Thị trường tăng giá tiền mã hóa đang im lặng
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Thị trường tăng giá tiền mã hóa đang im lặng
Cơ hội dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ không còn nhiều.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Ada, TechFlow
“Thị trường tăng giá đã đến, nhưng tại sao các nhóm lại rất yên tĩnh?” người dùng mạng Tongxin Naizi đặt câu hỏi trong nhóm cộng đồng Opensky.
“Vì không nắm coin và đang short.” thành viên nhóm Niner trả lời.
Với Niner, người từng trải qua chu kỳ tăng-giảm giá trước đó, đợt thị trường tăng giá lần này lẽ ra cũng là thời điểm tốt để kiếm được nhiều tiền, nhưng Niner thừa nhận rằng kiểu thị trường như hiện nay “cũng chẳng kiếm được tiền.”
Tình trạng tương tự Niner còn có trader toàn thời gian Johhny, anh nói bản thân “từ khi Trump phát hành Trump thì chưa kiếm được tiền nữa.”
Trường hợp như Niner và Johhny không phải là hiếm. Mark, đối tác của Wagmi Capital, khi được phỏng vấn cho biết, trong đợt thị trường tăng giá này “90% nhà đầu tư cá nhân không kiếm được lợi nhuận.”
Dù Niner vẫn chưa kiếm được tiền, cô đã kịp thời điều chỉnh chiến lược đầu tư của mình. “Chu kỳ trước tôi chủ yếu ‘cầm cứng’, nhưng lần này tôi tập trung vào giao dịch theo sóng ngắn, hơn nữa vì có rất nhiều thứ mới xuất hiện, tôi cần liên tục học hỏi, tốc độ phải nhanh hơn nhiều.”
Việc điều chỉnh của Niner còn tính là kịp thời, nhưng phần lớn mọi người vẫn phản ứng chậm.
“Lý luận đầu tư lần này đã khác xưa rồi, nhưng phần lớn nhà đầu tư cá nhân vẫn chưa nhận ra.” KOL Hà Mã nói khi được phỏng vấn.
Khi dòng vốn tổ chức ồ ạt đổ vào thị trường tiền mã hóa, các đồng coin chính liên tục lập đỉnh lịch sử, dù xét về mặt vốn hay mức độ chấp nhận công nghệ, câu chuyện đầu tư, thì đây đã không còn là một thị trường “thân thiện với nhà đầu tư cá nhân” nữa. Có quan điểm cho rằng, thời kỳ hưởng lợi từ tiền mã hóa của nhà đầu tư cá nhân sắp kết thúc, chu kỳ này có thể sẽ là chu kỳ cuối cùng dành cho họ.
Dựa trên thực tế đó, TechFlow đã phỏng vấn một số người tham gia sâu rộng trên thị trường tiền mã hóa, bao gồm các KOL nổi tiếng, đối tác quỹ đầu tư tư nhân, trader định lượng, nhà đầu tư cá nhân,... từ góc nhìn riêng của họ phân tích đợt thị trường tăng giá lần này, nhằm phác họa bức tranh đa dạng về thế giới tiền mã hóa.
Thị trường tăng giá tiền mã hóa khác biệt
Hà Mã, người tham gia thị trường tiền mã hóa từ năm 2016, đã rất am hiểu về lĩnh vực này. Trong buổi phỏng vấn, anh mạch lạc, giọng nói rõ ràng, bình tĩnh chia sẻ quan sát của mình về đợt thị trường tăng giá hiện tại: “Đây đã không còn là thị trường tăng giá đồng loạt nữa. Nếu như trước đây thị trường tăng giá dựa trên sự đồng thuận chung, thì lần này dưới tác động của các chính sách, vốn và phe phái phân hóa, nó đã đi theo con đường hoàn toàn khác biệt so với các đợt tăng giá trước.”
Hà Mã xuất thân từ quân đội, trước khi đầu tư tiền mã hóa từng làm việc trong lĩnh vực bất động sản thương mại. Những trải nghiệm này đã hình thành phong cách đầu tư dám nghĩ dám làm nhưng không thiếu thận trọng. Sau nhiều chu kỳ tăng-giảm, anh nói: “Tôi luôn suy ngẫm, thứ gì thực sự có giá trị trong ngành này, tài sản nào có thể vượt qua cả chu kỳ tăng giảm?”
Nếu như trước đây thị trường còn chưa rõ ràng, thì đợt biến động lần này dần giúp Hà Mã tìm ra câu trả lời.
