng 36% theo tháng, trong khi Coinbase lại giảm. Ông thừa nhận, dù Coinbase vẫn dẫn đầu thị trường khách hàng tổ chức (“dịch vụ rộng hơn và có chức năng lưu ký”), nhưng sau khi Robinhood hoàn tất việc mua Bitstamp vào tháng Sáu, công ty đã có thêm 5.000 tài khoản tổ chức cùng giấy phép tại châu Âu và châu Á.
Tenev và Kerbrat khẳng định mô hình vận hành của Robinhood về bản chất khác biệt với các sàn giao dịch tiền mã hóa như Coinbase. Kerbrat nói: “Trong ngành này, người ta cứ mãi tranh luận lớp công nghệ này tốt hơn lớp kia, nhưng lại hoàn toàn bỏ quên người dùng cuối. Chúng tôi không phát triển công nghệ để phô trương, mà muốn tạo ra thứ mà mọi người dùng mỗi ngày, để họ thực sự cảm nhận được lợi thế so với hệ thống tài chính truyền thống.”
Micky Malka, nhà sáng lập Ribbit Capital, nhà đầu tư sớm vào Robinhood, Coinbase và Revolut tại châu Âu, cho rằng việc quá chú trọng vào cuộc cạnh tranh giữa Coinbase và Robinhood là thiển cận. Ông thẳng thắn: “Theo tôi, vấn đề chính trong thập kỷ tới là họ giành được bao nhiêu thị phần từ các tổ chức tài chính truyền thống, chứ không phải cuộc chiến giữa hai công ty này.”
Knoblauch dự đoán quy mô tài sản quản lý 255 tỷ USD hiện tại của Robinhood sẽ bằng Interactive Brokers (hiện có 665 tỷ USD tài sản khách hàng) trong vòng bảy năm. Mục tiêu tiếp theo là Charles Schwab, theo tính toán của nhà phân tích, Robinhood đã liên tục giành thị phần từ công ty môi giới lâu đời này trong 14 tháng liên tiếp.
04
Tenev cũng kiên định với chiến lược đa dạng hóa kinh doanh.
Robinhood trước đây từng bị chỉ trích vì quá phụ thuộc vào mô hình thanh toán luồng đơn hàng (PFOF), mô hình này phụ thuộc nặng vào khối lượng giao dịch tần suất cao và các quỹ hedge hung hãn nhất trên Phố Wall. Dù mảng giao dịch vẫn chiếm 56% doanh thu (giảm từ 77% năm 2021), John Todaro, Giám đốc điều hành Needham & Company, chỉ ra rằng nay Robinhood đã có mười mảng kinh doanh, và dự kiến mỗi mảng sẽ đạt doanh thu trên 100 triệu USD trong vòng hai năm.
Ví dụ, Robinhood Gold ban đầu chỉ là dịch vụ thành viên 5 USD/tháng hoặc 50 USD/năm, cung cấp quyền margin, báo cáo chuyên sâu và lãi suất nhỏ trên số dư, nhưng nay đã trở thành xương sống mô hình đăng ký của Tenev. Quyền lợi hiện tại bao gồm: lãi suất 4% trên số dư tiền mặt tài khoản môi giới, khoản vay margin miễn phí tối đa 1.000 USD, và trợ cấp 3% khi đóng góp vào tài khoản hưu trí. Thẻ tín dụng Robinhood Gold mới ra mắt hoàn tiền 3% cho mọi chi tiêu, hiện đã phát hành cho 200.000 khách hàng đầu tiên. Knoblauch nói: “Nếu có 15 triệu người dùng Gold, doanh thu đăng ký hàng năm sẽ gần 1 tỷ USD. Điều này đánh dấu sự chuyển dịch mô hình kinh doanh từ chu kỳ mạnh sang doanh thu định kỳ ổn định, từ đó đa dạng hóa cấu trúc doanh thu.”
Bên cạnh đó, Robinhood ra mắt “Robinhood Strategies” — sản phẩm robo-advisor mới do Tenev dẫn dắt, kết hợp trí tuệ nhân tạo và con người, nhắm vào thị trường quản lý tài sản 60 nghìn tỷ USD tại Mỹ do Morgan Stanley và Merrill Lynch thống trị. Dịch vụ này có phí quản lý hàng năm chỉ 0,25%, và giới hạn phí hàng năm 250 USD cho thành viên Robinhood Gold, cung cấp danh mục cổ phiếu và ETF tùy chỉnh do thuật toán quản lý và con người giám sát điều chỉnh. Kể từ khi ra mắt tháng Ba, nền tảng đột phá này đã thu hút 350 triệu USD.
Tenev ví cách phát triển sản phẩm mới của công ty như một thí nghiệm khoa học — cấp quyền cho các đội nhóm nhỏ bên trong kiểm chứng giả thuyết, đồng thời thu thập phản hồi trực tiếp từ người dùng qua các kênh mạng xã hội.
