"Thần đồng Phố Wall" Tom Lee trở thành nhà đầu cơ ETH lớn, tại sao ông kiên định lạc quan về Ethereum và chiến lược kho bạc của nó?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
"Thần đồng Phố Wall" Tom Lee trở thành nhà đầu cơ ETH lớn, tại sao ông kiên định lạc quan về Ethereum và chiến lược kho bạc của nó?
Gần đây, Tom Lee đã được bổ nhiệm làm Chủ tịch Hội đồng quản trị của công ty khai thác mỏ Bitmine và tham gia vào chiến lược kho bạc Ethereum trị giá 250 triệu USD do công ty này ra mắt.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Weilin, PANews
Tại Phố Wall, Tom Lee được mệnh danh là "thiên tài dự báo", nổi tiếng với những dự đoán thị trường chính xác và hiểu biết sâu sắc về cổ phiếu công nghệ, Bitcoin và các tài sản khác, thu hút sự chú ý rộng rãi. Là người sáng lập công ty phân tích Fundstrat, ông không chỉ là một nhà phân tích nổi bật trên thị trường truyền thống mà còn là người ủng hộ kiên định đối với các tài sản số như Bitcoin và Ethereum.
Gần đây, Lee được bổ nhiệm làm Chủ tịch Hội đồng quản trị của công ty khai thác mỏ Bitmine, đồng thời tham gia vào chiến lược kho bạc 250 triệu USD bằng Ethereum do công ty này triển khai – động thái đã thu hút sự quan tâm lớn từ thị trường. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, Tom Lee thậm chí còn đưa ra dự đoán táo bạo rằng trong chu kỳ thị trường hiện tại, giá Ethereum sẽ vươn tới mức 10.000 USD.
Bitmine công bố chiến lược kho bạc Ethereum trị giá 250 triệu USD, bổ nhiệm Tom Lee làm Chủ tịch Hội đồng quản trị
Công ty khai thác mỏ Bitmine Immersion Technologies (BMNR) gần đây đã công bố kế hoạch gọi vốn riêng tư trị giá 250 triệu USD nhằm tài trợ cho chiến lược kho bạc Ethereum của mình – biện pháp tương tự như chiến lược kho bạc Bitcoin mà MicroStrategy từng áp dụng.
Vào ngày 3 tháng 7, cổ phiếu Bitmine tăng vọt hơn 1.000%, gây xôn xao dư luận và kích thích làn sóng đầu cơ mạnh mẽ từ các nhà đầu tư. Vụ huy động vốn này do MOZAYYX dẫn dắt, nhận được sự hỗ trợ từ nhiều tổ chức hàng đầu trong giới đầu tư tiền mã hóa hiện nay như Founders Fund, Galaxy Digital, Kraken, Pantera, Republic Digital và DCG.
Đồng thời, Bitmine cũng thông báo bổ nhiệm Tom Lee vào vị trí Chủ tịch Hội đồng quản trị. Lee là người sáng lập Fundstrat và là chiến lược gia nổi tiếng với niềm tin lâu dài vào tiền mã hóa. Niềm tin kiên định từ sớm của ông vào Bitcoin và cổ phiếu công nghệ đã giúp ông giành được lượng lớn người theo dõi trung thành tại Phố Wall.
Mặc dù sự tăng vọt của cổ phiếu thu hút sự chú ý lớn, song cũng đi kèm cảnh báo. Một số phân tích cho rằng chiến lược kho bạc mã hóa tuy là câu chuyện hấp dẫn nhưng cũng mang lại rủi ro biến động mới. Tương lai của Bitmine sẽ gắn chặt với diễn biến của Ethereum – lĩnh vực mà cảm xúc thị trường có thể thay đổi rất nhanh chóng. Với các nhà đầu tư tin tưởng vào ứng dụng dài hạn của Ethereum, việc đầu tư trực tiếp có thể là lựa chọn đơn giản hơn và ít biến động hơn.
Tom Lee: "Tiền ổn định sẽ khiến phí giao dịch trên Ethereum tăng theo cấp số nhân"
Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, Tom Lee chia sẻ lý do ông yêu thích Ethereum là vì nó là một blockchain hợp đồng thông minh có thể lập trình được, và lý do ủng hộ Ethereum chính là sự trỗi dậy của tiền ổn định. Ông nhắc đến Circle – công ty phát hành stablecoin đang rất hot gần đây, với định giá 9 tỷ USD. "Circle giống như IPO tốt nhất trong 5 năm qua, và vốn hóa giao dịch của nó cao gấp 100 lần EBITDA (lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và phân bổ – một chỉ số tài chính đo lường khả năng sinh lời trước khi trừ các chi phí này), mang lại hiệu suất xuất sắc cho một số quỹ, giúp họ lọt vào top 1%. Vì vậy, xét từ góc nhìn Phố Wall, Circle giống như một cổ phiếu thần thánh, còn stablecoin giống như ChatGPT của thế giới mã hóa, bởi nó đã đột phá thành công ra thị trường đại chúng," ông nói.