“Tôi suy nghĩ mãi, cuối cùng nhận ra ngành này thực chất là Internet tài chính, dù là cho vay, giao dịch, staking, hay các xu hướng hiện nay như token hóa cổ phiếu Mỹ, stablecoin, về bản chất đều xoay quanh lĩnh vực tài chính, và đều cần cơ sở hạ tầng và hệ thống tài chính hoàn thiện,” Hà Mã nói. “Từ suy nghĩ này, tôi cho rằng Ethereum vẫn còn tiềm năng rất lớn, vì vậy hiện tại tôi tập trung đầu tư vào Ethereum và các tài sản DeFi.”
Theo Hà Mã, điểm khởi đầu của đợt thị trường tăng giá lần này là khi BlackRock chính thức thông qua Bitcoin ETF, sau đó có giai đoạn điều chỉnh ngắn, và bắt đầu giai đoạn hai sau khi Mỹ thông qua Đạo luật Đại Mỹ Lệ, dự kiến đạt đỉnh vào tháng 11.
Nhưng Mark lại có quan điểm khác.
Anh cho rằng điểm khởi đầu của đợt biến động này là đợt tăng mạnh của Memecoin vào nửa cuối năm ngoái, cũng là nửa đầu của thị trường tăng giá. Nửa sau bắt nguồn từ đợt tăng giá của Ethereum cách đây hai tuần, kéo theo làn sóng biến động mới. Dự kiến thị trường sẽ đạt đỉnh vào tháng 9.
“Năm 2017 là thời của ICO bùng nổ, sau đó là altcoin tăng mạnh, nhưng lần này rõ ràng khác biệt, vì mọi người đã tỉnh táo hơn, nhiều khái niệm và câu chuyện đã bị chứng minh là sai, chỉ còn lại các ứng dụng tài chính. Vì vậy, dù Ethereum tăng mạnh, vẫn chưa phá đỉnh lịch sử, altcoin cũng chỉ tăng cục bộ,” Mark nói.
Một cựu binh khác trên thị trường là trader định lượng Thành Hoa. Hiện anh sở hữu một phòng giao dịch định lượng riêng, chủ yếu thực hiện các giao dịch chênh lệch giá trên thị trường tiền mã hóa.
Thành Hoa đã sớm nhận ra điểm khác biệt trong đợt biến động này: trong các chu kỳ trước, dòng vốn chủ đạo đến từ nhà đầu tư cá nhân, các đồng nhỏ tăng mạnh. Nhưng lần này có nhiều vốn chủ lực hơn đổ vào, và dòng vốn này chảy vào các đồng chính như Bitcoin.
Tuy nhiên, anh vẫn bị “xả sạch vị thế”. Dù vẫn nắm giữ Bitcoin, nhưng khi Bitcoin vừa vượt mốc 100.000 USD, anh đã bán phần lớn, và cũng đổi sang tài sản khác trong lúc Ethereum giảm mạnh nhất, bỏ lỡ thời điểm phục hồi. Dù là cựu binh trong ngành, nhưng việc bắt đúng nhịp thị trường vẫn không dễ dàng với nhà đầu tư cá nhân.
Cơ hội của nhà đầu tư cá nhân ở đâu?
Đối với trader toàn thời gian Johhny, cảm giác trực tiếp nhất từ đợt thị trường tăng giá này là: “Quá nhiều loại coin, cách chơi không có gì đổi mới, thanh khoản thấp, nhà đầu tư cá nhân ngày càng khó kiếm tiền.”
Trong đợt thị trường tăng giá trước, Johhny bước chân vào thị trường tiền mã hóa theo làn sóng Elon Musk ủng hộ Dogecoin, rồi kiếm được bộn tiền trong thị trường tăng giá đồng loạt. “Hồi đó thậm chí không biết k-line là gì mà vẫn kiếm được tiền,” Johhny nhớ lại.
Nhưng thời hoàng kim đã qua rồi.
“Chiến lược đầu tư trước đây không còn phù hợp với lần này nữa,” Johhny nói. “Trước tôi thích ‘cầm cứng’ hoặc ai hô gì thì mua nấy. Nhưng giờ tôi phải học cách xây dựng hệ thống giao dịch phù hợp với bản thân.”
Nhưng ngay cả như vậy, “khả năng tăng giá của các altcoin rác cũng không còn lớn như trước, rào cản về vốn và kỹ thuật ngày càng cao, hiệu ứng sinh lời ngày càng kém,” Johhny nói.