Ông nói: “Nhiều công ty chỉ chạy theo xu hướng bên ngoài rồi sao chép, tạo ra những phiên bản cạnh tranh. Còn chúng tôi ra mắt sản phẩm hay tính năng mới vì chúng tôi thích tự khám phá và giải quyết vấn đề.” Dịch vụ thế chấp nhà gần đây của Robinhood — hiện cung cấp lãi suất cố định 30 năm 6,1% và hỗ trợ phí giao dịch 500 USD — bắt nguồn từ một chương trình thí điểm bí mật khởi động vào tháng Sáu. “Khi tin rò rỉ, nó lan truyền nhanh chóng trên mạng xã hội, sau đó tôi đăng một bài tweet xác nhận chúng tôi đang thử nghiệm, bài đăng đó có lẽ là bài viral nhất của tôi năm nay.”
Chiến lược token hóa của Tenev mang màu sắc của một “kế hoạch chinh phục mặt trăng”.
Nhiều quy tắc về tiền mã hóa vẫn đang được thảo luận tại Quốc hội Mỹ, trong khi đã có hiệu lực tại châu Âu, khiến châu Âu trở thành sân thử nghiệm của Robinhood. Ông giải thích: “Thử nghiệm của chúng tôi tại châu Âu là: nếu xây dựng lại hoàn toàn Robinhood dựa trên kiến trúc tiền mã hóa, nó sẽ ra sao? Sau đó chúng tôi sẽ đánh giá ưu nhược điểm, và mang tinh hoa của phiên bản EU về áp dụng tại Mỹ và các thị trường toàn cầu khác.”
Hiện quy mô token hóa cổ phiếu vẫn còn nhỏ. Nền tảng mới nổi xStocks thuộc Backed Finance tại Thụy Sĩ tuy còn non trẻ nhưng đã dẫn đầu ngành, đã token hóa hơn 60 cổ phiếu quen thuộc như Apple, Amazon, và niêm yết giao dịch trên các sàn lớn như Kraken và Bybit. Nhưng khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của xStocks vẫn chưa đến 10 triệu USD. Mô hình này tiềm ẩn nhiều rủi ro cấu trúc: các token này thực chất là sản phẩm phái sinh được đảm bảo bởi tài sản off-chain, nghĩa là khi xảy ra chia cổ tức, tách cổ phiếu hay các sự kiện công ty thông thường, hoặc khi thị trường đóng cửa vào cuối tuần mà có sự kiện gì đó, có thể gây rối loạn tính toán tài sản đảm bảo, thậm chí dẫn đến rủi ro thanh lý không tự nguyện.
Hadick từ Dragonfly nhận xét: “Phải có market maker chịu rủi ro này, nhưng khi thị trường đóng cửa, họ sẽ phòng vệ rủi ro thế nào? Nếu phải gánh rủi ro, họ chỉ có thể mở rộng chênh lệch giá mua bán và thu phí cao. Cơ sở hạ tầng off-chain hiện chưa hoàn thiện, sản phẩm on-chain cũng chưa chín muồi… Tôi lo rằng các sản phẩm ra mắt ban đầu cuối cùng sẽ trở thành đồ bỏ.”
Dù vậy, điều đó không ngăn các bên khác tham gia.
Tháng Sáu năm nay, Gemini của anh em Winklevoss ra mắt dịch vụ giao dịch token cổ phiếu MicroStrategy cho khách hàng EU. Coinbase được cho là đang tìm kiếm sự chấp thuận từ SEC để triển khai kinh doanh cổ phiếu token hóa tại Mỹ, thậm chí Larry Fink, CEO BlackRock (quản lý tài sản 12,5 nghìn tỷ USD), cũng thúc giục SEC phê duyệt token hóa cổ phiếu và trái phiếu. Robinhood còn táo bạo hơn — ngoài cổ phiếu niêm yết, phạm vi token hóa của họ đã mở rộng sang công ty chưa niêm yết, gần đây còn công bố ra mắt cổ phiếu token hóa của hai công ty OpenAI và SpaceX, mỗi công ty đều định giá trên 300 tỷ USD. OpenAI ngay lập tức ra tuyên bố phủ nhận, nhấn mạnh công ty chưa từng cấp phép hay công nhận các token này. Hadick cảnh báo: “Không một nhà sáng lập nào muốn thấy cổ phần công ty mình lưu hành trên blockchain, trong tay những người hoàn toàn xa lạ.”
05
Trước những nghi vấn, Tenev đã quá quen với việc này.
Ông thừa nhận: “Hệ thống hiện tại vẫn còn khá nhiều 'legacy code'”, ông dùng thuật ngữ chế giễu trong giới lập trình để chỉ phần mềm chứa đầy mã lỗi thời hoặc vô dụng. “Các công ty môi giới lớn sẽ không dễ dàng để chúng tôi lấy cổ phiếu của họ. Nhưng nếu tương lai có thể tự lưu ký thì sao? Khi bạn có thể token hóa cổ phiếu và tự giữ, bạn sẽ hoàn
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Forbes