Lee chỉ ra rằng điều này thực sự chứng tỏ Phố Wall đang cố gắng để tài sản mã hóa mang đặc tính của cổ phiếu, trong khi thế giới mã hóa thì đang tiến hành việc token hóa cổ phiếu – cụ thể là token hóa đồng đô la Mỹ. Hiện nay mọi người thấy JPMorgan muốn phát hành stablecoin riêng, Amazon, Walmart, Goldman Sachs cũng đều đang theo dõi sát sao. Stablecoin là mô hình kinh doanh cực kỳ hiệu quả, và rất hữu ích đối với cả người tiêu dùng lẫn thương gia. Nhưng tất cả chúng đều phải vận hành trên blockchain, và phần lớn giao dịch stablecoin hiện nay đều diễn ra trên Ethereum.
"Ethereum từng bị bỏ quên. Hiện tại quy mô thị trường stablecoin chỉ khoảng 250 tỷ USD, chiếm 30% phí giao dịch trên Ethereum, và Ethereum tạo ra hơn 50% lượng stablecoin mỗi năm. Bộ trưởng Tài chính Scott rất thích stablecoin. Ông cho rằng đây sẽ là thị trường trị giá 2.000 tỷ USD, tức tăng gấp 10 lần. Chính phủ Mỹ mong muốn có thêm nhiều stablecoin hơn, vì tập thể các stablecoin hiện đã trở thành nhà nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ lớn thứ 12. Nếu lượng stablecoin tăng gấp 10 lần, điều đó sẽ khiến phí giao dịch trên Ethereum tăng theo cấp số nhân," Lee nói.
Lee tiếp tục nhấn mạnh rằng ông tin Ethereum là bên hưởng lợi trực tiếp từ nỗ lực của Phố Wall nhằm trao cho tiền mã hóa những thuộc tính của cổ phiếu.
Chiến lược kho bạc có gì vượt trội so với việc mua trực tiếp Ethereum?
Nói về hiệu ứng "Tom Lee" khiến cổ phiếu BMNR tăng mạnh, Lee cho biết: "Nếu tôi muốn đầu tư vào Ethereum, tại sao không mua luôn ETF? Hoặc tại sao không mua trực tiếp trên chuỗi và gửi cho bên lưu ký? Nhưng thực tế, các công ty kho bạc có 5 điểm quan trọng."
"Nếu bạn mua một ETF hoặc mua Ethereum trên chuỗi, số lượng Ethereum bạn nắm giữ sẽ cố định. Nghĩa là nếu bạn mua ETF, bạn sở hữu một phần hợp đồng Ethereum, và con số này có thể giảm do phí. Nhưng các công ty kho bạc này lại đặt mục tiêu tăng số lượng token trên mỗi cổ phiếu – đây chính là chỉ số KPI then chốt mà MicroStrategy lấy làm chuẩn. Thứ nhất, nếu cổ phiếu của họ giao dịch ở mức cao hơn giá trị tài sản ròng (NAV), họ có thể phát hành thêm cổ phiếu để tạo ra nhiều giá trị tài sản ròng hơn trên mỗi cổ phiếu – hiện tượng này gọi là tăng trưởng phản chiếu. Tôi nghĩ trong thị trường chứng khoán, rất hiếm tài sản nào có khả năng tăng trưởng phản chiếu như vậy."
Ông nói thêm, lý do thứ hai là tài sản cơ bản (token) rất biến động – thực tế, độ biến động của Ethereum cao gấp đôi Bitcoin. Nếu bạn nắm giữ ETF Ethereum và muốn dùng đòn bẩy để mua thêm, ngân hàng có thể tính phí lên tới 10%. Nhưng nếu bạn là một công ty kho bạc tài sản, chi phí vốn thấp hơn nhiều. Bạn có thể bán độ biến động thông qua trái phiếu chuyển đổi hoặc các công cụ phái sinh. Trong trường hợp của MicroStrategy, chi phí vốn bằng 0, vì vậy bạn có thể kéo cùng lúc hai đòn bẩy."
Ông giải thích tiếp, đòn bẩy thứ ba nằm ở khoảng cách giữa giá thị trường và giá trị tài sản ròng. Các nhà đầu tư nắm cổ phần, và các công ty kho bạc khác cũng đang giao dịch ở mức giá trị tài sản ròng. Vì vậy nếu một công ty nào đó giao dịch ở mức giá trị tài sản ròng, trong khi bạn giao dịch ở mức cao gấp ba lần, bạn có thể thực hiện sáp nhập để mua lại các công ty kho bạc khác. Về cơ bản, đây giống như một hình thức arbitrage."