Vậy trong bối cảnh thị trường tăng giá này, tại sao nhà đầu tư cá nhân khó kiếm tiền? Cơ hội của họ nằm ở đâu?
Theo Mark, có hai lý do chính khiến nhà đầu tư cá nhân khó kiếm tiền trong đợt thị trường tăng giá này.
Thứ nhất, phần lớn nhà đầu tư cá nhân vẫn chưa thoát khỏi logic thị trường tăng giá trước, vẫn chủ yếu nắm giữ altcoin mà không mua các đồng chính.
Thứ hai là việc thường xuyên đổi vị thế. “Mua đuổi giá lên, bán cắt đáy là đặc điểm chung của nhà đầu tư cá nhân, cũng là kẻ thù lớn nhất của lợi nhuận,” Mark nói.
Mark cho rằng cơ hội chính trong đợt thị trường tăng giá này nằm ở các đồng chính và Memecoin. Nhưng gần đây với thanh khoản cải thiện, anh phát hiện thêm một cơ hội mới – “Gần đây các đồng mới lên Binance đều tăng vài lần, không còn giảm một nửa như trước.” Anh nói, “Nên tôi điều chỉnh chiến lược, phần lớn vốn vẫn đặt vào Ethereum, nhưng dành một phần nhỏ để đánh các đồng mới, lấy ít thắng nhiều.”
“Nhưng thật ra, cơ hội cho nhà đầu tư cá nhân cũng không còn nhiều,” Mark tỏ ra bi quan, anh cho rằng thị trường tiền mã hóa trong tương lai sẽ ngày càng giống thị trường chứng khoán Mỹ, các đồng chính sẽ do vốn tổ chức chi phối, chỉ còn lại thị trường Memecoin cho nhà đầu tư cá nhân. Nhưng để kiếm tiền trong thị trường Memecoin, cần có tư duy, thời gian và năng lượng, những điều kiện này sẽ loại bỏ một bộ phận nhà đầu tư không đủ tiêu chuẩn, chỉ khoảng 10% người có khả năng kiếm tiền từ Memecoin.
Quan điểm của Hà Mã tương đồng với Mark, nhưng anh cho rằng ngoài các đồng chính và Memecoin, có thể chú ý thêm một số đồng gắn liền với giao dịch.
Bởi vì các dự án liên quan đến giao dịch là thiết thực, là điều thị trường không thể tránh khỏi, nếu là điều tất yếu thì sẽ sống sót được, từ đó dễ hình thành sự đồng thuận hơn.
“Có lẽ nhà đầu tư cá nhân cần điều chỉnh đầu tiên là tâm lý, từ bỏ ảo tưởng làm giàu nhanh,” Hà Mã nói. “Tương lai có thể sẽ không còn cơ hội tăng hàng chục, hàng trăm lần ở các altcoin nữa, nhưng cơ hội ở các đồng chính vẫn tồn tại, mỗi chu kỳ có thể tăng 3-5 lần. Sau đó là theo dõi Memecoin, mỗi chu kỳ đều xuất hiện Memecoin mới, mua những loại Memecoin mang tính hiện tượng chắc chắn sẽ thu được lợi nhuận đáng kể.”
Trong chu kỳ trước còn có một số dự án kiếm tiền rủi ro thấp, thân thiện với nhà đầu tư cá nhân như đặt cược mới (đánh mới), inscriptions, nhưng trong chu kỳ này cơ hội đã ít hơn nhiều.
“Hoặc có thể làm như tôi, giao dịch định lượng, tuy có rào cản nhưng rủi ro vẫn thấp,” Thành Hoa nói. “Thực ra tôi cho rằng cơ hội với Bitcoin khá công bằng với mọi người, vấn đề là bản thân có nắm bắt được hay không. Đầu tư định kỳ là chiến lược theo tôi khá dễ thực hiện, chỉ cần kéo dài thời gian, xác suất cao vẫn có lợi nhuận ổn định.”
Thời kỳ hưởng lợi từ tiền mã hóa của nhà đầu tư cá nhân sắp biến mất?
Thực ra trong chu kỳ trước, khi một phần vốn tổ chức bắt đầu tham gia, đã có ý kiến cho rằng đó là chu kỳ cuối cùng dành cho nhà đầu tư cá nhân.
Dù nhà đầu tư cá nhân vẫn tham gia vào đợt thị trường tăng giá này, nhưng lần này “tổ chức hóa” nghiêm trọng hơn.