Điểm thứ tư là bạn có thể xây dựng một công ty vận hành. Ví dụ, ta có thể tạo một doanh nghiệp hỗ trợ hệ sinh thái DeFi, cung cấp dịch vụ cho vay stake Ethereum. Điều này không phổ biến trong hệ sinh thái Bitcoin, nhưng lại là lợi thế lớn trên Ethereum.
Điểm thứ năm là bạn có thể tạo ra những quyền chọn bán cấu trúc như tôi vẫn gọi. Ví dụ, MicroStrategy nắm giữ 600.000 Bitcoin. Nếu chính phủ Mỹ muốn mua 1 triệu Bitcoin, hoặc UAE, Anh cũng muốn mua 1 triệu Bitcoin, ai đó có thể nói: 'Tôi có thể mua luôn MicroStrategy vì Mỹ đã sở hữu 600.000 Bitcoin rồi'. Vậy nên tôi sẵn sàng trả mức phí bảo hiểm 200%, thay vì phải chi 1 triệu USD để mua Bitcoin. Đây chính là quyền chọn bán chủ quyền (sovereign put option)."
Nhưng trong thế giới Ethereum, vì đây là token stake, nếu các công ty kho bạc tài sản nắm giữ 5% tổng lượng Ethereum, họ sẽ trở nên cực kỳ quan trọng đối với hệ sinh thái. Do đó, vốn hóa thị trường của họ nên tăng lên. Giả sử Goldman Sachs ra mắt một stablecoin đô la và chạy trên Ethereum, họ sẽ phải đảm bảo an toàn cho mạng lưới Ethereum. Cuối cùng, họ có thể sẽ mua một lượng lớn Ethereum. Nhưng các thực thể stake này đã sở hữu nó rồi. Vì vậy, có lẽ họ chỉ cần mua quyền kiểm soát các thực thể stake. Như vậy, các thực thể stake nắm trong tay quyền chọn bán từ Phố Wall – một cách suy luận rất hợp lý.
Hành trình đầu đời: Chiến lược gia chính đầu tiên tại Phố Wall cung cấp nghiên cứu chính thức về Bitcoin cho khách hàng
Nhìn lại hành trình cá nhân của Tom Lee, tên thật của ông là Thomas Jong Lee, cha mẹ là người di cư Hàn Quốc. Lee tốt nghiệp cử nhân ngành Kinh tế tại Trường Kinh doanh Wharton, Đại học Pennsylvania, chuyên ngành Tài chính và Kế toán, đồng thời là Chuyên viên Phân tích Tài chính Được cấp phép CFA, và là thành viên tích cực của Hiệp hội CFA New York cũng như Câu lạc bộ Kinh tế New York.
Sự nghiệp của Lee khởi đầu vào đầu những năm 1990, từng làm việc tại Kidder, Peabody & Company và Salomon Smith Barney. Năm 1999, ông gia nhập J.P. Morgan Chase & Co., đảm nhiệm vị trí Giám đốc Chiến lược Cổ phiếu Chính. Trong thời gian làm việc tại JPMorgan, các nghiên cứu của Lee đã vấp phải chỉ trích, đặc biệt vào năm 2002 khi công ty Nextel công khai phê bình báo cáo của ông, gây chú ý toàn quốc. Cuộc tranh cãi này từng lên trang nhất tờ The Wall Street Journal. Năm 2014, Lee rời JPMorgan để thành lập công ty tư vấn nghiên cứu Fundstrat Global Advisors, giữ chức Giám đốc Nghiên cứu, đồng thời là cố vấn cho công ty quản lý tài sản NewEdge Wealth tại Connecticut.
Lee là chiến lược gia chính đầu tiên tại Phố Wall cung cấp nghiên cứu chính thức về Bitcoin cho khách hàng – động thái khi đó thu hút sự chú ý lớn từ giới truyền thông. Ông nổi tiếng với tầm nhìn sâu sắc về thị trường và những dự báo dài hạn chính xác. Các phân tích của ông bao gồm dự đoán chỉ số S&P 500, đánh giá về đà phục hồi thị trường, bình luận về các cổ phiếu cụ thể như MicroStrategy và Tesla, cũng như thảo luận về lạm phát và tác động của chính sách Fed đến thị trường.
Gần đây, ông dự đoán chỉ số S&P 500 sẽ tăng 10% vào năm 2025, đồng thời cho rằng mặc dù đà phục hồi hiện tại là tích cực, đa số nhà đầu tư vẫn chưa thực sự tin tưởng. Dù bị chỉ trích vì kỳ vọng thị trường quá lạc quan, những người ủng hộ Lee đánh giá cao góc nhìn cấp tổ chức và sự thấu hiểu sâu sắc xu hướng thị trường của ông.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
PANews