Tổng AUM của các ETF Bitcoin giao ngay đạt 137,4 tỷ USD vào tháng 7 năm 2025, trong đó hơn 400 tổ chức đầu tư vào ETF Bitcoin của BlackRock, bao gồm các quỹ hưu trí, quỹ chủ quyền và các đại gia truyền thống.
Các công ty đại chúng toàn cầu nắm giữ 944.000 BTC, chiếm 4,8% lượng lưu thông, riêng quý tăng mua khoảng 131.000 BTC.
Các sản phẩm质押 ETH (LSD) trên các nền tảng như Coinbase, Binance tăng mạnh, tổ chức đóng gói lợi nhuận từ ETH thành công cụ thu nhập cố định.
Các dữ liệu trên cho thấy thị trường tiền mã hóa đã không còn là sân chơi để nhà đầu tư cá nhân thỏa sức vui chơi.
Một phương tiện truyền thông đưa tin, Bitcoin ở mức 120.000 USD chỉ là “bữa tiệc vốn liếng không có nhà đầu tư cá nhân”. Ngày đó, “không có màn chia sẻ tràn lan về ‘làm giàu trong một đêm’ của nhà đầu tư cá nhân, chỉ có đơn đăng ký ETF của BlackRock cứ im lặng cuộn từng giây 13 đơn.”
Tất cả những cảnh tượng này hoàn toàn phù hợp với dự đoán của Mark. “Tôi cho rằng thời kỳ vàng son kiếm tiền của nhà đầu tư cá nhân đã qua, cảm giác rõ ràng là nửa cuối năm ngoái có thể là cửa sổ cơ hội cuối cùng,” anh nói.
Thực ra anh hiện đã rút một phần vốn ra lãi, chuyển sang đầu tư thị trường chứng khoán Trung Quốc (A-shares).
“Nhưng cũng không rời hẳn, tôi nghĩ cơ hội thị trường Meme sẽ luôn tồn tại, sẽ còn những thứ mới xuất hiện,” Mark lên kế hoạch như vậy.
Tương đối lạc quan hơn là Niner. Cô cho biết sẽ tiếp tục ở lại thị trường này, vì cảm thấy “cơ hội làm giàu lớn đang ngày càng nghiêng về phía nhà đầu tư cá nhân.”
“Người nói đây là chu kỳ cuối đã nói rất nhiều, nói rất lâu rồi. Nhưng tôi cho rằng thời kỳ tăng trưởng hoang dã đã qua, hiện tại mới là lúc xuất hiện những cơ hội tốt,” Niner nói. “Tôi sẽ không rời đi, tôi muốn trở thành một Alpha player thực thụ.”
Cũng lạc quan như vậy là Hà Mã. Anh cho rằng thị trường đang phát triển theo hướng có trật tự và chuyên nghiệp, điều này đồng nghĩa với việc rủi ro thấp, lợi nhuận cao hơn đối với nhà đầu tư cá nhân.
“Khi vốn tổ chức tham gia, chỉ cần theo dõi đầu tư vào các đồng chính, tương đối vẫn có thể đạt được lợi nhuận ổn định. Quan trọng nhất là thị trường này có thể kiểm soát được, rủi ro giảm đi rất nhiều,” Hà Mã nói. “Ở đáy chu kỳ, Bitcoin có thể điều chỉnh 50%-70%, nhưng đến thị trường tăng giá sẽ tăng gấp nhiều lần, chỉ cần bắt đúng nhịp, quản lý kỳ vọng, đầu tư vào Bitcoin và các đồng chính có thể là dự án kiếm tiền dễ tiếp cận nhất với nhà đầu tư cá nhân.”
Đối với Hà Mã, người đã gắn bó 9 năm với lĩnh vực tiền mã hóa, mối quan hệ giữa anh và thị trường giống như “cá với nước” – “Đã bơi lội thoải mái trong thị trường này, chưa từng nghĩ đến việc rời đi. Và tôi cho rằng cơ hội thị trường dành cho nhà đầu tư cá nhân luôn tồn tại.”
Có lẽ, dù là người lạc quan hay bi quan, chỉ cần đã từng hòa mình vào thị trường này, sẽ rất khó để dễ dàng nói lời từ biệt. Điều thực sự quan trọng không phải là thị trường có trao cơ hội hay không, mà là phải có năng lực học tập để bắt kịp thị trường, đôi mắt phát hiện cơ hội, và năng lực hành động để nắm bắt cơ hội.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
